數字技術賦能上海電力金融發展的策略思考

肖蘭華

（上海電力大學 上海 200090）

引言

以大數據、區塊鏈、云計算、人工智能和5G技術為引領的數字技術，正在悄然拍打著金融業，并掀起數字金融變革，對金融業進行數字技術化改造。這既重塑了金融業務架構和服務流程，使金融業突破時空阻隔，變線下的低頻服務為高頻的線上服務、移動服務，又以使用深度、覆蓋廣度和服務力度，驅使金融內部各種要素重新組合與創造性變革，以更好地服務實體經濟，實現經營與發展模式轉型，服務能力提升。尤其是數字技術賦能金融，驅動金融發展的新舊動能轉換，為金融工具和運營管理的全面數字化加力，將金融服務拓展延伸到社會經濟生活更多的應用場景，給金融新業態的蓬勃興起而提速添力。

如此同時，在數字革命和能源革命加速融合的時代，“數據”和“能源”兩大要素的碰撞，不僅重塑能源的供給、消費、技術與體制等多個領域，且為能源經濟發展的業態變革、技術變革、創新變革、效率變革添勁加力，形成了數字能源經濟的新模式。而電力金融作為一種金融業態，是能源電力市場逐漸與金融市場相互滲透、相互融合的產物，既為電力能源的發展提供金融支持，還為電力資源優化配置、電力市場穩定和電力產品創新發揮積極作用。顯然，數字技術在重塑電力能源數字生態的同時，也必然給電力金融發展帶來新的機遇，使電力金融在能源經濟的數字化轉型發展中獲得新的動能、找到新的市場定位。

上海加快電力金融發展的必要性

電力金融作為一種金融業態，是電力能源市場與金融市場逐漸互相滲透、相互融合的產物，具有電力現貨的金融衍生屬性，把電力作為一種交易物品加入金融衍生品合約中，并參照金融期貨、金融期權交易的基本原理進行電力差價合約、電力遠期、電力期貨、電力期權等進行交易，其參入者有發電商、購電商、投資者與中介機構等。可見電力金融市場既能廣泛吸引市場參與者，增強電力市場的競爭與合作，又能拓展電力市場覆蓋范圍，促進電力市場產品創新，不但擴充了電力市場風險防控工具，也能為電力市場提供遠期價格基準，促進能源電力資源優化配置。正因電力金融的獨特作用，發展電力金融對提升上海國際金融中心的全球競爭力尤為重要。

（一）有助于增強上海國際金融中心競爭力

自北歐電力交易所（Nord Pool）在1995年推出的全球第一份電力期貨合約以來，電力金融經歷二十多年的發展，包括美國紐約與芝加哥、英國倫敦、新加坡、荷蘭阿姆斯特丹、澳大利亞悉尼、德國萊比錫等眾多國際金融中心，都把發展電力金融當為國際金融中心市場功能完善與競爭力提高的重要內容，并相繼開展了電力遠期、電力期貨與電力期權業務。日本東京商品交易所（TOCOM）也于2019年9月17日正式上市了電力期貨業務，這既是日本多年努力的結果，也象征著1300億美元的電力金融期貨交易加入到東京國際金融中心，這必定提增東京國際金融中心的金融市場業務規模，提升東京國際金融中心在全球的競爭力。顯然，電力金融作為一種高級電力市場業態，不但具有電價發現與規避電價波動風險的市場功能，并有指引社會資本投資電力市場的融資功能，還能豐富金融市場產品體系、提升金融市場的流動性、定價能力和資源配置效率。因此，發展電力金融是提升上海國際金融中心全球競爭力的重要抓手。

（二）有助于提升上海國際金融中心市場規模

電力金融市場上眾多的電力遠期、電力差價合約、電力期貨、電力期權和發電權交易等產品，無疑為電力金融市場的參入者提供了多樣化與多元化的交易工具。通過電力金融市場交易平臺，使更多投資者有機會也有可能進入電力金融市場進行投資，其促使電力與金融資源從利用效能低的部門轉移到利用效能高的部門，促進更加廣泛的資源優化配置，從而提高電力金融市場的流動性和資源配置能力。因而，發展電力金融是國際金融中心提升資源配置能力的重要舉措。同時，電力金融市場也是集聚和整合電能資源與金融資本的重要平臺，能廣泛吸引市場參入者，不僅有發電商、購電商等電力行業成員，還能招引更廣泛的投資者和投機者參與進來。而且電力期貨、電力期權等僅涉及金融交易，不發生實物電量交割，既便利了投資交易結算，還提高了對投資與投機者參入電力金融市場的吸引力，所有這些不僅活躍了電力金融市場，也推高了國際金融中心的市場規模。

（三）有助于完善上海國際金融中心金融體系

金融市場的多元化、規模化與產品多樣化是國際金融中心建設與發展的關鍵。顯然上海國際金融市場要不斷優化產業結構，實現投資工具的多元化與多樣化，積極發展各類金融衍生產品，完善風險對沖工具，強化市場風險配置能力和財富管理功能，提升上海國際金融中心的全球資產配置能力，使上海金融市場變成全球最具活力的市場，使上海金融市場的規模能級得到顯著提升。電力期貨、電力期權與電力差價合約等屬于金融衍生品的范疇，理應是上海國際金融中心亟待推出的金融衍生產品，有利于滿足市場多元化與多樣化需求，擴大投資者的市場參入度，完善上海國際金融中心的綠色金融市場體系，以及打造結構合理、國際領先、充分開放的上海國際金融中心金融市場體系。

（四）有助于我國電力市場化改革深入推進

發展電力金融既是上海國際金融中心做優市場、做多產品、做大規模的有效舉措，又是做強上海國際金融中心市場的需要，理當在上海國際金融中心發展進程中有“安身之地”，而不應是缺位。尤其是習近平總書記提出“推動能源體制革命、打通能源發展快車道”，通過體制革命“還原能源電力的商品屬性”。電力能源的資本屬性決定了電力能源是一種商品，而且我國已明確了要構建有利于能源電力資本創造和流通的市場生態，逐步建立電力現貨與期貨交易相結合的電力市場格局，以促進電力市場的有序競爭和功能完善。所以，發展電力金融在促進我國電力現貨市場健康發展、抑制市場電價的波動、增添電力市場風險防控手段、提升我國金融市場交易規模、豐富金融產品等方面將發揮重要作用，將為我國電力市場化改革進一步深化鉚勁加力。

數字技術賦能上海電力金融發展的技術路徑

數字技術應用于經濟生活以其高成長性、廣覆蓋性、強推動性為特征，深刻影響著傳統經濟生活的生產模式、組織模式與發展模式，其是促進新業態蓬勃發展的革命力量，也是經濟社會變革和實現高質量發展的驅動力。尤其是以大數據、人工智能、移動互聯網（5G）、云計算、區塊鏈等為代表的數字技術，既對金融行業的技術架構、運行機制、風控管理等產生全面而深刻的影響，還重塑了金融發展模式，使其呈現虛擬化、智能化、平臺化特征和線上線下協同發展。因此，數字技術將是驅動電力金融提速發展的重要力量，是上海國際金融中心加快發展電力金融的引擎。

（一）數字技術助力電力現貨市場建設

首先，借助云計算、5G、電力互聯網、物聯網、“云大物移智鏈”等數字信息技術，能將上海全國電力現貨交易中心（或上海電力現貨交易所）與全國34家電力交易中心（包括北京、廣州的國家級電力交易中心和32個省級電力交易中心）、五大發電集團、二大電網還有社會資本（包括民營資本）投資成立的售電公司，鏈接成一個電力大數據互聯的“云網”平臺。數字技術與電力現貨市場關系如圖1所示。

圖1 數字技術與電力現貨市場關系圖

其次，上海全國電力現貨交易中心的電力大數據互聯網平臺，依托數字技術能與全國34個電力交易分中心相聯結而建立的“電力云網”，可實時、動態地獲取全國各電力現貨交易分中心的“日前、日內、實時”高頻交易與電量數據。上海全國電力現貨交易中心的數據云平臺利用海量數據“存儲集群”及強大的并行計算引擎，應用層（SaaS）的電力數字信息可被實時進行數據分析并挖掘數據價值，這是數字技術在電力現貨交易領域的典型應用場景。

最后，依海量數據的挖掘、分析與預判，來掌控電能市場電價波動走勢，給電力現貨市場傳導“價格”信號，并據合規與無爭議的網損分攤法則，開展購售電雙方簽定下的金融電能現貨合約交易、跨省區的（年、季）電力遠期合約（包括電力實物類和電力金融類）交易、電力差價合約與金融輸發電權合約交易。顯而易見，數字技術應用于電力現貨市場，不但能獲取我國各電力交易分中心的交易數據信息，且可跨越全國34個電力交易分中心位居各地的時空阻隔，能使電力現貨市場的交易正常進行，將展現出數字技術在電力現貨市場中的能動力量。

（二）數字技術助力電力期貨市場搭建

利用區塊鏈的分布式存儲、共識機制和加密傳輸技術，可實現高效可靠數據協作、數據價值提升，使電力數據發揮生產要素作用，助推電力能源市場化改革和數字化轉型，為上海電力期貨金融市場發展添力賦能。

首先，采用區塊鏈節點和參入分布式的數據庫系統，系統接口接入電力期貨交易會員，籍此形成雙鏈架構模式的電力期貨市場結構框架，包括TBC交易區塊鏈和ABC賬戶區（ABC/TBC為雙鏈架構模式），使每位會員擁有獨立與獨享的區塊鏈賬戶，并在會員參入交易時，相關交易信息才能被共享到電力期貨交易鏈上，雙鏈架構范式能提高交易的速度，無須建設中央交易結算系統而選用區塊鏈的Pool驗證池機制。同時，運用區塊鏈技術可搭建基于簽名而獲取外部信息的預言機平臺，而且預言機（Oracle）平臺作為區塊鏈與外界之間搭建的可信任與橋接機制，能充當第三方中介為區塊鏈系統與互聯網搭構互聯互通機制，可突破智能合約調用數據的限制，使區塊鏈系統能夠在完全可信機制下訪問互聯網數據，從而降低電力期貨操作與交易成本。具體如圖2所示。

圖2 基于區塊鏈技術的電力期貨架構圖

其次，運用區塊鏈技術構建上海電力期貨機制框架，其體現在：能進行編碼轉換，且與區塊鏈區塊字段間做無縫契合的標準化合約；區塊鏈技術的數據協作及分布式治理特征，既能提高多交易節點負載均衡水平，又能盤活交易備份系統，因而上海電力期貨交易機構在建立主系統的同時必然有備份系統，這可使會員接入交易機構的交易平臺時能進行集中化交易；區塊鏈技術下的上海電力期貨交易機構，在開展日電量期貨、月電量期貨、季電量期貨、年電量期貨、峰荷期貨和基荷期貨時，可在相應的區塊時間間隔內實時進行金融清算交割，但金融結算類期貨不需要交割物理電力電量，是以電力現貨價格作為參考來進行現金結算，并在交易合約到期前的最后一個交易日進行。

（三）數字技術助力強化風險防控措施

運用數字技術將極大提高對電力金融市場數據采集、分析和價值挖掘能力，并降低數據處理成本，豐富電力金融風險防控手段。

一是運用數字技術在采集電力金融交易海量數據的基礎上，基于企業內外部交易和歷史數據，運用交易行為模型實時預測、分析和發掘數據價值，甄別合規、違規與欺詐行為，且用移動互聯技術的文字與圖像等多維度信息進行場景模擬與再現，可對電力金融市場投資者的行為進行風險評估和監控。

二是利用移動互聯網、智能電力大數據和“云大物移智鏈”等數字技術來建構電力金融市場風險管控模型，同時依托實時流量數據處理技術和可視化的過程監管來抓獲業務特征數據，進而達到全覆蓋的風險識別、全方位的風險預警、全流程的風險管控，并且用TAI對交易和賬戶特征進行數據挖掘，進而筑構立體的KYC賬戶和交易關系網絡，將全面管控中、事后的異常交易行為，給風控部門為管理市場風險、交易風險、操作風險等添加新手段。如圖3所示。

圖3 數字技術防控電力金融風險框架圖

三是利用區塊鏈的分布式記賬、多點儲存、信用評估等技術，電力金融監管機構可在電力市場交易和管理的關鍵環節安置監控探針，形成追溯機制對跨省市與跨市場的電力金融（包括電力現貨、電力遠期、電力期貨等）交易所產生的交叉性市場風險予以識別與防控，并用基于大數據的電力金融交易信息搭構電力金融市場操縱與市場電價異常波動的監測模型。同時，基于人工智能的G—MAP一體化監控平臺，采用客戶、賬戶、交易三方位的數據分析方式獲取電力金融業務數據后，按照預先設定的參數化預警模型生成日常預警信息，可對跨省市與跨市場的各類電量異常交易予以自動識別、分析、核查、驗證與整改，對電力金融交易的全流程操作風險進行防控，尤其是預防電力金融市場系統性風險。如圖4所示。

圖4 電力金融操作風險監控流程圖

四是運用身份證識別與認證、睿通與蜂鳥數據采集等數字技術，通過人臉識別系統、身份證識別系統、銀行卡綁定和個人網絡征信驗證，實現對電力期貨金融市場交易者的真實身份、信用真實、賬戶虛實的甄別和驗證；還可用“黑名單”攔截系統、GPS定位、“灰名單”偵測以及IP/MAC地址偵測、社交關系模型等數字技術，對客戶在線提交的各類材料進行信息交叉查驗與真偽甄別，這無疑是數字技術給防控電力金融的信用風險增添了新舉措。

數字技術賦能上海電力金融的策略建議

數字技術不僅賦能上海電力金融發展，增添電力金融風險防控手段，而且也給電力金融業務架構與服務模式的變革添加新的技術支持。因此，加快上海電力金融發展，應做好如下幾個方面的工作：

第一，加快推進上海電力金融市場建設。上海在建設國際金融中心進程中，應借力數字技術推進以完善金融市場體系為核心的內涵建設，籌劃發展上海電力金融市場，推出具有中國特色的電力遠期、電力期貨、電力期權和電力差價合約等電力金融產品，創新電力金融服務模式。同時，通過聚合與優化電力和金融兩種資源，遵循“電力現貨市場與電力金融市場相匹配”原則，穩步有序推進與電力期貨市場相匹配的電力現貨市場建設，如果沒有健全的現貨市場而跳躍發展電力期貨市場，那將是“無源之水，無本之木”。爭取國家發改委和國家能源局等部委同意，依托現有的全國34個電力交易中心（包括32個省級和北京、廣州2個國家級電力交易中心）組建上海全國電力現貨交易中心，將原有的全國34個電力交易中心改制為上海全國電力現貨交易中心的分中心。

第二，積極推進上海電力大數據平臺建設。大數據是戰略性生產資料，更是電力金融機構的核心資產和奪取未來競爭制高點的基礎。因此，應在數字革命與能源革命相融并進中積極推進以電力物聯網、智能電力大數據和“云大物移智鏈”為引領的電力數字技術基礎設施建設，謀劃在上海建立全國電力大數據中心平臺，并與全國六大能源監管分局、12個省市能源辦和全國34個電力交易中心的數據中心或信息中心鏈接，實現數據信息平臺互聯互通，通過數據清洗和價值挖掘使數據開放共享，積極提升數據資產在電力能源配置中的作用。把上海全國電力大數據中心打造成電力大數據的聚集平臺、處理平臺、交易平臺、金融服務平臺和交流合作平臺，為上海電力金融發展助力。

第三，構牢電力金融風險防控藩籬。運用大數據、人工智能、云計算和區塊鏈等數字技術，能提高對電力金融的數據信息采集、風險定價、風險預警、交易行為模擬等實時計量分析與防控能力。一是數字技術在采取電力金融交易單位海量數據基礎上，有助于基于電力大數據的全面風險管理中心利用大數據技術來構建業務風險防控模型，并運用實時流量數據處理技術和全流程可視化的過程監控抓獲業務特征數據，進而實現全流程的風險識別、智能化的風險預警、廣覆蓋的風險管控，為異常交易提供監控全面，可實時與動態監測電力金融風險點，便于及時采取風險防控措施。二是利用區塊鏈技術去中心化、分布式記賬、多點儲存等特征，在市場交易和管理的關鍵環節放置監控探針，形成可追溯機制，以提升對電力金融市場風險的識別、防控與化解能力，進而達到利用區塊鏈技術防范系統性風險。三是運用區塊鏈的加密技術、共識機制與分布式記賬技術，可對電力金融市場的交易支付結算、資金往來等形成共識，提高監控的不可抵賴性，截堵舞弊欺詐與違規操作，有助于預判和防控操作與交易風險。

第四，給予相關配套政策支持。一要在國家戰略層面對上海全國電力現貨交易中心的籌劃與建設給予支持，爭取將建立上海全國電力現貨交易中心和上海電力期貨交易機構列入國家電力能源與金融市場發展規劃；在上海市層面對建設上海全國電力現貨交易中心（或電力現貨交易所）及配套設施列入上海市的經濟與社會發展規劃。二要以“數字技術驅動、電力金融聯動、政策舉措推動”著手《電價管理條例》《電力市場運營規則》《跨省跨區電力交易規則》等電力金融市場法規制度的制定，并推進與電力金融相關的大數據、云計算、區塊鏈、人工智能和移動互聯網的應用標準與規則制定。三是積極推進行業協會、產業聯盟等組織平臺建設，廣泛開展國際引智、交流與合作。