市場破局需要政策面指引

尹星

又逢聯儲議息時

主持人：本周各大指數均有企穩跡象，但十一月初又逢時間敏感點，小泛對此怎么看？

泛舟：下月初聯儲議息，大概率會公布削減QE時間及規模。可能是十二月開始實施，一直到明年中結束，隨后就是加息。不過這些事從年初說到現在，市場已經有充分的心理預期，會對部分指數產生一定的沖擊，但不會構成轉折，這些波動在長牛過程中都是小插曲和布局點。

主持人：長牛歸長牛，指數對個股的影響還是很大的，好比你之前一直提醒注意防范周期股的風險，這指數沒怎么震蕩，部分周期股百分之三、四十跌沒了，如果真有一次中級別的波動，那還不知道有多少板塊遭殃。

泛舟：沒事，當前和2013及2015年不可同日而語了。機構化、全球化加速后，籌碼鎖定性好。因為這些錢總要投的，也不在乎短期波動，所以即便指數有波動，但熱點非常清晰，且面廣，賺錢效應也不錯。聯儲收水只對局部板塊會有短中期的影響，比如消費等。之前已經消化了一段，之后即便有波動，也是可預期的范圍。很多板塊明知在當下會有波動也就沒必要參與了，多看看機會不就行了。

主持人：咱們話還是要說清，你覺得一旦宣布了削減QE，對什么指數會有一定沖擊，除了你以前反復嘮叨的碳中和等，還有啥新的投資方向不？

泛舟：個人感覺，可能還是大票會受到一定的沖擊，但幅度有限。500之類的，由于周期股占權重較大，短期也很難起得來。相對看好雙創，碳中和優質企業基本都在這兩個指數中。至于新的投資方向，我覺得不少啊，周中我就說了，大伙要多看新聞，多讀領導們的講話，比如數字經濟，領導也就地產進行了長篇幅的闡述，這對當下的市場尤為重要，直接穩定了地產甚至銀行的情緒。這些都是短中期的方向，當前就是均衡發展，只要是主流板塊，都有細分能走出來。還有很多板塊是重疊的，比如數字經濟，逢雙十一，又和部分出口鏈相關，就會讓相關細分板塊短期爆發，這些都是短中期的機會。區別只是除長線投資者外，大倉位應該休整，小部隊練習。一直等到板塊及好公司跌到位，或者相關穩經濟的政策持續出臺。在政策真空期，市場會異常明感，很多時候大眾看到的現象都要有逆向思維的能力。當前不要有過多預期，就是以練以慢慢布局為主。

市場如何破局

主持人：本周市場又回到金融地產板塊維穩指數，熱點板塊快速輪動，市場成交量萎縮，處于既沒有主線也沒有資金的局面，后市如何破局？

海風若雨蕭蕭：上周我們就探討過，各個板塊都有各自的“硬傷”，周一的消費稅傳聞把白酒板塊給干趴下了，真是“消費稅”的事嗎？其實還是心不齊，有硬傷的事。部委開始嚴查煤炭期貨市場非理性炒作，周三煤炭股幾乎都是一字跌停，期現差高達600元，很難說是期貨在非理性炒作吧。上周我們探討過地產政策上肯定會有所調整，像本周地產板塊聯動，銀行、家居、建材板塊的反彈起到了維穩盤面的作用，但是市場認同度不高。

主持人：原因是什么？

海風若雨蕭蕭：這很可能與介入資金是做超跌反彈有關。就好比去做傳媒、網游板塊的反彈一樣，持續性都不強，空間更是難以估算。

主持人：那么市場如何破局？

海風若雨蕭蕭：我感覺，市場破局需要政策面指引，特別是四季度的經濟工作會議的政策定調。當下市場最主要的隱憂在“滯脹”，凸顯的問題是能源供應緊張，這很可能是新舊能源轉型過程中的常態，只有更深入的推進新能源體系建設，才能化解能源供應緊張局面。

忸怩走勢將持續一段時間

主持人：指數走得扭捏，連續弱反彈，但整體看，上漲家數低于下跌家數，看起來場外資金還是不敢輕易進場。

驕陽：的確，看量就清楚了，這種走勢其實也挺好，場內資金不出來，不斷在低位權重里面操作，至少顯示對后市還是較為積極的，或者說至少有個高低切換的輪動。各個題材呢，目前看還需要時間進一步修復，在修復完畢之前，也很難有連續性機會。所以導致走勢反復，今天漲明天跌，游資操作起來也是短頻快，你稍微格局一下，可能就由賺轉虧。這種情況應該會持續很久，甚至貫穿整個下半年，所以得提前適應，做好心里準備。

主持人：本周煤炭價格受到政策打壓，出現連續跌停，明面上最受益的火電、綠電，上周你也有說明，電力（新能源運營商）下跌空間很有限了，但是板塊指數看，連續反彈3天后，又出現回落反復，怎么看待這種走勢？

驕陽：順勢調整下來符合技術要求，20天線這里，下周3開始有連續8天的扣高，下方有上周低點和60天線支撐，所以純按照技術，這里有2種走勢預期。第一種是先繼續震蕩回調一次，探出雙底后，再逐漸向上推進，用時間消化20天周期的扣高壓力，然后完成整輪技術調整。二是利用下周10天周期，10天周期連續加速降壓，同時20天線下周初的2天壓力不大的間歇期出現一次放量大幅拉升，將位置拉到上面，提高5、10天線的技術支撐，從而在較高的位置對抗20天線帶來的壓力，以強勢特征來完成這輪調整。究竟怎么走，看市場吧。但基本面上支撐板塊中長期走勢的三大邏輯一直都沒有破壞，也很難證偽。所以板塊沒毛病，這里僅僅是上升趨勢中的結構性波動，漲多了，調整下來再醞釀，很正常。

主持人：對于低位的銀行、保險、地產、工程機械和防御性強的消費醫藥怎么看，本周依然表現出較強的韌性。

驕陽：這類其實就是場內資金倒騰的結果，不想離場，又不敢輕易高位加倉賽道，那只能布局低位權重和防御性板塊了。甚至基建類的中字頭后面都可能再次被資金關注到，但是這類品種其實并不太適合散戶操作，因為可預期空間有限，剛起來完成技術轉強的反彈，基本就消耗了大半的空間，這時候上面套牢盤壓力又會開始釋放，你剛看到扭轉，立刻開始震蕩洗盤，洗盤結束，剩下的小半可預期空間可能在短線洗盤后立刻被填充掉。也就是說，當大多數人剛想按照技術介入，發現可預期空間幾乎被打滿了，至少從研報和估值結構上找不到太大預期了，所以就算買了，拿著也會很忐忑。

主持人：磷化工板塊本周走勢強勁，這個板塊你在底部時反復強調其重要性，板塊整體翻倍后，短線震蕩劇烈，中長線看，這里究竟是中期頂部的雙頭確認，還是趨勢上的寬幅震蕩？

驕陽：我覺得是中長期趨勢上的一次大的寬幅震蕩。從技術結構來說。短線快速的暴漲后，技術指標全在高位，本身就需要一段時間來完成日、周、月線指標由高位降到低位。中長期看，屬于估值切換后的一種估值確認。后面待技術面整體修復完畢后，中長期應該繼續上路。

（本文提及個股僅做分析，不做投資建議。）