上證指數的長期支撐仍然有效

陳亮

市場在最近兩個交易周出現了大幅的下跌走勢。下跌的速度快、空間大，市場呈現系統化的風險階段。上證指數一舉下破了3月16日的階段性低點3023點和3000點、2900點整數關口、下破了144月均線支撐，一直到2863.65點的前期缺口處才有了一根單日中大陽線出現;創業板指數和代表中小盤題材類的國證2000、中證1000分類指數的跌幅更加大，其中國證2000分類指數在4月25日更是以7.93個百分點的超大陰線報收。

在2021年，大家普遍的感受是市場運行不溫不火，走勢極不夠刺激;而在2022年的前四個月，市場確實是足夠“刺激”了，各大指數基本上跌去了前兩年的漲幅;創業板全年跌幅高達32.96%，深證成指全年跌28.46%，上證指數全年跌幅最少，但也有18.25%，基本上是進入了技術性的熊市。

外圍環境來看，有戰爭、美聯儲加息等各種不確定因素存在，全球股市在2022年都處于風雨動蕩之中。從國內來看，由于受上海疫情的影響，經濟表現不及預期等原因，導致了對后市的悲觀情緒蔓延。所以，內在因素和外部因素疊加，再加上悲觀預期情緒的蔓延，就出來了這樣的結果。

雖然2022年前半盤市場走勢并不盡如人意，但大家應該還是要有信心的。這只不過是我們前進道路上的一點小風浪，只會讓我們越來越健康和有力量。

回到技術上來看，先看大的方向：上證指數重回3000點下方，下面還是有多條相當重要的長期上升趨勢線支撐的。大家普遍關注的是998點、1849點、2440點和2646點所連接形成的上升趨勢線，目前約在2820點前后（目測值）。

還有一個重要的支撐就是在年線上的20年均線，這個20年均線目前大約在2758.46點。這個20年均線在2013年的1849點、2014年的1974點、2018年的2449點、2019年的2440點均形成了重要的支撐，其后都走出了較大的中期上升走勢。

這兩個空間是上證指數在當前點位的下方重要支撐。筆者認為上證指數的長期支撐會有效的支撐住本輪下跌空間，短暫誘空式的下跌不排除，但不認為會是有效的長期破位。從單純的技術角度來看，重要的長期支撐前后，即使會有效下破，那也會有所反復，不會一根直線就破位。

上證指數在4月27日盤中最低下打到了2863.65點，并于當日報收了光頭光腳的大陽線。從筆者在2022年前所繪制的全年運行節奏圖來看，這個下跌在這里基本上結束了。

筆者認為在未來的一小段時間之內，上證指數已經見底了，但這個過程比較曲折復雜，基本上是個寬幅震蕩，底部緩慢抬高的過程。預期上證指數在4月27日見低點后，運行幾個交易日的震蕩反彈，在5月上旬見到一個高點;隨后還會有一段震蕩回落出現，在5月中下旬見到一個低點，隨后再持續向上震蕩盤升運行。

在這里，不可避免的要談到這個問題：2863.65點是不是本輪下跌的最低點？

這里的爭議還是比較大的，很多分析者認為2863.65點僅僅只是一個某級別子3浪的低點，目前運行在子4浪反彈過程當中，5月中下旬還會破掉2863.65點，產生一個子5浪低點，本輪下跌調整才會真正的結束。

但筆者認為市場的下跌調整從空間上已經結束的概率較大。2863.65點如果只是某級別子3浪的低點，那其后子5浪的低點也不會離得太遠，沒有多少殺傷力，有部分個股可能還會提前進入到上升過程當中。