企業股權投資中的稅收籌劃策略研究

溫利夏

（廣州智稅大師財稅科技有限公司，廣東 廣州 510000）

稅收籌劃又稱合理避稅，其主要是在法律規定許可的范圍內，通過對經營、投資、理財活動的事先籌劃和安排，盡可能取得節稅的經濟利益。從這個角度來看，稅收籌劃和企業股權投資一樣具有提高經濟效益的效果。特別是在市場競爭壓力日益增加的當今，企業為了謀求生存和發展，往往會不斷尋找降低成本的方法。因此，強調企業股權投資中的稅收籌劃，可以幫助企業適度減輕稅負，增加企業利潤。

一、企業股權投資中稅收籌劃的意義

稅收籌劃最早源于1935年英國的“稅務局長訴溫斯特大公”案，并且被廣泛應用于各行業中。時至今日，稅收籌劃表現出了合法性、籌劃性、目的性和綜合性幾個方面的特征。雖然稅收籌劃的范疇很廣，但在企業股權投資中卻有一定特殊的表現。就投資方式而言，企業股權投資主要分為直接投資和間接投資兩類，本文主要對這兩個方面加以分析。

1.直接投資的稅收籌劃

直接投資形式的股權投資大都是通過投資協議或合同，規定投資方和被投資方的權利、責任和義務，以及投資收益的分配形式，投資本金的處理辦法等。直接投資中最重要的是考慮稅收，包括優惠稅率和稅收減免。比如，國家鼓勵的重點集成電路設計、軟件企業，從獲利年度的第一年至第五年免征企業所得稅，以后年度減按10%的稅率征收企業所得稅；國家鼓勵的包裝、檢測、軟件企業，第一年至第二年免征企業所得稅，第三年至第五年按法定25%的稅率征收企業所得稅。在國務院批準的高新技術產業開發區的高新技術企業、西部開發區鼓勵類企業、海南島鼓勵類企業，征收15%的企業所得稅，應在很大程度上考慮目標投資項目的不同稅收待遇，進行項目評估和選擇，以實現按稅收收入最大化的投資。

2.間接投資的稅收籌劃

間接股權投資是某公司通過其控制的附屬公司而擁有了對另一家公司進行控制的股權，進行投資購買股權的行為。在間接投資中，投資企業關注的是投資收益的水平。但是鑒于投資的高風險問題，以及不同投資方法取得的投資收益的稅務處理是不同的。所以，投資企業應當了解相關的稅收規則，從而為稅收籌劃提供依據。

二、企業稅收籌劃過程中存在的問題

1.對稅收籌劃存在誤解

部分企業管理者對稅收籌劃沒有進行深入的了解，有些人甚至把稅收籌劃認為是逃稅，或者假借稅收籌劃的名義進行偷稅。正如湯姆林爵士所說：“任何一個人都有權安排自己的事業。如果依據法律所做的某些安排可以少繳稅，那就不能強迫他多繳稅收。”因此，稅收籌劃與避稅有著實質性的區別：避稅是一種違法行為，違背了稅收籌劃的法律前提，而稅收籌劃是在法律規定許可的范圍內，通過對經營、投資、理財活動的事先籌劃和安排，盡可能取得節稅的經濟利益。

2.忽視了籌劃結果不穩定性所帶來的風險

企業的股權投資是一種長期的投資行為，這也意味著稅收籌劃容易受到多方因素的影響，導致籌劃收益偏離了企業的預期。而這種籌劃收益偏離的情況不僅會直接影響到企業的投資效益，而且容易帶來諸多潛在風險。所以，企業管理者容易發現顯性的投資收益變動帶來的問題，卻忽視了其背后的風險。比如，對有關稅收優惠政策的運用和執行不到位無法享受優惠的風險；籌劃方案成立的條件發生變化導致計劃中的籌劃利益消失的風險；政府稅收政策的變動使企業稅收籌劃目標無法實現的風險；稅收籌劃的失敗有時還意味著企業需要承擔偷稅所帶來的經濟和名譽損失的風險。

三、企業股權投資中的稅收籌劃策略

1.選擇適當的投資比例

股權結構選擇：在《財稅法》第59條中規定，對符合適當條件的股東適用特殊稅收待遇。收購全部的股權可以避免有關的債務、雇傭關系、訴訟等，但增加了投資企業的稅收負擔，增加了投資企業的資本支出。投資者持有原企業25%以下的股權，參股比例不低于85%，投資企業可享受相關稅收優惠政策，暫時免征稅收負擔。稅法根據股權風險敞口立法的相關規定，股權出資超過85%的，并購雙方可以免征所得稅，這是雙方進行股權投資的良好做法。

2.重視對人才的培養

從上文的分析中可以發現，企業選擇股權投資的這一方式，往往是為了達到提高經濟效益、獲得資產控制權、參與經營決策等目的。所以，企業管理者往往更加注重對生產管理環節的把控，從而忽視了股權投資背后的風險。加上稅收籌劃對人員的專業素質和業務能力要求較高，例如涉及的稅種、企業經濟業務活動的差異性、企業內外部籌劃的條件變化等，這些因素都要求稅收籌劃人員擁有精湛的專業技能和靈活的應變能力。面對稅收籌劃的這一要求，企業需要通過培訓和考核的方式來不斷提高稅收籌劃人員的專業素質和業務能力，進而優化人才隊伍結構，為企業后續的生產和發展做好人才支撐。

3.強調稅收籌劃的綜合性

企業稅收籌劃應著眼于企業整體稅基的降低和平衡企業間稅負，而不是企業個別稅種稅負的減少。由于各稅種的稅基相互關聯和各企業間業績考核的緣故，各稅種間具有此消彼長的關系，某種個稅稅基的縮減可能會致使其他稅種稅基的擴張。加上企業各部門又不愿放棄已得的利益，如處理不當，很容易產生內耗，多生出沒必要的成本。因而稅收籌劃既要考慮某一稅種的節稅利益和多稅種之間的利益抵消因素，也要考慮平衡企業各企業間稅負。首先，要認識到稅收制度的全面性，使其與財務管理的目標相一致，稅收籌劃的目標是以企業經濟權重最大化為目標來確定的。稅收計劃組織應著眼于總體規劃的總體目標；將信息技術納入企業的整體投資和經營戰略，不局限于個稅，也就是說，稅收籌劃首先要著眼于減輕整體稅負，而不僅僅是減少個稅。另外，企業投資決策是一個非常復雜的過程，不僅取決于現行的稅收制度，而且在很大程度上取決于未來的稅收制度。企業對國家未來稅收政策的預測，即企業在投資時不僅要考慮現行的稅收制度和稅收政策，還要考慮企業的實際情況。但也受到宏觀經濟政策和國家經濟法律法規的影響，以及稅收改革的現狀、稅收改革的趨勢和稅收改革的方向，要比較各種規劃方案，選擇最佳方案選擇。合理、合法、有效的稅收籌劃，使企業能夠充分利用國家稅收優惠政策，獲得最大的凈投資收益。

4.建立健全股權管理體系

股權管理就是企業依據國家法律法規以及組織內部規章制度，對其所屬股權投資、運行、處置過程中各項活動所進行的決策、組織控制和協調。因此，股權管理囊括了企業的投資、戰略、財務、人事、收益等方方面面，更是企業在落實稅收籌劃工作時，需要重點把握的問題。一般來說，企業投資股權時，主要的投資方式有：貨幣資本投資、有形固定資產投資、無形資產投資、證券交易所投資和債券等。選擇報酬方式，應該從實際情況出發，選擇一種效益更大的投資方式。以股權轉讓為例，因為其涉及金額普遍較大，所得稅就成為最主要的稅收成本。為此，企業需要結合經濟發展狀況和特點，全面落實預算管理、應急管理、績效管理等工作，推動股權管理高質量發展。一方面，要加強公司治理，拓寬績效管理，進一步吸引第三方融資，減輕企業財務負擔壓力。另一方面，要依法合規，加強稅收征管，不斷擴展稅收籌劃工作的操作空間。

四、結語

綜上所述，在實際的股權投資過程中，企業應根據稅法的有關規定，分析和協調投資領域、投資機會、購買方式、購買費用等，以充分享受相關的稅收優惠，盡量減少與企業資本轉讓有關的稅負，并提高其投資回報率，保障企業的持續健康發展。