農業企業跨國并購面臨的困境及建議

□賈豪毅

（鄭州升達經貿管理學院 河南 鄭州 451191）

“十四五”規劃戰略提出，到2025年我國城鎮化率要達到65.5%，農業就業人員比重下降到20%。在此背景下，農業必將走上一條低耗、高產、高質量發展的道路，農業就業人員減少，土地資源占用率降低[1]。并購作為企業實現發展戰略的重要手段，有助于企業補足短板，實現規模效應，促進企業高質量發展?；诖耍芯课覈r業企業跨國并購活動的現狀，并提出針對性建議，促進我國農業企業跨國并購活動順利開展，推動我國農業企業高質量發展。

1 農業企業進行跨國并購的動因

1.1 優化農業資源配置

我國農業地域面積廣闊，但是生產資源條件較差，還需要通過跨國并購在全球范圍內實現資源配置和優化生產要素[2]。

第一，通過跨國并購，可以借助海外的農業生產資源提高農產品產量，擴大農業企業規模，進而降低農產品成本和生產要素價格，滿足我國民眾對農產品的需求。

第二，可以借助國外先進的科學技術及管理經驗反哺我國農業企業，促進農業企業發展，提高農業企業的生產技術水平和管理水平，進而提高我國農產品的附加值。

1.2 提高海外市場份額

在全球農業市場當中，占據市場份額較大且具有較強競爭力的主要是西方歐美國家。與之相比，我國農業在技術、創新和競爭力方面還有一定差距。此外，國外農業企業在我國進行了一定數量的并購活動，占領了一部分市場份額，對我國農業企業的市場拓展和長遠發展產生了重要影響。

1.3 拓寬農業產業供應鏈

我國農業企業進行跨國并購交易活動，是保障我國農業產業供應鏈正常運轉和拓寬全球農業產業鏈的重要舉措。目前，在新冠肺炎疫情以及世界貿易競爭激烈的情況下，我國農產品的出口面臨巨大的壓力。我國農業企業進行跨國并購是保護我國農產品產業鏈安全，拓寬產業供應鏈，提高供應鏈價值的重要措施。例如，在農業企業采購環節，通過跨國并購能夠幫助國內企業找到更加優越的原材料供應商，拓寬企業的供應鏈。此外，通過跨國并購能夠解決國內農產品過剩的問題，提高銷售量[3]。

1.4 提高企業的綜合競爭力

通過跨國并購，能夠獲得被并購企業的科學技術及設備，進而提高我國農業企業機器設備的更新速度，為我國農業企業提供更加先進的種子和肥料，進而提高產品價值。

2 我國農業企業跨國并購的特征

2.1 并購規模不斷擴大

近年來，國家出臺相關政策支持我國農業企業“走出去”，跨國并購規模和數量不斷提升。例如，2020年，先正達集團收購生物刺激素和特肥企業瓦拉格羅股份有限公司；2019年，西王集團收購艾莫德糧食公司，內蒙古伊利實業集團股份有限公司11.34 億元收購新西蘭威士蘭乳業；2016年，中國化工集團有限公司以430 億美元收購瑞士先正達公司，并于2018年完成100%股權收購；2014年，中糧集團并購尼德拉農業和來寶農業；2013年，雙匯集團并購史密斯菲爾德食品公司。從近年我國的農業企業并購交易活動可以發現，并購規模不斷擴大，并且收購方逐漸轉向多元化趨勢，不再局限于央企，民營企業也在逐步加入海外并購的行列當中。

2.2 農業產業鏈不斷拓展

我國農業企業在進行跨國并購交易活動時呈現出產業鏈不斷拓展的特征。在進行跨國并購之前，我國農業的產業鏈處于分散的狀態，上下游企業之間不夠了解，通過跨國并購使供應鏈上下游企業整合在一起，實現產業鏈協調發展。例如，在豬肉市場需求較高、產量不足時，雙匯集團可以通過并購的供應鏈上游企業，從美國進口豬肉來滿足國內豬肉市場需求；中糧集團通過并購企業為其提供糧油原料，充分拓展了產業鏈[4]。

2.3 跨國并購金融服務不斷增加

農業企業跨國并購交易活動不斷增加，也給金融機構帶來了很好的發展機會。比如，民生銀行牽頭成立金融服務聯盟，在開展農業供應鏈金融服務的同時，通過其他金融機構彌補了自身的不足；平安銀行為了深入開展農業金融服務業務，在青島專門成立了事業部服務現代農業，主要是以農業龍頭企業為切入點，涉及種植、銷售和加工等業務，為整個農業供應鏈提供金融服務，滿足不同客戶的需求。金融機構不斷發展農業金融服務，為推進農業企業“走出去”提供了極大便利。

3 我國農業企業跨國并購面臨的困境

3.1 并購風險逐漸提高

近年來，世界形勢復雜，新冠肺炎疫情持續影響各個國家，經濟全球化進程受到一定限制。在此背景下，我國農業企業進行跨國并購，收購其他國家的企業，會面臨一定的政治風險。因為我國農業企業在收購其他國家農業企業時，由于地緣政治等影響，其他國家會設置一定的市場準入壁壘，阻礙我國農業企業完成并購交易活動。

此外，我國農業企業在收購其他國家農業企業時，會沖擊其他國家的農業體系，影響該國的經濟安全，特別是收購其他國家的品牌企業時，被并購企業國家會制定相關政策，嚴格控制我國農業企業的跨國并購行為。例如，2020年蒙牛集團收購澳大利亞乳企Lion-Dairy and Drinks 時，遭到當地政府的強烈反對，不得已終止收購。由此可以發現，我國農業企業在進行跨國并購時，會受到嚴格審查，并購風險不斷提高，影響我國農業企業“走出去”戰略的推進。

3.2 并購交易價格定價困難

合理確定交易價格是并購交易活動中的重要環節，對并購交易是否可以終止具有重要影響。如果確定的交易價格較高，則會產生較高的交易成本，影響后期并購整合效果，影響并購績效。而且有時出價較高，也會被其他企業奪得競標。例如，2010年我國企業光明集團在收購澳大利亞企業時，被豐益國際以相同的交易價格而收購。如果確定的交易價格過低，則會面臨直接出局的壓力，進而終止并購交易活動。我國農業企業在進行跨國并購交易活動時，需要借助專業的機構對海外企業進行科學合理的估值，合理確定交易價格。但是最終達成的交易價格還取決于各種因素，比如支付方式等。

3.3 并購后期整合困難

并購是否能夠為企業帶來收益，還需要看并購后期是否可以有效整合。并購交易取得成功只是并購交易活動的前半部分，最重要的是后期資源整合。如果后期能夠有效整合，則會幫助企業獲得更多資源，實現“1+1＞2”的協同效應。如果后期整合失敗，則會阻礙企業的持續健康發展。我國農業企業進行跨國并購，在后期進行資源整合時需要考慮的不僅是企業管理方式、管理理念的差異，同時需要考慮文化、法律等方面的差異，如果后期不能有效整合，將會導致資源得不到有效配置，阻礙企業的正常發展。

在文化方面，由于語言不通，造成無法交流，甚至工作理念方面存在差異，導致工作不能正常開展。在企業組織管理方面，由于并購雙方處于不同的國家，容易造成對被并購企業監督不到位，經營情況發生惡化的現象。

4 推進我國農業企業跨國并購的建議

4.1 提高防范并購風險能力

4.1.1 提高應對政治風險的能力

針對農業企業跨國并購所面對的政治風險，應從以下3 個方面提高防范政治風險的能力。

第一，并購公司應該主動深入了解被收購企業所在國家的相關經濟環境情況及相關政策制度，為選擇目標公司提供指導。

第二，并購公司應深入學習我國發布的并購法律制度和相關文件。同時，應該通過商會或者行業組織機構，積極尋找合作機會。

第三，我國應積極參與全球農業相關準則的制定，共同建設公平、透明的農業市場。通過建立更加透明和公平的國際準則，積極推進我國農業企業“走出去”戰略的實現[6]。

4.1.2 提高應對審查困境的能力

為了解決被并購企業所在國家對我國農業企業嚴格審查的困境，我國農業企業和相關部門可從以下3 個方面提高防范審查風險的能力。

第一，積極熟悉和了解被并購國家的市場準入條件及相關準則，充分了解并購相關法律文件，熟悉被并購企業國家審查的內容，選擇對我國農業企業有利的準則，防止被并購國家審查過苛而對我國農業企業帶來不良影響。

第二，多途徑選擇對自身有利的法律武器維護合法權益。我國農業企業在進行跨國并購時，如果遭到被并購國家的不公正審查，應該多途徑尋找合適的法律武器，比如通過世界貿易組織規則、國際法律以及投資保護協議等方式合法、合理維護自身權益。

第三，積極推動建設更加公平透明的國家審查機制。我國農業企業在進行跨國并購時，可以借助世界貿易組織等推動建立公平的跨國并購規則[7]。

4.2 科學、合理評估目標公司價值

針對我國農業企業跨國并購時難以確定交易價格的問題，可以采取以下措施解決。

第一，并購企業在選擇目標公司時，應科學評估自身的實際運營情況，選擇與企業發展戰略緊密關聯的目標公司，通過自身的運營優勢獲得目標公司的認可。

第二，對目標公司進行充分的財務盡職調查，深入調查和熟悉被并購企業的經營狀況、人力資源以及技術能力等內部環境，在得到充分有效的信息基礎上，獲得制定交易價格的主導權。

第三，通過專業的第三方機構對目標公司進行科學合理的定價，使并購交易雙方都能獲得一定收益[8]。

4.3 提高并購后期整合能力

在并購后期，需要有效整合并購雙方的資源，以充分發揮協同效應，提高企業的價值[9]。我國農業企業完成跨國并購以后，面對文化理念和人力資源等方面的差異，可以從以下方面著手，提高企業的后期整合能力。

第一，將自身的企業文化深入推廣到海外被并購企業當中，協調文化理念的差異，努力實現雙方文化融合。同時，對不同國家的管理層應給予充分信任，實施績效考核制度。

第二，在人力資源方面，應積極吸引國際專業人才，尤其是農業方面的專業人才，積極儲備國際金融和財務方面的人才[10]。

第三，做好風險評估工作，聘請專業的人才對并購以后的各個環節、潛在風險進行科學評估，制定相應的風險防御措施，進而降低并購后期的整合風險，提高協同效應。

5 結束語

隨著“十四五”規劃戰略的提出和推進，以及我國農業經濟轉型加速，我國農業將會迎來良好的發展機會。隨著民營企業加入跨國并購的浪潮中，我國農業產業鏈將會繼續整合和完善。然而，在開展跨國并購交易活動中，我國農業企業也要注意防范并購風險，對目標公司進行科學合理的定價，提高并購后期整合能力，促進我國農業企業跨國并購活動順利開展，推動我國農業企業走向世界。