寧波東力：妙手回春還是病急亂投醫(yī)

何艷

作為中國(guó)齒輪行業(yè)首家A股上市公司，寧波東力近來(lái)處境頗為狼狽，為了緩解流動(dòng)性危機(jī)，公司淪落至變賣資產(chǎn)的地步。不知這算是妙手回春，還是病急亂投醫(yī)？

變賣資產(chǎn) 緩解流動(dòng)性

2021年10月18日晚間，寧波東力發(fā)布《關(guān)于全資子公司出售資產(chǎn)的公告》稱，公司遭受合同詐騙，造成重大經(jīng)濟(jì)損失，為解決流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，保障公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的健康穩(wěn)定發(fā)展，公司全資子公司寧波東力傳動(dòng)設(shè)備有限公司于2021年10月18日與寧波市江北工業(yè)區(qū)管理委員會(huì)下屬寧波市昕力建設(shè)開(kāi)發(fā)有限公司（簡(jiǎn)稱“寧波昕力”）簽訂《不動(dòng)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓框架合同》，將寧波市江北區(qū)通寧路520弄199號(hào)的不動(dòng)產(chǎn)以人民幣3.69億元的對(duì)價(jià)（暫定）轉(zhuǎn)讓給寧波昕力。

資料顯示，公司子公司東力傳動(dòng)，曾負(fù)責(zé)起草了《中國(guó)齒輪行業(yè)中小功率工業(yè)通用減速箱》、《高頻率三相異步電動(dòng)機(jī)技術(shù)條件》等多個(gè)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)該算得上是一份優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。此舉出售資產(chǎn)，或許只能說(shuō)明公司已經(jīng)山窮水盡。同時(shí)，更有投資者在投資者互動(dòng)平臺(tái)上提問(wèn)質(zhì)疑稱，公司出售寧波東力子公司的固定資產(chǎn)后，那子公司搬到哪里生產(chǎn)？

寧波東力遇合同詐騙，還要追溯至此前的并購(gòu)案，并終致公司遭遇監(jiān)管層處罰。經(jīng)證監(jiān)會(huì)查明，2014年7月至2018年3月，年富供應(yīng)鏈存在虛增營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)，虛增應(yīng)收款項(xiàng)，隱瞞關(guān)聯(lián)關(guān)系及關(guān)聯(lián)交易等行為。年富供應(yīng)鏈向?qū)幉|力提供了含有上述虛假信息的財(cái)務(wù)報(bào)表，導(dǎo)致寧波東力在重組過(guò)程中披露的年富供應(yīng)鏈審計(jì)報(bào)告及財(cái)務(wù)報(bào)表、交易報(bào)告書存在虛假記載，公司隨后披露的2017年年報(bào)和2018年一季報(bào)存在虛假記載，2017年年報(bào)存在重大遺漏。

基于以上違法事實(shí)，根據(jù)相關(guān)司法解釋，如果投資者于2016年12月13日至2018年7月1日期間買入寧波東力，并在2018年7月2日后賣出或仍持有并曾產(chǎn)生一定浮虧（無(wú)論是否解套）均可發(fā)起索賠，您只需將姓名、聯(lián)系電話與交易記錄（建議為Excel文件）發(fā)送到weiquan@hongzhoukan.com的郵箱，參與由《證券市場(chǎng)紅周刊》“民間維權(quán)”欄目組織的索賠征集活動(dòng)，以維護(hù)自身合法權(quán)益。廣大投資者在獲得賠償前無(wú)需支付任何律師費(fèi)用。

意欲“蛇吞象” 終究難逃被騙

公開(kāi)資料顯示，寧波東力在中國(guó)齒輪行業(yè)占有一席之地。除了子公司東力傳動(dòng)負(fù)責(zé)起草了多個(gè)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，另一家子公司歐尼克則是一家從事自動(dòng)化控制裝置、自動(dòng)感應(yīng)門研發(fā)、制造和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，不僅是國(guó)內(nèi)自動(dòng)門業(yè)的先驅(qū)者，也是國(guó)家住建部行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)《醫(yī)用推拉式自動(dòng)門》的惟一主編單位。

2007年，寧波東力在A股上市，上市至2010年，公司業(yè)績(jī)呈現(xiàn)穩(wěn)步上升態(tài)勢(shì)，2007年至2010年年報(bào)顯示，公司營(yíng)收均實(shí)現(xiàn)正向同比增長(zhǎng)。然而，好景不長(zhǎng)，2012年至2015年，公司扣非凈利潤(rùn)連續(xù)虧損4年，同時(shí)，寧波東力還在2014年被戴帽。為了保殼，公司可謂“饑不擇食”，選擇了“帶病”的年富供應(yīng)鏈進(jìn)行并購(gòu)，并于2017年完成并購(gòu)。

同時(shí)，這筆并購(gòu)還被視為“蛇吞象”，年富供應(yīng)鏈彼時(shí)的年收入為200多億元，是寧波東力的40倍，扣非凈利潤(rùn)是寧波東力的30倍。而該并購(gòu)也確實(shí)改善了寧波東力的業(yè)績(jī)，2017年年報(bào)顯示，年富供應(yīng)鏈為寧波東力貢獻(xiàn)了約94.2%的營(yíng)業(yè)收入和93.15%的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。

但是，在并購(gòu)之時(shí)，年富供應(yīng)鏈就充滿瑕疵，問(wèn)題重重。2015年12月17日，寧波東力開(kāi)始停牌籌劃重大資產(chǎn)重組，初定重組標(biāo)的為深圳市年富實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司，因年富實(shí)業(yè)存在關(guān)聯(lián)方資金占用、子公司牽涉訴訟等問(wèn)題，經(jīng)交易各方商定，將年富實(shí)業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)整合至年富供應(yīng)鏈，并通過(guò)引入投資方補(bǔ)足資金占用，年富實(shí)業(yè)供應(yīng)鏈管理服務(wù)業(yè)務(wù)的資產(chǎn)、負(fù)債、收入、利潤(rùn)完整納入年富供應(yīng)鏈合并報(bào)表，重組標(biāo)的更換為年富供應(yīng)鏈。

也就是說(shuō)，早在收購(gòu)之前，寧波東力就知道年富供應(yīng)鏈存在關(guān)聯(lián)方資金占用等問(wèn)題，但寧波東力不但沒(méi)有因此警醒而放棄收購(gòu)，反而選擇了繼續(xù)收購(gòu)。在寧波東力舉報(bào)年富供應(yīng)鏈之前，在該并購(gòu)重組持續(xù)進(jìn)行以及中介持續(xù)督導(dǎo)過(guò)程中，無(wú)論是會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的審計(jì)報(bào)告，還是獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)出具的相關(guān)意見(jiàn)，并未對(duì)年富供應(yīng)鏈的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)提出過(guò)異議。

執(zhí)意選擇瑕疵標(biāo)的的寧波東力也因此走上不歸路。2018年6月，寧波東力便向公安機(jī)關(guān)舉報(bào)，稱在收購(gòu)年富供應(yīng)鏈的過(guò)程中，遭遇合同詐騙。寧波東力業(yè)績(jī)也一路下滑，其2018年度虧損達(dá)到28億元，超過(guò)公司2007年上市以來(lái)的盈利總和。如今，寧波東力更是靠變賣資產(chǎn)來(lái)渡日，后續(xù)公司如何走向，實(shí)在引人思量。