國際收支分析

銀行結售匯

銀行結售匯呈現順差。上半年，銀行結售匯順差1356億美元（見圖1）。主要原因是貨物貿易項下凈結匯保持了較高水平，體現了國內經濟穩中向好、復工復產有序推進。其中，第二季度銀行結售匯順差為470億美元。

售匯率總體穩定，企業跨境融資穩中有增。上半年，衡量購匯意愿的售匯率，也就是客戶從銀行買匯與客戶涉外外匯支出之比是64%，比2020年下半年略降0.7個百分點，總體保持穩定。從外匯融資看，截至今年6月末，我國企業等市場主體的境內外匯貸款余額較2020年年末增加377億美元，其中一季度增加較快，二季度保持了穩定。上半年進口海外代付、遠期信用證等跨境貿易外幣融資余額增加322億美元，總體與高水平的外貿規模相一致。

結匯率穩中略增，企業外匯存款有所增加。衡量結匯意愿的結匯率，也就是客戶向銀行賣出外匯與客戶涉外外匯收入之比為67%，比2020年下半年略升2.0個百分點。截至今年6月末，企業等市場主體的境內外匯存款余額較2020年年末增加658億美元，主要是企業貨物貿易收匯增多。

外匯衍生品交易規模增長，企業風險中性意識增強。2021年上半年，企業利用遠期、期權等外匯衍生品管理匯率風險的規模同比增長了94%，高于同期銀行結售匯增速69個百分點，顯示企業風險中性的經營理念有所提升，適應匯率波動的能力提高。

當前疫情仍在境外蔓延，全球經濟復蘇前景仍存在不確定性。但我國經濟發展長期向好，改革開放持續推進，國際收支運行穩健，將繼續為外匯市場平穩運行、人民幣匯率穩定提供有力支撐。

涉外收支

銀行代客涉外收支規模增長。上半年，銀行代客涉外收支規模為54949億美元，較2020年下半年增長13%。其中，涉外收入28419億美元，增長15%；涉外支出26529億美元，增長12%。6月，銀行代客涉外收入5528億美元，涉外支出5209億美元。收支順差319億美元，與1—5月月均水平持平（見圖2）。

圖2 2016年1月—2021年6月銀行代客涉外收付款情況

經常賬戶呈現凈流入。上半年，經常賬戶凈流入559億美元。其中，海關可比口徑貨物貿易凈流入1597億美元，較2020年下半年增長27%，體現了我國外貿韌性的不斷增強；服務貿易凈流出327億美元，下降24%，主要是旅行支出維持低位；初次收入和二次收入凈流出661億美元，下降35%。6月，經常賬戶凈流入21億美元。其中，海關可比口徑貨物貿易凈流入307億美元，環比增長49%；服務貿易凈流出49億美元，環比下降37%，主要是電信、計算機和信息服務順差增加；初次收入和二次收入凈流出230億美元，主要是受季節性分紅派息影響，投資收益支出維持高位。

資本和金融賬戶凈流入保持基本穩定。上半年，資本和金融賬戶凈流入1273億美元，與2020年下半年基本持平。其中，直接投資凈流入589億美元，證券投資凈流入402億美元，其他投資項下凈流入282億美元。6月，資本和金融賬戶凈流入288億美元。其中，直接投資凈流入145億美元，環比增長161%，主要來自資本金項下；證券投資凈流入113億美元，下降30%；其他投資凈流入30億美元，增長73%。

分幣種看，本外幣收支規模均有所增加，人民幣結算占比穩中有升。上半年，銀行代客涉外收支本幣凈流入折合198億美元，外幣凈流入1692億美元。銀行代客涉外收支中以外匯結算的金額為32587億美元，占銀行代客涉外收支總規模的59%；以人民幣結算的金額折合22362億美元，占41%，較上年同期增加4個百分點。6月，本幣小幅凈流入折合53億美元，外幣凈流入266億美元。銀行代客涉外收支中以外匯結算的金額為6196億美元，占銀行代客涉外收支總規模的58%；以人民幣結算的金額折合4541億美元，占42%（見圖3）。

圖3 2016年1月—2021年6月銀行代客涉外收付款幣種情況

人民幣匯率

人民幣對美元匯率雙向波動、彈性增強。上半年，人民幣兌美元匯率中間價收于6.4601，小幅升1.0%，與年初水平相當。其中，受外部環境變化的影響，人民幣匯率雙向波動增強，3月小幅下跌，4—5月總體上行，6月再度下跌。6月當月，人民幣兌歐元、日元和英鎊匯率中間價分別累計升0.98%、跌0.84%和升0.98%。

人民幣在新興市場國家貨幣中表現總體穩健。上半年，在美元指數上漲2.8%的背景下，新興市場貨幣指數下降1.0%，歐元、英鎊兌美元匯率也均出現下跌，人民幣兌美元匯率中間價則上升1.0%，CFETS人民幣匯率指數上升3.3%，表現穩健。

境內遠期人民幣下跌。6月末，境內1年期人民幣兌美元匯率報6.6191，人民幣較上月末貶值1.4%；遠期美元升水1565個基點，較上月末擴大45個基點（見圖5）。

圖4 2017年以來人民幣兌美元匯率中間價

圖5 2017年1月以來境內外人民幣兌美元1年期遠期匯率

國家外匯管理局國際收支司 供稿