主持人語

李壯

市場的變化就是這么奇幻，剛剛提到周期炒作可能要讓位給跌出一定價值的“茅指數”和“寧指數”，結果市場就在“十一”以來如預期演繹了一番。和這個變化一同呈現的還有整體交易氛圍的變化，滬深兩市日成交額慢慢回到萬億以下，熱點炒作顯著降溫。

上述信息還顯示出，相比消費和科技龍頭的比較價值，市場對風險的偏好在大幅走低。這令“估值洼地”板塊獲得更多資金的注意，比如一些銀行和保險龍頭，近期的強勢表現就是因為估值足夠低、安全邊際較好。

同時，資金風險偏好下降也與管理層加強對莊家炒作的監管有關。管理層最近公布了仁東控股股價操縱案的處理結果，結果顯示，莊家利用資金優勢、持股優勢連續買賣以及對倒交易等手法，把仁東控股股價從13.47元/股做到最高64.72元/股，但之后卻從高位下來連續跌停、跌至不足11元/股，跌幅83%以上。從賬面上看，莊家操盤仁東控股虧了近27億元，另需繳納500萬元的罰單。這對炒作資金來說，簡直就是一個噩夢。

因此，尋求安全的資金可能要回到投資永遠的主題上——消費。當然，這個過程不是一蹴而就和普惠式的，而是龍頭地位能不能保持以及成長性和股價誰先走一步的甄選過程。另外，上述提到的“估值洼地”也會變成資金的避險之地。