青海農村金融深化對農民收入與消費的影響

李基俊，曾月陽

（青海民族大學，西寧 810007）

一、引言及文獻回顧

我國西部地區經濟發展水平長期落后于東部地區，所以國家近年推出西部大開發等一系列政策措施以扶持西部地區經濟建設并取得積極成效。青海作為農業省份，截至2020 年，青海鄉村人口346.36 萬人，占總人口58.80%，但農業GDP 只占10.18%，農村和城市發展不平衡極為突出。

在農村金融深化對農村居民收入關系的研究方面，孫玉奎等（2014）基于我國20 個省份在1996—2010 年的相關面板數據構建VAR 模型，發現我國農村金融發展對農村居民收入的影響非常有限。范曉霞（2018）根據1995—2016 年山西數據通過回歸分析法發現，農村金融發展可促進農村居民收入的提高。李倩和杜江（2020）運用1995—2016 年的重慶市數據進行協整檢驗，發現金融支農與農村居民收入的相互促進關系并不明顯。在金融深化對農村居民消費關系的研究方面，謝順利和周翼璇（2014）根據1995—2009 年全國數據建立模型，得出中國農村金融發展與農民消費的關系長期存在的結論。肖忠意和李思明（2015）基于2000—2012 年省面板數據利用VAR 模型研究，發現農村金融深化對農村居民消費存在正向影響，但具有滯后性。任曉珠（2020）根據2008—2019 年全國31 個省份的面板數據運用GMM 模型，得出農村居民消費受金融深化的作用明顯，但各地區存在差異。

綜合來看，當前農村金融深化對農村居民收入和消費的帶動效應研究比較成熟，但仍有不足：第一，已有文獻大多未將農村金融深化、農村居民收入和消費放在統一框架中進行分析。第二，不同地區金融及經濟狀況存在明顯差距，目前沒有以青海為對象的相關研究。第三，目前研究主要以線性回歸和VAR 模型為主，尚未無構建SVAR 模型研究金融深化對農村居民收入和消費影響的國內文獻。因此，有必要運用SVAR 模型研究青海農村金融深化對農村居民收入和消費的影響。

二、變量數據及模型建立

（一）變量選取與數據來源

本研究選取青海農村居民收入（NI）、青海農村居民消費（CE）及青海農村居民深化水平（FD）這三個變量，數據源自2000—2018 年《青海統計年鑒》。其中，青海農村居民收入使用青海農村居民人均純收入衡量，青海農村居民消費使用青海農村居民人均消費支出衡量，農村金融深化水平使用農村存貸款余額與農村居民總數的比值來衡量。由于考慮了農村居民總數這個因素，所以該指標更能反映農村金融信貸的流動性和效率。將數據做對數處理，以消除可能存在的異方差問題，得到LNNI、LNCE 和LNFD。

（二）模型構建

由于VAR 模型等式右邊不包括宏觀經濟變量當期值，估計模型無法解釋變量當期關系。為明確變量之間的當期關系，通過結構向量自回歸模型（SVAR）考察內生變量的經濟結構特點及同期變動關系。首先，通過信息準則的五個指標，可以確認模型是1 階最優滯后期數，結果見表1。

表1 滯后階數確定

其次，為分析農村金融深化（FD）、農村居民收入（LNNI）和農村居民消費（LNCE）之間的關系，選取包括三個內生變量的1 階SVAR 模型。模型構建包括以下三個步驟：

第一，建立VAR 模型：

Xt為3×1 向量，Vt是擾動項，將矩陣A 左乘（1）式：

第二，移項可得：

第三，假設AVt=BEt，B 為三階矩陣，然后通過（2）式得AB 模型為：

在Et服從三維正態分布前提下，可以對模型進行帶約束條件的最大似然估計。對于模型的參數估計，至少需要對矩陣中元素施加k（k-1）/2 個條件，即要設立三個約束條件。結合金融深化水平影響居民收入和消費的途徑及以往文獻研究，假設條件如下：當期農村金融深化水平會影響當期農村居民收入和當期農村居民消費，但不會受到當期收入和當期消費的影響，即a12=a13=0；當期收入會影響當期消費，但消費不會影響當期收入，即a22=0。設定模型中的變量順序為農村金融深化水平、農村居民收入和農村居民消費，約束矩陣參數如下：

運用EVIEWS10 進行參數估計，結果如下：

三、實證分析

（一）平穩性檢驗

變量具有平穩性是構建VAR 模型的前提，所以實證使用ADF 單位根檢驗對LNFD、LNNI 以及LNCE 進行平穩性檢驗，從檢驗結果來看，LNFD、LNNI 以及LNCE 在5%的顯著性水平下的表現全部為非平穩，但LNFD、LNNI 及LNCE 的一階差分序列在5%顯著性水平下的表現全部為平穩，因此為一階單整過程。

（二）協整檢驗

即使原序列不穩定，原序列間也可能存在協整關系，所以實證使用Johansen 協整檢驗以確定變量間是否存在長期均衡關系。檢驗結果顯示LNFD、LNNI 和LNCE 間至少存在兩個協整關系，至多存在三個協整關系，因此得出標準化后的協整方差，其中括號內為標準差。從協整方差可以看出，長期來看，青海金融深化水平的提高不但可以增加青海農村居民收入，還對青海農村居民消費有著促進作用。青海金融深化水平每提高1%，可以使青海農村居民收入上升21.12%，說明青海從2000 年以來金融深化水平的不斷推進有效提高了農村居民收入。此外，青海金融深化水平每提高1%，可使農村居民收入增加0.1867%，表明青海金融深化水平促進了農村居民收入，在一定程度上提高了青海農村居民收支。因此，從長期來看，金融深化是提升農村居民收入與消費的重要措施。

（三）Granger 因果檢驗

雖然協整檢驗確定了農村金融深化水平、農村居民收入和消費增長三者之間存在長期協整關系，但為進一步驗證變量之間的因果關系，實證使用Granger 因果檢驗（見表2）。結果顯示：農村金融深化水平是農村居民消費的Granger 原因，但農村居民消費不是農村金融深化水平的Granger 原因，同時表明，農村金融深化水平是農村居民收入的Granger 原因，但農村居民消費不是農村金融深化變量的Granger 原因，說明青海農村金融深化能引起青海農村居民收入和消費的變動，但青海農村居民收入和消費的變動不能影響青海農村金融深化水平；農村居民收入是農村居民消費的Granger 原因，然而，農村居民消費不是農村居民收入的Granger原因。因此，提高青海農村居民收入水平，可以激發青海農村居民的潛在消費能力。

表2 格蘭杰因果檢驗

（四）特征根檢驗

為得到有效的脈沖響應結果，必須建立穩定的VAR 模型，即需要對估計模型進行穩定性檢驗，從圖1 可以看出，VAR 模型中的AR 根模的倒數都在單位圓內，這說明該模型是穩定的，可以進行最后的脈沖響應分析。

圖1 VAR（1）模型特征根檢驗結果

（五）脈沖響應分析

從圖2 可以看出，在第一期給青海農村金融深化水平一單位的正向沖擊后，青海農村收入從第1期的0.01 逐漸增加到第10 期的0.14，表明青海農村金融深化水平的提升對青海農村收入始終保持正向影響，有效提高了青海農村居民收入。從圖3可以看出，在第一期給青海農村金融深化水平——單位的正向沖擊后，青海農村居民消費從第1 期的0.02 逐漸增加到第10 期的0.17，表明青海農村金融深化水平的提升對青海農村居民消費始終保持正向影響，有效地提高了青海農村居民消費。從圖4可以看出，在第一期給青海農村居民收入——單位的正向沖擊后，青海農村居民消費從第1 期的0.02逐漸降低到第9 期時為負，在第10 期達到最小值-0.01，表明青海農村居民收入的提升對青海農村居民消費的正向影響在第1 期表現最明顯，隨后影響越來越小，后期還會降低農村居民消費。

圖2 LNFD 對LNNI 的脈沖響應

圖3 LNFD 對LNCE 的脈沖響應

圖4 LNNI 對LNCE 的脈沖響應

四、結論與政策建議

本研究通過建立SVAR 模型研究青海農村金融深化對農村居民收入和消費的影響，結論如下：一是青海農村金融深化水平、農村居民收入與消費之間存在長期均衡關系。協整方程表明，長期性的農村金融深化不僅可以提高農村居民收入，還可以提高農村居民消費。脈沖響應分析進一步驗證了這一結論。二是Granger 因果檢驗顯示，農村金融深化是農村居民收入與消費的單向Granger 原因，農村居民收入是農村居民消費的單向Granger 原因，表明農村金融深化對農村居民收入與消費、農村居民收入對消費具有重要影響。

政府和金融機構應協調合作，發揮以青海農村金融促進農村居民收入和消費的作用。第一，采取多種措施提高農村金融深化水平，進而提高青海當地農村居民收入水平。政府和銀行應為農村居民提供多種渠道資金支持并降低農村居民貸款門檻，以支持農村居民利用信貸資金購買農業設備及擴大種植規模。但青海省金融市場正處于發展的階段，獲取貸款資金難度大，原因是大部分金融機構集中在市區，農村地區缺少融資中介，所以應放寬當地農村金融機構準入門檻，并鼓勵更多金融機構入駐農村提供金融服務。同時，還可探索引入小型貸款公司、地區銀行、保險公司等多元化金融機構，并根據實際情況了解農村居民的真實需求，發展適合青海農村的貸款業務。通過農村金融市場主體多元化，以刺激各主體間有效競爭，從而推動金融機構提高農村金融服務水平和效率，引導貸款成本降低并有效傳導以進一步提高農村居民收入。第二，提高農村居民金融素養，確立農村居民消費新理念。青海地廣人稀，農村居民普遍遠離城市中心，少數民族在文化和教育上相對落后，導致農村居民缺乏基礎的金融知識，消費理念滯后，很多潛在市場難以打開。因此，金融機構應在這方面多加發力，積極宣傳金融知識，引導農村居民轉變消費觀念，從整體上提高農村居民的金融素養。