金融支持在張家界旅游產業轉型升級中的作用

左洪振，王郁涵，陳少華，王 滿

（吉首大學商學院，湖南吉首 416000）

一、引言

張家界以旅游聞名國內外，蘊含豐富的旅游資源。張家界經歷了建市30 多年的發展之后，旅游市場逐漸成熟，全市經濟也迅速增長，社會面貌煥然一新。2010 年12 月，國家將張家界市批準為首個國家旅游綜合改革試點城市，旅游產業的改革方向由觀光型、粗放型、規模數量型轉向多元復合型、集約型、規模質量并重型，在滿足游客基本消費需求的同時又向高質量多層次發展。目前，金融支持對張家界旅游市場發展還存在障礙。本文分析金融支持在張家界旅游產業轉型升級中的作用，對張家界旅游產業的金融支持情況進行研究，驗證兩者之間的相關關系，并進一步提出更好的促進張家界旅游產業轉型升級的一些建議。

二、文獻綜述

關于金融支持與旅游產業之間的關系中，饒文津（2010）通過實證分析得出，金融支持與旅游產業發展之間存在正向關系。[1]王莉、汪艷（2010）認為，旅游融資對旅游業發展起著決定性作用。[2]之后解洪文、師洋霞（2017）在研究兩者的關系上，實證研究的最終結論也是金融支持與旅游產業的發展之間存在著正相關關系。[3]秦兆祥、張薇（2018）認為，旅游業與金融業兩者之間不僅具有相互滲透性，而且兩個產業在共同促進發展時，還能推動產業進行結構優化升級。[4]龍段平（2020）研究湘西州生態旅游發展與金融支持之間的關系，實證發現金融支持與生態旅游發展也呈現正相關關系。[5]丁愛芹、譚啟鴻（2020）認為，影響我國旅游經濟增長和發展的因素中，金融支持是必不可少的重要因素之一。[6]

金融支持在旅游產業轉型升級中，劉濤（2017）認為旅游產業發展趨勢必然要走向供給側改革，以張家界當地金融機構為視角，分析金融支持在張家界旅游產業轉型升級中的貢獻，并提出加大金融支持對旅游供給側改革的促進作用的對策建議。[7]楊勇、彭博、李詩涵（2020）在分析張家界市金融支持旅游產業發展的現狀與問題后，發現對金融資源配置進行合理優化，可以促進張家界市旅游產業高質量、高速度發展。[8]

三、現狀分析

（一）轉型升級指標分析

地方金融機構支持張家界市旅游產業發展有著密不可分的關系，張家界擁有豐富的自然資源，獨特的山林地貌，奇絕的自然風光，這些優秀的自然條件使張家界成為聞名中外的旅游勝地。如今，張家界正處于轉型過渡期，旅游業競爭十分激烈，轉型升級是張家界旅游產業發展到一定階段的必然趨勢。十幾年來，張家界市旅游產業在實施轉型升級后，經濟實力大幅度提升。

從圖1 可以看出，2010 年開始改革到2019 年為止，張家界市旅游總收入一直穩定增長；除去2013 年與2019 年，2014 年到2018 年旅游接待人數與旅游過夜人數增長迅速；除2017 年和2019 年之外，張家界市入境旅游人數保持穩速增長。2013年由于經濟增長速度減緩、雅安地震、旱災澇災以及禽流感等自然災害的影響，部分重點客源地市場無法正常營業，導致旅游接待人數和過夜人數下滑。張家界市入境游客主要來自韓國，2017 年由于受中韓薩德事件的影響，入境旅游接待量大幅度下降。2019年則是因為疫情的原因，導致這三項指標有所下降。但拋開這些突發事件分析，張家界旅游轉型升級帶來的經濟強市建設步伐越跨越大。

圖1 張家界市轉型升級指標數據

（二）金融對張家界轉型升級的主要支持

1.基礎設施建設。在支持旅游產業全面改革升級中，張家界地方金融機構在旅游企業、旅游項目等方面，投入了大量資金用于配套設施建設，比如發放貸款高達20 億元用于張花高速、張桑高速、荷花機場改擴建等設施投入上。并且，景區拆遷、索溪河治理等項目都受到地方金融機構的大力支持。通過對路、橋、機場、河道等交通設施的大量資金投放，不僅僅是對全市基礎設施及旅游企業、旅游項目配套設施建設的支持，更重要的是對基礎設施的改造升級直接改善了整個城市的旅游經營環境。

2.創新金融服務。由于早前張家界存在“零團費”“負團費”“三角債”等交易問題，對旅游業的長期發展產生了阻礙作用。為了解決這個問題，張家界市政府提出要規范旅游秩序，打造一個誠實守信的旅游市場。各個部門積極響應政府號召，其中張家界市地方金融機構依靠自身先進的科技優勢以及綜合強大的服務能力，第一時間開發出“一城通”系統，它屬于旅游目的地管理系統，全市多數旅行社、景區、酒店和客運公司結算流程都可以從這個平臺進行操作。旅行社先將資金打入這個平臺，然后銀行再將資金支付給各景區、酒店等，這樣既避免了以上的問題又提高了結算效率。

3.創新金融產品。基于目前網絡消費的流行，張家界市旅游產業選擇與互聯網積極進行融合，比如當地金融機構推出的“融e 購”電商平臺，該平臺可以作為載體，助推特色農業發展。通過該電商平臺不僅讓山區的農產品走出大山，還促進了張家界市旅游產業實現一二三產業融合，提高了國民經濟發展的同時又推動了旅游金融扶貧，帶動了農民通過旅游產業增收致富。

四、模型構建

（一）協整檢驗原理

本文采用ADF 檢驗法，ADF 檢驗是目前單整檢驗方法中最普遍的一種方法，是由迪基（Dickey）和富勒（Fuller）分別在1979 年與1980 年對D—F進行擴展補充而形成的。ADF 檢驗方程如下：

α、β、r、δ 為參數，εt為隨機誤差項。式中p 的值為能保證εt是白噪聲的最小值。在ADF 檢驗中，采用SC 準則，作為最佳時滯p 的選擇標準。

（二）格蘭杰因果檢驗原理

格蘭杰因果關系檢驗法主要用來考察在時間上兩個變量之間的先后關系。用數學公式表示為：

對于兩個變量間的Granger 采用如下檢驗模型：

檢驗從xt到yt的單向格蘭杰因果關系，即檢驗b2i的零假設H0：b2j=0（j=1，2，…n），檢驗統計量：

其中，檢驗模型通過最小二乘回歸后，會得到ESS1和ESS2這兩個殘差平方和，T 為時間序列Y的觀測值總數。α 為置信度，若F>Fα，則拒絕H0，即X 以1-α 的概率對Y 具有格蘭杰因果關系。否則接受原假設，X 對Y 不具有格蘭杰因果關系。

（三）指標選取

考慮到張家界以旅游立市，全市經濟、社會發展的各個行業均與旅游息息相關，同時張家界銀行機構貸款和存款集中度高，旅游及相關產業貸款占比大，本文主要采取信貸規模來反映張家界市銀行機構對旅游產業的金融支持度，信貸規模大小可以通過銀行業金融機構各項貸款余額與各項存款余額之和來表示，并將其作為金融支持指標，記作X（詳見表1）。

表1 張家界市2002-2019 年旅游總收入和銀行業金融機構各項存貸款余額表

旅游產業發展指標Y，衡量旅游產業發展最顯著的指標是旅游總收入。考量2002—2019 年張家界信貸規模指標與旅游總收入的關系，是分析金融支持旅游產業發展相關性的最優選擇。

本文數據主要來源于《張家界統計年鑒》，所使用軟件為Eviews7.0。

（四）實證檢驗

1.ADF 平穩性檢驗。兩個變量取自然對數后分別為LNX、LNY，采用ADF 單位根檢驗方法來檢驗LNX、LNY 的平穩性（詳見表2）。

表2 LNX 與LNY 的平穩性檢驗

該時間序列是非平穩的。因此，對X、Y 的對數值進行一階差分，從t 檢驗值可以看出D（LNX）和D（LNY）都不存在單位根。這種情況可以認為該序列經過差分處理后已達到平穩狀態。

2.協整檢驗。為了分析旅游產業發展與金融支持之間是否存在長期數量關系，需要對LNX 和LNY 兩個時間序列進行協整關系檢驗。先對LNX和LNY 進行回歸，然后檢驗回歸殘差的平穩性。用OLS 回歸方法估計回歸模型，結果如下：

然后對殘差e 進行單位根檢驗，檢驗結果如下（詳見表3）：

表3 殘差單位根檢驗

分析回歸結果可以看出，該模型的擬合度比較高。LNX 和LNY 之間存在協整關系，即長期均衡關系。根據回歸方程還可以看出，在2002 年到2019年期間，金融發展水平每提升1%，旅游總收入也提高約1%。可見，金融支持與旅游產業發展之間存在正相關關系，即金融市場規模越大、資金供給越充足，則旅游產業發展越快，金融對旅游產業發展具有明顯的促進作用。

3.格蘭杰因果關系檢驗。兩者之間是否存在因果關系，還需要進一步的驗證。通過前面的單位根檢驗可知，D（LNX）和D（LNY）兩個變量具有平穩性，可以直接進行格蘭杰因果關系檢驗。

從表4 可以看出，LNY 不是LNX 的格蘭杰原因，而LNX 是LNY 的格蘭杰原因。

表4 格蘭杰因果關系檢驗

通過對張家界市2002-2019 年金融支持與旅游發展之間的關系進行實證研究，主要得出兩個結論：第一，張家界市現有金融支持與旅游產業發展之間存在著正相關關系，并且該關系是長期穩定的，金融的大力支持可以明顯促進旅游產業發展。第二，金融支持是張家界市旅游產業發展的格蘭杰原因，也就是說金融支持力度大小可以決定旅游產業未來發展，進一步驗證了金融對旅游產業發展的促進作用。

五、對策建議

一是加大信貸支持，完善基礎設施。金融機構充分考慮張家界市未來轉型升級的方向與特色，制定適合張家界旅游業發展的信貸支持方案。在重點培育龍頭企業的同時，要加快休閑旅游、紅色旅游等產業的發展。對于旅游景區來說，選擇一個優秀的體驗項目可以幫助景區快速轉型升級，比如張家界大峽谷的玻璃橋等。加大對旅游項目基礎設施建設的資金投入，激發旅游項目的創新能力，才能不斷地為景區帶來產出。

二是拓寬融資渠道，創新金融產品。大力支持管理體制完善、盈利能力大的旅游企業進行上市融資，通過發行股票或者債券等方式，增加資金來源，降低融資成本。引導社會資本加入和支持旅游業發展，以政府相關部門為主導，積極鼓勵民間組織和企業對有潛力的旅游項目提供資金支持。金融機構應該積極開發出專業化的金融產品，針對不同旅游行業，根據其不同的特點與需求，創新出專業匹配的金融產品。

三是完善金融生態，加強風險防范。加大旅游行業風險防控力度，對貸款企業進行調查、審查、管控，建立健全的監管體系。金融機構內部在風險評判、風險預估、風險應對方面引進專業性人才與技術，不斷加強風險管控水平。加快信用體系建設，完善企業信用信息，減少由于金融機構對旅游企業信息掌握不足而導致的信貸危機。政府應制定面對金融機構的補貼政策，面對旅游企業不確定的貸款風險，由制度保障彌補金融機構的部分損失，減輕金融機構“不敢貸”的負擔，提高金融部門支持的積極性。