我國(guó)供應(yīng)鏈金融熱點(diǎn)及前沿動(dòng)態(tài)研究
——基于CiteSpace可視化知識(shí)圖譜的分析

張晟義，陳明月

（新疆財(cái)經(jīng)大學(xué) 工商管理學(xué)院，烏魯木齊 830001）

供應(yīng)鏈金融是指利用融資和風(fēng)險(xiǎn)緩釋的措施和技術(shù)，對(duì)供應(yīng)鏈流程和交易中營(yíng)運(yùn)資本的管理和流動(dòng)性投資資金的使用進(jìn)行優(yōu)化[1]。作為一種新興融資模式，供應(yīng)鏈金融有助于解決信息不對(duì)稱問(wèn)題，拓寬資金需求方的融資渠道，推動(dòng)企業(yè)擴(kuò)大交易規(guī)模，提升交易效益和支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)的金融資產(chǎn)，提高資金供給方的經(jīng)營(yíng)效益，實(shí)現(xiàn)供需雙贏[2]。近年來(lái)，國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)一系列推動(dòng)供應(yīng)鏈金融發(fā)展的政策，如國(guó)務(wù)院《“十三五”促進(jìn)就業(yè)規(guī)劃》提出“引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展應(yīng)收賬款融資、動(dòng)產(chǎn)融資、供應(yīng)鏈融資等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，優(yōu)化小微企業(yè)融資環(huán)境”，國(guó)務(wù)院辦公廳《關(guān)于支持外貿(mào)穩(wěn)定增長(zhǎng)的若干意見(jiàn)》提出“穩(wěn)步將供應(yīng)鏈融資延伸到境外”，中國(guó)人民銀行等八部委《關(guān)于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見(jiàn)》提出“推動(dòng)更多供應(yīng)鏈加入應(yīng)收賬款質(zhì)押融資服務(wù)平臺(tái)”及“解決大企業(yè)拖欠中小微企業(yè)資金問(wèn)題”。此外，國(guó)務(wù)院辦公廳《關(guān)于積極推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的指導(dǎo)意見(jiàn)》、中國(guó)人民銀行等五部委《關(guān)于金融支持制造強(qiáng)國(guó)建設(shè)的指導(dǎo)意見(jiàn)》、中國(guó)人民銀行等七部委《小微企業(yè)應(yīng)收賬款融資專項(xiàng)行動(dòng)工作方案（2017-2019年）》均強(qiáng)調(diào)圍繞“中國(guó)制造2025”發(fā)揮供應(yīng)鏈核心企業(yè)引領(lǐng)作用，積極穩(wěn)妥發(fā)展供應(yīng)鏈金融，支持中小微企業(yè)開(kāi)展應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)，滿足產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的融資需求。在新冠肺炎疫情影響下，全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易出現(xiàn)了巨大的不確定性，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受阻，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩。當(dāng)前，我國(guó)無(wú)論是大中型企業(yè)還是中小微企業(yè)都不同程度存在資金流問(wèn)題。為解決這些問(wèn)題，國(guó)家正在著力構(gòu)建以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，這就需要利用金融措施促進(jìn)供應(yīng)鏈流程的完整和順暢。新冠肺炎疫情背景下，國(guó)內(nèi)企業(yè)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)和資金流問(wèn)題疊加，進(jìn)一步觸發(fā)學(xué)術(shù)界對(duì)供應(yīng)鏈金融助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)的思考。在此，有必要對(duì)已有的供應(yīng)鏈金融研究成果進(jìn)行梳理。

1 研究綜述

我國(guó)已有學(xué)者關(guān)注供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的熱點(diǎn)及演進(jìn)問(wèn)題，并取得了一系列成果。魯其輝等從供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的運(yùn)營(yíng)決策、供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)管理等3個(gè)方面進(jìn)行研究，指出了學(xué)者對(duì)核心企業(yè)信用和供應(yīng)鏈融資網(wǎng)絡(luò)研究的不足并提出了相關(guān)建議[3]。王捷思等以CNKI文獻(xiàn)為基礎(chǔ)，利用SATI軟件中的聚類分析、多維尺度分析和社會(huì)網(wǎng)絡(luò)分析方法對(duì)供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行共詞分析，得出研究熱點(diǎn)以供應(yīng)鏈金融融資模式與融資風(fēng)險(xiǎn)為主的結(jié)論[4]。申云等在對(duì)金融減貧效應(yīng)相關(guān)文獻(xiàn)梳理和評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上，得出如下結(jié)論：應(yīng)該結(jié)合實(shí)際發(fā)展情況，比較分析不同區(qū)域、不同農(nóng)業(yè)主體、不同減貧模式，關(guān)注金融科技發(fā)展和信用建設(shè)體系[5]。宋遠(yuǎn)方等以2005～2017年間CNKI期刊228篇論文為樣本進(jìn)行分析，得出供應(yīng)鏈金融研究主要關(guān)注供應(yīng)鏈金融模式的演進(jìn)創(chuàng)新與應(yīng)用、供應(yīng)鏈金融的實(shí)現(xiàn)機(jī)理和供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與管控等結(jié)論[6]。朱浩選取2007～2019年間CNKI收錄的核心期刊論文，運(yùn)用SATI軟件，繪制了供應(yīng)鏈金融研究知識(shí)圖譜和研究演化路徑圖，研究結(jié)果表明，供應(yīng)鏈金融研究主要集中于融資模式、風(fēng)險(xiǎn)管理與評(píng)估等五大領(lǐng)域，進(jìn)而提出了繼續(xù)進(jìn)行供應(yīng)鏈金融模式創(chuàng)新、跨部門協(xié)作和問(wèn)題導(dǎo)向等研究的三點(diǎn)建議[7]。周艷紅在研究國(guó)內(nèi)外學(xué)者文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，以定性分析的方法從供應(yīng)鏈金融的內(nèi)涵、融資模式和上下游企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理等3個(gè)方面展開(kāi)研究，并針對(duì)供應(yīng)鏈金融研究提出新的看法與研究展望[2]。李健等在中英文文獻(xiàn)比較分析的基礎(chǔ)上，利用文獻(xiàn)計(jì)量工具將供應(yīng)鏈金融發(fā)展趨勢(shì)分為4個(gè)階段進(jìn)行分析，對(duì)理論基礎(chǔ)、優(yōu)化決策及風(fēng)險(xiǎn)管理等3個(gè)部分進(jìn)行總結(jié)，最后提出形成健康網(wǎng)絡(luò)生態(tài)系統(tǒng)、利用現(xiàn)代金融科技和承擔(dān)可持續(xù)發(fā)展的社會(huì)責(zé)任等3點(diǎn)建議[8]。

總體來(lái)看，有關(guān)供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域熱點(diǎn)及演進(jìn)的綜述類研究，仍然存在一些不足。①現(xiàn)有的綜述類研究大部分以定性分析為主。②利用CiteSpace等成熟的文獻(xiàn)計(jì)量軟件進(jìn)行的研究還不多。為此，本文運(yùn)用CiteSpace軟件對(duì)CNKI收錄的2004～2020年所有核心期刊文獻(xiàn)進(jìn)行分析，以較全面準(zhǔn)確反映供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的研究狀況。

2 數(shù)據(jù)來(lái)源及統(tǒng)計(jì)

2.1 研究方法與文獻(xiàn)來(lái)源

本文使用陳超美教授開(kāi)發(fā)的CiteSpace軟件，通過(guò)一系列直觀的知識(shí)圖譜，展現(xiàn)相關(guān)領(lǐng)域研究的熱點(diǎn)關(guān)鍵詞、作者、研究機(jī)構(gòu)以及演進(jìn)方向。本文選取CSSCI源刊文獻(xiàn)，在CNKI中選擇“高級(jí)檢索”，設(shè)定檢索條件為“期刊檢索”，檢索主題為“供應(yīng)鏈金融”；根據(jù)研究文獻(xiàn)最早出現(xiàn)的年份，確定時(shí)間跨度為2004～2020年，共檢索出1 032篇文獻(xiàn)。為保證數(shù)據(jù)的可靠性，剔除無(wú)作者的文獻(xiàn)，在對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理后得到1 011篇有效文獻(xiàn)。

2.2 論文年度分布統(tǒng)計(jì)

分析年度發(fā)文量是衡量研究熱點(diǎn)演化趨勢(shì)的重要標(biāo)準(zhǔn)。研究顯示，從2004年到2020年，供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域論文發(fā)表數(shù)量整體上呈顯著上升趨勢(shì)。發(fā)文量最低的年份是2006年（2篇），發(fā)文量最高的年份是2020年（129篇，時(shí)段為1-10月）。可以看到，學(xué)者對(duì)供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域研究的熱度只增未減，特別是在2020年，學(xué)者對(duì)這一領(lǐng)域的研究達(dá)到了一個(gè)新的高度。

3 供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域空間分布圖譜

3.1 作者分布可視化分析

3.1.1 作者共現(xiàn)圖譜分析

筆者利用CiteSpace軟件繪制了供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域作者合作的知識(shí)圖譜（圖1）。圖中節(jié)點(diǎn)越大或作者名字字體越大，代表該作者發(fā)文的數(shù)量越多；連線表示作者之間合作關(guān)系的強(qiáng)弱，連線越粗代表作者間合作的次數(shù)越多；位于圖中最上方的作者間連線顏色代表不同年份或年份分區(qū)，表示的是供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域研究的時(shí)間軸（它記載著我國(guó)供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域核心文獻(xiàn)從2004年到2020年的年份跨度）。可以發(fā)現(xiàn)，宋華發(fā)文量排名第一，徐鵬、劉勤明、盧祥遠(yuǎn)、葉春明等發(fā)文量較多。圖中共有299個(gè)節(jié)點(diǎn)，126條連線，網(wǎng)絡(luò)密度為0.002 8，這說(shuō)明供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域研究作者較多；從連線數(shù)量和連線密度來(lái)看，個(gè)別作者之間有合作關(guān)系，但是整體上看作者間聯(lián)系并不密切，缺乏足夠的合作。

3.1.2 核心作者分析

為進(jìn)一步研究作者發(fā)文量的分布情況及特點(diǎn)，需要對(duì)核心作者進(jìn)行研究。有學(xué)者在研究科學(xué)家生產(chǎn)率和活動(dòng)規(guī)律的基礎(chǔ)上，提出了核心作者這一概念，并給出了核心作者數(shù)量的計(jì)算公式：M=0.749(Nmax)1/2[9]。按照這一公式確定核心作者的方法是：首先，在樣本中得出發(fā)文最多的作者，將其發(fā)文數(shù)量定義為N，代入公式計(jì)算得出M的值；然后，以M值為參照，發(fā)文量大于M的作者就被稱為核心作者。研究顯示，供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域核心期刊發(fā)文數(shù)量最多的是宋華（23篇），代入公式求得M=3.59；由此，發(fā)文量等于或多于4篇的作者可以被確定為核心作者。對(duì)發(fā)文量等于或多于4篇的核心作者進(jìn)行整理可以發(fā)現(xiàn)，26位核心作者發(fā)表核心期刊論文205篇，占總樣本數(shù)量的20.28 %。這一結(jié)果沒(méi)有達(dá)到總樣本數(shù)的50 %，說(shuō)明該領(lǐng)域的研究者雖然數(shù)量較多，但是尚未形成核心作者群（見(jiàn)圖1）。

圖1 2004～2020年供應(yīng)鏈金融研究領(lǐng)域作者共現(xiàn)圖

3.2 研究機(jī)構(gòu)分布可視化分析

研究機(jī)構(gòu)可視化圖譜可以用來(lái)衡量主要研究力量的分布情況。在對(duì)研究機(jī)構(gòu)合作情況進(jìn)行圖譜分析時(shí)，為了清晰進(jìn)行可視化分析，將時(shí)間切片設(shè)置為2。圖2中，每一個(gè)節(jié)點(diǎn)代表供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域一個(gè)研究機(jī)構(gòu)，節(jié)點(diǎn)和字體越大，表明該研究機(jī)構(gòu)發(fā)文的數(shù)量越多，各節(jié)點(diǎn)之間的連線反映出各個(gè)研究機(jī)構(gòu)之間的合作關(guān)系強(qiáng)度。研究發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)分布較為分散；只有少數(shù)機(jī)構(gòu)之間有較細(xì)的連線，說(shuō)明這些機(jī)構(gòu)之間存在少量的合作。整體上來(lái)看，大部分研究機(jī)構(gòu)都是獨(dú)立的節(jié)點(diǎn)，說(shuō)明當(dāng)前該領(lǐng)域研究機(jī)構(gòu)之間的合作比較少。為進(jìn)一步分析各個(gè)機(jī)構(gòu)發(fā)文量的情況，本文選取了發(fā)文量最多的前15家研究機(jī)構(gòu)為樣本。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)人民大學(xué)（41篇）為發(fā)文量最多的研究機(jī)構(gòu)，上海理工大學(xué)、中北大學(xué)、東北財(cái)經(jīng)大學(xué)、西安交通大學(xué)、上海大學(xué)、西南政法大學(xué)等發(fā)文量比較靠前。15家研究機(jī)構(gòu)共發(fā)文182篇，占總發(fā)文量的18 %。其中，中國(guó)人民大學(xué)中心頻次為41次，占總樣本的4.06 %，占排名前15的研究機(jī)構(gòu)總樣本數(shù)的22.53 %；排名第二的是上海理工大學(xué)，中心頻次為21次，占總樣本數(shù)的2.08 %，占排名前15的研究機(jī)構(gòu)的11.54 %。這些數(shù)據(jù)顯示這些機(jī)構(gòu)近年來(lái)的成果不斷增加，呈現(xiàn)出較強(qiáng)的發(fā)展后勁。

圖2 2004～2020年供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域研究來(lái)源機(jī)構(gòu)圖

3.3 供應(yīng)鏈金融研究熱點(diǎn)主題

3.3.1 研究熱點(diǎn)主題分析

人們常用共詞分析方法對(duì)新興學(xué)科和新興主題進(jìn)行研究，供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域作為新興研究領(lǐng)域也適合運(yùn)用此方法進(jìn)行分析。關(guān)鍵詞是一篇文章所提煉出的精華，越高頻次的關(guān)鍵詞越能呈現(xiàn)該領(lǐng)域所研究的主要方向。通過(guò)統(tǒng)計(jì)某一研究領(lǐng)域相關(guān)的詞頻并研究關(guān)鍵詞之間共現(xiàn)的分布情況，可以進(jìn)一步研究關(guān)鍵詞所代表的熱點(diǎn)主題與研究方向的變化與趨勢(shì)[4]。供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域研究的共詞分析結(jié)果見(jiàn)圖3。圖中每一個(gè)圓圈的節(jié)點(diǎn)代表一個(gè)關(guān)鍵詞，節(jié)點(diǎn)越大表明該關(guān)鍵詞出現(xiàn)的頻次越高；每個(gè)節(jié)點(diǎn)之間連線的粗細(xì)程度反映兩個(gè)關(guān)鍵詞之間共同出現(xiàn)在同一篇文章的強(qiáng)度。圖3顯示，“供應(yīng)鏈金融”“供應(yīng)鏈”“中小企業(yè)”“區(qū)塊鏈”“物流金融”等關(guān)鍵詞的節(jié)點(diǎn)最大，表明這些詞是當(dāng)前供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的研究熱點(diǎn)。當(dāng)前，我國(guó)供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域熱點(diǎn)話題的主要研究?jī)?nèi)容有以下4個(gè)方面。

圖3 2004～2020年供應(yīng)鏈金融研究關(guān)鍵詞共現(xiàn)圖

①供應(yīng)鏈融資模式。供應(yīng)鏈金融的實(shí)質(zhì)是供應(yīng)鏈與金融兩個(gè)領(lǐng)域交叉產(chǎn)生的創(chuàng)新，被學(xué)者廣泛理解為運(yùn)營(yíng)管理的一部分[10]。關(guān)于供應(yīng)鏈融資模式，柴正猛等將其分為兩類：第一類，以具體業(yè)務(wù)為劃分標(biāo)準(zhǔn)，分為應(yīng)收賬款模式、預(yù)付賬款模式和存貨質(zhì)押模式等3類；第二類，以在供應(yīng)鏈中主要的參與者為劃分標(biāo)準(zhǔn)，分為核心企業(yè)主導(dǎo)模式、商業(yè)銀行主導(dǎo)模式和物流企業(yè)主導(dǎo)模式等3類。但是不同時(shí)期，應(yīng)該具體問(wèn)題具體分析。例如，在我國(guó)疫情后期復(fù)產(chǎn)復(fù)工階段，由于防疫成本、采購(gòu)成本、物流成本和人工成本等價(jià)格上升，企業(yè)資金短缺問(wèn)題更加嚴(yán)重，此時(shí)則應(yīng)使用第一類[11]。周藝霖等按照企業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)間將3種融資模式應(yīng)用于3個(gè)不同階段：在采購(gòu)階段主要應(yīng)用預(yù)付款融資模式，核心企業(yè)承諾批量回購(gòu)并從金融機(jī)構(gòu)指定倉(cāng)申請(qǐng)質(zhì)押貨款，由第三方物流對(duì)質(zhì)押物進(jìn)行監(jiān)管，同時(shí)金融機(jī)構(gòu)控制提貨權(quán)，客戶可以分期付款并分期提貨。這有利于解決中小企業(yè)資金短缺及核心企業(yè)的批量銷售問(wèn)題，同時(shí)，由第三方監(jiān)管也降低了金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，從而實(shí)現(xiàn)共贏。在生產(chǎn)階段使用動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資模式，它集金融服務(wù)和物流服務(wù)于一體，從而使物流、信息流和資金流結(jié)合，解決了企業(yè)的資金需求問(wèn)題并維護(hù)了供應(yīng)鏈穩(wěn)定，同時(shí)擴(kuò)大了金融機(jī)構(gòu)服務(wù)范圍，也進(jìn)一步優(yōu)化了資源。在銷售階段使用應(yīng)收賬款融資模式，它有助于賣方獲得金融機(jī)構(gòu)的融資，同時(shí)，供應(yīng)鏈核心企業(yè)的反擔(dān)保作用有利于降低金融機(jī)構(gòu)的貸款風(fēng)險(xiǎn)[12]。

②風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與管理。當(dāng)供應(yīng)鏈中的企業(yè)或組織活動(dòng)運(yùn)行的實(shí)際情況與預(yù)期不一致時(shí)就會(huì)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，其中包括外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)[13]。而對(duì)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)的管理則包括風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)度量與風(fēng)險(xiǎn)控制[11]。在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別上，供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)分為核心企業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)、物流企業(yè)瀆職風(fēng)險(xiǎn)、中小企業(yè)物權(quán)擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)和供應(yīng)鏈金融的操作風(fēng)險(xiǎn)[14]。在風(fēng)險(xiǎn)度量與控制方面，我國(guó)學(xué)者的研究主要集中在核心企業(yè)和銀行。柴正猛等以某公司為實(shí)際案例，建立Logistic模型進(jìn)行實(shí)證分析，評(píng)估銀行及企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)[15]；張浩等通過(guò)建立馬爾科夫模型，預(yù)估企業(yè)在生命周期內(nèi)帶來(lái)的凈現(xiàn)值和利潤(rùn)總和，為投資方權(quán)衡利益和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)[16]。

③供應(yīng)鏈金融協(xié)調(diào)發(fā)展。柴正猛等基于供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)的協(xié)同效應(yīng)理論，以京東為案例，根據(jù)資源協(xié)同、技術(shù)協(xié)同和管理協(xié)同對(duì)績(jī)效指標(biāo)劃分進(jìn)行實(shí)證研究，并驗(yàn)證出前2個(gè)指標(biāo)對(duì)京東物流供應(yīng)鏈協(xié)同管理有影響[17]。李占雷等通過(guò)構(gòu)建供應(yīng)鏈資金周轉(zhuǎn)模型分析了存貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期對(duì)資金周轉(zhuǎn)的影響程度，并給出了實(shí)施協(xié)同管理的策略[18]。劉天運(yùn)提出了利用整合供應(yīng)鏈資金流來(lái)縮短資金流周期的物流金融集成化協(xié)同服務(wù)的原理，及嚴(yán)格審查物流企業(yè)資質(zhì)、提高質(zhì)押貸款效率、糾正物流融資中的不良傾向和促進(jìn)物流金融信息共享協(xié)同信息化建設(shè)等對(duì)策[19]。

④新技術(shù)與供應(yīng)鏈金融。隨著大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能和區(qū)塊鏈等金融科技的迅猛發(fā)展，供應(yīng)鏈金融研究前沿也隨之發(fā)生改變。陳曉玲以中企云鏈為例，基于區(qū)塊鏈去中心化等特點(diǎn)，提出將區(qū)塊鏈與供應(yīng)鏈金融相結(jié)合的策略展望[20]。王少毅提出了區(qū)塊鏈在供應(yīng)鏈金融應(yīng)用中的多種措施，例如開(kāi)通信用流轉(zhuǎn)、盤活資金流、實(shí)施智能化合約協(xié)議和強(qiáng)化管理等，認(rèn)為這些措施的運(yùn)用有助于防止數(shù)據(jù)篡改、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、加大資金周轉(zhuǎn)效率、減少融資成本、降低個(gè)人失誤等[21]。為更準(zhǔn)確地分析關(guān)鍵詞的熱度，本文選取中心頻次排名前15的關(guān)鍵詞為樣本，經(jīng)過(guò)整理得知“供應(yīng)鏈金融”出現(xiàn)的頻次最高（687次），其次為“供應(yīng)鏈”和“中小企業(yè)”（均為73次），頻次大于40次的關(guān)鍵詞還有“區(qū)塊鏈”“物流金融”“信用風(fēng)險(xiǎn)”和“供應(yīng)鏈融資”。中介中心性與頻次總體上通常呈正向關(guān)系，中介中心性大于0.1則為高中介中心性。統(tǒng)計(jì)可知，“供應(yīng)鏈金融”的中介中心性最高，而高中介中心性連接了不同的研究領(lǐng)域，有可能碰撞產(chǎn)生新的研究熱點(diǎn)，所以，所有中心性大于0.1的熱點(diǎn)關(guān)鍵詞，如“供應(yīng)鏈金融”“供應(yīng)鏈”“中小企業(yè)”“區(qū)塊鏈”“物流金融”“供應(yīng)鏈融資”“商業(yè)銀行”和“風(fēng)險(xiǎn)管理”等都值得研究者密切關(guān)注。

3.3.2 關(guān)鍵詞聚類圖譜分析

研究相關(guān)領(lǐng)域關(guān)鍵詞聚類的情況，可以直觀地展現(xiàn)研究主題的聚合情況。本文運(yùn)用CiteSpace軟件對(duì)供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域研究的關(guān)鍵詞進(jìn)行聚類分析。聚類分別標(biāo)有標(biāo)簽，聚類序號(hào)越小表示聚類的關(guān)鍵詞越多。根據(jù)LLR算法，聚類的標(biāo)簽為要研究的關(guān)鍵詞，若樣本數(shù)量大（如聚類的種類太多），標(biāo)簽就不能全部呈現(xiàn)出來(lái)。在軟件中選擇Clusters，勾選“Show the Largest K Clusters”并設(shè)置為6（關(guān)鍵詞最大聚類中限前6個(gè)聚類），形成聚類圖譜（圖4）。關(guān)鍵詞聚類的關(guān)鍵指標(biāo)有兩個(gè)，其中，Modularity Q值為0.5 418，高于臨界值0.3，這表明劃分出來(lái)的聚類塊是顯著的；而Mean Silhouette值（用來(lái)衡量網(wǎng)絡(luò)同質(zhì)性）為0.8 409，高于臨界值0.5，這表明聚類結(jié)果是有效且令人信服的。以上兩個(gè)指標(biāo)都滿足，這表明聚類是合理的。此外，按聚類大小降序排列，聚類最多的前6類分別是“中小企業(yè)”“供應(yīng)鏈金融服務(wù)”“大數(shù)據(jù)”“物流金融”“中小企業(yè)融資”和“供應(yīng)鏈”。

圖4 2004～2020年供應(yīng)鏈金融研究關(guān)鍵詞聚類圖

3.3.3 關(guān)鍵詞時(shí)區(qū)圖分析

為觀察不同聚類中關(guān)鍵詞的變化，需要進(jìn)一步分析特定聚類隨時(shí)間變化而發(fā)生的演變。

研究結(jié)果如圖5所示，橫線下為同一聚類內(nèi)所包含的關(guān)鍵詞，連線表示關(guān)鍵詞在不同時(shí)間節(jié)點(diǎn)上的共現(xiàn)情況。

圖5 供應(yīng)鏈金融關(guān)鍵詞聚類時(shí)線圖

①第一類聚類詞“中小企業(yè)”。在這一大類中，聚類的關(guān)鍵詞演變時(shí)線順序?yàn)樾庞迷u(píng)級(jí)、信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)信用、資金流、產(chǎn)業(yè)融合、B2B電商、結(jié)構(gòu)性嵌入和平臺(tái)生態(tài)。由于中小企業(yè)信用級(jí)別較低，資產(chǎn)數(shù)量不多，財(cái)務(wù)等規(guī)章制度不夠健全，他們向銀行貸款比較困難[22]，故而客觀評(píng)價(jià)中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)是銀行實(shí)施供應(yīng)鏈金融的前提，也是銀行開(kāi)展中小企業(yè)金融業(yè)務(wù)的指南[23]。尤其是根據(jù)基于B2B平臺(tái)的中小企業(yè)資金需求數(shù)量小、借款頻繁的特點(diǎn)，政府、金融機(jī)構(gòu)等需要達(dá)成共識(shí)以促進(jìn)B2B電子商務(wù)等產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展[24]。有的學(xué)者提出推動(dòng)金融產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展以促進(jìn)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)，為此，需要運(yùn)用好互聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)，進(jìn)一步促進(jìn)產(chǎn)銷體制創(chuàng)新，形成高效率服務(wù)型平臺(tái)；同時(shí)，銀行等金融機(jī)構(gòu)也應(yīng)與時(shí)俱進(jìn)，結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)開(kāi)拓生態(tài)圈，把握好平臺(tái)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的新機(jī)遇[25]。

②第二類聚類詞“供應(yīng)鏈金融”。在這一大類中，聚類的關(guān)鍵詞演變時(shí)線順序?yàn)楣?yīng)鏈金融業(yè)務(wù)、業(yè)務(wù)模式、信貸風(fēng)險(xiǎn)管理和金融生態(tài)圈高質(zhì)量發(fā)展。在金融機(jī)構(gòu)、物流企業(yè)以及供應(yīng)鏈上下游相關(guān)企業(yè)共同合作的基礎(chǔ)上，形成了供應(yīng)鏈中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)的新模式，緩解了中小企業(yè)融資困難等問(wèn)題[26]。供應(yīng)鏈金融的融資模式不應(yīng)僅針對(duì)單一企業(yè)，可以對(duì)多個(gè)企業(yè)打包進(jìn)行金融服務(wù)[27]。整個(gè)供應(yīng)鏈中參與的主體類型較多，信貸模式復(fù)雜多樣，由此產(chǎn)生了供應(yīng)鏈信貸金融風(fēng)險(xiǎn)。主要的風(fēng)險(xiǎn)類型有核心企業(yè)的道德風(fēng)險(xiǎn)、物流企業(yè)的失職風(fēng)險(xiǎn)、中小型企業(yè)貨物擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)和供應(yīng)鏈信貸金融實(shí)際操作風(fēng)險(xiǎn)。為有效降低或避免這些風(fēng)險(xiǎn)，參與供應(yīng)鏈金融的各個(gè)部門在操作過(guò)程中要進(jìn)行嚴(yán)格核查與管控，以促進(jìn)供應(yīng)鏈信貸金融體系的可持續(xù)發(fā)展[28]；要大力提升核心企業(yè)的資源整合能力及運(yùn)轉(zhuǎn)效率，以促進(jìn)金融生態(tài)圈高質(zhì)量發(fā)展[29]。

③第三類聚類詞“大數(shù)據(jù)”。在這一大類中，聚類的關(guān)鍵詞演變時(shí)線順序?yàn)樾∥⑵髽I(yè)融資、應(yīng)收賬款融資、區(qū)塊鏈、數(shù)據(jù)挖掘、金融創(chuàng)新、信息不對(duì)稱、區(qū)塊鏈技術(shù)和數(shù)字化轉(zhuǎn)型。中小微企業(yè)在緩解就業(yè)、推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新、增加財(cái)政收入等方面發(fā)揮了重要作用，已經(jīng)成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的重要力量[30]。解決中小微企業(yè)融資困難問(wèn)題，要充分考慮應(yīng)收賬款融資這一重要的供應(yīng)鏈融資方式[31]。隨著供應(yīng)鏈金融的不斷發(fā)展，相關(guān)研究逐漸更多關(guān)注線上供應(yīng)鏈金融。線上供應(yīng)鏈金融借助信息化協(xié)同合作，是服務(wù)于金融業(yè)和供應(yīng)鏈管理的實(shí)體產(chǎn)業(yè)，更是一種創(chuàng)新型金融產(chǎn)品。區(qū)塊鏈作為一個(gè)具有去中心化、可追溯性等特點(diǎn)的新興技術(shù)，對(duì)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展產(chǎn)生了極大的促進(jìn)作用[32]。未來(lái)供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的研究，應(yīng)該重視區(qū)塊鏈技術(shù)和數(shù)字化轉(zhuǎn)型在實(shí)踐中的應(yīng)用。

3.3.4 關(guān)鍵詞演進(jìn)分析

從供應(yīng)鏈金融關(guān)鍵詞時(shí)區(qū)圖（圖6）可以看到供應(yīng)鏈金融前沿領(lǐng)域關(guān)鍵詞的變化過(guò)程。

圖6 2004～2020年供應(yīng)鏈金融研究關(guān)鍵詞時(shí)區(qū)圖

①起步階段。2004～2008年為我國(guó)供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域發(fā)展的起步階段。這一階段的研究以供應(yīng)鏈導(dǎo)向和金融導(dǎo)向?yàn)橹鳎肮?yīng)鏈”“中小企業(yè)”“小微企業(yè)融資”和“應(yīng)收賬款融資”等關(guān)鍵詞的關(guān)注度較高，熱點(diǎn)詞分布較為分散，涉及的范圍較為廣泛。

②深化階段。2009-2016年為深化發(fā)展階段，研究的熱點(diǎn)話題雖仍以中小微企業(yè)融資為主，但是出現(xiàn)了新的關(guān)鍵詞，如“風(fēng)險(xiǎn)控制”“風(fēng)險(xiǎn)管理”“電商平臺(tái)”“上下游企業(yè)”“融資模式”“信用風(fēng)險(xiǎn)”“物聯(lián)網(wǎng)”“線上供應(yīng)鏈金融”“互聯(lián)網(wǎng)金融”和“電商平臺(tái)”等。這一階段的供應(yīng)鏈金融研究進(jìn)入細(xì)分階段，一般劃分為運(yùn)營(yíng)決策、供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)和風(fēng)險(xiǎn)管理等3個(gè)方面[3]。

③多元化發(fā)展階段。2017～2020年供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的研究不斷深入，主要關(guān)鍵詞有“智能合約”“大數(shù)據(jù)”“普惠金融”“區(qū)塊鏈技術(shù)”“金融科技”“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”“云計(jì)算”“金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”和“上下游企業(yè)”等，金融科技導(dǎo)向凸顯。

3.3.5 關(guān)鍵詞突變分析

由關(guān)鍵詞的突變可以分析供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域研究不同時(shí)間段的熱點(diǎn)，預(yù)判未來(lái)的研究方向。運(yùn)用CiteSpace軟件分析得到20個(gè)突變?cè)~及起止時(shí)間，顯示所有突變?cè)~從突變開(kāi)始至今未曾停止。從持續(xù)時(shí)間看，2004年至今“擔(dān)保費(fèi)用”“供應(yīng)鏈”“政府采購(gòu)合同融資”和“數(shù)字孿生”這4個(gè)關(guān)鍵詞的熱度一直持續(xù)，顯示它們?nèi)匀皇墙窈蟮难芯繜狳c(diǎn)；從2009年至今“融資”“中小企業(yè)”“金融危機(jī)”和“中小企業(yè)融資”等突變?cè)~出現(xiàn)。近幾年，隨著科學(xué)技術(shù)的飛速發(fā)展，突變?cè)~向“線上供應(yīng)鏈金融”“互聯(lián)網(wǎng)金融”“融資約束”和“大數(shù)據(jù)”等關(guān)鍵詞轉(zhuǎn)變。突變強(qiáng)度最大的是“物流金融”，強(qiáng)度數(shù)值為7.36，在20個(gè)突變?cè)~中排列第一，由此可以看出繼續(xù)加強(qiáng)物流金融研究的重要性。

4 結(jié)論與展望

4.1 研究結(jié)論

本文運(yùn)用CiteSpace文獻(xiàn)計(jì)量可視化分析方法，繪制了一系列供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的知識(shí)圖譜，直觀展現(xiàn)了我國(guó)學(xué)者在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域研究的總體趨勢(shì)、發(fā)展脈絡(luò)和前沿進(jìn)展，并預(yù)測(cè)了未來(lái)的發(fā)展方向。主要結(jié)論如下。

第一，研究文獻(xiàn)數(shù)量逐年增多，作者及機(jī)構(gòu)較為分散。從2004年開(kāi)始發(fā)文數(shù)量呈逐年上升態(tài)勢(shì)，2020年達(dá)到峰值。但作者和研究機(jī)構(gòu)較分散，無(wú)論是核心作者還是研究機(jī)構(gòu)彼此間的合作并不多，大多數(shù)都是獨(dú)立發(fā)文。

第二，頻次和中心性較高的關(guān)鍵詞為“供應(yīng)鏈金融”“中小企業(yè)”“區(qū)塊鏈”“物流金融”“信用風(fēng)險(xiǎn)”和“供應(yīng)鏈融資”等。根據(jù)聚類分析，提煉出“供應(yīng)鏈金融”“大數(shù)據(jù)”和“中小企業(yè)”等主聚類塊，這一分析結(jié)果符合我國(guó)供應(yīng)鏈金融的實(shí)際。隨著技術(shù)進(jìn)步和管理模式創(chuàng)新，供應(yīng)鏈中物流、信息流等問(wèn)題得到顯著改善，但是，供應(yīng)鏈中的資金流問(wèn)題（特別是中小企業(yè)融資難問(wèn)題）仍長(zhǎng)期困擾著產(chǎn)業(yè)界，并持續(xù)引發(fā)政府和學(xué)術(shù)界的高度關(guān)注。

第三，供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的核心期刊文章以定性研究為主，主要內(nèi)容涉及供應(yīng)鏈金融的融資模式、信用風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)控制、線上供應(yīng)鏈金融等，處于前沿的熱點(diǎn)詞有“擔(dān)保費(fèi)用”“政府采購(gòu)合同融資”“孿生數(shù)字”“存貨質(zhì)押融資”和“物流金融”等。

4.2 展望

回顧整個(gè)研究過(guò)程可以發(fā)現(xiàn)，目前國(guó)內(nèi)對(duì)供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的研究不夠深入，學(xué)者之間及研究機(jī)構(gòu)之間缺乏深度合作。供應(yīng)鏈金融實(shí)務(wù)涉及金融、供應(yīng)鏈管理、財(cái)務(wù)、投資和保險(xiǎn)等多領(lǐng)域的知識(shí)，學(xué)科交叉性很強(qiáng)，不同背景的學(xué)者之間、研究機(jī)構(gòu)之間要深化交流和合作，以“思想碰撞”引致新的研究視野。

從技術(shù)創(chuàng)新視角看，今后的研究應(yīng)結(jié)合區(qū)塊鏈、5G和大數(shù)據(jù)等新技術(shù)應(yīng)用，以促進(jìn)供應(yīng)鏈金融模式創(chuàng)新。首先，加強(qiáng)“區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融”模式的研究。重點(diǎn)研究如何通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)簽訂智能合約(smart contract），以降低所有供應(yīng)鏈金融參與者的交易風(fēng)險(xiǎn)，提高交易效率，降低交易成本，并提升交易過(guò)程的透明化（transparences）。其次，加強(qiáng)“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融”模式的研究。重點(diǎn)研究如何共享供應(yīng)鏈資源、批量處理融資需求及有效監(jiān)控融資數(shù)據(jù)流，以降低參與者風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)提高其商業(yè)信用。最后，加強(qiáng)智慧供應(yīng)鏈金融的研究。重點(diǎn)研究如何將互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算和大數(shù)據(jù)等新技術(shù)手段與供應(yīng)鏈管理相融合，以促進(jìn)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)內(nèi)化到高度服務(wù)化和智能化的供應(yīng)鏈體系中，并助力促成智慧采購(gòu)、智能制造、智慧物流到智慧消費(fèi)的高度一體化。這方面的研究目前還處于起步階段，需要進(jìn)一步深化。

從研究路線看，目前的供應(yīng)鏈金融研究成果呈現(xiàn)出兩條軌跡：一條是發(fā)軔于銀行業(yè)的“金融物流”（最早的母體是貿(mào)易金融），強(qiáng)調(diào)信貸資金的安全，致力于提出嚴(yán)格乃至苛刻的業(yè)務(wù)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)險(xiǎn)管控對(duì)策；另一條則是肇始于“正統(tǒng)”供應(yīng)鏈理論的“物流金融”，強(qiáng)調(diào)輔之以供應(yīng)鏈融資手段來(lái)促成供應(yīng)鏈“三流合一”和效率提升。兩條路線所對(duì)應(yīng)的研究，有不同的關(guān)注點(diǎn)，但都在一定程度上忽略了對(duì)現(xiàn)實(shí)中供應(yīng)鏈的“主動(dòng)”改造，導(dǎo)致存在“缺陷”的供應(yīng)鏈淡出研究者的視野。這也在一定程度上解釋了為什么國(guó)家出臺(tái)了一系列的政策措施，而現(xiàn)實(shí)中供應(yīng)鏈金融發(fā)展仍達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)，中小企業(yè)仍然“貧血”的問(wèn)題。隨著供應(yīng)鏈金融理念的發(fā)展，金融業(yè)已從搜尋“優(yōu)質(zhì)客戶”發(fā)展到關(guān)注“優(yōu)質(zhì)供應(yīng)鏈”，這是一個(gè)進(jìn)步。但是，現(xiàn)實(shí)世界存在“缺陷”的供應(yīng)鏈比比皆是，它們通常被視為“貧礦”，但從平臺(tái)經(jīng)濟(jì)和大數(shù)據(jù)思維的視角看，則價(jià)值可期。由此，我們認(rèn)為，未來(lái)的研究必須優(yōu)化供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)的改造和流程（BPR）,與供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新模式的開(kāi)發(fā)（R&D）集成起來(lái)。事實(shí)上，目前一些滲入新零售業(yè)態(tài)的、冠之以“供應(yīng)鏈管理公司”的企業(yè)（既進(jìn)入商貿(mào)業(yè)，又重構(gòu)服務(wù)供應(yīng)鏈，以降低供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)和進(jìn)入門檻）已采取了此種做法。但是理論界對(duì)這一實(shí)踐動(dòng)向顯然關(guān)注不夠。