我國企業營運資金管理研究現狀及展望

范能強

（立信中聯會計師事務所〔特殊普通合伙〕杭州分所，浙江 杭州 310000）

一、前言

企業營運資金要比企業財務資金重要很多，相關研究結果表明：領導人員想要有效管理企業營運資金，需要花費大量的時間和精力。這和營運資金管理在企業管理中的地位有密不可分的關系，同時與經濟運營管理研究與探索也有直接關系。根據數據，研究營運資金的學者很少，這種情況造就了營運資金管理發展不充分的情況。這種現狀不利于企業營運資金管理未來良好發展，因此，必須對企業管理營運資金作出深層次研究，確?？梢蕴嵘芾淼乃脚c質量。

二、管理企業營運資金的必要性和地位

營運資金（working capital）又叫營運資本，有狹義和廣義之分。廣義的營運資金又名總營運資本，總營運資金是指企業在市場上投放流動資產的資金，其中包括有價證券、應收賬款、現金、存貨等占用的資金。而企業在某階段投放出去的流動資金減去流動負債所得差額就是狹義的營運資金。通常意義上來說，營運資金是以會計管理者視角來表達的，如流動負債與資產存在一致性，換而言之，就是流動資產當中被占據的資金屬于流動的負債融資；再如，流動負債＜流動資產＝凈流動資產，則流動資產的資金部分來自企業的長期負債或者是企業的所有者權益份額［1］。從財務視角來看，企業的營運資金是流動資產與流動負債兩者關系鏈的反映，要加強企業營運資金管理，就要從流動資產與流動負債兩方面抓起。

營運資金運轉周期較短，同時其形式并非僅現金。例如，應收賬款、短期有價證券以及存貨容易變現，其有數量可波動性、來源多樣性的特點。企業資金保障要看營運資金是否良好。調查研究顯示，公司的財務經理60%以上的時間都用在營運資金管理方面。重視企業營運資金管理也就是加強流動資產和流動負債的管理。企業營運資金需要解決好以下兩個問題。

第一，企業要明確應該投入多少資金在流動資產上，主要包括現金、應收賬款以及存貨等管理。

第二，現代企業要考慮如何管理流動資產融資和資金籌措，主要包括商業信用與銀行短期借款的管理。

三、企業營運資金管理存在的主要問題

我國經濟雖然正繁榮發展，但企業在管理營運資金過程中，存在起步比較晚的劣勢，與一些西方國家的企業相比，我國部分企業在營運資金管理方面還比較落后。但我國企業近些年來不斷學習和完善，相關工作不僅得到了有效開展，營運資金管理水平也獲得了明顯提升。當前我國企業營運資金管理存在幾個問題。

（一）企業營運資金管理薄弱

當前，企業在管理營運資金的過程中，保證內部資金安全是關鍵，通常情況下，保證日常所需活動資金的充足，是管理內部營運資金的核心，能夠實現使用企業資金的整體減少。針對管理營運資金而言，企業領導人往往會忽視其結構及體系，進而造成營運資金管理薄弱，極有可能造成資金在流動方面缺乏協調性和穩定性。

（二）企業營運資金利用率較低

調查數據表明，一些企業資金回籠緩慢，容易出現流動資金周轉不利問題，這可能是現階段企業存在的普遍情況，原因是企業存在較多的不良投資，流動資金管理水平不高。

我國經濟不斷發展，并逐步朝著市場經濟方向邁進，我國企業經營發展逐步向國際市場看齊。然而，絕大多數企業沒有深入了解市場情況，這極有可能造成日常的生產經營面臨較大的風險，產品的生產結構也會存在不科學、不合理的問題，進而造成產品的銷售受到嚴重制約，對提升企業的競爭能力造成嚴重影響［2］。

另外，我國現有企業營運資金回款較慢，付款周轉時間不間斷推遲，這可能造成企業還款率降低，影響企業的信譽。企業應在最短的期限內提高商業信用，進而獲取無息借款，以此實現企業利息負債的大幅度降低。

（三）應收賬款管理不當

無論何種企業，最關鍵的流動資產當屬應收賬款，此項工作開展的水平將對企業營運資金管理水平產生決定性的影響。但目前主要存在兩個方面的問題。

第一，企業正不斷擴大營銷規模，為了在市場中占據更大的份額，往往會采取放寬信用條件的方法來吸引顧客。

第二，系統在資金結算期間會出現延遲問題，導致應收賬款中暫存大量資金。

四、企業營運資金管理水平提高策略

（一）加強企業營運資金管理

在管理營運資金的過程中，必須正確選擇管理營運資金的方式方法，還需要明確績效考核的方式方法，從而在企業營運資金選擇方面構建起基礎理論，進而為更有效、合理的營運資金管理起到良好的指導作用。根據歷年的調查實證研究營運資金管理策略，改善現有的研究方式，歸納和演繹不足現象，使研究所得的結論更具實質性，有利于企業管理者加以運用［3］。如今，通過對營運資金管理策略進行實證研究可以發現，不管在樣本選擇還是假設提出方面，都缺乏實效性、規范性，已經影響到我國各大企業制定資金管理策略以及持續穩健發展。

（二）擴大營運資金管理與研究實證范圍

將相關的研究調查結果作為依據，可以發現，以上市公司、行業、企業的視角展開研究，雖然獲得了良好的研究成果，但管理資金的特征以及企業生命周期、區域文化與規模等也受到不同程度的影響，另外，也對更好地貫徹管理營運資金造成嚴重制約。對企業管理模式、某類行業或是某個上市公司進行研究，都必須對影響上市公司、行業與企業管理營運資金的相關因素作出深入、細致的分析，同時，還要高度重視縱向對比和橫向對比，制定有效的營運資金管理策略。

（三）研究營運資金管理創新策略

當前，研究存在的局限性主要體現在以下三個方面。

第一，企業在營運資金管理水平、能力方面，必須深入研究績效關系。

第二，如今，企業普遍對管理營運資金的措施進行研究與分析，但針對營運資金中的所有相關項目缺乏量化與合理性研究［4］。

第三，重點可能停留于企業的風險理論、供應鏈理論以及零營運資金理論方面，配合管理營運資金的相關措施，因此營運資金管理提供的顧客價值等實質性方面研究較少。

因此，在創新營運資金管理策略的過程中，必須重視價值鏈理論的融入，從而提高管理水平。

（四）企業需重視周轉營運資金，提升經濟效益

企業在日常運行中是否能夠盈利，盈利多少，主要由周轉資金的速度決定。周轉營運資金時間的長短，主要通過其他企業的運轉周期或者是企業自身歷史的運轉水平平均值進行比較、分析［5］。如果周轉速度緩慢，表示在使用營運資金方面效率較低，需要挖掘銷售潛力。

五、結語

企業營運資金管理等于企業財務資金管理，二者是企業管理極為重要的組成部分。企業的發展和資金有密不可分的關系。只有擁有良好的營運資金管理制度，營運資金及時到位，才能保證企業可持續發展。近幾年來，我國企業不斷發展，其中營運資金是企業穩固發展的基礎，只有發揮好營運資金的作用，才能保證企業有更好的發展前景。企業管理好營運資金，不僅可以提升資金的利用率，緩解融資帶來的壓力，更可以增強企業的競爭優勢，對企業的發展有重要意義。