通脹預期下，如何把握年底收尾行情

水開

過完七天國慶長假，2021年只剩下不到3個月的時間了。如果利用好年底這段短暫時間，則完全可以擴大今年勝利的戰果或者可以降低虧損幅度。縱觀以往股市歷史，每年四季度都很難出現大的上漲行情。今年四季度疊加疫情和通脹的雙重影響，股市整體上漲幾乎不可能，所以只能在個股上下功夫。

生產資料價格不斷上漲，經濟有通脹的可能！國慶長假，筆者利用難得的閑暇時間，去了趟北方一座非旅游縣級城市，所到之處經濟紅紅火火，飯店往往人滿為患，市場里也是人頭攢動，更出乎意料的是，居然堵車。人們已經擺脫了新冠疫情的影響，生活恢復了常態。但透過這些平靜的生活，一些生產材料上漲使經濟形勢變得錯綜復雜。一是全世界都在為電發愁。人口大國印度全國接近70%的煤電廠隨時可能因缺少燃煤而停產;巴西的嚴重干旱導致水力發電陷入癱瘓;英國國家電力公司發出預告，冬季里工廠、家庭存在停電風險;黎巴嫩更是遭遇全國性斷電，舉國陷入“黑暗”時刻;在我國北方城市公園內的亮化工程燈光也悄然關閉了……在缺電的危機下，全世界電價不斷上漲，英國電價已經創下歷史新高，我國開始實施浮動電價，電價上漲將增加企業和個人的生活成本。同時，缺電和高電價也使用電下游產業受到極大威脅，高耗能行業將被迫減產，甚至停產。這些產能的退出，可能像多米諾骨牌一樣，給我們生產生活帶來深遠影響，勢必造成生活用品漲價甚至短缺。二是全世界漲聲一片。布倫特原油價格突破每桶80美元，創下三年來新高，WTI原油價格創7年來新高;亞洲液化天然氣價格6日上漲42%，創12年來最大漲幅;鄭棉主力合約價格漲幅驚人，近期8個交易日內累計漲幅達22%，價格創下10年新高……這些物資的上漲，預示著經濟過熱，通貨膨脹與我們不期而遇。

通脹之下無牛市，但還是會有牛股的。在這種經濟形勢下，很難期望有全面牛市的到來，但我們可以聚焦一些通脹受益板塊或者可以抵抗通貨膨脹的板塊。

這些板塊中首選白酒板塊。一是知名白酒上市公司銷量一直很好。比如53度茅臺依然是一瓶難得，近期筆者在某網站的搶購經歷，真正體會到了手慢無、秒光的感覺，茅臺酒根本無法平價搶到。二是白酒股票從調整時間和幅度來看，已經比較充分，底部堅實。比如調整時間最長的茅臺酒，調整時間已經近8個月，調整幅度達40%。三是白酒有漲價空間，而且漲價不會嚴重影響其銷量。近期，酒鬼酒和舍得酒紛紛小幅漲價，漲價后的酒鬼酒更是率先走出調整行情，股價創了歷史新高。四是各酒企的老酒成了抗通脹的利器，隨著年份的增加價值實現了更快增長。在白酒板塊中筆者比較看好舍得酒業、酒鬼酒和山西汾酒等個股。

生物醫藥板塊也值得重點關注。這類個股群眾基礎很好，其產品離百姓生活很近，與百姓健康息息相關，所以很容易被老百姓所接受。今年生物醫藥板塊個股似乎全部偃旗息鼓，一直處在調整之中，目前很多個股已經到了投資區域。如最近新上市的業績虧損的上海誼眾，上市后幾乎跌破發行價，最低價格離發行價只差0.32元，這在前幾年是不可想象的。這種極端情況市場一定會及時糾錯，價格一定會有所回歸。在這些個股中，筆者比較看好貝達藥業、白云山、長春高新等。

通脹直接受益個股更值得重點研究。漲價預期板塊如煤炭、電力、燃氣、化工、鋼鐵、白糖、海運、物流等板塊需要投入更多精力去專研。相信努力后，一定會有收獲。

總之，四季度經濟有很多不確定性，我們無法準確預知，我們能做的就是敬畏市場，接受經濟領域出現的各種事實;微觀方面股票短期內更是漲跌無常，所以我們買入個股時一定要保持如履薄冰的謹慎，這樣才可能把握好年底的股市行情，有所收獲。

（本文提及個股僅做舉例分析，不做投資建議。）