“零售之王”輝煌下重重隱憂

盆盆

時光荏苒，轉眼2021年已經過去了8個月，銀行業再度迎來半年報季。股份行和城商行梯隊中的兩位“績優生”——招商銀行（下稱“招行”）和寧波銀行首當其沖，率先發布半年報。

“零售之王”呈上來的“期中報告”無疑是亮眼的。報告期內，該集團實現營業收入1687.49億元，同比增長13.75%；實現歸屬于該行股東的凈利潤611.50億元，同比增長22.82%。同時招行不良貸款率再創新低，為1.01%，一季度末為1.02%，上年末為1.07%。

然而，一片繁華之下也有些問題暴露出來。招行上半年的凈利息收益率和資本充足率都走向了下坡路。

報告期內，招行凈利息收益率為2.54%，同比下降3個基點；生息資產年化平均收益3.99%，同比下降24個基點。核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率均有下降。另外，招行房地產企業、采礦業的不良余額、不良率也呈“雙升”的發展趨勢……

營收凈利兩位數增長的背后：利息業績收窄，資本充足率下降

從半年報來看，招行上半年營業收入同比增長13.75%、歸母凈利潤同比增長22.82%，營收凈利雙雙兩位數的同比增長規模確實令人贊嘆不已。

但不可忽視的是，去年同期中國銀行業受疫情以及向實體經濟讓利“兩面夾擊”，絕大多數銀行的凈利潤相較往期都增長緩慢，利潤在今年得到釋放是可想而知的。

盡管如此，上半年招行業績指標的亮點依舊不少，比如資產質量處于好轉趨勢、風險抵補能力能力進一步增強、非息收入高速增長……不過亮點之下也有隱憂，招行上半年的凈利息收益率和資本充足率方面都走向了下坡路。

一方面，2021上半年招行的凈利息收益率有所下滑且利息凈收入占比往年也有明顯下降。具體來看，報告期內招行凈利息收益率為2.54%，同比下降3個基點；生息資產年化平均收益3.99%，同比下降24個基點，其中兩項最重要的生息資產——公司貸款和零售貸款——平均收益率分別下跌32個基點和50個基點。

利息業務作為招行此前最為重要的收入來源，2011年至2020年的利息凈收入占比都在60%以上，而2021年上半年，該行利息凈收入占比卻下降至58.87%。

招行表示，下降主要是受上年貸款市場報價利率（LPR）多次下調的累積效應影響，貸款收益率有所下降。為此，招行方面堅持對負債成本的嚴格管控，客戶存款、同業活期存款、司庫主動負債等成本率均同比下降；另一方面持續優化資產負債結構，資產端提高資金使用效率，貸款等高收益資產占比穩步提升，負債端低成本的客戶存款延續良好增勢，在付息負債中占比進一步提升。

另一方面，報告期內招行的資本充足率也有所下滑。該行的核心一級資本充足率為11.89%，比上年末下降0.40個百分點，一級資本充足率為13.47%，比上年末下降0.51個百分點；資本充足率為16.01%，比上年末下降0.53個百分點。

不良率及新生不良指標下降，房地產貸款不良上升0.77個百分點

一直以來，招行的資產質量在整個銀行業中都屬佼佼者，這次半年報的表現也不例外。

報告期內，招行的不良率、新生成不良指標處于下降狀態，且風險抵補能力能力進一步增強。截至6月底，招行不良貸款余額545.42億元，比上年底增加9.3億元，不良率 1.01%，比上年底下降0.06個百分點；新生成不良貸款232億元，同比減少46.90億元。撥備覆蓋率439.46%，較上年末上升1.78個百分點。

然而，招行的不良率持續下行的同時，房地產企業、采礦業的不良余額、不良率，卻呈“雙升”趨勢。

招行房地產業不良貸款余額和不良率均較去年末有所上升。截至六月末，招商銀行房地產業不良貸款率為1.07%，較上年年末的0.3%增長0.77個百分點。

截至6月末，該行采礦業，水利、環境和公共設施管理業的不良貸款率也分別較去年年末上升1.05個百分點、0.1個百分點。招行也在半年報中明確表示，報告期內，部分行業經營恢復仍不穩固，個別對公大戶風險已暴露。

專家表示，短期來看，房地產業的貸款風險可能會陸續暴露，但由于房地產業貸款占比較小，且商業銀行風控水平較高，不會對資產質量造成較大影響。

大財富管理收效顯著，踩雷致5億代銷信托產品違約

招行在年初推出了大財富管理戰略，該行管理客戶總資產保持較快增長。半年報顯示，招商銀行零售客戶穩步增長致1.65億戶，管理零售客戶總資產（AUM）時點規模突破10萬億元；金葵花及以上客戶343.66萬戶，較上年末增長10.79%；私人銀行業務快速發展，管理的私人銀行客戶總額產31292.47億元，較上年末增長12.78%。

然而，招行財富管理發展的一片生機盎然之際，財富管理業務卻不幸踩雷華夏幸福。

由招行代銷的大業信托·君睿15號（九通基業）項目集合資金信托計劃（簡稱“君睿15號”）至今未向投資者分配2021年第二季度的利息，致使招行信托代銷首次面向自然人違約。5億規模的君睿15號主要由招行上海分行和北京分行的私人銀行自然人客戶“消化”，還有部分由招行私行的家族信托承接。

隨后招行緊急回應稱，華夏幸福出現債務危機以來，招行作為代銷機構，與產品主動管理方大業信托保持高頻溝通，敦促其做好風險化解工作，要求其尊重受益人意見，召開受益人大會就是否加入債委會進行表決，爭取優先處置方案，最大限度維護客戶利益。后續，招行將密切關注主動管理方大業信托與金融機構債權人委員會溝通情況，督促其妥善解決信托利益分配等問題。