完善境外投資外匯管理

文/司斌濤 編輯/任風遠

近年來，境內企業“走出去”意愿不斷增強，境外投資規模快速增長。但在境外投資管理政策簡化的背景下，存在部分企業或個人假借境外投資從事資產轉移等違規行為，擾亂了跨境資金正常的流動秩序。

監管現狀

一是境外投資外匯管理專項法規缺位,不利于規范企業的境外投資行為。目前，商務部、發改委、國資委、財政部等相關管理部門均出臺了關于境外投資的管理辦法，但外匯局尚未出臺境外投資的相關專項法規，僅下發了《國家外匯管理局關于進一步簡化和改進直接投資外匯管理政策的通知》（匯發〔2015〕13號），以操作指引的形式對境外直接投資外匯登記及資金匯出審核進行了規范，缺乏更為全面詳細、法律層級更高的法規文件。

二是外匯管理處于境外投資監管末端，缺乏有效的監管手段，約束力不強。在當前境外投資監管中，境內企業境外投資的規模主要由商務部、發改委負責審批，對于企業在投資額度內的資金匯出，外匯局只能通過要求銀行強化真實性審核來規范企業行為。而在信息不對稱的情況下，銀行審核往往局限于表面真實性，對于“材料齊全”的資金匯出行為缺乏“硬約束”。

三是缺乏量化評估的審慎監管框架。在當前對境外投資的管理中，雖然財政部、發改委在相關管理辦法中制定了部分量化評估指標，但總體看，尚未建立起對投資行為合理與否、投資額度大小、資金匯出后續監測等方面的量化監管、評估制度，引致“母小子大”“快設快出”“母子公司經營范圍差別大”等異常投資現象時有發生。2017年，針對異常投資快速增長的問題，發改委、商務部、人民銀行、外匯局等四部門加強聯合監管，出臺了相關政策，取得了良好效果，但從長遠來看，量化評估的審慎監管框架仍待完善，以便把好境外投資關口。

四是境外資金使用缺乏后續監測、管理手段。當前，除存量權益登記信息中能體現境外投資企業基本情況外，外匯局缺乏對境內企業境外投資資金具體使用情況的監測手段，對企業境外資金實際使用情況難以實現跟蹤監測和有效的后續管理。

完善境外投資外匯管理框架

一是制定出臺境外投資專項外匯管理法規。整合現有境外投資外匯管理的相關規定，增加境外投資資金用途“負面清單”、后續資金監測管理要求、罰則等內容，實行本外幣一體化監管；制定《境外投資跨境資金管理辦法》，規范企業境外投資資金匯出行為，強化銀行真實性審核責任，促進境外投資項下的跨境資金平穩、有序流動。

二是分類征收境外投資“托賓稅”。在境外投資資金匯出環節引入“托賓稅”，通過設立分類系數、國際收支調節系數，加強境外投資資金的逆周期宏觀審慎管理，即：境外投資“托賓稅”=匯出額×分類系數×國際收支調節系數。可根據投資項目國家、行業、境內母公司生產經營情況等因素，設定特別監管、正常、特殊鼓勵三類企業，分類系數分別為0.1、0.05和0。國際收支調節系數初始值設為1，可根據國際收支形勢增減系數大小。

三是建立境外資金后續監測、管理制度。第一，對企業進行分類評估管理。建立境內企業境外投資資金使用情況年度報告制度，要求境內企業按年對境外資金的使用情況、企業盈利情況及相關證明材料向外匯局報告；同時，加強國際跨境監管協作，共同監測境外子公司資金使用和流向。外匯局按年對企業境外投資資金使用進行評估，對于資金使用合理、境外投資企業盈利能力強的境內企業，劃分為A類管理，可享受境外投資增資、資金匯出手續簡化等政策優惠；對于發現資金使用違規、境外投資企業連續虧損的境內企業，劃分為C類管理，可聯合其他部門壓縮其境外投資額度，對于情況嚴重的，取消境外投資資格，并要求其及時將資金調回境內。其余企業劃分為B類管理，可按照原投資額度進行資金正常匯出。第二，完善資金購付匯管理。可參照現行外商投資企業資本金結匯的管理模式，要求企業在辦理資本金購付匯業務時提供上一筆資本金使用的證明材料，銀行審核通過后方可辦理資本金匯出業務。