中國海油：海洋油氣龍頭強勢回歸

林蔓

本統計期內（4月21日至4月27日），市場情緒持續趨弱，漲跌分布中樞趨勢下移，弱勢股數目加速拉升，新低個股數目創下13年以來新高。由于近期人民幣加速貶值，中美利差持續收負，基金新發和外資維持弱勢，兩融資金持續外流，杠桿情緒指標降至今年以來20%左右的分位水平。成交結構上，集中度與分化水平均繼續回落，交易結構向銀行與農業傾斜，其中銀行、業和汽車相關成交占比提升居前，而地產基建、中藥、券商、白酒成交占比回落居多。

Choice數據顯示，本期內，兩市共263只個股登上龍虎榜。營業部合計買入366.32億元，賣出351.28億元，總體呈現凈買入15.04億元的狀態。

統計期內，營業部凈買入最多的個股為中國海油（600938），合計凈買入金額13.92億元。2022年4月21日，中國海油正式回歸A股，股價瞬間拉漲44%，達到上市首日漲幅限制，并觸發臨停機制。上市次日公司股價依然漲停，表現十分強勢。

中國海油背靠中海油集團，深耕油氣勘探領域超過二十年，是中國最大的海上原油及天然氣生產商，也是全球最大的獨立油氣勘探及生產集團之一。由于受自身油氣資源稟賦限制，中國油氣消費需求遠高于產量，導致對外依存度逐漸增加，2020年中國石油對外依存度升高至73%，而中國海洋石油儲量增長處于高峰階段前期，海洋油氣有望成為增儲上產的主要來源。中國海油作為專注于海洋上游勘探開發的稀缺標的，具備技術優勢、成本優勢以及多元化布局優勢，有望在本輪油價復蘇中持續受益。

2021年中國海油凈證實儲量57.28億桶油當量，同比增長6.6%;油氣產量5.73億桶油當量，同比增長8.5%。公司計劃2022-2024年產量目標分別為6.0-6.1億桶、6.4-6.5億桶、6.8-6.9億桶，三年復合增速6.3%。從營收和歸母凈利潤來看，除了2020年以外，過去5年公司營收和歸母凈利潤整體保持增長態勢，CAGR分別達到7%和30%。其中2021年歸母凈利潤同比增長182%，創造了近幾年的最好業績。

數據來源：東方財富Choice

申萬宏源在近期研報中指出，相比上下游一體化的石油公司，原油價格波動對于公司的業績影響更大。中長期來看，無論是從增產能力還是增產意愿，全球原油供應端的增量都相對有限，供需緊平衡的態勢仍然有望維持，對中長期油價形成支撐。短期來看，俄烏沖突有望強化供給端的收縮，同時需求端受益于全球復蘇，年內油價仍有較強的上行動力。

另一方面，在雙碳戰略背景下，中國海油也在持續推進綠色低碳戰略，不斷提升天然氣產量占比，推動油氣田開發全過程節能減碳，推進海上CCS和CCUS示范工程項目。在新能源布局上，公司加快發展海上風電，擇優發展陸上風光一體化，其中首個海上風電項目—江蘇竹根沙海上風電項目于2020年9月實現首批機組并網發電，據悉，未來公司將選取2-3個油田探索開展海上風電為油田供電試點，以實現可持續發展目標。