合資鐵路企業混合所有制改革的探討

武建平

（津濱城際鐵路有限責任公司，天津 300000）

現階段，我國國鐵集團公司在運營與發展過程中，對供給側結構改革進行了全面深化，深化了鐵路企業改革。在新形勢下，合資鐵路企業為實現發展，也積極參與混合所有制改革，使企業治理更加規范，帶動非公有制經濟與國有經濟共同發展。現階段，合資鐵路企業在運營中還存在諸多問題，深化混合所有制改革，創造出混合所有制改革條件，能夠進一步解決當前問題，使合資鐵路企業在改革中獲得發展。

一、合資鐵路企業混合所有制改革中存在的問題及難點

（一）合資鐵路企業投資政策概述

2013年，我國提出，為實現國有企業的發展，激發我國經濟發展活力，國有企業應當積極開展改革工作，帶動混合所有制經濟進一步發展，進而實現國有資本與非公有資本的高效融合。2019年，我國再次提出，應當加快并推動國資國企改革，加大國有企業改革力度。針對部分自然壟斷行業，應當結合行業特點，實施網運分離，將具有競爭性的業務推向市場。通過改革，推動鐵路企業轉型為合資鐵路企業，在原鐵路企業中注入一定的集體資本與非公有資本，這也是鐵路市場化的積極嘗試。

現階段，我國政府積極推動合資鐵路企業改革工作，采取多種措施吸引民間資本加入，為合資鐵路企業的發展提供了一定的資金支持。政府還出臺了多項指導性文件，為社會資本、公眾利益及社會公共安全提供保障性措施。合資鐵路企業在改革過程中，存在投資規模大的特點，因而對社會資本提出了較高的要求。同時，合資鐵路企業放權程度低，投資收益較低，清算與退出機制不完善，吸引民間資本的能力下降。當前，合資鐵路企業在運營過程中，要有效吸引社會資本加入，應當明確改革的重點與難點，明確混合所有制改革應當遵循的原則。只有這樣，才能吸引民間資本，提高改革效率，實現可持續發展。

（二）合資鐵路企業混合所有制改革中存在的問題

1.鐵路領域社會資本投資相對較少

當前鐵路企業在運營過程中，其固定資產投資主要仍為財政收入。數據調查顯示，2013年，政府對鐵路企業的投資高達81.1%，而國有控股企業投資比重約96.8%，國內貸款比重為40.3%。鐵路企業資產負債率較高，并呈現出上升趨勢，部分合資鐵路企業雖然也屬于國有企業，但其類型存在一定差異。隨著合資鐵路企業的發展，企業投資規模縮小，并且大部分為國有企業。合資鐵路企業當前面臨的投資需求逐漸增長，若僅依靠國家財政，無法滿足其對資金的需求。因而合資鐵路企業在發展中，需要進一步鼓勵社會資本參與投資，實現混合所有制改革。

2.債務風險較高

我國合資鐵路企業的投資主體相對單一，籌資方式也十分單一，企業資金主要來自國家財政補貼，除此之外，鐵路企業往往通過銀行貸款的方式獲得資金，并未采取其他籌資方式，也并未制定完善的籌資方案，企業債務逐漸累積并增加，內部交易出現成本大、負債率高的特點。在合資鐵路企業中，貨運公司資產負債率呈現出十分明顯的上升趨勢，而高速鐵路公司的負債率則在不斷變化，狀態不穩定。要改變現狀，需要積極引入社會資本，從根本上降低合資鐵路企業的杠桿水平，降低負債率，使企業良性運轉。

3.公司法人治理不規范

撤銷原有鐵道部門，組建國鐵集團，意味著鐵路企業改革正式開始。鐵路企業雖然不斷改革，但企業在運營過程中仍存在一定問題，如各項制度缺乏規范性，治理結構缺失等，還存在資產產權不清晰的問題。合資鐵路企業在發展過程中，管理體制矛盾不斷顯現，因為企業經營權與所有權發生了改變。鐵路企業自身具有一定的網絡聯動性特征，需要堅持統一指揮與調度，采用統一清算方式。大部分合資鐵路企業在運營中，會采用委托運輸管理模式，但這一管理模式存在諸多問題。要解決這些問題，需要持續深化改革，從根本上發揮出社會資本對企業的治理作用。

（三）合資鐵路企業混合所有制改革的難點

現階段，鐵路企業推動混合所有制改革的難點主要為利益分配難度大及無法實現規范管理等。當期社會資本對合資鐵路企業的投資不足，出現這一現象的主要原因是社會資本具有高投資及高回報率的要求，鐵路企業雖投資規模較大，但投資回報率相對較低，缺乏社會資本吸引力，投資相對較少。另外，在合資鐵路企業中，所有權與管理權分離，引發了一系列委托管理問題，社會資本投入不足。合資鐵路企業混合所有制改革的難點可從四個方面進行闡述。

1.投資規模大，資金回收周期相對較長

鐵路企業在項目建設過程中，往往需要投入大量資金，但資金的回報周期較長，回收率低，而社會資本投資的最終目的則是獲取一定的經濟利益。鐵路企業投資特征與社會資本投資目的存在一定矛盾，所以對資本的吸引力不斷下滑，內部運營資金缺乏。要改善企業盈利方式，政府需要積極采取措施，為合資鐵路企業的發展提供便利，如提供土地資產等。當前，政府雖然出臺了一些政策，但落實難度較大。此外，社會資本退出機制并不完善，制約了資本對鐵路企業的投資。

2.鐵路行業專業性較強

鐵路行業的專業性較強，同時還具有聯動性特征，在經營與管理中，通常采用統一調度及統一清算的管理模式，具備良好的獨立性。若社會資本對合資鐵路企業進行投資，則經營自主性低下，收益分配處于劣勢地位。另外，受專業性較強的影響，社會資本在項目選擇及投資管理等階段極易出現問題。

3.存在只混不改現象

現階段，部分合資鐵路企業僅僅只在資本層面與社會資本混合，但并未在治理結構及內部運行機制上實現混合所有制改革，仍采用傳統企業管理方式，未體現出混合所有制改革的意義。合資鐵路企業的收入清算等工作缺乏公開性，利益分配并不合理，利益分配過程缺乏完善的監督機制，導致社會資本缺乏投資信息，無法獲取預期收入，因而投資受限，不利于鐵路企業的進一步發展。

4.政策法規不完善

當前，雖然我國政府出臺了多項政策與文件，鼓勵并支持社會資本參與鐵路企業運營，同時要求合資鐵路企業始終遵循平等準入及公平對待原則，并制定了具體措施，但當前我國發布的相關政策與文件，并未對收入清算及退出渠道等作明確規定，可操作性不強。政策缺乏執行性，無法引導民間資本進入合資鐵路企業。

二、合資鐵路企業混合所有制改革的原則和方法

（一）合資鐵路企業改革需遵循的原則

為進一步推動合資鐵路企業混合所有制改革，需要吸引社會資本，調動社會資本的投資積極性，這是合資鐵路企業混合所有制改革的重點。合資鐵路企業在運營過程中，應當明確混合所有制改革需要遵循的原則，調動社會資本的投資積極性，深化改革工作，實現高效發展。對社會資本進行有效定位，在此基礎上，選擇出與企業具有較高匹配度的資本，發揮不同資本的作用與優勢，從而實現共同發展，深化合資鐵路企業混合所有制改革，激發我國國民經濟發展活力。

1.優先選擇具有市場競爭力的合資鐵路企業

為進一步吸引社會資本進入，應當優先推薦具有良好市場發展前景、投資預期收益相對穩定的項目與企業。其中，市場競爭力是鐵路企業經營狀況的重要體現，通常發展較快且盈利水平較高的企業的吸引力較大。市場發展前景主要指合資鐵路企業的區位透視。由此能夠看出，只有進一步推動優質資產深化混合所有制改革，才能從根本上改善合資鐵路企業融資困難的現狀。

2.明確社會資本的選擇原則

首先，要充分結合合資鐵路企業的發展需求與戰略目標，在眾多投資者中選擇出能力較強且有優勢的投資者，并吸引其投資，從而推動混合所有制改革企業的可持續發展。其次，需要充分支持有擔當的社會資本參與投資，并使其負責重要任務。選擇社會資本時，應當始終將產業投資與財務投資相融合，結合鐵路企業投資周期長這一特點，制定長期持股計劃。最后，關于投資者的數量，人數選擇應當恰當，不能過多也不能過少。

3.運用法治化手段推動混合所有制改革

合資鐵路企業在改革過程中，為保證改革質量與效率，需要始終堅持并遵循法治化原則，嚴格遵守我國法律法規，并依據我國國有資產監督管理委員會制定的流程進行混合所有制改革。在混合所有制改革過程中，需要依據公平與公正的原則，遵循資產評估程序，對國有資產進行有效評估。在評估過程中，需要加強監管，避免出現國有資產流失等現象。

（二）合資鐵路企業混合所有制改革的方法

1.深化對混合所有制改革的認知

鐵路企業具有特殊性，其控制主體為國家政府部門。有關調查顯示，2016年，我國鐵路總公司的年收入約9074.48億元，負債余額為47153.44億元，總利潤僅396.45億元。僅依靠經濟利潤，無法償還各項財務費用。在合資企業中，虧損現象仍舊存在。為從根本上改變這一現象，需要加深對混合所有制改革的認知，混合所有制改革主要指非公有制經濟及公有制經濟共同發展形成的一種新型所有制經濟，這一所有制經濟不僅涵蓋了國有經濟與集體經濟，也涵蓋了一定的個體經濟與私營經濟。合資鐵路企業在運營過程中，積極推動混合所有制改革，能有效減少鐵路企業虧損，吸收民營資本，減輕資金壓力。合資鐵路企業應當積極摒棄傳統管理思想，大力宣傳合資鐵路企業混合所有制改革的優勢，還可將其他領域混合所有制改革成功的經驗作為案例，轉變員工的思想觀念，明確混合所有制改革的作用，推動混改工作開展，獲取大量民間資本，實現全面發展。

2.創造混合所有制改革條件

創造混合所有制改革條件，能夠有效推動合資鐵路企業混合所有制改革的開展，是合資鐵路企業高效發展的重要措施。首先，可進行試點先行的混合所有制改革。由于合資鐵路企業數量相對較多，內部結構較為復雜，在改革工作的開展過程中，可采用試點改革方式，推動改革全面落實。可從國家層面出發，選擇一部分具有良好影響力的合資鐵路企業作為試點企業，利用試點項目深化改革。同時，合資鐵路企業在改革中，應當借鑒試點的成功經驗，結合自身實際情況與需求，實施內部改革。其次，需要完善相關法律條例。混合所有制改革是自上而下的改革，應當在宏觀層面出臺相應政策，如混改意見等，對混改方法及混改內容進行規定。我國合資鐵路企業混合所有制改革處于初期階段，各方面并不完善，同時缺乏配套措施，因此鐵路總局應當與財政部等部門進行商討，為合資鐵路企業改革制定出更完善的政策文件。鐵路企業還可與地方部門合作，出臺具有地方性的改革意見，從根本上增強混合所有制改革政策的適用性。

3.平衡權益主體利益

合資鐵路企業往往涉及多個企業，也涉及多個利益主體。企業通常按照股權比例分配主導權，股權比例最高的利益主體掌握主導權，但企業管理者認為，鐵路企業應當由國家進行控股。在合資鐵路企業內，投資主體應當強化對資本的把控，但需要明確的是，這并不在于資本數量的多少。對土地使用資源及人才資源進行控制，也能夠控制合資鐵路企業。合理分配股權，應當始終遵循投資主體優勢，確保股權分配的公開性與合理性，從而融合不同資本，平衡利益分配，調動社會資本積極性，實現合資鐵路企業的全面發展。

三、結語

現階段，合資鐵路企業在運營過程中仍存在諸多問題，制約著混合所有制改革工作的開展。針對這一現狀，需要進一步加深對混合所有制改革的認知，為混合所有制改革工作的開展創造條件，有效平衡利益主體的利益，從而推動混合所有制改革工作順利開展，促進合資鐵路企業可持續運轉。