2021年6月債券市場風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測簡報(bào)

黃稚淵

價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測

2021年6月，中債-新綜合凈價(jià)指數(shù)下降0.10%，至100.20點(diǎn);10年期國債收益率上行3BP，至3.08%。債券市場波動(dòng)性處于低位，10年期國債收益率波動(dòng)率處于歷史值的19%分位數(shù)。

信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測

6月，債券違約規(guī)模環(huán)比上升。當(dāng)月新增違約或展期債券7只，規(guī)模合計(jì)為98.28億元，月度違約率為0.51%;新增違約或展期企業(yè)4家，除已違約或展期的債券外，還存續(xù)61只537.50億元待償債券。

6月，信用利差走勢分化。5年期AA級產(chǎn)業(yè)債信用利差持平在150BP;5年期AA級城投債信用利差收窄5BP，至133BP。新發(fā)公司信用債的中債市場隱含評級（以下簡稱“隱含評級”）平均得分下降0.66分，至85.23分。存量公司信用債的隱含評級指數(shù)下降0.21%，至95.71點(diǎn)。隱含評級下調(diào)債券共417只，占存量債比重上升1.32個(gè)百分點(diǎn)，至2.01%;涉及發(fā)行主體47家，數(shù)量居前三位的行業(yè)分別是綜合、建筑業(yè)和金融業(yè)。

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測

現(xiàn)券流動(dòng)性上升。6月，日均現(xiàn)券交易量環(huán)比上升9.55%，至0.93萬億元;換手率環(huán)比上升0.06個(gè)百分點(diǎn)，至0.78%。

貨幣市場流動(dòng)性下降。6月，中債七天基準(zhǔn)回購利率（BR007）平均為2.35%，環(huán)比上升19BP。月末BR007達(dá)全月最高點(diǎn)3.07%，高于上月高點(diǎn)47BP。流動(dòng)性分層幅度擴(kuò)大。中小銀行、非銀機(jī)構(gòu)、非法人產(chǎn)品與大型銀行的平均融資成本利差分別上升1BP、11BP和14BP，至1BP、22BP和24BP。利率債與非利率債的擔(dān)保品利差上升12BP，至28BP。

杠桿率監(jiān)測

債券市場杠桿率上升。6月，債券市場總體杠桿率為114%，環(huán)比上升3個(gè)百分點(diǎn)，同比持平。杠桿率高于200%的機(jī)構(gòu)占3.60%，以券商資管、券商自營、年金為主。從各類機(jī)構(gòu)的杠桿率來看，全國性商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、外資銀行上升，農(nóng)村銀行類機(jī)構(gòu)持平;保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、券商自營、信用社上升;銀行理財(cái)、保險(xiǎn)產(chǎn)品、證券基金、基金專戶、社?；?、年金上升，券商資管、信托計(jì)劃下降。

回購風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測

回購擔(dān)保率下降。6月末，未到期質(zhì)押式回購總體擔(dān)保率下降0.23個(gè)百分點(diǎn)，至108.73%;未到期買斷式回購總體擔(dān)保率下降1.18個(gè)百分點(diǎn)，至105.35%。擔(dān)保率低于97%的資金融入方共2家，其中券商資管1家、基金專戶1家。

作者單位：中央結(jié)算公司統(tǒng)計(jì)監(jiān)測部

責(zé)任編輯：鹿寧寧??徐真