華夏基金、公募REITs

華夏基金發(fā)布觀點稱，市場將迎來大反彈。一方面，上海疫情形勢出現(xiàn)改善，4月26日新增確診人數(shù)出現(xiàn)明顯回落，疫情緩和下上海有望逐漸復工復產(chǎn)，同時北京疫情情況總體可控，市場之前的擔憂情緒得到較大緩解;另一方面，成長股足夠便宜，已經(jīng)非常具有性價比，很多公司動態(tài)PE甚至低于相對強勢的穩(wěn)增長主線個股，而成長性反而更好，對底部布局的資金非常具有吸引力。

華夏基金也表示，反彈可能并非一蹴而就，市場能否確認走出底部，最終需要五一后確認全國疫情趨勢的變化，以及經(jīng)濟基本面在穩(wěn)增長政策接力下，社融增速和結(jié)構(gòu)能否出現(xiàn)實質(zhì)性改善。在反彈方向上，建議周期+成長的布局結(jié)構(gòu)，低估值高景氣的成長股彈性較強，同時周期股在穩(wěn)增長政策主線的驅(qū)動下，股價表現(xiàn)的持續(xù)性也值得期待。

經(jīng)歷了今年市場幾輪大跌，不少明星基金走下了“神壇”。根據(jù)上周剛剛披露結(jié)束的基金一季報來看，今年迄今的績差基金主要集中在了新能源、信息技術、軍工等去年漲幅較大的板塊。有不少基金經(jīng)理在季報中都對此進行了反思，原因基本在于這類符合長期發(fā)展規(guī)律的板塊大都持續(xù)被看好。

而對于“頂流”基金經(jīng)理而言，管理規(guī)模數(shù)百億的他們承受著更大的管理壓力，例如銀華基金基金經(jīng)理焦巍就在一季報中進行了反思，他表示對于仍看好的公司，不會選定不賣出，而是會動態(tài)持有。但是在大部分頂流明星看來，目前不必悲觀。

近期，滬深交易所發(fā)布《公開募集基礎設施證券投資基金（REITs）業(yè)務指引第3號——新購入基礎設施項目》（征求意見稿），明確了三種擴募方式以及相關安排等，引發(fā)市場關注。

多位公募REITs產(chǎn)品基金經(jīng)理認為，公募REITs擴募在擴募資產(chǎn)定價公允性、界定原始權(quán)益人等方面仍存在難點，產(chǎn)品定價及估值可能會對存量持有人的權(quán)益產(chǎn)生不同程度的影響。

“盡快推出公募REITs擴募機制，有利于進一步完善我國公募REITs市場，豐富可投資的基礎設施資產(chǎn)類型和區(qū)域，滿足投資者對此類投資品種的需求，有利于公募REITs二級市場價格的穩(wěn)定?！苯ㄐ呕鸱矫嫒耸勘硎?。

也有公募基金經(jīng)理對擴募過程中潛在的難點表示擔心。中航基金不動產(chǎn)投資部相關負責人表示，REITs擴募過程中，存在資產(chǎn)定價公允性問題。REITs擴募的定價需要權(quán)衡原持有人的利益、新投資者的利益和原始權(quán)益人的利益，還要考慮二級市場價格等因素，如何合理定價將成為REITs擴募的難點。