我國互聯網金融發展現狀及其對貨幣政策傳導渠道的影響研究

陸秋宇

關鍵詞：互聯網金融;發展現狀;貨幣政策;傳導渠道;影響研究

引言

在互聯網技術普及推動下，金融業務主流已經從線下傳統服務轉向線上互聯網。互聯網金融正處于新變革發展中，需要有針對性地分析互聯網金融突顯的法律風險，探索推動互聯網金融的健康發展的方法與思路。數字貨幣作為一種僅以電子形式存在且無形的支付方式，在人工智能、區塊鏈等的推動下應運而生。它是有價值的數字代表，沒有發行機構，是一種不受監管的貨幣。中心化的區塊鏈技術所帶來的便捷性已吸引了多家金融機構、IT企業投入數字貨幣試點工作中來，隨著中國國際影響力的擴大和海外資本的擴張，數字貨幣將成為人民幣國際化的重要推動力量。

1互聯網金融的概念

互聯網金融是結合了互聯網技術與金融業來完成各種投資籌資和金融交易活動的一種新金融形式?；ヂ摼W金融完成借貸、投資和資本支付服務主要依靠網絡信息技術，互聯網金融的形式主要有：第三方支付、電子商務金融、互聯網金融貨幣資金等?；ヂ摼W金融和傳統金融行業最大的不同在于，互聯網金融是一種具有開放平等、資源共享等特征的新型金融模式。

2我國互聯網金融發展現狀

互聯網技術最早發展于美國，1971年創立的Nasdaq系統標志著互聯網金融這種全新的金融運營模式的產生。傳統的金融業務通過互聯網技術實現了業務的網上咨詢服務與辦理，主要表現為：發達國家的商業銀行通過互聯網創建網上銀行，實現普通業務的遠程操作;券商通過互聯網系統使客戶能在線觀測股票走勢，實現證券的高效交易;保險公司利用互聯網展示各類保險供客戶自行挑選，并完成保險的在線出單和理賠服務等。20世紀90年代以來，發達國家的互聯網金融發展迅速，網絡銀行逐漸走向成熟，線上業務也越來越全面，電子貨幣和網絡支付開始嶄露頭角。現如今，以美國為代表的西方發達國家和地區互聯網金融的產品和服務相對成熟和完善，眾籌模式也在法律層面得到認可，金融的互聯網化在彌補傳統金融的不足方面有積極作用。21世紀初，互聯網浪潮席卷各行各業，我國金融行業也開始進行互聯網改造。由于發展時間較短，我國互聯網金融的征信體系和法律法規尚不成熟，金融機構違約成本較低，所以潛在風險較大?？蛻敉ㄟ^互聯網進行金融交易時，需要提供真實的身份信息，但我國許多小互聯網金融平臺缺乏保護客戶信息的能力，甚至存在出售客戶信息的行為，因此信息泄漏風險較大。

3互聯網金融影響貨幣政策傳導的機理

3.1利率渠道

利率渠道的主要傳導機制可以簡要概述如下：實施擴張性貨幣政策，貨幣供應量增加，導致真實利率下降，進而引起投資的上升，投資上升引起支出的增加，進而帶來總收入的增加。互聯網金融的發展，對利率渠道的影響比較復雜。一方面，互聯網金融的發展，拓寬了企業和投資者的融資渠道，一旦央行實施緊縮性貨幣政策，貨幣供應量減少，真實利率上升，此時，企業和投資者在銀行機構處融資成本更高，在沒有其他融資選擇的時候，可能會選擇減少投資，實現貨幣政策的有效傳導，然而，互聯網金融的存在，促使企業和投資者有了更多的融資渠道，當銀行貸款利率較高時，企業和投資者可以選擇一些融資平臺進行融資，保證其投資規模不會減小，從而影響到了貨幣政策傳導的有效性。從另一方面看，由于當前我國對利率還有一定程度的管制，互聯網金融的“攪局”，對于推動我國利率市場化有一定的作用，這樣間接又促進了貨幣政策傳導機制的流暢。

3.2匯率渠道

匯率渠道與其他渠道的最大差異是它考慮的是開放經濟。在開放經濟中，匯率的變動會對凈出口產生影響，進而影響總收入。貨幣政策傳導機制的匯率渠道如下：擴張的貨幣政策，帶來貨幣供應量的增加，進而導致利率下降，之后影響國際資本對人民幣的需求下降（套利空間被擠壓），導致人民幣匯率下降，使得中國出口商品價格更加便宜，推動凈出口增加，進而帶來總收入的增加。隨著互聯網金融的發展，這種情況正在逐步變化?；ヂ摼W金融的發展，為國際資本提供了更多的投資或者套利機會，此時，利率往匯率方向的傳導渠道受到影響，進而影響到后續的凈出口以及總收入的變動，最后對貨幣政策傳導機制的匯率渠道產生不利影響。

4我國互聯網金融發展的對策建議

4.1健全數字貨幣配套法律體系

一個健全的數字貨幣配套法律體系能夠為數字貨幣的發展提供規范，也能更明確的對交易主體的行為有所制約。這就要求政府出臺數字貨幣相關的法律法規細則，來保障數字貨幣運行的合法性和貨幣政策的有效性。

4.2構建數字貨幣合理金融監管體系

要加快建設與數字貨幣發行、金融管理等方面配套的法律制度框架和監管體系。以政府引導、市場主導的形式推進數字貨幣金融監管的發展，更好地保障消費者的合法權益。

結束語

總地來說，金融發展極大地影響了我國金融市場結構，并改變了市場主體對貨幣政策沖擊的響應方式，且國內外對于貨幣政策銀行信貸渠道的影響效果與因素存在一定異同性，特別指出以前的經驗研究發現，金融某些領域的發展將導致弱化貨幣政策銀行信貸渠道，從不同視角作了卓有成效的研究。但是，該問題的研究大多僅關注銀行業發展和金融競爭對信貸渠道的影響且僅對銀行外部融資市場這一環節進行實證檢驗，同時在研究金融發展的其他問題上存在空白且研究對象均集中于歐洲與美國等發達經濟體。因此，考慮到先前文獻中存在的差距，未來研究可以我國為發展中家的代表案例，從銀行、企業外部融資市場雙環節來研究貨幣政策銀行信貸渠道，并研究金融發展各個方面對銀行信貸渠道的影響。把握現今金融態勢與經濟狀況，謹慎制定金融發展計劃，對健全貨幣政策傳導機制，增強貨幣政策有效性有一定參考意義。

參考文獻：

[1]魏濤.數字金融發展對貨幣政策傳導渠道的影響研究[D].石河子大學，2020.

[2]顏笑笑.互聯網時代民間金融異化對我國貨幣政策有效性的影響研究[D].濟南大學，2020.000374.

[3]劉夢甜.互聯網金融對貨幣政策有效性的影響[D].山東大學，2020.006906.