公募行業這十年：蝶變、進化，持有人利益為先

十年，中國經濟大時代。GDP由49萬億元增長到114萬億元，城鎮居民人均可支配收入由21810元增長至47412元，高鐵運營里程由6600公里增長至超過40000公里……

十年，資產管理大時代。中國資管行業總規模由11.9萬億元增長至137.3萬億元，其中，公募基金更是由2.19萬億元增長至逾26萬億元。

經濟增長促進著居民理財需求的釋放，使得中國資本市場成為全球最為矚目的市場，公募基金突出的資產管理優勢得到了越來越多投資人的信賴與追捧。

十年三段路，不一樣的風景

回望過去十年基金行業走過的路，實際上包含了三段不同的歷程：同質化的艱難突圍之路（2011—2013年）、形形色色的意外之路（2014—2017年），以及2018年以來資產管理回歸本源之路，并逐漸開創了行業高質量發展的新局面。

2011年，銀行理財規模4.6萬億元，信托規模3.7萬億元；2012年銀行理財規模7.1萬億元，信托規模5.5萬億元；2013年，銀行理財規模10.2萬億元，信托規模9.5萬億元；但公募基金規模一直在3萬億元以下徘徊。面對銀行理財4%～6%、信托8%～12%的剛兌收益，公募基金只能在存量博弈中同質化競爭。

進入2014年，在互聯網的加持下，“寶寶”類產品橫刀立馬。貨幣基金展現出互聯網流量變現的價值，進入飛速增長時代。

2018年《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》（以下簡稱“資管新規”）重新定義了資管行業的邏輯：打破剛兌，給風險定價，讓資產管理回歸本源。公募基金突出的資產管理能力，迅速得到投資人的認同，走上了高質量發展之路。根據相關行業協會統計數據，截至2021年末，銀行理財、信托和券商資管規模較2017年末分別下降2%、24%和51%，而公募基金的規模則上升了121%，成為增長最快的資管子行業。