國有企業經濟增加值考核的利弊分析

聞偉華

摘要：對于企業而言進行業績評價時需要將股權資本以及機會成本因素加以考慮，通過經濟增加值考核指標能夠有限彌補傳統評價指標的不足，正確客觀地體現出企業的績效，具有重要的現實意義。本文分析經濟增加值指標的利弊或優勢不足問題，進而提出有效的改進策略，以期全面促進企業經濟效益的提高，進一步完善企業當前的經濟增加值考核工作體系，從而助推企業獲得更大的發展。

關鍵詞：經濟增加值;考核指標;利弊

一、經濟增加值概述

經濟增加值，英文表示為：EconomicValueAd-ded，簡稱為：EVA，指的是稅后凈營運利潤減去包括債務、股權的全部投入資本的機會成本后剩余的所得，即經濟利潤（而非會計利潤）[1]。經濟增加值利用引入資本成本率，較好地體現債務成本與股東投入的機會成本，從而全面綜合權衡資本使用效率，同時該考核指標能夠有效糾正企業的經營規模差異及其經營風險，對企業的資本結構。此外經濟增加值能有效將企業投資者與經營者的“使用企業資本”以及“為股東創造價值”方面的狀況進行體現，更注重自身價值的創造，有利于實現企業對資本的有效與充分利用。

二、國有企業經濟增加值考核的利弊分析

（一）有利方面

1.能夠真實反映企業的經營業績有效維護股東的權益

經濟增加值不同于財務利潤，其引入了機會成本因素與概念（機會成本指的是為進行某項經營活動所放棄另一項經營活動的機會成本），唯有全面綜合考慮機會成本才能確保企業的各項資源得到有效配置。EVA考核體系兼顧了資金機會成本剔除因非經營性收支與其他因素給企業帶來的損失或影響，因此EVA考核結果較為客觀公正。利用引入資金機會成本，有利于平抑企業經營者出現的盲目投資行為，確保股東權益與企業的經濟效益相互協調發展，從而進一步降低企業的經營管理成本。

2.有利于完善并健全企業的激勵制度

國有企業積極引入經濟增加值考核評價體系，有利于全面促進企業朝著更高層次的管理水平方向不斷發展，確保每位員工明確自身的工作職責與崗位任務，不斷提高工作效率與成效。確保實現預期的工作目標把經濟增加值列為實施激勵的主要依據，有助于實現績效和薪酬相互聯系與掛鉤，更好地將員工、經營者、管理者團結起來，相互鼓勵與激勵，提高工作團隊凝聚力，通過全民共同努力提高效率大大降低成本，提高資本的運作能力全面有助于減少浪費，完善當前企業的激勵制度與機制。

3.有利于企業較快實現資本結構的優化

計算經濟增加值資本成本，考慮了企業資本結構因素，國有企業債務融資的規模、利率水平也會對經濟增加值產生影響，可能會導致企業經營或管理者為了煙錢的利潤而忽視財務風險。其次過度通過杠桿增加利潤也會帶來風險，削弱企業的抗風險能力，企業通過經濟增加值考核作為考核依據，有利于企業管理者更客觀地對公司經營或生產情況進行分析，進而有利于融資事宜的順利開展，從而對衡量資本回報及增加資本成本之間的關系，不斷尋求最優的資本結構，促進企業各項經營決策的進行[2]。

4.有助于企業更好地進行資產結構的調整

對于經濟增加值導向下的考核辦法之下，企業更加對存貨方面的管理，同時也更重視應收賬款的管理，有利于應收賬款周轉率及提升存貨周轉率，有助于企業今后更長遠的發展。其次通過EVA企業能夠鼓勵更多的管理提高工作效率與工作業績，進而通過EVA報酬計劃有效改變企業管理者的各項決策理念或經營決策，重視對成本概念的理解，并將成本怪概念貫穿于企業今后的項目運作與計劃發展之中，利于企業的長遠發展。

此外引入EVA衡量企業的各項績效指標，有利于對資本投入的控制，有效發揮財務杠桿的作用，提高企業的抗風險能力，促進企業更快的發展。通過經濟增加值考核，有利于企業更好地把握與控制人工成本，有效管控經營費用項目的指出，從而真正提高付現成本的使用效率，進一步提升企業資產的運營與管理水平，從而加快企業資產的周轉效率。

（二）弊端或需改進的方面

1.難以全面反映企業的經營效率

經濟增加值作為一個絕對值指標，能夠對企業的經濟效益（投入產出之差）進行反映，但是EVA僅僅只是反映出企業的實現經濟效益多少，而對企業的經營效率高低經營效率難以全面體現出來。同一個企業的不同部門之間也會存在很大的差異，如果僅僅從經濟增加值角度考慮，難以對同各企業的不同部門之間的占用資本、部門經營效率進行判斷，企業的管理者與決策者單單憑借難EVA指標也難以對企業的配置資本進行判斷[3]。

2.難于設置考核目標值

以往的利潤考核體系之下，大多是通過對上一年度實際完成的數值乘以增長率確定的，對被考核企業下達的利潤目標值往往通過參考上一年度實際完成值乘以某一增長率來確定，但是該考核方法難以適用在EVA考核體系中[4]。考慮到EVA計算涉及到資本占用，而企業留存收益會影響企業的資本占用，因此同一利潤總額增幅下，經濟增加值的增幅也會受到資本成本與規模的影響。此外EVA指標很難實現和利潤總額指標同步的增幅，為此企業高管或考核者進行EVA指標下達時，應當注意對被考核人員相關指標之間的考核指標進行設置與確定，確保各項考核指標的合理與可執行性，在全面綜合評估下達利潤增幅以及EVA增幅之間的匹配度，從而真正合理確定EVA的考核目標值。

3.計算過程較為復雜

經濟增加值的計算主要是從企業利潤與資產負債表角度出發，對各項報表項目不斷進行調整，以便較快地計算出來，例如通過計算得到的加權資本成本率，還不能全面、準確地對企業的資本成本水平進行體現或反映。其次考慮到EVA的計算受到部分科目會計核算方法的影響，因此計算過程也較為復雜，為了更好地準確地計算出來，企業可通過對決策過程進行調整的方式或改變費用或利潤的確認，最終人為控制各項EVA的指標，確保考核指標的順利落實。此外在EVA考核體系開展過程中，需要不斷加強對企業各項經營管理決策過程提及會計政策方面的審查，確保各項經營管理決策的規范性與合理性，有助于規范企業的經濟業務與經營行為，那考核的執行者可進行壓縮人為調整EVA指標的空間，以便獲得能全面如實反映企業EVA的信息與數據，提高該考核體系對促進企業發展、對促進員工個人之間的作用。

4.需要改進之處

企業經濟增加值考核指標沒有考慮到其他長期費用的支出對NA、對稅后經營利潤方面的影響，企業在生產經營管理過承重還會增加企業的企業價值活動，因此不可避免的會發生拓展額外費用，例如：廣告費等，假如沒有將此考慮那么會對經濟增加考核指標產生很大的影響[5]。一方面計算經濟增加值，所扣除的資本成本是作為企業生產經營占用資本的成本，而對于企業非生產經營行為的占用資本所對應的資本成本則不能剔除，另一方面對企業通過變賣主業優質資產方式，所獲得的非經常性收益方面的調整，則出現了表述不當，即：“經濟增加值考核細則規定：企業通過變賣主業優質資產等取得的非經常性收益在稅后凈營業利潤中全額扣除”，對于該句表述中，該項調整需要與研發費用調整與利息支出調整項為并列關系，以稅后金額對凈利潤進行調整，而不是全額在凈營業利潤中扣除。

三、結束語

綜上所述，基于企業EVA考核體系能夠全面引導企業的經營管理，能夠提高企業員工的工作效率、維護企業股東的權益，為企業的經營決策者提供科學地、有效的經營戰略管理決策參考意見，因此引入企業經濟增加值考核體系具有重要的現實意義。此外我們也應正確認識到EVA 由于涉及調整事項繁多，且只能是體現企業本期業績的靜態指標而不能準確反映企業面臨的風險，而高EVA值又會削弱企業的抗風險能力，因此需要考核者全面分析并合理運用經濟增加值考核體系，前面提高企業的經濟效益。

參考文獻：

[1]探究經濟增加值在企業發展中的應用[J].董麗.時代金融.2017（03）：200-200.

[2]劉瀟麗，李學峰.新形勢下推進經濟增加值考核的思考[J].中國商論，2018（17）：153-154.

[3]央企經濟增加值考核的優勢與不足[J].紀晨希.企業改革與管理.2019（05）：123-124.

[4]新形勢下推進經濟增加值考核的思考[J].劉瀟麗;李學峰.中國商論.2018（08）：159-160.

[5]對經濟增加值考核的探究[J].廖其柱.財經界（學術版）.2018（01）：35-36.