德昌股份(605555) 申購代碼707555 申購日期10.11

發行概覽：公司決定申請公開發行人民幣普通股（A股），發行數量不超過5000萬股，不低于發行后總股本的25%。本次發行及上市的募集資金扣除發行費用后，將投資于以下項目：寧波德昌科技有限公司年產734萬臺小家電產品建設項目、德昌電機越南廠區年產380萬臺吸塵器產品建設項目、德昌電機年產300萬臺EPS汽車電機生產項目、德昌電機研發中心建設項目、補充流動資金。

基本面介紹：公司當前主要從事小家電及汽車EPS電機的設計、制造與銷售業務，包括小家電ODM/OEM產品、家電電器電機及汽車電子助力轉向系統（ElectronicPowerSteering，簡稱EPS）電機。公司依托自主開發的高效節能電機技術，積極開拓業務領域，目前已形成小家電產品線、家電電機產品線、EPS電機產品線在內的多條產品線。

核心競爭力：公司主要選擇國際知名家電制造商、品牌運營商以及區域性領袖企業作為業務合作對象，著力構建穩定、雙贏的合作模式。公司在發展過程中，敏銳捕捉到行業內核心品牌商其自身業務格局調整形成的市場機會，通過前瞻性的產能布局、跨越式的團隊建設、管家式的全時服務，將公司的技術研發、品質管理、工程設計、銷售交期等各個“研產供銷”環節的資源全部聚焦到核心客戶的服務上。通過高度聚焦的客戶服務，公司與客戶形成了良好的“業務共振”：一方面公司在研發、制造、交貨等諸多方面與客戶形成了充分的信賴，并不斷滿足客戶快速迭代的產品需求;另一方面，公司在與跨國公司客戶的溝通與碰撞中，實現了公司流程管理能力、技術研發能力和品質控制能力的提升，使得公司的各項業務管理能力達到了國際水平。

公司具有規模化的制造優勢。公司是行業內最大的吸塵器制造企業之一。雖然從營收規模上，公司與業內上市公司存在一定差距，但公司產品類型更加聚焦，產品基本為立式吸塵器，2019年度公司有一款產品已經實現單年銷售額破億元。規模化生產優勢，能夠一方面降低公司產品的生產成本，另一方面有利于保證原材料和零部件供應交期和質量穩定，同時也增強了公司的議價能力。

募投項目匹配性：本次發行股票所募集的資金將全部用于公司主營業務。項目建成后，公司經營模式不會發生變化，研發能力、經營規模和資金實力將得到大幅增強。公司整體競爭優勢更加明顯，各募投項目將為公司持續經營、業務快速發展提供堅實的基礎。募集資金到位后，公司總資產規模、凈資產規模和每股凈資產都將得到顯著增加。公司資產負債率將大幅降低，同時，流動比率和速動比率進一步提高。公司整體的融資能力和抗風險能力將大幅增強。

風險因素：行業風險、經營風險、財務風險、不可抗力風險、其他風險。

（數據截至9月30日）