全球貿(mào)易：恢復(fù)有力 風(fēng)險猶存

文/蘇慶義 編輯/孫艷芳

根據(jù)中國海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)，2021年上半年，以美元計算的中國貨物貿(mào)易增長了37.4%。其中，出口增長38.6%，進(jìn)口增長36.0%。與國別貿(mào)易數(shù)據(jù)發(fā)布的及時性相比，雖然全球貿(mào)易數(shù)據(jù)相對滯后，目前最新的全球貿(mào)易數(shù)據(jù)僅更新到4月，但已顯現(xiàn)出上半年全球貿(mào)易形勢的端倪。

2021年上半年全球貿(mào)易形勢呈現(xiàn)五大特點

荷蘭經(jīng)濟政策分析局的數(shù)據(jù)顯示，2021年1—4月，全球貨物貿(mào)易量同比增長10.79%，貨物貿(mào)易額同比增長23.33%。總括而言，上半年全球貿(mào)易形勢呈現(xiàn)如下五個特點。

第一，全球貨物貿(mào)易恢復(fù)速度快、力度大。2009年國際金融危機引發(fā)全球貨物貿(mào)易大衰退，貨物貿(mào)易量下滑12.7%。2010—2018年，全球貨物貿(mào)易量增速均為正，平均增速是4.2%。2019 年全球貨物貿(mào)易微弱下降0.1%。2020年，由于疫情沖擊，全球貨物貿(mào)易下降5.1%。與國際金融危機對全球貨物貿(mào)易的沖擊相比，此次疫情沖擊的影響要小很多；同時，沖擊之后的恢復(fù)速度也更快。國際金融危機沖擊之后的2010年，全球貨物貿(mào)易量增長14.5%，絕對量未達(dá)到危機前2008年的水平；但是2021年1—4月的貿(mào)易量，已經(jīng)達(dá)到疫情前2019年的同期水平。

第二，新興經(jīng)濟體恢復(fù)力度大于發(fā)達(dá)經(jīng)濟體，亞洲區(qū)域恢復(fù)力度大于其他區(qū)域。1—4月，發(fā)達(dá)經(jīng)濟體出口增長8.81%，遠(yuǎn)低于新興和發(fā)展中經(jīng)濟體的15.66%。從區(qū)域來看，亞洲經(jīng)濟體外貿(mào)增速普遍較高。一季度環(huán)比增速，亞洲出口增長7.8%，北美和拉美地區(qū)出口增速分別僅為0.1%和0.2%，歐洲地區(qū)出口甚至下降了0.3%，其他地區(qū)出口增長也下降了6.4%。從國別來看，1—4月，中國出口最強勁，增長38.12%；日本出口增長10.15%；歐元區(qū)出口增長10.08%；美國出口僅增長4.27%。

第三，醫(yī)藥產(chǎn)品貿(mào)易保持活躍態(tài)勢。即便在疫情嚴(yán)峻的2020年，醫(yī)藥產(chǎn)品也是逆勢增長。根據(jù)世界貿(mào)易組織（WTO）的統(tǒng)計，在全球貿(mào)易萎縮的情況下，醫(yī)藥產(chǎn)品增長16%。口罩、呼吸機、消毒器和超聲波掃描儀更是強勢增長31%。醫(yī)藥產(chǎn)品占全球貨物貿(mào)易的比重從2019年的5.3%提升到2020年的6.6%。其中，中國是出口醫(yī)藥產(chǎn)品最多的國家。2021年上半年，醫(yī)藥產(chǎn)品貿(mào)易保持了活躍的態(tài)勢，中國出口的醫(yī)藥材及藥品增速達(dá)93.6%。其實，不只是醫(yī)藥產(chǎn)品，由于疫情的特殊需要而保持需求量的產(chǎn)品貿(mào)易也異常活躍，如常說的“宅經(jīng)濟”產(chǎn)品，包括筆記本電腦、手機，以及家庭個人為避免公共交通增加對汽車的需求等。

第四，貨物貿(mào)易恢復(fù)力度大于服務(wù)貿(mào)易，服務(wù)貿(mào)易恢復(fù)仍需要時間。此次疫情沖擊的特征是對服務(wù)貿(mào)易的沖擊大于貨物貿(mào)易，在反彈時，服務(wù)貿(mào)易反彈力度也小于貨物貿(mào)易。相比國際金融危機，疫情最大的特點是限制了人員的跨境流動。這對航空、酒店、旅游、商務(wù)服務(wù)、教育乃至建筑及有關(guān)工程服務(wù)都有很大的影響。只有疫情在全球得到控制，跨境人員流動恢復(fù)到疫情之前，服務(wù)貿(mào)易才會重新恢復(fù)。2021年上半年，大部分經(jīng)濟體的服務(wù)出口依然是負(fù)增長。比如。1—4月，美國和英國的服務(wù)貿(mào)易出口分別下降7.37%和2.79%。這與貨物貿(mào)易的恢復(fù)相比，形成較大反差。

第五，貨物貿(mào)易的產(chǎn)品價格普遍上升。2021年1—4月，能源類產(chǎn)品價格平均上漲46.47%，初級產(chǎn)品（燃料除外）平均價格上漲51.41%。產(chǎn)品價格上漲是普遍現(xiàn)象。全球貨物出口價格平均上漲12.86%。其中，發(fā)達(dá)經(jīng)濟體出口價格上漲11.76%，新興經(jīng)濟體出口價格上漲14.86%。這反映出在疫情恢復(fù)期間，供給的恢復(fù)仍未跟上需求的增長。

總之，2021年上半年，全球貨物貿(mào)易反彈力度很大，但是存在國別、區(qū)域、產(chǎn)品的差異性。全球服務(wù)貿(mào)易仍然低迷，仍在下降。貨物貿(mào)易產(chǎn)品價格普遍上升。

全球貿(mào)易下半年仍會保持強勁恢復(fù)態(tài)勢，但面臨較多不確定性

下半年，全球貿(mào)易仍會維持上半年的形勢。世貿(mào)組織在5月份發(fā)布的貨物貿(mào)易先行指數(shù)表明，未來貨物貿(mào)易仍會保持強勁的恢復(fù)態(tài)勢。3月份發(fā)布的服務(wù)貿(mào)易先行指數(shù)表明，盡管服務(wù)貿(mào)易有恢復(fù)跡象，但是仍然受限于疫情發(fā)展。世貿(mào)組織3月份發(fā)布的預(yù)測報告認(rèn)為，2021年全球貨物貿(mào)易增長8.0%。結(jié)合上半年貨物貿(mào)易形勢、諸多先行指數(shù)（如波羅的海干散貨指數(shù)、巴拿馬型運費指數(shù)等）以及其他國際機構(gòu)的預(yù)測，筆者認(rèn)為，2021年全球貨物貿(mào)易實際增速不會低于8%。當(dāng)然，全球貿(mào)易增長的同時也面臨以下五個方面的不確定性。

2021年1—4月全球貨物貿(mào)易同比增速（單位：%）

第一，世界經(jīng)濟形勢恢復(fù)較為樂觀，但也存在不確定性。2020年疫情對全球貿(mào)易的沖擊，一方面是隔離造成的生產(chǎn)停滯從供給側(cè)影響貿(mào)易，另一方面是世界經(jīng)濟下滑帶來的需求疲軟。根據(jù)國際貨幣基金組織的統(tǒng)計，2020年世界產(chǎn)出下降3.3%，這是二戰(zhàn)以來罕見的大幅負(fù)增長。對于任何一個經(jīng)濟體而言，其出口均會受到外部世界經(jīng)濟形勢的影響，而外部增長的好壞則意味著需求的多少。世界經(jīng)濟增長情況從需求側(cè)影響全球貨物貿(mào)易。根據(jù)今年3月國際貨幣基金組織（IMF）的預(yù)計，今年世界產(chǎn)出增長6.0%，相比1月份的預(yù)測調(diào)高0.5個百分點；但同時也指出，世界經(jīng)濟增長面臨較大的不確定性。如果今年的世界經(jīng)濟增長無法達(dá)到預(yù)期，則全球貿(mào)易下半年的反彈力度也會下降。

第二，疫情發(fā)展和疫苗接種的不確定性。盡管今年4—6月，全球新增確診人數(shù)出現(xiàn)下降，但近一個月以來，新增確診人數(shù)又呈上升態(tài)勢。7月20日，全球每天新增確診人數(shù)仍達(dá)到54萬多。全球人口大約有75億，只有接種率達(dá)到70%，也就是52億人接種疫苗，才能形成群體性免疫。由于大部分疫苗需要注射2針，因此要滿足這一需要就要有100多億劑新冠疫苗。但目前全球疫苗的產(chǎn)能只有30多億劑，據(jù)此測算，還需要2—3年，才能形成疫苗的全球覆蓋。由于疫苗分配的不均衡，許多新興和發(fā)展中國家的疫苗接種率偏低。更為重要的是，疫苗對新冠病毒新菌株的作用可能會下降，這將影響疫苗的有效性。當(dāng)然，如果已經(jīng)普及疫苗的國家之間能夠放開人員流動，則有助于航空、旅游、酒店等服務(wù)業(yè)發(fā)展，從而提振服務(wù)貿(mào)易。

第三，財政政策和貨幣政策的空間及其有效性。為提振經(jīng)濟、救濟貧困，各國普遍出臺了財政和貨幣政策。經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）對將近30個經(jīng)濟體做的調(diào)查顯示，絕大部分政府將刺激經(jīng)濟恢復(fù)至疫情之前的水平作為政策優(yōu)先。但目前各國財政政策均受到較高的政府債務(wù)率的制約。美、歐、日等經(jīng)濟體在疫情之前已經(jīng)擁有較高的債務(wù)和GDP之比：美國的政府債務(wù)/GDP超過100%，日本更是超過200%。在這種情況下，財政空間已經(jīng)很小，只能動用貨幣政策。貨幣政策則需要觀察其有效性。全球負(fù)利率債券規(guī)模已突破15萬億美元大關(guān)。在負(fù)利率時代，流動性增多對經(jīng)濟的刺激作用可能無法達(dá)到預(yù)期。盡管二季度以來美國的通貨膨脹率有所上升，但是仍有待觀察。如果貨幣政策的效果有限，許多國家可能會陷入滯漲的局面。

第四，中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系的不確定性。拜登政府上臺以后，仍保留了特朗普政府時代中美互相加征的關(guān)稅。目前，中美相互加征關(guān)稅的產(chǎn)品涉及的數(shù)額仍較大。拜登政府相對理性務(wù)實，額外對中國產(chǎn)品加征關(guān)稅的可能性很小。近日，美國財政部長耶倫在接受紐約時報采訪時稱，美國加征的關(guān)稅相當(dāng)于對自身的消費者征稅，而且加征關(guān)稅的行為和簽署的第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議，無法解決中美深層次的問題。很顯然，這釋放了相對積極的信號。如果美國在下半年取消一部分加征的關(guān)稅，中國也能予以回應(yīng)，將有助于提振全球貿(mào)易。另外需要注意的是，美歐以保護(hù)環(huán)境和保護(hù)勞工權(quán)益的名義，征收碳邊境調(diào)節(jié)稅，或者對與新疆所謂強迫勞動有關(guān)的企業(yè)進(jìn)行制裁，從而破壞全球貿(mào)易的運行。

第五，世界貿(mào)易組織和區(qū)域貿(mào)易協(xié)定進(jìn)程的不確定性。全球貿(mào)易運行受到國際經(jīng)貿(mào)規(guī)則的影響。世界貿(mào)易組織和區(qū)域貿(mào)易協(xié)定作為多邊、區(qū)域和雙邊的國際經(jīng)貿(mào)治理平臺，能夠起到促進(jìn)或者阻礙全球貿(mào)易發(fā)展的效果。世貿(mào)組織新的總干事奧孔喬-伊韋阿拉就任之后，看其是否能夠有新的作為，是否能夠放出新官上任的三把火。在下半年，世貿(mào)組織框架內(nèi)的漁業(yè)補貼談判可能會完成，第12屆貿(mào)易部長會議也會召開。新總干事還會試圖在促進(jìn)醫(yī)藥產(chǎn)品貿(mào)易、降低貿(mào)易保護(hù)方面有所作為。這都將利好于全球貿(mào)易。區(qū)域貿(mào)易協(xié)定的發(fā)展體現(xiàn)在，如果涵蓋全球30%的人口、GDP、貿(mào)易的區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定（RCEP）在下半年生效，能夠促進(jìn)亞洲區(qū)域貿(mào)易的發(fā)展。目前中國、日本和東盟的新加坡、泰國等已經(jīng)批準(zhǔn)，如果能在近期達(dá)到生效條件，并在今年生效，將有助于年底的貿(mào)易發(fā)展。