致密氣投資評估模型及影響因素研究

郭卓函 廖奇 謝正龍

（中石油西南油氣田分公司勘探開發(fā)研究院，四川 成都 610000）

一、前言

致密氣在聚集特性和開發(fā)技術(shù)上與常規(guī)氣有很大不同。由于致密氣藏的低孔隙度和低滲透性，其氣井通常沒有天然生產(chǎn)能力，或者其生產(chǎn)能力無法達(dá)到工業(yè)水平。需要壓裂以形成“人造氣藏”。因此，致密氣的特征是“一口井一口氣”。單井可控可采儲量的規(guī)模由壓裂規(guī)模和儲量的豐富程度決定。致密氣體通常通過井口恒定壓力回收。初始產(chǎn)量取決于生產(chǎn)壓力下降和單個井控可采儲量的規(guī)模。它主要是通過增加生產(chǎn)壓降來生產(chǎn)的。初始產(chǎn)量較高，但產(chǎn)量迅速下降。在中后期，下降逐漸減緩，低產(chǎn)期持續(xù)很長時間。在初期，豎井一般采用井下節(jié)流法，而水平井則采用地面加熱爐。在中后期，集氣站用于集中增壓或井口增壓。由于單井沒有穩(wěn)定期，因此通常采用井更換來維持區(qū)塊的穩(wěn)定生產(chǎn)。美國致密氣開發(fā)的主要目標(biāo)是通過廣泛使用諸如層狀砂巖氣藏的垂直井分層壓裂，大規(guī)模砂巖氣藏的大規(guī)模壓裂，水平井的分段壓裂以及細(xì)孔和UBD技術(shù)等技術(shù)來使區(qū)域破裂。此外，在適當(dāng)?shù)臅r候進(jìn)行井眼注水，以提高采收率，最大限度地減少開發(fā)投資并改善項目經(jīng)濟性。

作為投資項目財務(wù)評估的一部分，致密氣開發(fā)項目的經(jīng)濟評估基本上可以通過使用常規(guī)氣田開發(fā)項目的經(jīng)濟評估方法來進(jìn)行。主要采用現(xiàn)金流量法計量內(nèi)部收益率、投資回收期、凈現(xiàn)值等財務(wù)指標(biāo)。但是，關(guān)鍵評估參數(shù)的選擇和確定相差很大。由于致密氣開發(fā)項目一般采用勘探開發(fā)或漸進(jìn)能力建設(shè)相結(jié)合的方式，其生產(chǎn)曲線和現(xiàn)金流量曲線的特征與常規(guī)氣田開發(fā)有很大不同。它們的折舊應(yīng)通過生產(chǎn)方法而不是直線方法來識別。很難找到單井產(chǎn)量下降的規(guī)律并預(yù)測累計產(chǎn)量。在中后期，應(yīng)適當(dāng)選擇增壓方式。項目評估期將根據(jù)單井經(jīng)濟壽命和地面系統(tǒng)能力共同確定。致密氣開發(fā)項目在其整個生命周期中通常分為三個階段，即自然能源開采，集中加壓開采和負(fù)壓開采。但是，第一階段非常短，生產(chǎn)主要處于增壓開采階段。第二階段需要在集氣站進(jìn)行集中增壓，其新投資通常由總體項目評估覆蓋。第三階段需要在井場進(jìn)行二次集中增壓或單井增壓，并且增量效益評估通常是單獨進(jìn)行的。應(yīng)根據(jù)具體項目和預(yù)期的產(chǎn)業(yè)政策，確定項目建設(shè)投資、生產(chǎn)、交貨價格、下降率、評估期、稅率、操作成本、增壓成本，棄產(chǎn)和棄置費用等關(guān)鍵評價參數(shù)。應(yīng)通過案例研究對關(guān)鍵參數(shù)進(jìn)行校準(zhǔn)，并不斷優(yōu)化和改進(jìn)評估模型。經(jīng)濟評估致密氣開發(fā)項目可以在單井基礎(chǔ)上進(jìn)行，也可以在平臺基礎(chǔ)上進(jìn)行。但是，如果強調(diào)區(qū)塊的逐步發(fā)展規(guī)模效應(yīng)，則以區(qū)塊為基礎(chǔ)的評估是首選。

二、致密氣項目凈儲量評估模型

凈儲備的評估需要考慮在有效經(jīng)濟利益的前提下，扣除礦權(quán)使用費后的凈收益。礦權(quán)費通常是支付給采礦權(quán)的所有者（我國的礦權(quán)屬于國家所有，國際上一般為私人或皇室），以換取授予開采和生產(chǎn)烴類化合物的權(quán)利。凈儲備指合同凈經(jīng)濟利益下可動用的總儲備的份額，與經(jīng)濟參數(shù)有關(guān)，例如工作利息，特許權(quán)使用費以及成本回收和利潤。總儲備和凈儲備的產(chǎn)出概況中的年產(chǎn)出分別稱為總產(chǎn)量和凈產(chǎn)量。

凈儲備的計算：

三、致密氣項目投資評價影響因素

致密氣項目的凈儲量和凈現(xiàn)值評估是一項綜合性工作，凈儲量的大小不僅受計劃，開發(fā)和生產(chǎn)等技術(shù)因素的影響，而且還與合同條款、運輸、銷售和銷售有關(guān)。許多其他因素。影響因素可分為以下四個主要因素。

（一）技術(shù)因素

1．初始計劃

是指政府正式批準(zhǔn)的生產(chǎn)、鉆井、完井，相應(yīng)的投資計劃和配套數(shù)據(jù)（如井位圖，結(jié)構(gòu)圖和等滲線圖）。數(shù)據(jù)的詳細(xì)程度和可信度直接影響已開發(fā)未開發(fā)儲量（PUD）和已開發(fā)的非生產(chǎn)儲量（PDNP）的評估。

2．初期產(chǎn)量

初期產(chǎn)量是未來產(chǎn)量評估的起點。在年度評估中，最近幾個月的歷史產(chǎn)量數(shù)據(jù)對起點有很大的影響，這將直接影響未來的產(chǎn)量概況甚至相應(yīng)的有效開采期。因此，存在某些增產(chǎn)穩(wěn)產(chǎn)的措施和方案，使得單井在進(jìn)入評估的臨界點時，能夠通過實施這些措施而保持或提高其經(jīng)濟性。這對已探明儲量（PD）的評估具有積極影響。

3．遞減率

下降率是動態(tài)方法的重要參數(shù)，主要用于已開發(fā)項目。例如，評估單元、偏斜類型和彎曲形狀的合理確定直接影響到已探明儲量儲量的預(yù)測及評估。下降速度應(yīng)根據(jù)項目實際情況和生產(chǎn)動態(tài)變化進(jìn)行調(diào)整，尤其對于處于增產(chǎn)或不穩(wěn)定下降階段的項目。

4．采收率

在生產(chǎn)初期或非生產(chǎn)區(qū)域，由于生產(chǎn)數(shù)據(jù)不足，不能采用動態(tài)方法。在這種情況下，一般采用體積法計算初始總產(chǎn)量，通過與相鄰相似區(qū)塊類比或局部試驗確定采收率，再計算最終估計采收率（EUR）。對于P1的恢復(fù)系數(shù)，通常需要提供更嚴(yán)格的論證數(shù)據(jù)。如果不實施二次開采，則采用一次的系數(shù)。

（二）經(jīng)濟因素

1．運營成本和經(jīng)濟極限

運營成本包括物料供應(yīng)、氣井設(shè)備和地面設(shè)施的維護(hù)、員工工資和管理費等。經(jīng)濟極限是指可用于支付經(jīng)營成本的最低生產(chǎn)量。通過容積法、動態(tài)法等方法確定總儲量，然后通過運行經(jīng)濟模型對結(jié)果進(jìn)行測算。運行該經(jīng)濟模型后，如果獲得的現(xiàn)金流量為正，則項目具有經(jīng)濟效益。正現(xiàn)金流的時間點是指經(jīng)濟極限。儲備超過經(jīng)濟極限是有效的。因此，優(yōu)化氣田運營支出，合理分配比例，分?jǐn)偝杀荆梢栽谝欢ǔ潭壬蠑U大經(jīng)濟極限點，對凈儲量評估具有積極的影響。

2．稅費

影響公司凈儲備和利潤的重要因素不僅是技術(shù)因素，還包括稅收，主要包括礦權(quán)費、資產(chǎn)稅、所得稅、增值稅、出口稅和其他稅。在國際上，某些稅率隨實際產(chǎn)量和價格浮動，某些稅率采用固定稅率，而礦權(quán)使用費率不僅與生產(chǎn)率和價格有關(guān)，而且與鉆探時間、鉆探深度、氣井類型、井位和天然氣成分等有關(guān)。通過分析各種稅收及其對氣田經(jīng)濟效益的影響，合理控制特許權(quán)使用費和稅收可以實現(xiàn)開采企業(yè)利益的最大化。

3．價格

通常情況下，價格變動與凈儲量正相關(guān)，直接影響項目效益和儲量最終價值。低價格影響儲備的經(jīng)濟性，縮短儲備的經(jīng)濟壽命，減少凈儲備及其價值。當(dāng)價格上漲時，經(jīng)濟限制可能會擴大，凈儲備和價值將相應(yīng)地上升。

（三）商業(yè)因素

1．合同的限制

國際上，通常會對儲量和開采合同進(jìn)行限制。其一是，合同期限的限制。儲量是某一項目在某一合同期內(nèi)未來預(yù)計產(chǎn)量和經(jīng)濟極限的總和。臨近合同期末，如果不延期，即使項目生產(chǎn)情況良好，地下經(jīng)濟可采資源豐富，合同期后的儲量也不計入。其二是，合同條款的限制。對于天然氣儲量的評估，根據(jù)相關(guān)規(guī)定需要簽訂相應(yīng)的銷售合同，否則即使儲量規(guī)模較大，也不能計入P1儲量。如果簽訂的銷售合同只有一年，開采企業(yè)只能預(yù)定一年的儲備，剩余的預(yù)測產(chǎn)量將被扣除。

2．合同的變更

合同條款的重大變化極大地影響了儲備的經(jīng)濟性。近些年，油氣價格的重大變化直接導(dǎo)致一些不經(jīng)濟且沒有儲備的項目。通過與政府協(xié)商以解決低價問題，更改某些合同條款，有可能將非經(jīng)濟項目直接轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟利益。

（四）工程因素

油氣田地面工程的完整性（例如基礎(chǔ)設(shè)施、管道、氣體壓縮機、加工廠、水處理等）以及投入使用的時間長度會影響油氣的運輸和生產(chǎn)率建設(shè)，直接影響開發(fā)計劃的執(zhí)行能力，從而影響儲量評價結(jié)果。