試論企業財務報表分析對經營決策的影響

王劍

（城發集團 長沙城市更新投資建設運營有限公司，湖南 長沙 410000）

企業在經營決策中，應進行全面考慮，不能只憑企業財務報表分析就下結論，進行經營決策，財務報表分析雖然可以為企業決策提供參考，但不能從根本上保證決策的準確性。所以企業在進行經營決策時，除了要考慮財務報表分析的各項指標，還要綜合考慮多種因素，包括市場、政策、法規、企業內部環境等，以保證企業經營決策符合市場形勢、政策環境、企業經濟活動的需求，增強企業經營決策的精準性。

一、企業財務報表分析和經營決策的概述

（一）財務報表分析

財務報表分析是財務管理工作參與企業管理的一種方式，主要是指對企業財務報表和非財務信息進行分析，從而判斷企業的財務和經營狀況，為企業的經營決策提供參考。財務報表分析是對企業一段時間內的經濟活動進行全面的總結，根據得出的財務數據，企業管理層可以獲知自身經營戰略是否準確有效，比如，報表能體現企業的盈利狀況，當利潤為負時，說明企業經營戰略出現了問題，需要進行適當的調整。

（二）經營決策

顧名思義，經營決策就是企業管理層依據市場形勢，結合企業的發展需要，制定出戰略發展計劃，以明確經營的目標和方向，進而依據戰略發展計劃的需求，系統地制定各種保障措施，以確保企業向著既定的目標方向發展。經營決策的制定，不僅僅要依靠管理者的主觀意志，還要借助現代化的管理工具、管理方法、管理制度等，對企業戰略發展計劃進行科學的分析，并評估方案的可行性以及盈利的可能性，規避經營決策上的風險，最終制定出多個經營策略，依據評估分析的結果選出最佳方案。

（三）兩者之間的關系

根據對兩者的概述可以發現，企業財務報表與經營決策之間具有一定的決定性作用，兩者之間具有影響和促進的關系。第一，財務報表分析的結果可作為企業經營決策的重要參考資料，報表分析工作是將企業財務報表中的信息與企業經營管理中形成的數據進行系統性的研究，從而在這些報表和數據中提取出具有應用價值的信息，成為企業管理層經營決策的依據，以保證經營決策的準確性。第二，企業經營決策的結果將體現在財務報表中，而通過財務報表的分析可以對經營決策進行評估，使得兩者之間具有一定的決定性關系。另外，經營決策決定著企業未來的發展方向和質量，而部分企業為了體現自身決策的準確性，表現企業發展良好的現狀，會采取違規手段虛報、瞞報、漏報企業財務信息，美化財務報表，而投資者會對財務報表進行分析，不完整和不真實的財務報表必然會導致分析結果的不準確，從而導致投資者經營決策的失誤，侵害投資者的利益。

二、財務報表分析的工作內容

（一）財務報表的種類

財務報表體現了企業的整體財務狀況，報表的種類較多，主要有以下幾種：第一，資產負債表。其體現企業在一定時間內擁有或控制的經濟資源，以及對資產需要擔負的責任，通過恒等式“資產＝負債+所有者權益”體現。第二，利潤表。其體現著企業一段時間內的盈利狀況，其中包括了利潤的來源和構成，企業管理者通過對利潤表的分析，可確定企業獲取凈利潤的情況以及其中存在的風險，為企業的后續經營提供參考，以保證企業的持續性盈利。第三，現金流量表。主要體現企業一段時間內現金的流入和流出狀況。第四，所有者權益變動表。主要體現所有者的權益變動信息，包括權益總量和權益的增減信息。

（二）分析的內容

第一，償債能力。其被劃分為長期和短期兩種償債能力，分析的關鍵是資產和資金流動。而評價主體的不同，分析的內容也會有所不同。從企業的管理者角度出發，為了獲得足額的貸款，需考慮到自身的償債能力是否符合債權人的要求；出于股東利益考慮，需要控制自身的收益風險，確保自身的償債能力，為了保證自身的利益，需要不斷地提升和維持自身的償債能力。第二，其他能力。一是營運能力，分析的關鍵在于企業資源的周轉率，包括流動資產、應收賬款、存貨等，需要通過營運比率對企業資源的運營能力進行評估；二是盈利能力，關鍵在于資產收益的分析，計算企業的投入產出比值，對企業獲取利潤的能力進行分析；三是發展能力，主要分析企業未來的發展潛力，包括銷售、總資產的增長率以及資本積累率等。

三、財務報表分析為經營決策提供信息支撐

（一）償債能力分析的運用

企業管理者在經營決策中關注的重點是降低經營決策風險，獲取最大的經營利潤，因此，需要掌握自身的負債情況，應用報表分析確定自身的負債規模和資產負債率。如果發現自身負債情況較差，管理者需要在債權人未作出反應之前適當簡單減少自身的負債，降低負債率，以獲取債權人的信任，為今后的貸款和融資做好鋪墊，降低融資和貸款的成本；如果自身負債情況良好，企業則可根據自身發展的需要適當增加一些貸款，提升負債率，并且要使用好財務杠桿，同時不可給人留有風險控制薄弱的印象，以增強債權人對企業良好發展的信心。所以，企業在融資和貸款決策中，要借助對償債能力的分析，根據企業資產負債率的實際情況進行判斷，從而平衡收益和風險之間的關系。

（二）營運能力分析的運用

營運能力分析在經營決策中主要運用在生產和銷售環節，通過對存貨、應收賬款周轉率的分析，企業可獲知產品在市場中的銷售情況，評估行業的市場環境，從而為營銷決策提供信息支撐。當分析的結果是兩個周轉率都有所上漲，則證明產品投入市場的反應良好，市場需求旺盛，產品銷售量有增長的態勢，則企業管理者可作出擴大生產、增加產品產量的決策；如果分析結果較差，庫存周轉率增加，而應收賬款回收速度較慢，則證明產品銷售不佳，市場環境較差，導致賒銷量的增長，此時，企業應縮減產品的生產規模，增加對應收賬款的重視程度，及時作出資金回收的決策。通過營運能力分析，可確定企業產品的市場銷售狀況，以及評估未來一段時間內的行業市場形勢，企業在經營決策時可以以此為依據，調整產品生產規模，改變營銷策略，增強企業的市場適應性。

（三）盈利能力分析的運用

依據盈利能力分析的數據，企業可獲知自身獲利的關鍵點，進而降低成本費用，制定合理的產品價格，以保證經營決策的準確性。第一，營業利潤率，企業管理者根據報表中產品的銷售情況確定自身的獲利能力，將其作為產品定價決策的參考，并根據分析結果制定銷售管理計劃；第二，成本利潤率，其從成本費用的角度對企業的獲利能力進行評估，管理者可以以此為依據進行成本控制上的決策。

（四）發展能力的運用

在財務報表分析中，發展能力各個指標的分析結果，可為企業擴大經營規模的決策提供支撐。第一，銷售增長率，其反映出企業一段時間內，產品銷售的增減情況，可以體現銷售收入的變化趨勢；第二，總資產增長率，體現了企業資產的發展狀況；第三，資本積累率，其體現了企業資本積累的能力，并反映出資本的積累程度。企業管理者依據發展能力各指標的情況，可以分析企業發展的潛能，進而作出是否擴大經營和生產規模的決策。

四、企業經營決策需考慮財務報表和非財務信息因素

（一）基于償債能力分析，結合市場環境進行融資決策

企業進行融資活動是為了獲取充足的現金流量，而企業融資具有很大的風險性，這主要體現在企業的償債能力上。進行融資決策時，除了要考慮企業自身的償債能力，還需考慮市場的利率情況。第一，當貸款利率較低時，企業的貸款成本也會相應減少，因此，企業可以增加新的貸款額度，去償還原有的貸款，獲取貸款的成本差額，降低原有貸款的利息壓力，且不會對企業的運營產生其他影響。在市場利率較低的情況下，如果企業負債規模不大，則可借助利率的差額，適當增加發債規模，以保證企業自身現金流的充足。第二，當市場利率較高時，如果企業負債規模較小，現金流可滿足企業正常的運營需求，則不必貸款，因為在此時貸款市場利率過高，將會增加企業償還貸款的壓力。第三，市場環境除了貸款利率上的變化，還有一項不可忽略的因素就是通貨膨脹。當物價上漲，通貨膨脹沒有下降的趨勢，而企業自身的資產負債率較大時，可適當增加貸款額度，提升企業的負債規模，有利于企業的購買力利得；如果通貨緊縮，企業在此時貸款，則會引起自身購買力的損失，企業如果需要貸款緩解自身的資金壓力，應盡量控制負債規模，并根據自身的資產負債率決定是否需要貸款。

（二）基于營運能力分析，結合市場需求進行生產決策

企業在進行產品生產決策時需充分考慮市場的需求，再制定產品生產計劃。現階段，市場形勢變化較快，消費者的產品需求更加多樣化，產品更新換代的速度加快，不能只靠對運營能力的分析就作出生產決策，還需要實時關注市場動態，及時準確地獲取市場需求信息。

（三）基于盈利分析，結合市場環境進行營銷決策

財務報表中的盈利分析只是企業對自身產品銷售和盈利情況的分析，其分析的全面性不夠。因此，在營銷決策中，企業還要綜合考慮市場環境以及消費者對產品的實際需求。例如，在財務報表分析中，產品的月營業利潤率為18%，而市場其他同類型產品的月營業利潤率為35%，那么企業的營業利潤就過低，沒有達到市場同類產品的營業利潤水平。此時，從企業財務報表分析中來看，企業產品有一定的盈利，但是從市場角度來看企業的盈利水平卻過低，沒有達到平均水平，這表明企業生產的產品市場競爭力較弱，處于劣勢地位，所以企業不可僅靠財務報表分析就作出營銷決策，還要根據產品的市場表現、營業利潤率進行綜合性的考量。

（四）基于發展能力，結合政策進行擴大規模決策

財務報表分析中針對企業發展能力的分析還不夠全面，只局限于對企業自身發展能力的評估，沒有考慮企業外部政策、市場環境的變化，所以企業在進行擴大規模決策時，在考慮企業發展能力指標的前提下，還要結合政府發布的各項政策以及企業所在行業的發展評估報告，這些事項都是財務報表分析中沒有涉及的數據，而又與企業發展有著很大的關聯，是企業擴大規模決策時需要考慮的必要事項。

五、結語

企業經營決策有一定的風險，尤其是在復雜、激烈的市場競爭形勢下，企業需要將經營決策風險降至最低，而企業財務報表分析的工作內容可以真實地反映出企業經營和財務狀況，將報表分析中的各項指標運用在經營決策之中，可以增強企業經營決策的準確性，降低企業的決策風險。另外，企業經營決策在運用財務報表分析的基礎上還需要進行多方面的考慮，進一步增強經營決策的準確性，從而確保企業可持續發展。