奕東電子：掌握核心科技業績持續增長

李興然

奕東電子科技股份有限公司（以下簡稱“奕東電子”）日前公布了網上申購情況及中簽率，本次網上最終發行數量為2571.35萬股，占扣除最終戰略配售數量后本次發行總量47.53%。回撥后本次網上定價發行的中簽率約為0.0202%，有效申購倍數約為4955倍。

奕東電子主要從事FPC、連接器零組件、LED 背光模組等精密電子零組件的研發、生產和銷售。報告期內，公司研發投入始終維持在6%以上。經過二十多年的發展，公司具備了精密電子零組件一體化解決方案能力，能為客戶提供一站式的定制化及綜合制造服務，公司也因此擁有了遍布全球的客戶群。

在業績上，奕東電子營收、凈利潤持續增長，ROE及各主營業務板塊毛利率均高于行業均值，盈利能力突出。

據招股意向書，2018-2020年及2021年1-9月，奕東電子的營業收入分別為9.92億元、10.55億元、11.75億元、10.76億元，2019-2020年分別同比增長6.34%、11.40%。同期，奕東電子的凈利潤為0.45億元、1.03億元、1.84億元、1.43億元，2019-2020年分別同比增長126.6%、78.59%。可以看出，2018-2020年，奕東電子的營業收入與凈利潤均逐年上漲。

招股意向書披露，公司2021年度營業收入預計為14.50至15億元，同比增長23.37%-27.62%;歸屬于母公司所有者的凈利潤預計為2至2.25億元，同比增長8.57%-22.14%。仍然保持了較好的上漲趨勢。

2018-2020年及2021年1-9月，奕東電子各期末在手訂單金額分別為1.43億元、1.43億元、1.68億元、2.69億元。特別是2021年9月末，奕東電子在手訂單規模較2020年末增加59.79%，給未來公司的增長奠定了良好的基礎。

同時，奕東電子的資產負債率逐年走低，且低于行業均值。2018-2020年及2021年1-9月，奕東電子的資產負債率分別為62.27%、47.07%、38.14%、36.69%。同期，奕東電子同行業可比公司的資產負債率均值分別為48.09%、47.63%、48.56%、46.65%。

2019-2020年及2021年1-9月，2018-2020年及2021年1-9月，奕東電子的加權平均凈資產收益率分別為7.56%、20.02%、24.72%、15.84%。同期，上述同行業可比公司的加權平均凈資產收益率均值分別為16.06%、12.73%、11.02%、4.04%。奕東電子的加權平均凈資產收益率也高于同行業可比公司均值。

另外，據招股書，奕東電子各主營業務板塊的毛利率也高于同行業可比公司均值，盈利能力突出。

2018-2020年，奕東電子FPC毛利率分別為24.14%、25.42%、27.87%。同期，奕東電子FPC同行業可比公司的毛利率均值分別為24.32%、23.98%、21.08%。

2018-2020年，奕東電子連接器零組件毛利率分別為30.4%、36.59%、38.38%。同期，奕東電子連接器零組件同行業可比公司的毛利率均值分別為30.35%、31.14%、29.69%。

2018-2020年，奕東電子LED背光模組毛利率分別為28.12%、28.09%、26.71%。同期，奕東電子LED背光模組同行業可比公司的毛利率均值分別為21.93%、16.07%、14.58%。

身處高科技行業，奕東電子深知只有持續創新才能保持企業的長期競爭力。在研發投入上，報告期內，奕東電子持續高強度投入，研發費用率始終保持在6%以上，且高于同行業可比公司平均水平。

2018-2020年及2021年1-9月，奕東電子的研發費用分別為7659.07萬元、6657.96萬元、7431.02萬元、7279.96萬元，占營業收入的比例分別為7.72%、6.31%、6.32%、6.77%。同期，奕東電子同行業可比公司的研發費用率均值分別為4.99%、4.98%、5.38%、5.73%。

持續的高強度投入，奕東電子也取得了較好的成果。截止2021年9月30日，公司累計獲得專利133項，包括發明專利13項，實用新型專利119項，外觀設計專利1項。

在公司持續投入及研發團隊的努力下，奕東電子在多個領域積累了眾多核心技術：

第一，在FPC方面，奕東電子擁有數碼和手機電池保護板FPC開發技術、數碼和手機周邊FPC技術等多項核心技術，特別是“一種柔性電路橋接工藝”專利技術突破了設備限制，可以任意將兩個FPC的端部進行無縫無器件的連接，可使FPC產品的長度超過2米、并保證功能的高可靠性;

第二，在連接器零組件方面，奕東電子有精密模具開發技術、SFP組件柔性裝配生產技術等，尤其是奕東電子成功研發突破了高可靠性LCD端子的核心技術，并獲得發明專利，解決了端子與LCD顯示器之間的連接在惡劣的環境下導通的高可靠性，打破了國外公司壟斷該類產品的市場局面;

第三，在精密模具開發以及沖壓技術方面，奕東電子研發的“精密高速級進沖模關鍵技術的開發及其在IT行業應用”技術獲得廣東省科學技術三等獎、東莞市科學技術一等獎，經廣東省科學技術廳鑒定，技術指標已達到國內領先和國際先進水平，優勢明顯;

最后，在LED背光模組產品方面，奕東電子系統地研究了戶外應用背光、車載用背光源、中小尺寸背光源、異形顯示背光源等多種技術，自主研發了高均勻性技術（面均勻性）、高亮度提升技術、車載窄邊框技術、車載壓鑄件結構開發技術，有力提升了自身在背光源領域的相關技術和產品優勢。

技術強大了，自然也就不缺客戶。依托于高品質以及國際化的營銷團隊，奕東電子的技術和產品多服務于世界500強或行業內知名企業，主要客戶具有信譽好、規模大、實力強的特點，客戶資源優質。

在FPC領域，奕東電子已經進入全球前五大手機終端品牌（三星、華為、蘋果、小米、vivo）和比亞迪、寧德時代新能源科技股份有限公司等知名的新能源汽車產業公司的供應鏈。在連接器零組件領域，全球前十五大連接器廠商中有五大連接器廠商是奕東電子的主要客戶，包括TE Connectivity、安費諾、Molex LLC、立訊精密和Samtec Inc，主要終端客戶包括思科、惠普、愛立信等全球主流通訊設備生產商。在LED背光模組領域，奕東電子已成為深天馬、亞世光電、新輝開、超聲電子等知名廠商的核心供應商，主要終端客戶包括豐田、松下、日產、佳能、飛利浦、大眾、奔馳、寶馬、現代、三菱、東芝、大疆、格力、西門子、博世等。

精密電子零組件制造業客戶認證壁壘高，一旦進入供應商名單，客戶一般不會輕易替換。優質的客戶資源助力奕東電子穩定經營發展，憑借強有力的市場競爭力和良好的市場口碑，奕東電子也持續與更多新的優質客戶建立合作，保障了自身長期持續經營發展。