關于公司股權融資法律問題的認識與思考

鮑樂東

（上海瀾亭（杭州）律師事務所，浙江 杭州 310016）

股權融資是經濟發展下的產物，是當前階段使用頻率較高的一種方式，國家應當加大力度支持該工作。許多公司由于自身的原因不想在控股融資后，失去對于公司的控制，所以經常會在使用該融資方式時涉及一定的法律問題。要想保證公司的發展不會被制約，就要及時將涉及的法律問題解決掉，這是能夠提升其行業影響力的比較有效的措施之一。所以，解決公司股權融資法律問題成為當前階段比較熱門的研究話題之一。

一、公司股權融資的可行性

在經濟飛速發展的時代，內部和外部股權融資方式在許多公司中得到了廣泛應用，但是他們的融資途徑是不同的。當前階段，各個企業之間的競爭愈演愈烈，所以加強融資是至關重要的，通過這樣的方式能夠提升其核心競爭力，確保其順利發展。

眾所周知，在早期階段中的公司規模都不是很大，經常會發生一些問題甚至還會嚴重威脅到企業自身。為了能夠進一步確保融資的科學合理性，應當使用股權融資，這能夠防范其中遇到的問題，在公司中具有高度的適用價值。在對公司進行管理的過程中經常會發生許多問題，如果企業的管理人員沒有專業的管理水平，那么就不能將自己的職能作用發揮出來，在一定程度上阻礙公司前進的步伐。

除此之外，有些公司的財務信息缺乏一定的嚴謹性和完整性，這為公司的融資增加了一定的難度，通過借助股權融資能夠有效解決此類問題，幫助企業做好發展轉型，在投資者投資企業方面也具有高度的吸引力。

二、公司股權融資的法律風險

（一）民事法律風險

首先，我國對于約束公司融資的法律制度并不多，并且也沒有健全的體系，所以其針對性也比較弱。另外，以往的法律中還有一些不能與當前時代符合的條例，所以導致其與現有的經濟制度不相匹配，甚至矛盾。基于此種情況，國家應當重視這一問題，做好相關的法律條例革新工作，從根本上將可能產生的法律風險解除。

其次，合同主體地位不平等產生的法律風險。由于公司在融資過程中的弱勢地位，很難與合同相對方達到所謂的平等狀態，這就致使另一方在簽訂合同時可能提出諸多不平等的條款。

最后，擔保產生的法律風險。公司都會經歷一個起步的階段，所以在建立初期很有可能擔保來拿到一些資金用于公司起步，在此過程中就會發生一些信用危機［1］。

（二）刑事法律風險

刑事法律風險與民事法律風險有所不同，刑事法律風險更嚴重，這不僅僅是簡單的罰款問題，這會導致整個公司面臨破產倒閉的風險。根據我國相關的法律規定，民間融資行為與集資詐騙罪兩者之間的邊界比較模糊，如果民間融資行為操作不當，那么就很有可能涉嫌這兩種刑事犯罪。不同的地區對于集資的金額數量是不同的，所以具體情況還是要看當地的實際情況。

非法吸收公眾存款罪是指未經中國人民銀行批準，向社會對象吸收資金，該罪名一旦成立那么侵犯的客體是國家金融管理制度。

三、公司股權融資管理中的不足

（一）沒有健全的股權融資法律體系

無論是從哪一方面來說，科學合理的法律法規建設是企業發展的重要支撐和保證。但是在使用的過程中發現，有許多相關法律法規并不完善，并且在執行的過程中其力度并不是非常大，落實的程度也存在一定差別，這完全阻礙了公司的有效發展。在缺少了法律支撐的情況下，就大幅度提升了出現股權融資風險的概率。所以加強法律法規建設就顯得非常有必要，以此來提升其專業化的水平［2］。

（二）股權融資渠道不寬

股權融資渠道具有高度的單一性，尤其是內部股權融資方式，所以大規模融資實施起來有著較大的難度。有關人員應當深入分析其具體的原因：第一，在通常情況下，這都是出自我國的一些相關政策，因此大部分公司在轉型的過程中都會比較小心；第二，私募融資的渠道不具備足夠的暢通性，這也會影響我國公司融資的效率。現階段，我國PE市場發展較為滯后，私募融資的完善性還存在一定的缺陷，所以實施起來難度較高。

四、公司股權融資的實施方法

（一）增強股權融資法律法規體系的完善

我國的一些企業在發展的過程中必須嚴格按照國家對于其規定來制定相關的法律法規體系，給予股權融資強有力的制度性扶持［3］。在通常情況下，我國各個地區之間的經濟發展具有一定的差異性，所以在制定相關法律的過程中應當將其針對性特點發揮出來。想要從根本上解決市場信息不對稱的問題就必須要加強投資退出機制以及信用評級制度的構建，只有通過這樣的方式才能達到最終目的。

（二）積極拓寬股權融資的途徑

我國在這方面起步比較晚，所以一般的公司應當向國外一些先進的公司學習優秀的經驗并且借鑒其成果；尤其是對于上市融資的股本、盈利能力等。從國家的角度來看國家應該在保證市場秩序的情況下才能繼續其他的上市融資工作。除了上述內容之外，國家還應大力支持風險投資基金，加大資金的投入力度，結合實際情況做好法律工作，使其能夠保證股權融資的精準性，不會受到法律的制約。總而言之，借助股權融資渠道不斷向外拓展，能夠從根本上改變傳統公司股權融資中的一些問題，做好創新改革的工作。如果在未來的很長一段時間里都保持著這樣的勁頭，那么對于公司的發展無疑是能夠起到積極作用的，為我國的一些傳統企業不斷注入一些新生的力量。經過一段時間的調查發現，風險投資基金是基于當前在新興產業不斷發展的過程中出現的，隨著這些產業的出現，風險投資基金才逐漸出現在人們的視野當中并受到許多人的喜愛。此外，我國比較重視扶持個人創業，更加強化了風險投資基金的應用價值。所以，這就不能確保投資決策的準確性以及完整性。由于其市場行為的活躍性比較突出，所以在投資新興產業中創新型企業這一方面其主動程度較高，這能夠在一定程度上促進公司的發展。我國在2018年就有2000多家公司進行掛牌交易，由此看來新三板模式具有很大的潛在優勢，可以與未來的創業板無縫對接。

（三）提升公司相關人員的綜合素質

要想保證公司在股權融資方面不會出現問題，那么公司中有關人員的專業能力也是很重要的，只有他們清楚有關法規的內容，才會幫助企業順利完成任務。在實踐的過程中，公司管理者應派遣有關人員到各個地方去學習，在條件允許的情況下還可以派遣工作人員到國外學習先進的知識內容，結合自己公司的實際情況創新合適的方案。另外，公司還應加大資金的投入力度，在招聘方面，當前我國許多公司在人員方面的資金投入較少，這也是導致公司內部沒有專業技術較高人才的主要原因之一。同時，對于已經在公司內部的人員要定期進行考核，如果考核沒有通過那么就會影響其年底的績效以及晉升的資格，從根本上促進他們的學習積極性。

（四）完善資本市場建設

在正常情況下，我國要想進一步完善資本市場，那么就一定要從多個角度進行，通過這樣的方式來加強對股權融資體系的構建工作。在此過程中必須要注意創建創業板市場，能夠滿足當前的時代需求，確保不會發生問題，同時還能保證其本身的便利性，這就要求一些有關的部門要適當拓寬股權投資者的范圍，將其本身的作用最大程度發揮出來。重視培養優秀投資人員，并確保對于公司內部的治理更具優勢，將內部財務控制制度進一步規范化。同時，業務主管部門和行業協會組織需要清楚當前的工作職責以及任務，準確評估和監督融資整個過程，為我國當前的企業發展保駕護航。

歸根結底，要想保證在這個競爭異常激烈的大環境中留有一席之地，有關部門必須做好股權融資的工作，將其發生法律問題的概率降到最低。許多公司在操作中由于其細致程度不夠導致公司面臨法律風險，甚至可能會使公司倒閉，這都是很嚴重的問題，要想降低法律問題的風險，就要出臺相關的政策。通過這樣的方式來支持公司股權融資的工作，在一定程度上將難度降低下來，還能維護當前社會經濟的穩定性，這可謂是一舉兩得。同時，公司本身也要自覺遵守股權融資相關的法律，以免造成企業形象受損。