試析互聯網金融投資的風險與控制策略

王 靜 西安交通大學經濟與金融學院

引言

相比于傳統的金融投資活動，互聯網金融投資交易更加靈活，交易過程中沒有實體媒介的參與，操作時投資者自行鑒別有關信息，包括風險類別、收益條例、交易合同。投資者可隨時隨地購買理財產品，省去了很多的交通以及溝通的過程和成本，同時交易效率也非常高。但是互聯網金融投資的風險是不可忽略的，對此應引起重視。

一、互聯網金融投資的風險

(一)特殊群體面臨的風險

財務管理是一項非常復雜的工作，使用互聯網技術進行管理能降低復雜程度。大學生是互聯網金融投資的一大群體，在進行互聯網投資時面臨一定的風險。

第一，個人信息泄露風險。進行網上操作時，由于缺乏安全意識，導致個人信息泄露，嚴重會發生財產損失。申請賬戶和網上注冊時，需要填寫個人信息，不法分子在獲得這些信息后，可能販賣給詐騙集團，可能進行非法貸款。另外，互聯網是虛擬環境，進行的交易活動采用的是第三方支付，比如微信、支付寶都捆綁了互聯網理財產品，此時資金的安全性會受到威脅。

第二，投資損失風險。當購買了網絡上的金融產品，就有可能發生本金損失，或者是沒有獲得預期收益的情況[1]。互聯網金融公司雖然重視安全性和盈利性，但是其本質是一個交易平臺，不會因為有用戶加入風險就降低。

第三，時間風險。通常情況下，大學生會通過網絡這一途徑獲得大量的金融產品信息，在經過了一番考慮后就購買。購買完成后，會在網絡上繼續關注金融產品的趨勢。這就意味著購買者要花費很多的時間，將大把時間用在金融產品上，就意味著時間損失風險的存在。盡管大學生這一群體空余時間比較多，但是他們的主要任務仍然是學習，過多關注互聯網上的金融產品信息，學習就很有可能荒廢，進一步就會投入更高的機會成本，這對當代大學生來說得不償失。

(二)投資者缺乏風險評估的專業能力

傳統模式下，進行金融投資會有理財顧問的幫助，理財顧問的作用是分析和比較理財產品，為客戶確定一種比較合適的理財方案，同時理財顧問也會明確客戶購買理財產品所面臨的風險，此時投資者對理財產品的認識就非常全面。互聯網金融投資的缺點是沒有理財顧問進行指導，投資者在評估理財產品的風險時，只能依靠自己。事實上，絕大部分的投資者都不是專業出身，自身積累的金融理財知識非常有限，在評估理財產品風險時專業水平不夠高。這就意味著一些投資者盲目進行互聯網金融投資活動，存在著較大的投資風險。

(三)無法獲得預期收益

傳統銀行理財產品的特點是投資期限長，所能獲得的收益水平也不高，而且流動性不夠靈活。而互聯網金融產品則規避了這些傳統缺陷，資金有著非常強的流動性，投資期間也比較短，而且能獲得更多的收益。有許多投資者更青睞于選擇互聯網金融產品，但正因為互聯網理財產品流動性較強，穩定性較差，客戶仍然能夠隨意消費，一些自律性差的投資者無法獲得預期收益。如今存在于互聯網環境中的金融平臺有很多，對于一些普通投資者來說，準確判斷這些金融平臺的資質有很大困難，事實上監管這些互聯網金融平臺難度也很大。存在一些互聯網金融平臺，為了能夠吸引更多的投資者投入資金，推出了一些利率非常高的理財產品，這其中就有一些是惡意斂財，非法斂財的可能性非常大。假如投資者不能準確識別，就很有可能會遭受財產損失的打擊。一些非法的互聯網金融機構給理財投資者設置吸金陷阱，投資前期給予投資者高額回報，當投資者加大投資額度，后臺就會關閉這一理財產品，這樣就屬于詐騙事件，投資者只能走法律訴訟渠道。

(四)股權眾籌與企業經營風險掛鉤

互聯網金融股權眾籌風險有經營風險、資金的流動性風險以及持股人的信用風險。就經營風險而言，企業經營生產活動、銷售活動，所能達到的盈虧水平是不確定的。而公司的經營情況又會影響到投資人的收益，也就是說企業的經營風險也代表了投資人的收益風險。在公司的財務報表上，產品的開發情況、企業的經營戰略都會有所反映。投資者是企業的股東，公司經營不善所造成的資金損失，都要由股東承擔。股權眾籌的特征使得公司面臨著更大的經營風險。在當前的發展階段中，在股權眾籌平臺上線的企業大部分屬于中小型企業，或者是互聯網企業。這些企業成立時間比較短，持有的現金流量也比較小，另外企業的管理能力也有待提高，所以互聯網股權眾籌投資模式也面臨著較大的資金損失風險。

二、互聯網金融投資風險控制策略

(一)建立完善的股權退出機制

互聯網金融的股權眾籌流程是籌資、投資、投后管理和退出，股權眾籌模式的正常運行會受到退出機制的深刻影響。從目前的發展情況來看，股權眾籌存在退出市場單一的問題，退出市場主要有兩種方式，即股權回購和股權轉讓。如果采用股權回購的方式使投資者退出，企業的現金流就會有所減少。對于中小企業來說，IPO的財務門檻比較高，市場公開性不夠好，所以就需要建立多層次的股權退出機制。所建立的退出模式是賦予投資者多輪融資期的退出選擇權，應用這一模式，使得投資者能夠在每一期都能選擇繼續投資，或者是退出平臺，將資金收回。此時投資者的收益和退出權益都能得到有效保障，同時對融資企業也產生一定的激勵作用，使企業能夠對投后管理不斷改進，使得股權眾籌的經濟收益不斷增加，加快股權眾籌二級市場的建立速度[2]。傳統的退出機制難以滿足投資者的退出需求，對此可借鑒美國的做法和思想，建立股權交易平臺，這一平臺與股權眾籌平臺相分離，在該平臺上，股權交易雙方能實現直接對話，這對股權交易市場定價體系的建立十分有利。另外，需加強股權眾籌平臺退出機制與其他股權交易板塊的聯系，使得股權交易市場能夠協調發展，加強對轉板條件的設置，盡快實現統一。

(二)注重提高行業自律性

當前我國的互聯網金融風險水平比較高，正在向正常風險的水平過渡。想要順利完成過渡，除了政府部門要發揮監管作用以外，還需要加強行業自律組織的建設，對行業的各個主體起到有效的監督作用，確保各個行業主體都能在開展各項業務時充分體現自律精神。此時互聯網金融投資的風險會有所降低，同時也能為互聯網金融的發展創造一個優質環境，為行業的長期穩定發展奠定堅實的基礎。提高行業自律性的有效手段是建立完善的社會征信體系，能夠有效保障互聯網金融投資行業穩定發展。目前仍然有很多互聯網金融平臺沒有與中國人民銀行對接征信系統，這意味著互聯網金融平臺在控制投資風險時能力不強，將我國的社會征信體系與互聯網金融建立聯系，能有效控制互聯網金融投資風險，同時也實現提升行業自律性的目標。

(三)互聯網金融投資要量力而行

針對大學生這一特殊群體，為降低金融投資風險，需樹立其正確的消費觀和金錢觀。目前人們的經濟水平在不斷提高，大學生的消費觀念、對物質生活的追求也發生變化。大學生的投資金額有限，他們的資金絕大部分來自父母。為了能夠使大學生參與到金融投資中，可設置一些投資門檻低的理財產品。確保投資適度，同時也有效抑制投機氛圍的形成。加強對學生金錢觀的教育，應避免入不敷出情況的出現，學生學習一些有用的理財知識，在有結余的情況下，可進行一些投資理財活動。大學生要積極豐富自身的互聯網金融投資知識，在業余時間瀏覽財經網站，參加與證券投資有關的選修課程。對自身的投資風險承受能力有客觀的評價，進行互聯網金融投資時量力而行，確保不影響自身的正常生活，能保證滿足基本的生活開支。

(四)建立完備的監管體系

股權眾籌是一種互聯網金融投資形式，其中存在著一定的投資風險。投資風險包括收益不確定風險、財產虧損風險、破產風險。這些風險的可控程度以及風險的大小，會深刻影響到股權投資眾籌者的積極性，此時股權眾籌活動發展也會受到不利影響。要想實現互聯網金融的健康可持續發展，就需要建立完備的監管體系。為實現這一目標要建立行之有效的監督機制，就信息披露而言，應明確平臺披露信息的主體責任，對于信息披露還需要有明確的分級標準，投資者可根據披露的信息，做出較為正確的投資決策。同時信息披露不宜過度，因為這會增加企業的經營負擔。所以要制定不同的信息披露標準，可將投資額度作為一項重要依據[3]。另外，需建立投資額分級管理機制。以互聯網金融股權眾籌為例，能夠為中小型創新企業提供資金支持，監管時就要保證因地制宜，在滿足融資需求的同時，也起到有效規避風險的效果。為完善監管體系，可建立第三方平臺，專門負責托管資金，有了第三方資金托管平臺，能防止融資者與投資平臺暗中勾結，實現對投資者利益的有效保護。

三、結語

互聯網金融投資的風險包括個人信息泄露風險、投資損失風險、時間風險。從實踐情況來看，股權眾籌與企業經營風險掛鉤，很多投資者缺乏風險評估的專業能力。為實現對互聯網金融投資風險的有效控制，應建立完善的股權退出機制，注重提高行業自律性，提倡廣大用戶在進行互聯網金融投資時量力而行，并需建立完備的監管體系。