信用監(jiān)管、營(yíng)商環(huán)境與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

曾光輝 王 榮 王 赫東北大學(xué)工商管理學(xué)院沈陽(yáng) 089 廈門國(guó)信信用大數(shù)據(jù)創(chuàng)新研究院廈門 6000南方科技大學(xué)商學(xué)院深圳 58055

引 言

黨的十八大以來，在黨中央、國(guó)務(wù)院的高度重視下，各級(jí)政府大力推進(jìn)社會(huì)信用體系建設(shè)，我國(guó)社會(huì)信用體系建設(shè)面臨前所未有的政策環(huán)境和發(fā)展機(jī)遇，社會(huì)信用體系建設(shè)邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段［1］。運(yùn)用信用大數(shù)據(jù)推進(jìn)社會(huì)信用體系建設(shè)，明確建立以信用為基礎(chǔ)的新型市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制，是社會(huì)信用體系建設(shè)職能定位的重大突破［2］。信用監(jiān)管作為以信用為基礎(chǔ)的新型市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制，具有以下5個(gè)基本內(nèi)涵：（1）貫穿事前事中事后的全生命周期監(jiān)管，通過事前制定明確標(biāo)準(zhǔn)、事中建立主體信用記錄、事后開展失信聯(lián)合懲戒，形成完整的監(jiān)管邏輯；（2）以信用為基礎(chǔ)的有限監(jiān)管，將有限的社會(huì)監(jiān)管資源配置到市場(chǎng)的重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)社會(huì)資源的優(yōu)化配置；（3）區(qū)別不同信用主體的分級(jí)分類監(jiān)管，按照市場(chǎng)主體信用狀況，在市場(chǎng)準(zhǔn)入、監(jiān)管措施以及監(jiān)管資源配置上采取差異化監(jiān)管政策，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管的分級(jí)分類；（4）瞄準(zhǔn)違法失信的大數(shù)據(jù)精準(zhǔn)監(jiān)管，運(yùn)用信用大數(shù)據(jù)精準(zhǔn)刻畫市場(chǎng)主體的信用畫像，有效整合公共信用信息、市場(chǎng)信用信息以及互聯(lián)網(wǎng)第三方信息，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)監(jiān)管；（5）多部門配合聯(lián)動(dòng)的協(xié)同監(jiān)管和社會(huì)力量共同參與的綜合監(jiān)管，通過多部門之間協(xié)同配合，共同實(shí)施聯(lián)合獎(jiǎng)懲措施，提高市場(chǎng)主體失信違約成本，營(yíng)造誠(chéng)實(shí)守信、公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境［3，4］。

全面推行信用監(jiān)管體系是重塑政府與市場(chǎng)關(guān)系、豐富政府監(jiān)管手段、提高政府監(jiān)管水平的關(guān)鍵［5］。作為社會(huì)信用體系建設(shè)的關(guān)鍵一環(huán)，信用監(jiān)管也是完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的重要保障。然而，信用監(jiān)管作為全新的市場(chǎng)監(jiān)督手段，其對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用機(jī)制如何，微觀層面如何釋放市場(chǎng)參與主體的生產(chǎn)活力，以及宏觀層面是否真實(shí)有效地促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，都是回答信用監(jiān)管與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)命題的題中之眼。

本文探究的是在全面 “放管服”改革背景下，持續(xù)優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境、提升信用監(jiān)管水平是否真實(shí)促進(jìn)了各地區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)？營(yíng)商環(huán)境和信用監(jiān)管對(duì)于區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用機(jī)制是什么？為了回答這些問題，本文通過構(gòu)建模型刻畫信用監(jiān)管水平對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的邊際效應(yīng)，綜合考慮營(yíng)商環(huán)境等多維要素與信用體系建設(shè)的協(xié)同效應(yīng)，基于2017～2019年國(guó)家信息中心中國(guó)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)發(fā)布的全國(guó)城市信用監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，利用1999～2018年中國(guó)省級(jí)和城市面板數(shù)據(jù)。研究結(jié)果表明，地區(qū)信用監(jiān)管水平對(duì)不同區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的邊際貢獻(xiàn)顯著為正，說明信用監(jiān)管對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要作用。營(yíng)商環(huán)境與信用監(jiān)管水平的交互項(xiàng)系數(shù)顯著為正，論證了在營(yíng)商環(huán)境越好的地區(qū)，信用監(jiān)管對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用越大。此外，信用監(jiān)管和營(yíng)商環(huán)境對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用機(jī)制表明，信用監(jiān)管和營(yíng)商環(huán)境有利于降低企業(yè)交易成本，促進(jìn)潛在企業(yè)的市場(chǎng)進(jìn)入，進(jìn)而推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。本文的研究結(jié)論對(duì)于鼓勵(lì)推進(jìn)新形勢(shì)下社會(huì)信用體系建設(shè)，全面優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境和政務(wù)環(huán)境，進(jìn)而推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展，具有持續(xù)深遠(yuǎn)的政策含義。

本文對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)的主要邊際貢獻(xiàn)有以下3點(diǎn)：（1）在研究分析營(yíng)商環(huán)境對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響機(jī)制中加入了信用監(jiān)管水平的影響因素，豐富了相關(guān)研究文獻(xiàn)；（2）本文在實(shí)證中使用了全國(guó)城市信用監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，檢驗(yàn)了信用監(jiān)管和營(yíng)商環(huán)境的交互效應(yīng)，較客觀地測(cè)度檢驗(yàn)了不同地區(qū)信用監(jiān)管水平，為后續(xù)政務(wù)環(huán)境相關(guān)的實(shí)證研究提供了模式參考；（3）本文從 “交易成交效應(yīng)”和 “市場(chǎng)準(zhǔn)入效應(yīng)”角度闡釋了信用監(jiān)管和營(yíng)商環(huán)境對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用機(jī)制。

1 文獻(xiàn)綜述與研究假說

1.1 信用監(jiān)管與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

信用監(jiān)管作為一種以信用為基礎(chǔ)的新型市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制，是建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的重要內(nèi)容，也是國(guó)家治理體系和治理能力現(xiàn)代化的必然要求［6］。目前聚焦信用監(jiān)管與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)證文獻(xiàn)相對(duì)較少，大部分學(xué)者就信用監(jiān)管的基本概念、核心內(nèi)容以及實(shí)施信用監(jiān)管的社會(huì)經(jīng)濟(jì)意義等方面展開了定性探討和深入研究。關(guān)于信用監(jiān)管的基本概念和內(nèi)容方面，林鈞躍（2019）［2］總結(jié)概括信用監(jiān)管是信用監(jiān)管機(jī)構(gòu)依據(jù)信用法規(guī)和信用市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r，對(duì)信用市場(chǎng)參與人行為、信用產(chǎn)品和信用關(guān)系運(yùn)行進(jìn)行監(jiān)督、規(guī)范、控制和調(diào)節(jié)等一系列活動(dòng)的總稱。關(guān)于實(shí)施信用監(jiān)管的社會(huì)經(jīng)濟(jì)意義方面，林鈞躍認(rèn)為，信用監(jiān)管是更為科學(xué)的市場(chǎng)監(jiān)管方式。胡仙芝（2019）［3］認(rèn)為市場(chǎng)信用監(jiān)管的核心價(jià)值在于完善市場(chǎng)資源有效配置機(jī)制，同時(shí)降低制度性交易成本。劉誠(chéng)和張愷玲（2020）［4］的研究結(jié)果表明，根據(jù)市場(chǎng)主體的信用狀況進(jìn)行精準(zhǔn)監(jiān)管，可以降低政府對(duì)企業(yè)微觀活動(dòng)的干預(yù)，進(jìn)而釋放市場(chǎng)活力。基于現(xiàn)有文獻(xiàn)，本文提出描述信用監(jiān)管促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的假說1。

假說1：信用監(jiān)管水平越高越有利于區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

1.2 信用監(jiān)管、營(yíng)商環(huán)境與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的協(xié)同效應(yīng)

營(yíng)商環(huán)境作為孕育企業(yè)全生命周期的沃土，從市場(chǎng)準(zhǔn)入、注冊(cè)登記、產(chǎn)權(quán)保護(hù)、企業(yè)融資、商事制度以及契約精神等不同方面深刻影響著企業(yè)各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)［7］。大量文獻(xiàn)研究探討了營(yíng)商環(huán)境對(duì)解放生產(chǎn)力、釋放企業(yè)活力的重要作用。夏杰長(zhǎng)和劉誠(chéng)（2017）［9］發(fā)現(xiàn)行政審批改革通過減少企業(yè)交易費(fèi)用進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；王永進(jìn)和馮笑（2018）［10］以各地成立行政審批中心的 “準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)”驗(yàn)證了行政審批制度降低企業(yè)制度性交易成本、顯著提升企業(yè)研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新的影響機(jī)制；夏后學(xué)等（2019）［11］的研究結(jié)果表明，優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境在消除企業(yè)尋租、促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新方面發(fā)揮著積極作用；夏杰長(zhǎng)和劉誠(chéng)（2020）［12］研究發(fā)現(xiàn)契約精神與商事改革具有互補(bǔ)性，契約和商事環(huán)境可以推動(dòng)高契約行業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新以及更多潛在企業(yè)的市場(chǎng)進(jìn)入。基于現(xiàn)有文獻(xiàn)，本文提出描述信用監(jiān)管與營(yíng)商環(huán)境協(xié)同效應(yīng)的假說2。

假說2：信用監(jiān)管與營(yíng)商環(huán)境具有協(xié)同效應(yīng)，在營(yíng)商環(huán)境越好的地區(qū)，信用監(jiān)管對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用越大。

1.3 交易成本機(jī)制與企業(yè)市場(chǎng)準(zhǔn)入

交易成本源起于制度經(jīng)濟(jì)學(xué)，它是指市場(chǎng)主體在參與市場(chǎng)交易時(shí)各項(xiàng)費(fèi)用的總和，包括了價(jià)格談判、簽訂契約、實(shí)施監(jiān)督、契約履行等各項(xiàng)費(fèi)用［13，14］。廣義上，交易成本不僅包括與交易過程相關(guān)的直接成本，也包括了擔(dān)保、法律等隱性成本［15-17］。部分國(guó)內(nèi)學(xué)者將識(shí)別、考核以及測(cè)度費(fèi)用作為交易成本（張五常，1999；沈芳，2009）［18，19］。一些學(xué)者的研究表明，良好的營(yíng)商環(huán)境對(duì)于降低交易成本有著深遠(yuǎn)影響（劉剛和梁晗，2019）［20］。本文認(rèn)為，信用監(jiān)管是一種以信用為核心的新型監(jiān)管機(jī)制，這種監(jiān)督機(jī)制透明高效，圍繞交易契約的事前、事中、事后的各個(gè)方面，可以有效降低市場(chǎng)參與主體的交易成本，促進(jìn)潛在企業(yè)的市場(chǎng)進(jìn)入，即存在 “交易成本機(jī)制”和 “市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制”。 受現(xiàn)有文獻(xiàn)啟發(fā)［21，22］，本文提出描述信用監(jiān)管與營(yíng)商環(huán)境對(duì)交易成本機(jī)制和市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制影響的假說3。

假說3：信用監(jiān)管和營(yíng)商環(huán)境有利于降低企業(yè)交易成本，促進(jìn)潛在企業(yè)的市場(chǎng)進(jìn)入，進(jìn)而推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

2 研究設(shè)計(jì)

2.1 模型設(shè)計(jì)

本文主要檢驗(yàn)了不同省（區(qū)、市）地區(qū)的信用監(jiān)管水平對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響，同時(shí)檢驗(yàn)了營(yíng)商環(huán)境對(duì)于信用監(jiān)管作用區(qū)域經(jīng)濟(jì)的增強(qiáng)效應(yīng)。其中，不同地區(qū)信用監(jiān)管水平數(shù)據(jù)來自于國(guó)家信息中心中國(guó)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)發(fā)布的全國(guó)城市信用監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，時(shí)間跨度為2016年12月～2019年11月。營(yíng)商環(huán)境指標(biāo)來源于中國(guó)省域營(yíng)商環(huán)境評(píng)價(jià)（張三保等，2020）［7］，該項(xiàng)指標(biāo)體系基于市場(chǎng)、政務(wù)、法律政策以及人文4個(gè)維度，系統(tǒng)構(gòu)建刻畫了中國(guó)省域營(yíng)商環(huán)境的各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)。各個(gè)省市地區(qū)的經(jīng)濟(jì)面板數(shù)據(jù)來源于各省區(qū)市統(tǒng)計(jì)年鑒。本文的實(shí)證檢驗(yàn)構(gòu)造如下基本回歸方程：

其中，被解釋變量Yit描述城市i在t年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平；解釋變量Creditit衡量城市i在t年的信用監(jiān)管水平；Environmentit衡量不同省區(qū)市的營(yíng)商環(huán)境；Xit表示可能影響區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的特征向量。

回歸方程（1）檢驗(yàn)的是信用監(jiān)管水平對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響，預(yù)計(jì)β1顯著為正；回歸方程（2）引入營(yíng)商環(huán)境變量，其中交乘項(xiàng)Creditit×En?vironmentit檢驗(yàn)的是營(yíng)商環(huán)境與信用監(jiān)管的交互作用，用于說明營(yíng)商環(huán)境對(duì)促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極作用。本文認(rèn)為，隨著地區(qū)營(yíng)商環(huán)境的提升，信用監(jiān)管水平對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的邊際貢獻(xiàn)效應(yīng)越來越強(qiáng)，因而預(yù)計(jì)β2同樣顯著為正。

2.2 內(nèi)生性處理

如何準(zhǔn)確識(shí)別城市信用監(jiān)管水平與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的因果關(guān)系是本文內(nèi)生性處理的難點(diǎn)。區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展與城市信用監(jiān)管水平之間可能存在交互影響的過程，即經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的地區(qū)，信用建設(shè)水平也會(huì)較高，社會(huì)信用體系也會(huì)更加完善；另外，在探究信用監(jiān)管和區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系時(shí)，這兩個(gè)變量往往也會(huì)受到如就業(yè)人口結(jié)構(gòu)、城鎮(zhèn)工業(yè)水平、城市金融特征等其他因素的影響，很難準(zhǔn)確測(cè)度信用監(jiān)管對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)影響的凈效應(yīng)。本文采用兩種方式克服內(nèi)生性問題：（1）將內(nèi)生變量的滯后項(xiàng)作為工具變量，即將上一年度的城市信用狀況監(jiān)測(cè)指數(shù)作為工具變量，檢驗(yàn)信用監(jiān)管水平對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的影響；（2）采用傾向值匹配的方式進(jìn)行效應(yīng)評(píng)估，具體方法是，根據(jù)城市人口特征、工業(yè)特征以及金融特征3個(gè)方面將相同或相近傾向值（各項(xiàng)指標(biāo)范圍極差在20%內(nèi)定義為相近傾向值）的地級(jí)城市進(jìn)行配對(duì)，然后觀察兩個(gè)組別中信用監(jiān)管水平對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的真實(shí)影響，這樣即可控制消除選擇性偏差，進(jìn)而保證因果關(guān)系的可靠性。

3 變量構(gòu)造和數(shù)據(jù)來源

3.1 信用監(jiān)管

信用監(jiān)管指標(biāo)刻畫的是不同省市地區(qū)的信用監(jiān)管發(fā)展水平，這項(xiàng)指標(biāo)受信用文化積淀等地域因素的影響，因而具有長(zhǎng)期性。本文采用2017～2019年全國(guó)城市信用監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)是由國(guó)家信息中心中國(guó)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)發(fā)布，基于大數(shù)據(jù)技術(shù)，以事實(shí)和案例為核心，按照守信激勵(lì)和失信懲戒、信用制度和基礎(chǔ)建設(shè)、誠(chéng)信文化和誠(chéng)信建設(shè)、信用服務(wù)和信用創(chuàng)新、營(yíng)商環(huán)境五大維度，綜合評(píng)價(jià)全國(guó)672個(gè)城市的信用監(jiān)測(cè)狀況，可以作為不同省市地區(qū)信用監(jiān)管水平的代理指標(biāo)。

3.2 營(yíng)商環(huán)境

世界銀行在《2020年?duì)I商環(huán)境報(bào)告》中將營(yíng)商環(huán)境定義為企業(yè)開辦到注銷的全生命周期各個(gè)環(huán)節(jié)中所面臨的外部環(huán)境狀況（World Bank，2019）［23］。我國(guó) “十三五”規(guī)劃綱要中也提及營(yíng)商環(huán)境的建設(shè)應(yīng)包含以下4個(gè)方面：市場(chǎng)環(huán)境、政務(wù)環(huán)境、法律政策環(huán)境和人文環(huán)境。綜合以上關(guān)于營(yíng)商環(huán)境的定義，本文參考張三保等［7］學(xué)者提出的中國(guó)省域營(yíng)商環(huán)境評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，該指標(biāo)體系包括了市場(chǎng)環(huán)境、政務(wù)環(huán)境、法律政策環(huán)境以及人文環(huán)境4項(xiàng)一級(jí)指標(biāo)，分別以公平競(jìng)爭(zhēng)、高效廉潔、公正透明、開放包容為效果目標(biāo)。

3.3 控制變量

為了保證結(jié)果的穩(wěn)健，本文將控制變量分為3組，依次添加進(jìn)模型。第1組控制變量衡量的是各個(gè)城市的人口特征，包括了城市常住人口的自然對(duì)數(shù)、城市非農(nóng)業(yè)人口的自然對(duì)數(shù)、城鎮(zhèn)就業(yè)人口的自然對(duì)數(shù)、城鎮(zhèn)個(gè)體和自營(yíng)人口的自然對(duì)數(shù)；第2組控制變量衡量的是城市金融特征，包括了年末金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額的自然對(duì)數(shù)、實(shí)際使用外資的自然對(duì)數(shù)；第3組控制變量衡量的是工業(yè)特征，包括了電力使用情況的自然對(duì)數(shù)、工業(yè)二氧化硫排放的自然對(duì)數(shù)［15］。以上數(shù)據(jù)均來自中國(guó)城市統(tǒng)計(jì)年鑒。

4 實(shí)證結(jié)果

4.1 信用監(jiān)管水平對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響

4.1.1 信用監(jiān)管水平對(duì)省級(jí)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響

此部分在省級(jí)區(qū)域?qū)用妫瑱z驗(yàn)了信用監(jiān)管水平對(duì)省級(jí)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。圖1展示了不同省域信用監(jiān)管評(píng)測(cè)指數(shù)與該省人均生產(chǎn)總值之間的相關(guān)性。縱軸選用的是2016年12月～2019年11月不同省域信用監(jiān)管評(píng)測(cè)指數(shù)，橫軸選用當(dāng)年省域人均生產(chǎn)總值的自然對(duì)數(shù)。由于新疆維吾爾自治區(qū)和西藏自治區(qū)觀察值離群效應(yīng)明顯，故作剔除處理。由圖1可以看出，信用監(jiān)管水平對(duì)于省級(jí)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有著明顯的正向促進(jìn)作用。

圖1 信用監(jiān)管評(píng)測(cè)指數(shù)與人均生產(chǎn)總值

接下來，本文采用OLS回歸進(jìn)一步探究信用監(jiān)管水平與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的交互關(guān)系。按照模型設(shè)定的基礎(chǔ)變量，被解釋變量是區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（人均生產(chǎn)總值的自然對(duì)數(shù)），信用監(jiān)管水平（Credit）作為主要的解釋變量，結(jié)合其他主要描述性統(tǒng)計(jì)量匯報(bào)如表1所示。

表1 省級(jí)層面主要變量描述性統(tǒng)計(jì)

為了結(jié)論的穩(wěn)健性，回歸檢驗(yàn)中依次加入3組文獻(xiàn)中常用的控制變量，回歸實(shí)證結(jié)果如表2所示。在表2中，列（1）是不加任何控制變量的回歸結(jié)果，列（2）加入了人口規(guī)模、城鎮(zhèn)就業(yè)人口等人口特征變量，列（3）加入了固定資產(chǎn)投資、外商投資企業(yè)、年末金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額作為經(jīng)濟(jì)變量，列（4）加入了電力使用規(guī)模、二氧化硫排放作為工業(yè)特征變量。從回歸結(jié)果來看，4個(gè)模型中信用文化變量前的系數(shù)均為正，且顯著水平均在1%以上。這說明了區(qū)域信用監(jiān)管水平對(duì)省級(jí)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展確實(shí)有顯著的促進(jìn)作用，實(shí)證結(jié)果在省級(jí)層面驗(yàn)證了假說1。

表2 信用監(jiān)管水平與省級(jí)層面區(qū)域經(jīng)濟(jì)

4.1.2 信用監(jiān)管水平對(duì)省會(huì)及副省級(jí)以上城市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響

此部分在省會(huì)及副省級(jí)城市層面，檢驗(yàn)了信用文化對(duì)城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響。被解釋變量是區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（人均生產(chǎn)總值的自然對(duì)數(shù)），信用監(jiān)管水平（Credit）作為主要的解釋變量，同時(shí)加入文獻(xiàn)中常用的控制變量，回歸實(shí)證結(jié)果如表2所示。從回歸結(jié)果來看，4個(gè)模型中信用監(jiān)管水平變量前的系數(shù)均為正，且顯著水平均在1%以上。這說明了信用監(jiān)管水平對(duì)城市區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展確實(shí)呈顯著的促進(jìn)作用，實(shí)證結(jié)果在省會(huì)及副省級(jí)以上城市層面驗(yàn)證了假說1。

4.1.3 信用監(jiān)管水平對(duì)地級(jí)城市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響

檢驗(yàn)信用監(jiān)管在省會(huì)及副省級(jí)城市層面的經(jīng)濟(jì)促進(jìn)效應(yīng)后，本文繼續(xù)在全國(guó)261個(gè)地級(jí)市層面，檢驗(yàn)信用監(jiān)管對(duì)城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響。被解釋變量是區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（人均生產(chǎn)總值的自然對(duì)數(shù)），不同地級(jí)城市信用監(jiān)管水平（Credit）作為主要的解釋變量，同時(shí)加入文獻(xiàn)中常用的控制變量，回歸實(shí)證結(jié)果如表3所示。表3的回歸結(jié)果中，在地級(jí)市層面，仍然可觀察到與省會(huì)以及副省級(jí)以上城市相似的結(jié)果，即信用監(jiān)管水平對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用。

表3 信用監(jiān)管水平與省會(huì)及副省級(jí)以上城市區(qū)域經(jīng)濟(jì)

表4 信用監(jiān)管水平與地級(jí)城市區(qū)域經(jīng)濟(jì)

4.2 信用監(jiān)管與營(yíng)商環(huán)境的交互效應(yīng)

為了檢驗(yàn)在不同省域區(qū)域營(yíng)商環(huán)境的背景下，不同地區(qū)信用監(jiān)管水平與營(yíng)商環(huán)境對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的交互協(xié)同效應(yīng)，本文設(shè)計(jì)信用監(jiān)管與營(yíng)商環(huán)境的交乘項(xiàng)并引入模型。其中，營(yíng)商環(huán)境變量由市場(chǎng)環(huán)境、政務(wù)環(huán)境、法律政策環(huán)境和人文環(huán)境四項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成。營(yíng)商環(huán)境的主要指標(biāo)變量相關(guān)性分析的結(jié)果如表5所示。相關(guān)性分析結(jié)果表明：不同地區(qū)信用監(jiān)管水平與該地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間相關(guān)系數(shù)為0.517，P值小于0.01，呈現(xiàn)顯著正相關(guān)，這也證明了信用監(jiān)管水平對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有促進(jìn)作用。此外，信用監(jiān)管水平與營(yíng)商環(huán)境呈現(xiàn)正相關(guān)，相關(guān)系數(shù)為0.301，且在1%水平上顯著。在營(yíng)商環(huán)境對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)環(huán)境、政務(wù)環(huán)境、法律政策環(huán)境和人文環(huán)境4個(gè)維度中，本文同樣觀察到了這4個(gè)維度指標(biāo)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用。由于各變量相互之間影響較大，單純的相關(guān)性分析不具有嚴(yán)謹(jǐn)性，需更多理論支持與實(shí)證分析。

表5 主要變量皮爾遜相關(guān)性檢驗(yàn)

表6通過面板數(shù)據(jù)模型分別展示了營(yíng)商環(huán)境的4個(gè)維度與信用監(jiān)管的交互效應(yīng)，其中Panel A描述的是整體營(yíng)商環(huán)境的交互效應(yīng)，Panel B描述的是市場(chǎng)環(huán)境的交互效應(yīng)，Panel C描述的是法律政策環(huán)境的交互效應(yīng)，Panel D描述的是人文環(huán)境的交互效應(yīng)。

表6 市場(chǎng)環(huán)境、政務(wù)環(huán)境、法律環(huán)境和人文環(huán)境的交互效應(yīng)

從回歸結(jié)果來看，4個(gè)維度的交互項(xiàng)系數(shù)均顯著為正，這說明城市營(yíng)商環(huán)境的4個(gè)方面對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)效果是互補(bǔ)的，即隨著城市營(yíng)商環(huán)境的優(yōu)化，信用監(jiān)管水平對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)效果愈發(fā)明顯，即驗(yàn)證了假說2。

4.3 信用監(jiān)管和營(yíng)商環(huán)境促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的機(jī)制分析

優(yōu)化區(qū)域營(yíng)商環(huán)境、提升信用監(jiān)管水平，可以有效降低該區(qū)域市場(chǎng)參與主體的交易成本，促進(jìn)潛在企業(yè)的市場(chǎng)進(jìn)入，從而推動(dòng)整個(gè)區(qū)域的經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。為了驗(yàn)證這種 “準(zhǔn)入機(jī)制效應(yīng)”，本文采用中國(guó)工業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)和各省區(qū)市宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)年鑒，以地區(qū)新增企業(yè)數(shù)量占該地區(qū)企業(yè)總數(shù)的比重作為衡量該地區(qū)潛在企業(yè)的市場(chǎng)進(jìn)入。為了保證結(jié)論的穩(wěn)健性，模型中分批次加入前述實(shí)證中的控制變量組。實(shí)證結(jié)果如表7所示。回歸結(jié)果中，信用監(jiān)管的系數(shù)顯著為正，這表明地區(qū)信用監(jiān)管水平可以有效促進(jìn)企業(yè)的市場(chǎng)進(jìn)入，提高市場(chǎng)交易的積極性，釋放企業(yè)生產(chǎn)活力；營(yíng)商環(huán)境和信用監(jiān)管的交互項(xiàng)系數(shù)也顯著為正，說明良好的營(yíng)商環(huán)境同樣有利于降低企業(yè)交易成本，促進(jìn)潛在企業(yè)的市場(chǎng)進(jìn)入，即驗(yàn)證了假說3。

表7 信用監(jiān)管與營(yíng)商環(huán)境對(duì)企業(yè)市場(chǎng)準(zhǔn)入效應(yīng)的影響

5 結(jié)論及政策含義

全面深化 “放管服”改革的大背景下，如何實(shí)現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展一直以來都是人們關(guān)注的熱點(diǎn)問題。經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展是一種基于營(yíng)商環(huán)境優(yōu)化、產(chǎn)品質(zhì)量保證、資源優(yōu)化配置的新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，這種經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式離不開完善的社會(huì)信用體系與高效的市場(chǎng)監(jiān)管體系。

2019年的 “兩會(huì)”國(guó)務(wù)院政府工作報(bào)告中明確提出要 “健全社會(huì)信用體系”，實(shí)施更大規(guī)模減稅、降低企業(yè)融資成本、著力優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境、推動(dòng)消費(fèi)穩(wěn)定增長(zhǎng)，這些發(fā)展目標(biāo)都需要一個(gè)完善的社會(huì)信用體系作為依托保障；另外，進(jìn)一步深化 “放管服”改革的題中之義是著力營(yíng)造良好的營(yíng)商環(huán)境，這是各類市場(chǎng)參與主體健康發(fā)展的重要前提，是推動(dòng)有效市場(chǎng)和有為政府結(jié)合的有力抓手，是構(gòu)建高水平社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的制度保障。

本文通過構(gòu)建模型刻畫信用監(jiān)管水平對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的邊際效應(yīng)，同時(shí)也綜合考慮營(yíng)商環(huán)境等多維要素與信用體系建設(shè)的協(xié)同效應(yīng)。本文的研究結(jié)論表明：（1）不同地區(qū)信用監(jiān)管水平對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有重要意義；（2）營(yíng)商環(huán)境與信用監(jiān)管水平的交互項(xiàng)系數(shù)顯著為正，論證了在營(yíng)商環(huán)境越好的地區(qū)，信用監(jiān)管對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用越大；（3）信用監(jiān)管和營(yíng)商環(huán)境對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用機(jī)制表明，信用監(jiān)管和營(yíng)商環(huán)境有利于降低企業(yè)交易成本，促進(jìn)潛在企業(yè)的市場(chǎng)進(jìn)入，進(jìn)而推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。本文的研究結(jié)論對(duì)于鼓勵(lì)推進(jìn)新形勢(shì)下社會(huì)信用體系建設(shè)、全面優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境、進(jìn)而推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展，具有持續(xù)深遠(yuǎn)意義。

新時(shí)代下想要實(shí)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)社會(huì)信用體系建設(shè)，全面深入推進(jìn) “放管服”改革，著力優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，進(jìn)一步發(fā)揮信用在創(chuàng)新監(jiān)管機(jī)制、提高監(jiān)管能力和水平方面的基礎(chǔ)性作用，更好激發(fā)市場(chǎng)主體活力，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。本文的政策啟示在于：（1）為了更好的提升不同地區(qū)信用監(jiān)管水平，應(yīng)當(dāng)著力強(qiáng)化信用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提升信用監(jiān)管信息化建設(shè)水平，大力推進(jìn)不同部門之間的協(xié)調(diào)配合，加快多部門聯(lián)合獎(jiǎng)懲配套措施實(shí)施落地，充分發(fā)揮大數(shù)據(jù)對(duì)信用監(jiān)管的支撐作用；（2）著力優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，大力推進(jìn)商事改革，簡(jiǎn)化辦事流程，鼓勵(lì)市場(chǎng)準(zhǔn)入，加強(qiáng)事中事后監(jiān)管，充分激發(fā)市場(chǎng)活力。