地方政府投融資平臺融資渠道與資金來源

連捷

本文首先介紹了地方政府投融資平臺融資渠道類型，分別從公共基礎設施建設融資渠道和政策性產業扶持基金融資渠道進行了簡要的介紹，目的是幫助讀者能夠對我國地方政府可以獲得的投融資平臺融資渠道進行一定程度的了解，之后對我國政府常見的資金來源以及問題進行分析，最后討論如何有效利用地方政府投融資平臺融資渠道來提高我國政府資金來源的保障力度。

地方政府進行投融資平臺融資渠道的建設主要是為了更好地進行城市建設，強化基礎設施投資保障力度，利用不同的融資平臺和融資渠道來實現不同類型的融資，進而組建起不同類型的融資公司。這些公司能夠獲得地方政府所劃撥的各類資產，包括土地資產和現金資產等，具備一定的融資標準，在特殊的情況下，也可以獲得地方政府所給予的財政補貼來提高對融資公司的政策扶持力度。地方政府投融資平臺所涉及的各類公司重點是需要將融入的資金用于地方政府的基礎設施建設和公共事業發展等關系民生和經濟發展的各個項目之中。

地方政府投融資平臺融資渠道介紹

公用基礎設施建設融資渠道

地方政府投融資平臺融資渠道之中，對于公共基礎設施建設所能夠建立起的融資渠道，包括三種運行模式，分別是BOT模式、TOT模式以及PPP模式。BOT模式是指政府與私營企業之間會締結契約，以建設經營和轉讓的方式給予私營企業一定期限內的特許專營權利，私營企業憑借著特許專營權利可以開展融資建設并且經營相關基礎設施項目，企業可以在獲得利潤的同時，配合政府完成基礎設施建設，當企業所獲得的特許專營權到達期限后，企業所建立的基礎設施需要無償轉還給政府；TOT模式是指地方政府或者是我國國有企業可以將已經完成的項目轉讓給投資人，投資人可以獲得一定期限的項目產權和經營權，對項目進行經營以及管理。在此期間，項目所獲得的全部投資利潤都將歸屬于投資人，當合約期到期后，項目的產權和經營權將交還給政府部門或國有企業；PPP模式是指地方政府與民營企業通過合作的方式來進行公共基礎設施的建設，要求地方政府和私營企業都能夠充分發揮出各自的資源優勢，既要強調政府的社會責任，也要促進民營企業發揚創新和創業精神，將政策資源和民間資本形成有機的結合，不僅可以有效地降低政府基礎設施建設的壓力，更能夠減輕民營企業的投資風險，在很大程度上，能夠幫助地方政府解決融資難的問題。

政策性產業扶持基金融資渠道

政策性產業扶持基金融資渠道包括創業投資引導基金、貸款風險補償基金兩種類型。創業投資引導基金最顯著的特點是大多是由科學技術人才或者是財務精英人士所操作，能夠在專業的領域內進行投資，重點關注的是具有創新和潛能的成長性公司。創業投資引導基金對于地方政府而言，要求地方政府能夠通過財政出資的方式來進行資金的建設，地方政府可以聯合國家開發銀行進一步提高創業投資引導基金的融資力度，可以有效地發揮出社會閑置資金的作用，避免市場投資失靈問題出現，更能夠促進地方產業實現改革升級；貸款風險補償基金分為不同的體系，主要包括：融資平臺保證金、融資平臺風險準備金、擔保機構費用補償金、中小企業信用互助補償金、知識產權融資專項基金、貸款貼息等。貸款風險補償基金能夠幫助銀行有效地降低融資風險，促進授信管理與決策管理的水平升級，對于企業而言，也能夠有效地降低企業的財務成本，實現對整個社會金融資源的靈活配置，促進地方政府可以利用更為有效的手段來保障企業的發展，降低企業信用成本，使國有資產實現保值增值的目的。

我國政府常見資金來源及問題分析

來源分析

我國政府常見資金來源以典型的天津為例，大多是依靠國家開發銀行等較為傳統的間接融資渠道來實現資金的融資。天津市在新型城市基礎設施建設時，曾通過政府性投資公司的方式，將公共土地資源所能夠獲得的資金利潤作為抵押，向社會進行了大規模的融資，融資的主要方式是舉債，幫助天津市進行了一系列的大型基礎設施項目的建設。另外，以山東省為例，隨著山東省各個城市的快速發展，許多地方政府都相繼成立了政府投融資平臺，充分發揮出各個平臺所能夠帶來的資源配置效用，極大地促進了山東省各市的地方經濟發展進步。具體而言，這些融資平臺渠道主要包括五種類型，分別是：間接融資、上級轉貸融資、實體企業、貸款業務融資、發行企業債券融資以及信托融資。這些資本金大多是依靠政府所設立的投融資平臺實現的，同時配合使用了土地劃撥、股權劃撥和債權劃撥等其他融資形式。

問題分析

我國地方政府經過多年的發展，在進行融資資金來源建設上已經獲得了諸多顯著的成績，但是仍然面臨著一些問題，一方面是我國地方政府的融資環境仍然不容樂觀。全國信貸投放速度逐漸下滑，直接抑制了整個社會的貨幣供給量，對政府所進行的投融資平臺貸款規模的拓展帶來了顯著的負面影響，而且我國中央政府也進一步強化了對于地方政府投融資平臺規劃管理力度，對許多不符合規定的投融資平臺進行了清理。這些調整也都會在一定程度上對地方政府平臺融資帶來消極影響，使整個投融資發展環境較為消極；另一方面，我國融資渠道較為單一，大多數地方政府投融資平臺仍然是以銀行長短期商業貸款為主要方式來進行的，缺乏可持續性的融資渠道，政府能夠有效地利用資本市場進行直接融資的占比也較低。

保障政府資金來源的對策建議

隨著國家市場經濟的快速發展進步，國家加大了對地方政府投融資平臺的管理力度，要求地方政府在進行財政性融資過程中所能夠提供的擔保必須經過嚴格的限制，這就要求地方政府在進行融資體系建設時要通過多元化的方式來進行建設。

積極爭取政策性銀行的支持

對于我國的市場經濟環境而言，國家開發銀行是我國政策性銀行之中權威性最強、政策力度最大的銀行之一。國家開發銀行能夠實現的融資取向主要集中在國家基礎設施建設上，按照中國人民銀行所頒布的銀行利率水平，可以結合不同的市場環境對利率進行上下的浮動調整。地方政府在進行大型基礎設施建設時，可以通過與國家開發銀行的密切協調來獲得較為長期的貸款，根據不同的基礎設施建設項目，周期上也會有不同的特征，地方政府在進行投融資平臺建設時，需要全面確保項目在周期范圍內可以獲得最佳的利率，既要保障貸款的資金穩定，也要保障貸款的效益最佳，針對融資期限結構進行科學的建設，將幫助地方政府有效地降低融資還貸壓力，也能夠進一步提高地方政府融資效益，使地方政府提高對于投資效益管理的重視。