某視頻網站跨年晚會對其股票收益的影響因素分析

鄧智慧

（貴州財經大學，貴陽 550000）

0 引言

跨年晚會是一種文化，每一年結束之際，忙碌的人們會聚集起來一起觀看，各地的人們通過共同觀看的形式一起跨年。但隨著世界科技發展，年輕的一代或者年長的一輩，可以通過手機實時更新更有趣的內容，從而漸漸疏遠跨年晚會的文化。然而跨年晚會的意義從來不僅僅是因為它的內容，更重要的是千里共嬋娟的那一份美好。回溯去年該視頻網站“2019 最美的夜”，一夜之間引爆全網，在視覺效果和內容上吸粉無數，取得了巨大的成功，而2020 年在萬眾期待中，“2020 最美的夜”也如期而至，在內容上，晚會分為四個篇章，共有32 組表演嘉賓、42 組節目，完全是一臺春晚的體量。同時，晚會延續以IP引發跨圈層共鳴的風格，引入了包括英雄聯盟、漫威系列、仙劍奇俠傳、西游記、EVA、姜子牙等多個動漫影游IP，并加大原創節目的比例，表演者中不僅僅有影視大咖、明星歌手，還有許多是受眾熟知的UP 主，節目自帶粉絲團。

在技術上，該視頻網站對舞臺規格也進行了全新升級，采用4K 超高清畫質＋杜比全景聲，結合AR、VR、MR 等虛擬技術，打造虛實結合、精美絕倫的視聽體驗。但是，這次晚會在博得一片贊美的同時，口碑卻出現了兩極分化。社交媒體上，有部分用戶直言對晚會“多少有些失望”，其實經過2020 年的不斷壯大，該視頻網站越來越成熟，其發展狀況也是一片大好，這萬眾期待的晚會本應該對其股價影響是正向的，但實際情況是不僅沒有起到積極的作用，反而使其股價有所下跌，其間作用機制值得研究。

1 理論基礎與文獻綜述

文鳳華、肖金利（2014）［1］研究表明投資者對股票收益有明顯的影響，但積極的情緒和消極的情緒對股票收益的影響又是不一樣的，積極上升的情緒對股票收益有積極的影響，但是負面的情緒產生時，由于市場上非理性投資者比例更小，理性投資者相對較多，故而對市場股票收益的影響并不是那么顯著；項辛怡（2018）［2］認為，對投資者而言，其情緒可以作用于股票市場，個體投資者較容易受到小道消息、輿論等影響，而成為側面影響股票交易的一部分，從而導致投資向投機的轉化，所以需要注意投資者情緒的波動給股票收益帶來的影響；黃創霞、溫石剛等人（2020）［3］通過網絡爬蟲的辦法，對非理性投資者的網絡論壇進行分析表明，當論壇中消極情緒的值達到某一個峰值時，可能就會反映出市場的股票不景氣，這時候就提醒管理者要做出相應的應急決策；蔣玉梅、王明照（2020）［4］提出投資者的情緒和股票的收益在總體上與短期收益呈現正相關，但與長期收益呈現負相關，也就是說投資者的情緒會對股票價格產生系統性的影響。

從以往的研究結果來看，投資者情緒會對股票收益產生一定影響，而且這種影響是系統性的，短期和長期的收益都可能受到影響，不同投資者的情緒對股票收益的影響，在時間和程度上都會產生差異。本次該視頻網站為何在晚會期間股價下跌，與屏幕前的投資者情緒波動是脫不了關系的。

2 制度背景分析

客觀上而言，該視頻網站2019 年晚會的巨大成功，無疑讓2020 年跨年晚會“壓力山大”，畢竟堪稱“神來之筆”的“2019 最美的夜”豆瓣評分高達9.1 分，更是被網友贊為“最值得一看的時代盛宴”。據悉，在2020 年12 月31 日，該視頻網站股價一度高開大漲超10%。然而，隨著本次晚會的進行，其股價也開始出現滑坡，在細微的波動下，最終公司股價收跌9%。

該視頻網站從一開始主導二次元文化到如今逐漸“破圈”，越來越成為多種受眾鐘愛的視頻播放平臺，其倡導的文化也一直在悄無聲息地變化著，從小眾喜愛到多人熟知，其視頻展示內容也不僅僅局限于日漫、日劇了。

可以看出，隨著我國經濟社會的發展，文化的包容性越來越強，該視頻網站興起初期的視頻內容偏向國內影視劇，嚴肅的節目較多，但是現在該視頻網站上的節目內容，除了國內的經典作品，還有很多國外的經典劇作、各種直播秀、優質學習經驗的分享、各行各業的專業課講解的視頻等，風格上更是偏向輕松活潑類型的、以搞笑為主的及其他情感類型的，無論從內容上還是形式上，能帶給觀眾的視聽體驗越來越多樣化，加上采用先進的技術，使節目在多元化的同時又具有很強的創新性，通過對游戲、動畫、影視的傾情創新演繹，喚醒觀眾的成長回憶，引發情感共鳴，使受眾有更稱心如意的視聽體驗。

3 影響機制及后果分析

該視頻網站2020 年發展狀況比較樂觀，一路披荊斬棘，終于到了年底，眼看就要破百元股大關，但是該視頻網站“2020最美的夜”就像是對其開了個大玩笑似的，跨年晚會期間，股票價格從一開始上升到后面的有所下跌，尤其是有些明星表演之后，股票價格就開始下跌，難說與其表演是否受到大眾喜愛有關系。節目的播放影響了屏幕前投資者的情緒，從而導致節目播放期間股票價格有所下跌。

2020 年某視頻網站跨年晚會陣容強大，嘉賓也親近生活，舞臺效果更是精美逼真，但是為什么會有觀眾不買賬呢？對比2019 年該視頻網站跨年晚會現場，2020 年跨年晚會絕對是有極大進步的，但是如果對比受眾心里對2020 年跨年晚會描繪的藍圖，怕是還有些距離。也許我們的觀眾過度期待這場晚會了，這就使得某些投資者心里產生一定的消極情緒，導致某視頻網站2020 年年末不僅沒能憑借跨年晚會破百元股大關，還給一些觀眾留下遺憾，反而影響了其股票收益。

投資者的情緒是非理性的，他們對股價影響也是基于非理性的情緒之上，如果本次觀看跨年晚會的過程中，節目內容能吸引觀眾的眼球，那么結果可能就會更好點。雖然節目分為四個篇章，共計4 個多小時，畫面設置、燈光舞臺都非常棒，但是晚會時間稍微過長，觀眾容易產生審美疲勞。

4 研究結論與啟示

歸納起來有三個原因使觀眾產生消極情緒，從而導致股價下跌，收益降低：

（1）晚會節目本身就不能算優質節目，至少引起股價下跌發生的那部分不是優質的，所以觀眾產生消極情緒；

（2）觀眾對晚會期待過高，導致相對的滿意度降低，產生心理失望；

（3）晚會時間過長，導致觀眾產生視覺疲勞，從而產生消極情緒。

如果想要讓股票價格升高，一場精心策劃的晚會不一定能夠有正面的幫助，屏幕前的觀眾不一定能被一場晚會滿足，或許晚會本身沒法達到觀眾的期待。其實，再看看其他公司的跨年晚會現場，可以發現，很多節目嘉賓是相同的，這就導致節目出現雷同，影響觀眾的視聽體驗，可能觀眾無法判斷是哪個節目效仿哪個節目的，但是明智的觀眾會知道自己上當了，花兩倍的時間或者金錢，卻只得到雷同的視聽體驗，進而便有了不愉悅的心情。觀眾帶有極其主觀的思想色彩，隨著情緒的變化，就會給面對的事物投下贊同或是否定的票。該視頻網站如果不能博得觀眾的芳心，也說明其在今后發展的道路需要更加努力。

自從2019 年“最美的夜”開篇以后，縱觀2020 年某視頻網站的發展，可以說發展飛速。據統計，2020 年這一年里，某視頻網站股票價格漲幅高達390.75%，股票價格最高達到了95.71美元，距離“百元股”僅有不到5 美元。但從現在的局勢看來，這一個溝坎雖然看上去不大，但一定不是一場制作精美的晚會就能夠解決的。某視頻網站2020 年取得的成功有目共睹，無論是受眾的數量還是類型都有較大的提升，只是當一件事做到比較完美后再想去提升顯然有一定的難度，但相信某視頻網站會跟上時代的步伐，繼續追逐社會進步的足跡，一路向前。