試論國有投資公司績效評價

蔡麗

（同煤大友資本投資有限公司 資產管理部，山西 太原 030000）

一、前言

國有投資公司以往的績效評價工作大多是圍繞產業展開，但隨著國有投資公司職能內容的變化，公司的主營業務不再是產業經營，而是運營管理國有資本，這也表明原績效評價體系和績效管理方式已經與國有投資公司的實際情況不相匹配。在此情況下國有投資公司需要明確資本運營與國有企業經營的不同，開展專屬于國有投資公司的績效評價，引進先進的績效管理思想，整理績效評價思路，強化績效評價作用，確保國有投資公司運營國有資本質量能夠得到顯著提升。

二、國有投資公司績效評價的整體思路和關鍵點

（一）基于自身實際情況設計績效評價指標

分析當前國有投資公司績效評價實際情況可以發現，國有投資公司仍在使用國有企業的績效評價方式，國有企業與國有投資公司兩者雖然都屬于國有企業類型，但是具體職能相差較大，以產業為基礎的國有企業績效評價體系顯然不適合以資本運營為主的國有投資公司［1］。從經濟層面來看，國有企業屬于實體經濟，國有投資公司屬于虛擬經濟，雖然兩者都能實現價值增長的經營目標，但具體的創造價值的方式卻存在差別，國有投資公司在設計績效評價指標以及構建績效評價體系的過程中，需要立足于自身的實際情況，突出資本運營，構建與國有企業不同的績效評價體系。

（二）根據企業價值目標選擇評價指標

國有投資公司要圍繞管資本設置績效評價指標，基于公司實現資本價值的目標設計國有資產資本化率、國有股權創新覆蓋率等績效評價指標，突出顯示國有投資公司的職能。國有企業與國有投資公司的經營管理方式相差很大，兩者的經營目標以及職能不同，進而影響了核心價值驅動指標，但兩者的財務目標基本一致，都是要實現資本價值增長，因此國有投資公司可以根據市場實際情況，在構建績效評價指標體系過程中保留部分國有企業的財務指標，在實際經營管理過程中，為了強化績效評價結果，國有投資公司可將核心價值驅動指標與財務指標融合，將其作為重要的依據開展評價工作，保證績效評價得到優化。

（三）績效評價過程中需突出重點

第一，將“管理國有資本”作為開展績效評價的主要方向，側重資本價值。國有投資公司運營的資本可以按照形態分為價值和實物兩種，價值型的資本具有較強的流動性。通過分析之前的國有資本管理體制情況可以發現，側重于具體的產業資本運作，國有資本的功能及職能受到限制，資本價值增長過慢，國有企業管理趨于行政化，企業現代化管理制度的構建面臨較大的阻礙。且國有企業的資本和企業經營未分割，出現了產業競爭減弱和資本價值降低的情況［2］。基于當前實際經濟形勢，需要對國有資本管理體制進行深入改革，國有投資公司在績效評價過程中要以運營管理國有資本為方向，將資本價值的增值情況作為評價重點，以實現資本的流動性。

第二，突出國有資本運營過程中的市場職能以及政策職能。國有投資公司承擔著一定的社會責任與政府職能，在開展績效評價的過程中，需要注意突出國有資本運營過程中的市場職能以及政策職能，市場職能主要是實現資本價值增長，提升國有資本運營水平，加快資本流動，使國有資本創造更大的經濟價值。政策職能則主要是通過調整國有資本結構帶動產業結構優化。國有投資公司還應當將經營重點放在運作國有資本方面，將國有資本投入創新產業比如科技領域中，加強對國家重大科技專項和科技創新的研究，在國有資本的支持下，帶動科技產業迅速發展，加快轉化科技成果。作為社會責任履行的非政府主體之一，國有企業績效評價體系的健全性直接影響著企業過去、現在和未來的社會責任履行狀況，但是有些國有企業在社會責任維度和財務績效維度的績效指標體系設計存在不足，這些都是需要國有投資公司在開展績效評價時關注的。

三、國有投資公司績效評價指標設計

（一）核心價值驅動指標

國有投資公司設計的績效評價指標體系中的核心價值驅動指標主要內容有國有資產資本化率、股權創新覆蓋率、長期股權投資收益率，這三項內容是評價國有投資公司國有資本運營效果的關鍵。首先是國有資產資本化率，國有投資公司若是僅僅依靠運營國有資本實現價值增長，則整體效率較慢，國有投資公司應當進行改革創新，將國有資產資本化率作為重要指標，以此加快實現價值增長的經營目標。國有資產資本化的指數越高，就表明資本轉化效率越高，國有資本流動性越強。其次是股權創新覆蓋率，這一項指標主要是基于國有企業對實體經濟進行股權投資這一基礎，對市場實體經濟進行支持，可以帶動社會經濟增長，設計這一指標能夠準確評判國有投資公司在促進經濟增長上的效果［3］。最后是長期股權投資收益率，設計這一項指標能夠促進國有投資公司深化價值投資，將價值投資范圍擴展至社會經濟增長方面，激勵國有投資公司充分發揮政策職能。另外，資本布局優化程度以及國有資本對社會資本的作用，也需要被納入國有投資公司的績效評價指標中，以更全面地評價國有投資公司國有資本運營效果。

（二）基礎財務指標

前文提到國有投資公司與國有企業在市場績效方面的財務指標基本一致，國有投資公司可以借鑒國有企業績效評價體系中的基礎財務指標，比如凈資產收益、資產負債、資產周轉等，將其作為國有投資公司的績效財務指標。從理論概念上來說，財務績效評價就是對企業發展能力、盈利能力的一種評價方式，它以財務指標為主要內容，通過合理的分析方法對企業的財務績效進行綜合評估，全面反映企業的財務管理現狀和資源配置狀況，讓企業利益相關人員能夠更直觀地了解到企業的經營狀況。很明顯，作為企業性質的國有投資公司，財務指標在整個績效評價指標體系中所占的權重是相當大的。

（三）設計績效評價指標

核心價值驅動指標以及財務指標并不是獨立的“個體”，而需要將兩者結合，按照其邏輯關系和具體的作用將其劃分到績效評價體系中的不同維度，進而形成完整的績效評價體系。例如，國有投資公司績效評價體系中指標的設置可按照等級劃分，一級指標下又分為二級指標，一級指標與國有投資公司的職能內容以及績效評價的主要目標對應，二級指標不僅要考慮到公司發展過程中的任務，還要突出關鍵性與重點工作，具體與定量化結合，圍繞公司發展戰略規劃，在考核辦法、權重分配、指標設計等方面對績效評價內容不斷細化。各個績效評價指標針對的評價內容也各不相同，都在其特定的位置上發揮作用，經過細化的績效評價指標能夠全面地評價國有投資企業資本運營的實際情況，及時查漏補缺，將績效評價結果反饋至相應部門，全面加強考核反饋及溝通工作，進一步促進國有投資企業資本價值增長。

四、國有投資公司進一步優化績效評價的措施

國有投資公司的績效評價體系并不是一蹴而就，而是需要在其經營發展過程中，根據外部市場經濟環境變化、產業結構更新以及政策變化等因素，對績效評價體系不斷完善和更新，進一步細化企業的績效評價指標，引進先進的績效管理思想，采用先進的信息技術手段，增強績效評價以及監督效果。同時，國有投資公司還應當健全績效評價機制，確定合理的績效評價時間，比如，在年中和年終分別進行一次績效評價，因為部分評價指標需要企業長時間的觀測和檢查，短期內的績效評價工作不能反映企業真實情況，中長期績效評價相結合的方式才可以更加客觀地完成評價工作。

五、結語

國有投資公司應當完善績效評價體系，明確認識到國有投資公司與國有企業績效評價的差別，基于自身的實際情況確定績效評價開展思路，突出績效評價的重點。國有投資公司在之后的經營管理過程中，要高度重視績效評價工作，設計科學的績效評價指標，全面提高國有資本運營效率，加快實現價值可持續增長的經營目標，運營國有資本，帶動產業結構創新和價值增長。