千禾味業的“零添加”發展路徑

趙方圓

近日，千禾味業發布了2022年非公開發行A股股票預案再擴產能，計劃募集資金總額5-8億元，扣除發行費用后募集資金將全部用于“年產60萬噸調味品智能制造項目”。記者注意到，今年以來，千禾味業人事和公司組織架構調整等動作頻頻，以期扭轉業績增收不增利的局面。截至3月1日，千禾味業報收20.64元/股，上漲0.44%。

以焦糖色業務起家的千禾味業，總部位于四川眉山。2016年3月，千禾味業在上海證券交易所掛牌上市。千禾味業官網顯示，公司旗下擁有5家工廠，分別從事研究和生產健康高品質醬油、醬油粉、醋、料酒、焦糖色等產品。

盡管目前市場對“零添加”概念接受度不一，主打差異化路線的千禾味業，仍聚焦“零添加”路線，向中高端產品布局。記者走訪時注意到，目前千禾味業旗下多款醬油、食醋等產品包裝上，都打出了“零添加”“淡鹽”等概念。

股價波動

近期，千禾味業人事與組織架構等頻頻調整引發市場關注。去年12月21日，千禾味業發布公告稱，曹洪因個人原因辭去公司董事職務;今年1月11日，劉德華因個人原因辭去副總裁職務;同日，千禾味業發布調整公司組織架構的公告稱，撤銷一級職能部門中的四個部門，并對餐飲事業部更名為特通事業部。

記者注意到，近期千禾味業投資者互動平臺上，關于今年1月以來公司股價大幅下跌引發投資者熱議。截至3月1日，千禾味業報收20.64元/股，上漲0.44%。與2021年12月27日盤中最高股價25.88元/股相比，目前股價下跌20%。此前在2022年1月27日，盤中最低18.51元/股。

梳理千禾味業財報可以看出，近年來公司凈利潤同比增速明顯放緩。2018年-2020年，千禾味業實現歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為2.4億元、1.98億元、2.06億元，同比變動分別為66.61%、-17.4%、3.81%。

根據千禾味業發布的2021年三季報顯示，公司前三季度實現營收13.56億元，同比增長10.91%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.32億元，同比下滑41.09%。千禾味業表示，年初至報告期末的歸母凈利潤、歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤以及經營活動產生的現金流量凈額大幅下滑，主要原因均為廣告宣傳及促銷費增加。

營銷策略遭到質疑

在投資者互動平臺上，不少投資者質疑公司營銷策略，花大筆錢在電視節目上推廣，后期效果需要評估。對此，千禾味業在回復中表示，公司品牌傳播仍以線下導購推廣為主，線下推廣方式費用投入較大、管理難度較大。公司分析認為，加大廣告投放，強化空媒與地面的結合，能夠快速提升品牌張力、促進產品自然動銷。

千禾味業2021年半年報顯示，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比減少58.09%、歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤同比減少57.16%，主要系報告期內原材料價格上漲導致營業成本增加，以及公司強化品牌建設，加大電視廣告投放力度，導致促銷宣傳及廣告費用同比增幅較大。

2021年上半年，千禾味業銷售費用同比增加38.35%，主要系當期促銷宣傳及廣告費用增加所致;同時，研發費用增長31.97%。