2021年6月債券市場風險監測簡報

黃稚淵

價格風險監測

2021年6月，中債-新綜合凈價指數下降0.10%，至100.20點;10年期國債收益率上行3BP，至3.08%。債券市場波動性處于低位，10年期國債收益率波動率處于歷史值的19%分位數。

信用風險監測

6月，債券違約規模環比上升。當月新增違約或展期債券7只，規模合計為98.28億元，月度違約率為0.51%;新增違約或展期企業4家，除已違約或展期的債券外，還存續61只537.50億元待償債券。

6月，信用利差走勢分化。5年期AA級產業債信用利差持平在150BP;5年期AA級城投債信用利差收窄5BP，至133BP。新發公司信用債的中債市場隱含評級（以下簡稱“隱含評級”）平均得分下降0.66分，至85.23分。存量公司信用債的隱含評級指數下降0.21%，至95.71點。隱含評級下調債券共417只，占存量債比重上升1.32個百分點，至2.01%;涉及發行主體47家，數量居前三位的行業分別是綜合、建筑業和金融業。

流動性風險監測

現券流動性上升。6月，日均現券交易量環比上升9.55%，至0.93萬億元;換手率環比上升0.06個百分點，至0.78%。

貨幣市場流動性下降。6月，中債七天基準回購利率（BR007）平均為2.35%，環比上升19BP。月末BR007達全月最高點3.07%，高于上月高點47BP。流動性分層幅度擴大。中小銀行、非銀機構、非法人產品與大型銀行的平均融資成本利差分別上升1BP、11BP和14BP，至1BP、22BP和24BP。利率債與非利率債的擔保品利差上升12BP，至28BP。

杠桿率監測

債券市場杠桿率上升。6月，債券市場總體杠桿率為114%，環比上升3個百分點，同比持平。杠桿率高于200%的機構占3.60%，以券商資管、券商自營、年金為主。從各類機構的杠桿率來看，全國性商業銀行、城市商業銀行、外資銀行上升，農村銀行類機構持平;保險機構、券商自營、信用社上升;銀行理財、保險產品、證券基金、基金專戶、社保基金、年金上升，券商資管、信托計劃下降。

回購風險監測

回購擔保率下降。6月末，未到期質押式回購總體擔保率下降0.23個百分點，至108.73%;未到期買斷式回購總體擔保率下降1.18個百分點，至105.35%。擔保率低于97%的資金融入方共2家，其中券商資管1家、基金專戶1家。

作者單位：中央結算公司統計監測部

責任編輯：鹿寧寧??徐真