都是氣候惹的“禍”

文／本刊記者 于 洋

氣候問題是國際石油巨頭轉型的導火索，也讓如今的轉型不再是說說而已。

▲氣候的壓力，正在顯現扭轉石油公司發展軌跡的威力。

2022年伊始，各大國際石油巨頭相繼亮出2021年年報。除了全部盈利的亮眼業績外，各位石油巨頭當家人不約而同地表達了企業轉型的決心。

有業內專家分析預測，2022年將是能源轉型的重要一年。疫情、環保、政府和來自投資者的壓力，將使油氣公司特別是國際石油巨頭置身更嚴峻的發展形勢中。實現真正的或者說有成效的轉型，對他們來說已經迫在眉睫。2022年石油巨頭們將有怎樣的動作，伏筆或許已在2021年甚至更久之前埋下。

“野蠻人”敲門

2021年10月，投資者呼吁分拆殼牌的消息一時甚囂塵上，震動石油圈。

在資本市場，人們給激進派投資者冠以“野蠻人”的稱呼。激進派投資者們將目光放在價值回報上，更注重價格的變化。比如殼牌的重要投資者——Third Point對沖基金。

作為華爾街最多產的激進投資公司，Third Point對沖基金管理著約200億美元資產，拆分是其慣用方法。創始人丹尼爾·勒布是美國最有影響力的對沖基金經理之一。他曾對雅虎發起代理權之爭，幫助瑪麗莎·梅耶爾登上了雅虎CEO之位，并從中獲取利潤。他也曾呼吁索尼通過IPO分拆其娛樂部門，但索尼拒絕了他的提議。

丹尼爾·勒布表示：“在我們看來，殼牌有太多相互競爭的利益相關者，將其推向了太多不同的方向，導致了一套不連貫、相互沖突的戰略。這樣的戰略試圖滿足多方利益，但未能滿足任何一方的利益。”

面對殼牌股票回報率低、未達到股東預期和未達成對社會ESG承諾，作為殼牌重要的投資者，丹尼爾·勒布給出了這樣的建議：將殼牌拆分為兩家公司——一家專注可再生能源、氫能等低碳業務；另一家堅持傳統能源業務，負責上游、煉油和化工業務。

他表示，推行這一戰略可能會減少二氧化碳排放并增加股東回報，“這是所有利益相關者的勝利”。按照他的計算，如果拆分，殼牌的低碳業務預計將在2022年產生超過250億美元的息稅折舊攤銷前利潤。

雖然殼牌拆分的消息還沒有定論，但這已不是激進派投資者第一次對石油公司發難。

2021年5月26日，在埃克森美孚的股東大會上，僅持有0.02%股份的對沖基金“引擎一號”成功拿下了3個董事會席位，占據了埃克森美孚董事會席位的1/4。

以“引擎一號”基金為代表的投資者爆發的代理權之爭，就是投資者要求埃克森美孚重視氣候政策，改變發展戰略。而此次發難讓埃克森美孚這個老牌石油巨頭在今年1月宣布：將在2050年實現凈零碳排放，并表示將在2022年底之前發布一系列清晰的“路線圖”。

有意思的是，就在2020年，埃克森美孚曾拒絕設定凈零碳排放目標，并表示bp、殼牌等制定的碳減排目標是在“作秀”，倔強地表示不會放棄石油計劃。

以氣候之名

有媒體評論認為，埃克森美孚的此次代理權之爭是一場“氣候政變”，標志著“石油巨頭在氣候變化問題上受到毀滅性的打擊”，“前所未有并具有歷史意義”。

其實，伴隨著“野蠻人”的敲門聲，真正給石油巨頭們“當頭一棒”的是，在遇到氣候問題時，他們再也不能敷衍而過。

2021年，與氣候問題與能源轉型相關的雙邊、多邊國際性會議數不勝數。氣候問題與能源轉型，在國際政治領域正在占據著越來越重要的地位。

2021年11月1-13日，第26屆聯合國氣候變化大會在英國格拉斯哥舉行。從會前的國際輿論、很多國家間的外交活動，到即使在新冠肺炎疫情陰影下仍約有4萬人出席會議及會議的喧鬧程度來看，無不說明此次會議的象征意義及重要性。

此次會議通過了《格拉斯哥氣候公約》，并簽署了一系列行動倡議，包括能源轉型、停止毀林、減少甲烷排放、發展清潔交通等等。第26屆聯合國氣候變化大會主席阿洛克·夏爾馬在向與會者通報《格拉斯哥氣候公約》最新進展時情緒激動，幾乎落淚，稱“人們在格拉斯哥創造了歷史”。聯合國秘書長古特雷斯在會議結束時發布的視頻聲明中，稱《格拉斯哥氣候公約》是“一個重要的步驟”。

“從以殼牌為代表的能源企業所遭受的諸多事件中可見，氣候問題與能源轉型已從新聞和輿論延伸到了世界經濟的實體層面。”中國中化集團經濟技術研究中心首席研究員王能全說。

2021年5月26日，荷蘭海牙地方法院裁定，殼牌公司對氣候變化負有部分責任，要求殼牌必須在2030年之前將碳排放量控制在2019年水平的45%。

這是全球范圍內首例控制碳排放的裁決，也給謀求轉型的傳統石油公司帶來了潛在壓力。如果這一裁決未被推翻，殼牌將有法律義務完成艱巨的減配目標——這可能需要進行前所未有的大刀闊斧的資產組合調整。

裁決公布后，殼牌首席執行官范伯登通過社交媒體發文稱，雖然對裁決并不認可，但公司將加速推進減排進程。他透露，殼牌將以一種兼具效率和效益的方式尋求進一步減排的途徑。這預示著在未來幾年里，殼牌將采取一些大膽的步驟。

2021年11月15日，殼牌宣布將把總部和稅籍從荷蘭遷往英國。倫敦作為公司全球唯一總部，公司更名為“殼牌”，放棄已使用100多年的“荷蘭皇家”稱號。在2021年12月10日舉行的股東特別會議上，99.77%的投資者投票贊成將殼牌總部遷往別處。

不同于殼牌、埃克森美孚被動受到沖擊，在應對氣候和能源問題轉型方面，道達爾的行動頗為主動。

2021年5月28日，道達爾宣布，經股東大會批準，公司名稱由“道達爾（Total）”更名為“道達爾能源（Total Energies）”，并啟用全新的公司品牌標識。新的品牌標識是代表“能量之旅”的符號，由象征石油、天然氣、電力、氫能、生物質能、風能和太陽能的7種顏色以漸變的形式填充，象征著道達爾能源將以石油為起點邁向新能源，開啟新的能量旅程，打開更可靠和更清潔的新能源。

“可以說，諸多石油企業受到沖擊，是氣候問題和能源轉型在實體經濟領域的最直接表現。”王能全說。

日益謹慎的投資

過去，油價高低決定著油氣投資的高低。現在來看，這一定律岌岌可危。

2021年，隨著油價的復蘇，盡管油氣勘探業務有所增加，但我們不得不承認一個事實：石油巨頭們對于上游的投資更加謹慎了。

歐洲第二大養老基金荷蘭養老基金2021年12月表示，將停止投資化石能源（石油、天然氣和煤炭）生產商，并計劃于2023年初之前剝離150億歐元（約合174億美元）的化石能源資產，其中包括所持有的殼牌股份。

荷蘭海牙地方法院發布裁決要求殼牌加快減碳步伐后，2021年9月，殼牌以95億美元的價格將其在二疊紀盆地的資產出售給康菲石油。而就在此前7個月，殼牌首席財務官烏爾還曾表示，二疊紀盆地的油氣田仍然是殼牌上游業務的核心資產，重返二疊紀盆地具有很大的吸引力。

此前，殼牌已同意出售其絕大部分在美的煉油業務。出售二疊紀油氣田資產，意味著殼牌進一步縮小在美國的業務范圍。從二疊紀盆地撤退的跡象可以視為殼牌轉型發展的關鍵跡象，標志著殼牌經營策略重大轉變的啟動，最終目標是實現2050年凈零碳排放。

“出售上游資產，將精力維持在核心資產上并不是殼牌一家的行為。”跨國公司研究專家劉曉說。

在2021年的世界石油大會（WPC）上，國際能源論壇（IEF）秘書長約瑟夫·麥克莫尼格爾透露的數據顯示，石油和天然氣投資在2020年和2021年大幅下降，“國際石油公司和國家石油公司2020年的資本支出削減約35%”。

不僅如此，國際能源論壇和知名咨詢機構IHS Markit在一份最新報告《投資危機威脅能源安全》中表示，油氣行業的上游投資在2021年連續第二年下降，為3410億美元，比2019年水平低近25%。

目前，已有5家國際大石油公司明確宣布將大幅縮減未來5年的資本支出。例如，埃克森美孚宣布將2021-2025年的年均投資計劃從300億～350億美元大幅削減至200億～250億美元；殼牌將未來5年的年均投資計劃從300億美元削減至200億美元。

在整體削減投資的基礎上，各大石油公司降低了未來5年在上游領域的投資比例。例如，到2025年，bp的上游投資占比將從2020年的66%降至50%左右，殼牌將從65%降至40%左右，道達爾將降至65%。埃克森美孚、雪佛龍等注重傳統業務的公司，上游投資繼續保持在75%以上。

與大幅下降的投資水平相對應的是低水平的油氣勘探發現量。Rystad Energy2021年12月的報告稱，全球石油和天然氣發現量正降至75年來的最低水平，2021年全球油氣發現量僅為47億桶油當量，約為2020年的1/3，是1946年以來的最低水平。此外，除了總的發現量低于往年外，單個大型發現也屈指可數。

氣候的壓力，正在顯現扭轉國際石油公司發展軌跡的威力。如何去“油”，如何實現油氣業務與新能源業務的協調發展，將不斷考驗著石油巨頭們的智慧。