多品種、多指標、多周期共振交易策略研究

易亞鵬，黃 鶴

(1.湖南大學；2.湖南勞動人事職業學院，湖南 長沙 410000)

由于“T+0交易、杠桿交易、多空雙向交易”制度的靈活性，國內外有不少關于期貨交易理念和技術的研究文獻。史蒂夫·尼森(1998)的《日本蠟燭圖技術》利用蠟燭圖技術來分析證券市場中所謂牛市還是熊市，分析當前市場是否發出最佳入場和出場的時期。約翰·墨菲(2008)的《期貨市場技術分析》列舉了以K線為基礎構成的各種形態，再結合相關技術指標對技術分析方面作了一個全面的總結。羅伯特·雷亞(2008)的《道氏理論》講述了股市的三大假設、三大公理、五個定理等內容。楊斌(2007)的《窺破天機——期貨實戰 88 問》，強調資金管理的靈活性；王驤途、陶濤(2011)在《完整交易——股指期貨這樣玩》中更強調交易過程的完整性，而不是拘泥于某一方面。青澤(2017)的《澄明之境》，從意識層面來講交易，致力于傳遞正確的交易理念。中國期貨業協會(2018)的考試用書《期貨及衍生品分析與應用》從理論和應用的角度深入淺出地闡述了分析、交易、風控體系。以上文獻是國內外期貨投資的重要理論基礎，對筆者的思想邏輯具有很強的啟發性。

1 設計原理

以上漲為例，當預期某一個品種出現流暢的大幅上漲行情時，它往往不是單獨上漲，而是整個板塊的大部分品種都會漲。這樣我們可以從該板塊中選擇漲幅最大的品種作為多頭交易品種，最終得到的盈虧比會更理想。根據各品種的相關性和流動性，做以下劃分：①農產品，包括玉米、豆粕、豆油、棕櫚油、菜籽油、白糖、棉花、蘋果等；②化工品，包括原油、燃料油、瀝青、PTA、甲醇、PP、塑料、PVC、LPG、橡膠等；③黑色系，包括鐵礦石、焦炭、焦煤、動力煤、螺紋鋼等；④金屬系，包括銅、鋁、鋅、鎳、SS、黃金、白銀等。

雖然技術指標具有一定程度的滯后性，但這并不妨礙我們從指標的角度去選擇交易時間。因為技術指標除了常見的“金叉”和“死叉”使用方法，還有“頂背離”和“底背離”等信號能一定程度上減少滯后性帶來的麻煩。趨勢行情中適用MACD、MA等指標，震蕩行情中適用KDJ、RSI等指標。當多個不同類型的指標發出多頭信號時，則可以認為未來行情上漲的概率更大、幅度更高。

從道氏理論出發，市場波動特點可分為長期趨勢、中期趨勢和短期趨勢，這三種趨勢可以分別對應月線、周線和日線級別的行情。當某一品種的市場價格剛好同時處在長期上漲趨勢、中期上漲趨勢、短期上漲趨勢時，形成多周期共振現象，則價格漲勢相對更流暢，風險相對更小，交易倉位可以更重，盈利預期更大。

綜上所述，我們設計一套多品種、多指標、多周期共振交易策略，下文以文華贏順(wh6)軟件為例說明。

1.1 自定義窗口

根據重要性和使用習慣，我們設計抬頭格式的順序為：資金流向-合約名稱-漲幅-日增倉-最新-其他信息(見圖1)。一般而言，行情大漲，大多是由資金驅動。“資金流向”的值越大，行情漲幅越大。“合約名稱”選用加權或指數，這樣可以反映該品種的整體狀況，避免主力合約換月時的不利影響。“漲幅”并不是以結算價來計算，而是重新設置以收盤價計算，這樣便于找到板塊中最強或最弱的品種，從而單邊買入最強品種，或買入最強品種同時賣出最弱品種進行套利交易。“日增倉”則是計算持倉量的變化百分比，持倉量相對增加得越多，代表主力資金對當前價格的強烈不滿，在不計代價地主動進攻。

圖1 自定義窗口

1.2 大周期窗口

大周期窗口適合長線交易者和擁有資金較多的交易者。在軟件的自定義窗口，它的左側是報價列表，右側分別是月K線、周K線、日K線和1小時K線，并將右側劃分為4個田字形K線圖，并設置為“聯動窗口”，這樣每次在左側的報價列表上點擊某個品種時，右側4個K線主圖同時切換為相應的品種。右側主圖采用MA指標，用以尋找長期趨勢、中期趨勢、短期趨勢的動態。可在主圖下再加一個附圖，如成交量CJL指標，用以判斷各個K線周期的交易活躍程度。

另外，通過軟件右上角的指標公式編輯器，我們對CJL指標進一步加工：當放量、增倉、上漲時，標記“BB”并發出提示聲音；當放量、增倉、下跌時，標記“SS”并發出提示聲音。這樣我們就能在第一時間看見提示信號、聽到聲音并進場交易，不容易錯過大行情。新的CJL指標代碼如下：

VOL，VOLUMESTICK；

OPID：OPI；

VV：=V>REF(V，1)；

OO：=OPI>REF(OPI，1)；

DRAWTEXT(VV && OO && C>REF(C，1)，V，'BB')；

DRAWTEXT(VV && OO && C

VV && OO，SOUND('A')；

1.3 小周期窗口

它適合日內交易者、賬戶資金相對較少的投資者。此處把交易周期改為日K線、2小時K線、1小時K線和15分鐘K線，其他內容和大周期窗口相同。這里需要強烈關注的是：日內交易需要極強的交易紀律，需要嚴格控制倉位和止盈止損，這就要求交易員保持充沛的工作精力和專注度，否則最終多交易效果難以得到保證。

1.4 自動翻頁窗口

對于上述“大周期窗口”或者“小周期窗口”，投資者還可以在各個K線的主圖上右擊，選擇“設置自動翻頁”，系統默認每30s自動切換自選合約，熟練后還可降低自動切換合約的時間，如20s。由此讓軟件代替交易員的部分操作，這就大幅降低交易員的工作強度，最終有利于提高交易的效率。

1.5 多品種窗口

多品種窗口的主要作用在于對比各個相關品種走勢差異，如漲跌幅度、漲跌速度等，從而幫助投資者把握市場的漲跌節奏。此處主圖采用MA指標，附圖采用新的成交量CJL指標。該窗口可以根據電腦屏幕的大小、交易員對系統的熟練程度來設置4到16個品種。品種越少，可以對品種分析得越深入；品種越多，發現的交易機會越多。

2 使用方法

假設我們使用一臺主機，同時匹配四臺電腦屏幕，同時顯示上述4個窗口，按以下流程來操作：首先通過“多品種窗口”或“自動翻頁窗口”判斷某個品種的K線是上漲趨勢、下跌趨勢或是震蕩趨勢；若是上漲趨勢，然后通過“大周期窗口”判斷趨勢的周期級別和指標信號數量，若周期級別越大、指標信號越多，資金流向和日增倉越多，則交易的倉位可以相對更重；再通過“小周期窗口”尋找支撐位或壓力位等信息，以確定開平倉的時間和價格。“多品種窗口”強調是我們能一次性看到多個品種的某一個周期走勢；而“自動翻頁窗口”強調的是我們能一次性看到某一個品種的多個不同周期的走勢。兩者各有側重點，可以相互驗證，從而提高交易勝率。

在某些行情下，若有多個品種出現交易機會，對于小賬戶，則可以通過對比信號數量來擇優選擇一兩個品種；對于大賬戶，可以在控制總倉位的情況下，降低每個品種的倉位，同時交易多個品種。

3 優缺點

對于這套多品種、多指標、多周期共振交易策略，其具有以下優點：①周期的多樣性。對于經驗豐富的交易者，交易的K線周期可以不限定于上文提到的傳統的周期，也可以選擇斐波那契數列對應的周期，如：2小時、3小時、5小時、8小時K線(有色品種每天有8根1小時K線)。從而避開市場上絕大部分投資者的分析、交易周期，降低對市場的流動性沖擊。②指標的多樣性。當附圖上同時出現KDJ、MACD、CJL三個指標，通過趨勢信號、超買超賣信號的相互驗證之后，確定一個更加精準的交易時間，從而避免“一做多行情就下跌、一做空行情就上漲”，交易品種經常被迫止損的情況，交易勝率則得到有效保證。③可視化和可聽化。通過對成交量指標CJL的重新加工后，我們能在第一時間看到“BB”和“SS”信號，還能聽到聲音，從此交易更智能化，我們能抓住具有優勢的進場價位。同時，我們分析和交易的過程不會太枯燥。④盈利能力和風控能力。從單個品種看，約80%的時間是震蕩行情，約20%的時間是趨勢行情；從每個周或每個月來說，總會有一兩個品種走出5%以上的流暢行情。本文的設計能有效過濾震蕩行情，發現趨勢行情，從而有效地保障盈利能力，降低交易風險。

半自動交易一般是通過交易策略發出信號，再由人工確認信號，決定交易的方向和倉位。因此，由于分析結果的差異，不同的人使用同一套交易策略會產生不同結果。這是半自動交易存在的天然缺點。對于不同風險偏好的交易者，交易倉位有大有小，在交易方向上甚至會與交易信號反著下單。因此我們不能對上述窗口進行一個明確的定量分析。但通過大量實戰驗證，我們發現該窗口更適合大資金交易者進行輕倉、低頻、中長線交易，由此實戰盈利能力強、風險可控、長期穩定可靠。