做強做長更可貴

本刊編輯部

聯想科創板IPO“一日游”成了國慶假期后市場討論最熱烈的事。聯想說是客觀原因導致，輿論卻在反復拆解聯想的研發能力和“科創”屬性不足的問題。

聯想“天生”就沒什么技術嗎？

其實，聯想在創業之初是以技術安家立命的，而且技術創新能力要比當時“求生存中”的華為強很多。但技術強企對后進企業來說，意味著成功可能緩慢到來甚至永不到來。因此，面對優先“做大”還是“做強”的問題時，聯想創始人柳傳志選擇的是“做大”。

這讓我們看到了在中國供應鏈崛起為全球經濟支柱過程中，聯想PC拿到了全球市場出貨量第一名。

但同樣在此間，華為公司已經成為全球科技界的頂級公司，創新能力非聯想可比。截至目前，華為及其關聯公司共有240351件專利申請，而同期聯想僅37037項（授權生效專利9769項，其中許多為并購獲得專利），顯然，華為在自主技術儲備方面遙遙領先。

和科創板公司比，聯想集團毛利率長期在16%左右，而79%的科創板公司去年毛利率在30%以上。有投行人士表示，毛利率是反映企業研發和技術實力的重要指標，聯想集團的毛利率水平表明其業績更多來自代工和貿易。這和為蘋果代工的富士康的情況非常相似，富士康毛利率僅個位數。

因此，做大不一定能做強做長，以長期經營為根本努力做強的企業更容易跑贏商界馬拉松。尤其科技公司，沒有技術就沒有抵御風險的基本能力，看看被華為打敗的北電、阿爾卡特等就更加一目了然。

2021年10月16日