新能源發電企業應收賬款風險管控研究

翟慧敏 中廣核太陽能開發有限公司

引言

近年來，在國家能源戰略指引以及相關部委的大力支持下，我國新能源發電行業獲得了長足發展，新能源裝機快速增長、產業技術明顯提升、發電成本大幅下降，對我國能預轉型和綠色發展起到了至關重要的作用。目前，我國可再生能源裝機容量已達到9億千瓦以上，已經占全球裝機容量的42.00%以上。我國已成為全球可再生能源第一大國，為全球能源轉型、創建“綠色地球”、走綠色低碳之路做出了表率。可再生能源已從“替代能源”邁向“主力能源”，但也出現了新能源補貼不能及時到位、補貼拖欠金額越來越大等突出問題。

一、新能源發電企業應收賬款基本情況

（一）新能源發電企業應收賬款構成

在新能源發電企業中，應收賬款主要包括與國家電網公司按月結算的標桿電費款、可再生能源補貼電費款、余量上網項目應收業主的電費款、提供運維服務創收業務產生的應收款等，其中應收補貼電費款占應收賬款余額的90%以上，且賬齡較長。新能源發電企業的可再生能源補貼電費在公司經營現金流中占比約50%～70%，應收補貼電費款的回收情況直接影響新能源發電企業能否正常運營。

（二）新能源發電企業補貼政策的由來

由于風電、太陽能發電等新能源發電初期，發電成本高于傳統發電，缺乏與傳統電源同臺競爭的能力，為鼓勵可再生能源發展、激發投資熱情，2006年，我國通過相關法規規定，對新能源發電中高出當地燃煤機組標桿上網電價的部分進行補貼。我國自2006年6月30日起開征可再生能源電價附加，由電網企業負責向電力用戶隨售電量收取，由國家發改委統籌后統一支付。

2009年，國家已通過法律明確成立可再生能源發展基金，支持可再生能源的開發利用，資金來源包括國家財政年度安排的專項資金以及依法征收的可再生能源電價附加收入。2011年，財政部、國家發改委、國家能源局聯合發布相關法規，可再生能源電價附加作為可再生能源發展基金的組成部分，其征收與使用由財政部牽頭實行收支兩條線管理，以促進新能源發電行業快速發展[1]。截至目前，可再生能源電價附加征收標準已經上調過5次，從最初的0.1分/千瓦時，上升到1.9分/千瓦時。

二、新能源發電企業應收補貼款拖欠的原因

（一）新能源裝機規模遠超規劃，對補貼資金需求大幅增加

截至目前，2020年風電、光伏為主的可再生能源補貼缺口已超過3000億元。預計到2035年累計補助資金缺口將會擴大至1萬億元以上，后續隨著納入補貼清單的新能源項目陸續達到經營期退出以及風電、光伏進入平價發展階段，補貼缺口將逐漸降低。

（二）補貼資金來源單一且難以足額征收

新能源補貼資金來源只有可再生能源電價附加，可再生能源電價附加在征收過程中存在大量拖欠，實際征收率僅為85%左右，主要是新疆、甘肅、內蒙古和山東等地區的自備電廠未足額繳納可再生能源附加基金。

（三）可再生能源電價附加標準難以提高

為支持清潔能源行業發展，解決上述矛盾，國家自2006年開始已五次上調可再生能源電價附加征收標準，由 2006年的1厘/千瓦時，調整到2016年的1.9分錢/千瓦時。目前，國家為減輕企業負擔，促進實體經濟發展，著力降低企業及社會用電成本，因此，進一步提高可再生能源電價附加征收標準有較大難度，新能源行業的補貼缺口將持續擴大。

三、新能源發電企業應收補貼款拖欠的影響

受電價補貼難以足額征收、征收標準難以再提高等因素影響，電價補貼缺口不斷擴大，行業發展面臨瓶頸，影響了行業健康可持續發展以及投資者信心。

（一）企業面臨難以正常運營的風險

可再生能源電價補貼在電費現金流中占比約50%～70%，補貼電費的回收情況直接影響到可再生能源企業“兩金壓降”的效果。

企業資金面臨斷裂風險，連鎖反應最終將危及金融市場穩定。在市場交易電價不斷下降以及可再生能源補貼資金長期滯后的雙重壓力下，可再生能源項目投產后面臨資金緊張的局面，一些光伏民營企業率先陷入現金流枯竭的經營困局。近兩年，光伏行業出現了一波較大的整合潮，光伏電站交易頻繁，其中最引人注目的是自2020年以來協鑫新能源公司已進行17次光伏電站出售交易，累計規模3.125GW，回籠資金約95.63億元。

預計到2025年前后，累計有1億千瓦的存量太陽能項目，約7000億元的投資，將陷入經營現金流無法償還日常本息、利潤虧損的困境，屆時這些項目將無法還本付息，面臨銀行拒貸風險。企業資金鏈斷裂破產，進而將會產生大量的僵尸企業和巨額的銀行不良金融風險，危及金融市場穩定。

（二）補貼政策調整打擊投資者信心

據媒體報道，為緩解補貼缺口，財政部正在醞釀“非水可再生能源參與市場化交易形成的降價空間，等比例降低補貼部分和燃煤標桿部分”等政策，加深了外界對可能取消存量項目電價補貼的疑慮，損害了企業和國家信譽，造成投資者轉變投資方向，企業融資難度加大。目前，補貼拖欠問題直接造成港股新能源運營商市凈率長期低于1倍，投資者觀望態度加劇，估值難以修復，已經失去了股權融資功能。

實驗選取宜昌地區高壩州水電站壩肩右岸邊坡(A)、清江水布埡三友坪公路邊坡(B)、三峽大學信息技術樓側邊坡(C)為研究坡地，研究樣地描述如表1所示，三處均為巖質邊坡，均采用植被混凝土生態防護施工工藝，邊坡初始條件及后期管理養護條件等無較大差異。

（三）補貼長期滯后可能危及整個行業發展

電價補貼長期拖欠將導致國家、電站投資運營商、設備供應商之間形成“三角債”不斷惡性循環，致使整個產業鏈出現諸多隱患。“三角債”導致的產業鏈相關企業的資金問題，整個產業鏈將受到嚴重打擊，國家大力扶植的新興產業可能出現斷崖式下滑，嚴重影響我國可再生能源發展，最終危及能源革命進程，影響能源轉型目標的實現。

四、解決新能源發電企業補貼款拖欠的建議

（一）多渠道豐富補貼資金來源

加強對自備電廠的征收管理。建議將可再生能源電價附加征收政策執行到位，明確監督考核職責，對于不繳納電價附加的自備電廠所在地區，等額扣減該地區電價補貼資金，由地方財政自行承擔，依法依規督促自備電廠公平承擔社會責任。

提高居民可再生能源電價附加的征收標準。目前，可再生能源補助資金主要由工商業用戶承擔，大部分省份居民繳納的可再生能源電價附加標準始終停留在1厘/千瓦時的水平。在當前經濟新常態下，居民用電量增長較快，且居民生活水平不斷提高，建議按照“誰受益、誰承擔”的原則，建議由居民承擔綠色發展的相應成本，適時提高對居民征收可再生能源電價附加的標準。以一個居民家庭一年用電量5000千瓦時計算，對這部分電量征收1.9分/千瓦時的電價附加，一個家庭一年的電費負擔增加并不大，僅為90元；但可再生能源補助資金每年增加150～200億元，可以一定程度上緩解補貼資金缺口。

（二）提高效率，加快存量項目確權

對于已并網含可再生能源電價補貼的存量項目，加快補貼清單審批進度，盡快確權，明確后續也會按所欠金額撥付補貼，保障合法合規項目應有的收益。目前按照國家“清單式”管理辦法，項目納入補貼清單需要經過國家電網、地方能源主管部門復審、信息管理中心審核等環節審核。在審核過程中，國家應加強對各審核環節的管理，要求各環節既要盡到審核職責，也要做好相互溝通，避免出現相互推諉、讓新能源發電企業徒勞耗能等，無法納入補貼清單的情況。

（三）優化增值稅繳納方式

政府部門應協調財政與稅務部門共同研究新能源發電企業開通綠色通道辦理企業所得稅的緩征。建議國家協調相關部門或電網企業，通過優化增值稅繳納方式，總體上不會造成國家財政收入減少，同時完整了增值稅抵扣鏈條，能有效緩解新能源企業部分資金壓力。

一是通過收回預先繳納增值稅稅款的方式，新能源企業在售電當月確認上網電價中的補貼收入時，開具增值稅專用發票并納稅，同時將增值稅專用發票交電網企業。電網企業根據增值稅專用發票的進項稅額予以抵扣或根據相關政策予以退稅，并將增值稅專用發票上記載的增值稅額支付給新能源發電企業。這種操作方式沒有改變國家稅收征管體系，在不減少國家稅收總額的情況下，確保了增值稅鏈條始終完整和均衡。電網企業現金流不受影響，還可以延緩繳納增值稅、城建稅及附加；新能源企業可以及時收回部分補貼電費所預繳的增值稅，部分緩解企業資金壓力。

二是通過延遲申報的方式，明確新能源企業收到補貼電費后、開具增值稅發票給電網企業時再進行增值稅納稅申報，企業所得稅延續目前的申報繳納方式，確認收入時還是預先繳納。這種操作方式簡單易行，電網企業不受影響，新能源企業增值稅繳納與電網企業進項稅抵扣時間上可以保持一致，增值稅抵扣鏈條完整，與現在相比只是增值稅延遲繳納，繳納金額不變；企業所得稅沿用現有預先繳納的方式，總體上不會造成國家財政收入減少，切實履行中央企業的社會及責任擔當。

（四）利用金融工具，優化補貼款結算方式

因新能源發電行業補貼資金總規模已經基本確認，目前是解決如要徹底解決新能源發電企業高額的應收補貼款風險問題[2]，必須要用國家制度保障，可以利用金融工具，由商業銀行介入，建立一套適合新能源發電企業發展情況的機制[3]。

國家出臺政策解決補貼拖欠款，政府支持以應收補貼款為基礎資產，由商業銀行認購后先行支付補貼款。新能源發電企業將符合納入補貼清單條件的應收補貼款作為基礎資產列入融資計劃，商業銀行認購成功后，將墊付資金扣減一定比例的利息后，支付給新能源發電企業。財政部根據出售應收補貼款計劃，將可再生能源發展基金中新能源發電企業歸屬于基礎資產的補貼款劃轉至商業銀行。新能源企業可以以項目為核算基礎，以省為單位編制應收補貼申報清單，與電網公司完成對賬。電網公司給新能源企業出具應收補貼金額證明材料，新能源企業開具對應金額的增值稅發票給電網公司。新能源企業要將開具給電網公司的增值稅發票復印件、電網出具的補貼金額證明材料、以省為單位的各項目應收補貼清單、電費結算單、企業背書承諾函等資料提交商業銀行，確認出售的應收補貼金額。由商業銀行審核通過后撥付應收補貼資金給新能源企業，財政部可將可再生能源補貼款直接撥付商業銀行。

這種補貼款結算方式，不僅可以解決新能源企業應收補貼資金回籠困境，確保企業順利“出表”，降低資產負債率；而且不改變目前新能源發電行業補貼電費結算操作模式，新能源發電企業給電網公司開具增值稅發票，與電網公司核對上網電量確保新能源企業補貼金額真實，保證國家稅收不會減少的前提下，兼顧了電網公司的既得利益。同時，納入補貼清單的補貼金額是以國家信用為擔保，違約風險極小，商業銀行墊付資金時可以根據應收補貼金額直接扣取一定比例的財務費用，操作簡單，從而達到多方共贏的目的。

如果利用金融工具，優化補貼款結算方式，新能源企業將可再生能源電價補貼終止確認[4]，滿足“出表”要求，按照會計準則要求，需要符合新能源發電企業不墊付款項、不出售或抵押基礎資產、轉移應收補貼款的風險和報酬等要求。新能源發電企業出售的基礎資產不提供墊付款項，在發生收款延誤時，新能源發電企業沒有義務向商業銀行支付尚未出售的基礎資產的款項，同時新能源發電企業需要轉移所有的風險和報酬，并且在資產轉移協議中明確進行約定，包括但不限于：不簽訂回購協議或類似的贖回協議，不能采用附追索權方式出售金融資產等情形。

結語

我國圍繞新能源補貼出臺了一系列政策法規，補貼機制總體呈現出由差價補貼機制向新電改下的市場競價補貼轉變、由政府型補貼向市場導向型補貼過渡的趨勢。根據國家領導對全球氣候變化的積極應對姿態及我國新能源發展要求，我國將采取更加有力的政策和措施，改善全球生存環境，加大力度發展清潔能源。到2030年，我國風電、太陽能發電總裝機容量將達到12億千瓦以上。在國家大力發展新能源的背景下，新能源發電企業面臨的財務風險不斷加劇，對此，新能源發電企業應構建合理的財務風險預警機制，實現對企業面臨風險的防范，加快應收補貼款的回收，促進我國可再生能源的發展。