德邦物流經營風險研究

文/韓憶彤（上海理工大學管理學院）

一、物流行業背景及德邦物流企業介紹

（一）物流行業背景

1.形成多元化物流發展格局

我國目前的物流行業中存在著國有、民營以及外資三類企業，均以滿足民生需求和企業生產經營需求為營運目的，企業類型主要分為傳統物流企業、專業化物流企業及新興物流企業。隨著信息傳遞速度的不斷提升以及科技的日益進步，物流行業目前的發展更為多元化，服務時限及水平都有較大程度的提升，服務范圍也逐漸涵蓋了全國乃至世界各地。此外，物流企業針對不同的客戶群體打造了不同類型的物流服務鏈，提高分揀派件效率的同時提升了客戶滿意度，形成了多元化的物流發展格局。

2.物流服務科技水平有較大提升

我國科技水平的不斷提升為物流行業注入了更多的活力：高速公路及鐵路航運的發展加快了物流行業的運送時效；智能終端的發展使物流企業可以通過建立自動化立體倉庫提升分揀效率；車輛衛星技術保障了快件追蹤。此外，大數據的發展推動著網絡信息技術與物流業發展的進一步融合，不同物流企業通過對各自app 或微信支付寶公眾服務號以及小程序的不斷完善，提升了物流服務水平與效率，也增加了各自在市場中的份額，使得物流行業更加欣欣向榮。

（二）德邦物流企業介紹

德邦物流股份有限公司成立于1996 年8 月6 日，注冊地位于上海市青浦區，公司主營大件快運、整車、倉儲與供應鏈等多元化業務，為客戶提供綜合性的快遞、物流服務。此外，德邦物流還通過利用企業的自有媒體發布廣告，經營國際快遞，從事海陸空國際貨物運輸代理。

自1996 年創建至今，德邦快遞憑借自身的競爭優勢與實力在中國物流行業迅速崛起，成功躋身于中國“AAAAA”級物流企業行列。多年來德邦物流致力于為客戶服務，堅持提出創新性策略并自主建設網絡營業點，搭建最優線路，為客戶提供更加高效便捷的服務，實現了技術的不斷完善、企業信息系統的搭建、運輸服務網絡以及相關制度體系的優化，客戶信息安全性以及服務體驗都得到了提升，實現了快速專業的雙方共贏物流服務。

二、德邦物流經營風險分析

（一）營業成本偏高導致盈利能力較低

從表1 中可以看出，盡管2017-2019 年同期德邦物流的營業總收入在不斷增加，但營業總成本也在隨之上升，2018 年9 月30 日營業總收入相比上一年度同期增長9.6%，營業總成本相比上一年度同期增長9.1%，增長幅度基本持平。而主營業務成本三年中分別占營業總成本的88.91%、88.04%、90.03%。德邦物流營業成本的增加主要是由于企業人工成本以及運輸成本增長所致，這兩項是德邦成本的主要來源，達到了總成本的80%。較高的成本導致德邦物流凈利潤不及同行業排名靠前的企業，無法形成強大的競爭力以占領市場地位。

表1 德邦物流2017-2019 年經營數據（單位：億元）

（二）轉型期間現金流量風險大

2018 年德邦在戰略發布會上宣布公司將進行戰略轉型，并更名為德邦快遞。與順豐、三通一達等快遞公司不同的是，德邦主要做的是大件快遞業務，此次戰略轉型后，德邦增加了承諾上至60 公斤以內的貨物100%免費上樓的業務。2018年雙11，德邦快遞遞交了一份滿意的答卷，國內較大的電商服務平臺中超過60%的大件快遞交由德邦承運，德邦快遞在此次電商活動中獲得了較可觀收入，但成本問題還是一大難題。發展重貨快遞業務的成本也隨之增加，給德邦在未來的轉型發展道路上還是增加了考驗。

表2 列出了2019 年處于戰略轉型的德邦物流現金流量表中的部分數據。其中：

表2 德邦物流股份有限公司2019 年現金流部分數據（單位：億元）

經營活動產生的現金流量凈額在兩個報告期呈負值。在此期間，德邦物流擴大大件快遞業務，使得傳統快運業務縮水，但剛剛進入市場的大件快遞又未能獲得大量訂單，這成為經營活動產生現金流量凈額為負值的一個原因。大件快遞未來發展情況還未知，而目前企業經營活動現金流為負，對企業造成了一定的風險。

投資活動產生的現金流量凈額在三個報告期均呈負值。由于戰略轉型，德邦加大了資金的投入，用于建立更加靈活便捷的分揀系統、提升工作效率，導致了投資活動產生的現金流出量大于流入量。對于德邦來說，轉型期間加大投入是為更好的發展奠定基礎，但是如果投資戰略政策制定不當，政策與實踐產生出入，長期的負值現金流將會增加企業的資金負擔，對企業造成一定的風險，對企業未來發展產生影響，尤其是處于戰略轉型期間。

籌資活動產生的現金流量凈額在三個報告期呈正值，德邦物流在此期間籌集的資金較多，企業負債增加。近三年三個相同報告期德邦流動負債幾乎占了總負債的99%，而順豐此項指標僅在60%-90%之間波動，這就使德邦短期內償還債務的壓力加大，盡管能籌措到資金，但還債風險較大，對企業未來經營活動產生影響。

從德邦物流2019 年三個報告期的現金流量表來看，企業現金流量呈“--+”模式，為明顯的投資擴張階段，在此階段，企業現金流量不足，且需要向外舉債，給企業帶來了不小的經營壓力，也相應地造成了風險。如果虧損程度較大，造成嚴重赤字，對企業來說是極大的風險挑戰。但如果利用好資金，全面研究資金戰略，企業仍可重獲新生。

三、德邦物流控制經營風險的措施

（一）提高物流科技水平

物流行業整體已經在高質量服務的基礎上優化運輸流程、分揀系統以保證持續的競爭力，但想要在行業站穩腳跟要有適合自己企業發展的科技優勢，從而使成本降低，提高企業盈利能力。對此德邦物流應在完成轉型而有余力的同時針對企業大件快遞業務量增加的現狀，積極探索。可以引入智能掛廂、無人駕駛、車輛調度系統等應用，提高設備性能并對員工進行培訓，提高資源利用率來降低成本。同時提高增加對大件快遞運輸、分揀、配送的科技研發投入，設計針對本企業業務結構的系統以及經營方法，提高企業經營效率，節約運力、人力成本，可達到德邦占據大件快遞市場并提高盈利的轉型目的。

（二）加強貨物流通

對于物流企業來說，呆死貨物的出現無法避免，但應采取一些措施來進行預防和處理，以提高倉儲利用率，加速貨物流通。因呆死貨物未必都會給企業帶來經濟損失，所以企業應主要預防未收取運費的物流業務。首先針對成為呆死貨物可能性較高的低價值物品的運費要實行先付，以預防潛在呆死貨物；其次，可以根據對客戶信用程度的分析實行不同的服務策略，降低損失。而對于已經成為呆死貨物的貨品，企業應及時通知收貨人或發貨人，得到對方確認后盡快將貨品進行處理，積極采取必要的措施處理呆死貨物可以有效避免企業發生的不必要損失，提高倉庫利用效率。

（三）提高企業資源利用率

由于快遞產業的旺季集中在9月到次年春節前，其他時間的淡季會造成一些資源消耗。面對較長時間淡季以及企業資產較充足的情況，德邦可以根據市場需求研發開展新的業務，在經營淡季時提高企業資產利用效率，節約成本以增加效益，如將空閑運輸車輛出租、培養職工技能實現人員調配等。旺季期間可通過合理的訂單拆分裝載、人員調度、配送站區域調度等，在成本與資源營運效率平衡的情況下，達到最優配送效率，提高資源利用率，節約成本，增加企業經濟效益。

四、總結

風險控制與研究對于各行各業，大公司或中小企業都至關重要。近年來伴隨著國民經濟的進步，物流行業在我國高速發展，但隨著競爭的加劇，不少中小企業在這場無形的戰場中慘敗，對于企業的風險研究便顯得十分重要，尤其是針對德邦物流股份有限公司這種處在戰略轉型期間的大型物流公司，只有做好經營風險的管控，才能為企業帶來更大的利潤空間及長遠的發展。