我國經濟新常態下財政政策與貨幣政策的協調配合

王威明 董毅 雷改林

【摘要】財政政策和貨幣政策是市場經濟宏觀調控兩大基本工具，在中國經濟新常態下需要加強與優化財政政策與貨幣政策的協調配合，使之形成合力，提高運行效應，以促進我國經濟健康、穩定、協調發展。

【關鍵詞】經濟新常態 財政政策 貨幣政策 協調配合

財政政策和貨幣政策（簡稱“兩大政策”）是市場經濟宏觀調控的兩大基本工具，在經濟發展的不同階段，國家通過擴張或緊縮的財政政策、貨幣政策協調配合對經濟運行進行適時適度的調控，從而保證經濟的健康、穩定、協調發展。

一、我國財政政策與貨幣政策協調配合的歷史回顧

一般來說，兩大政策配合有雙緊、雙松、松緊和中性四種模式。自改革開放以來，我國兩大政策協調配合大致可總結為六個階段。一是1979年至1992年是我國從計劃經濟過渡到市場經濟的重要時期，兩大政策是以“松”為主的協調搭配；二是1993年至1996年，兩大政策從“雙松”到“雙緊”，對于實現經濟的“軟著陸”起到了較大作用；三是1997年至2004年，我國開始采取積極的財政政策和穩健的貨幣政策；四是2005年至2007年，我國實施了雙穩健的財政政策和貨幣政策；五是2008年至2010年，受美國次貸危機的影響，為防止經濟嚴重下滑，我國實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策；六是2011年至今，我國繼續實施積極財政政策和穩健貨幣政策。

二、新常態下我國經濟發展的新特點、新趨勢

（一）增長速度由高速向中高速轉換

2004年到2007年，我國經濟連續五年保持兩位數的高速增長，2008年受國際金融危機影響回落到一位數增長，2012年至2014分別回落到7.8%、7.7%、7.4%的年增長率，2015年一季度，增速回落至7%，未來較長時期，我國經濟將保持7%左右的中高速增長。

（二）產業結構由中低端向中高端轉換

我國產業結構正在逐步優化，由中低端向中高端轉換。2015年一季度我國經濟雖然增速放緩，但第三產業快速發展，成為創造就業和穩定就業的主渠道，需求結構優化，消費對經濟增長貢獻率進一步提高，收入分配趨于改善，居民收入增長快于GDP增長，出現了結構優化、質量提升、分配改善的新趨勢，經濟發展的持續性、均衡性和包容性明顯增強。

（三）增長動力由要素驅動向創新驅動轉換

我國經濟正逐步轉換增長動力，逐漸轉入創新驅動型的新常態經濟。2015年一季度高新技術產業增加值增長11.4%，比工業平均增速高5個百分點；與互聯網有關的新型業態繼續高速擴張，網上零售額增長41%，快遞業務量增長46.8%；新主體、新產業、新業態、新產品、新動力正加快孕育。

（四）資源配置由市場起基礎性作用向起決定性作用轉換

黨的十八屆三中全會《決定》提出“使市場在資源配置中起決定性作用”。2015年，隨著市場化改革穩步推進，簡政放權進一步激發市場活力，市場準入門檻降低、行政審批事項再下放或取消，提升了民間資本和民營企業發展活力，經濟發展內生動力增強。

三、新常態下財政政策與貨幣政策協調配合面臨的挑戰

（一）傳統調控經驗失靈

在新常態下，傳統的刺激手段因快速的結構調整而出現效率下降。如何確定宏觀調控目標，如何選擇政策搭配，成為擺在兩大政策面前的重大問題。

（二）政策空間受到擠壓

在新常態下，兩大政策空間被大大壓縮。財政政策方面，在7%左右的經濟增長狀態下，稅源收縮，稅收收入增長速度下降至個位數，盡管在預算安排中已充分考慮到了這一點，降低了財政收入增長的預期，但實際增長有可能仍然低于預期，而教育、醫療、養老、環境等公共支出的剛性增長，財政支出增長隨之呈現出越來越剛性化的特征，財政收支缺口形成的赤字增加。貨幣政策方面，隨著我國金融體制改革的深化、金融市場的發展、金融領域的全面開放、層出不窮的金融創新以及影子銀行、利率市場化改革、互聯網金融等的出現都對貨幣政策操作帶來了影響。

（三）對政策搭配要求更高

新常態下既要使積極財政政策加力增效，又要保持財政赤字規模適當，既要使穩健貨幣政策松緊適度，又要使貨幣政策調控更具靈活性和針對性，這是兩大政策面臨的又一挑戰。

四、新常態下財政政策與貨幣政策協調配合的優化路徑

中國經濟新常態下的兩大政策要適應新常態，不斷做出優化與調整：

（一）兩大政策協調配合要發揮市場在資源配置中的決定性作用

目前以積極財政政策與穩健貨幣政策的搭配下，要進一步簡政放權，讓市場更好地發揮“優勝劣汰”、調整結構的資源配置決定性作用，加快發展方式轉變。

（二）兩大政策協調配合要進一步強化供給側管理

貨幣政策的調節通常帶有總量調節特征，而財政政策在配合、策應貨幣政策時，需把現階段以赤字規模和舉債安排為代表的寬松政策與明確的“區別對待”結構導向政策相結合，從而在穩定經濟總量的同時實現經濟結構的優化。

（三）兩大政策的協調配合必須服務于推進財稅、金融等深化改革

2015年是全面深化財稅、金融體制改革的關鍵年。財稅改革將在預算管理、轉移支付、地方債務置換等諸多方面出臺的新政策。金融方面將實施存款保險制度、利率市場化改革、大額存單、清算市場開放等改革，都需要兩大政策協調配合。

（四）兩大政策協調配合必須要提高財政預算管理和國庫現金管理水平

提高兩大政策協調配合效應，必須要按照新的《預算法》加快推進財政國庫管理制度改革，積極建立國庫單一賬戶制度，逐步使財政性資金收付全部納入國庫單一賬戶統一管理，強化財政部門對財政資金的預算管理。同時本著安全性、流動性、收益性相結合的原則，進行科學有效的國庫現金管理，這樣既能減少財政資金對貨幣供應量的影響，又能提高財政資金效率。

（五）兩大政策協調配合需要進一步強化財政和央行的協調機制

應加強財政部和中央銀行在實施政策之中的銜接和配合，建立信息共享和交流機制，整合財政、央行的信息優勢，從而強化兩大政策協調配合的力度。

參考文獻

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作者簡介：王威明，男，本科，經濟師，甘肅民樂人，供職于中國人民銀行張掖市中心支行，研究方向：宏觀經濟、貨幣政策、金融財政等；董毅（1972-），男，甘肅張掖，供職于中國人民銀行張掖市中心支行，職務：科長，職稱：經濟師，學士，研究方向：財稅金融。