財務分析如何有效為中小企業經營決策提供參考的探討

唐驚燦

[摘 要]目前我國有4300多萬家中小企業，占企業總數的99.3%，是支撐我國國民經濟的重要支柱。然而，中小企業一直處在夾縫中生存，發展頗為艱難，這里面既有中小企業自身的原因，也有國家政策方面的原因，面對這種形勢，著重從財務分析角度為經營者決策做好參考和預測。文章通過對財務分析中普遍存在的問題進行分析，提出解決的措施和建議，幫助中小企業認清自身的優勢、劣勢，積極尋找對策，促進自身又好又快發展。

[關鍵詞]財務分析;中小企業;經營決策

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2021.22.061

1 財務分析的內容

財務分析是以企業財務資料為依據，通過專門的方法對企業過去、當下、未來經營狀況進行分析和評價的管理活動。財務分析內容根據財務資料的分類分為財務報表分析和財務指標分析，這兩項分析是財務分析的重要組成。

1.1 對財務報表的分析

1.1.1 資產負債表分析

資產負債表分析是通過結構分析法分析資產、負債、所有者權益結構及變動原因，評價企業資產質量的過程。資產負債表分析重點分為兩個方面：一是資產的構成和來源。資產負債表合計數體現企業的資產規模，明細分項表明資產的構成和來源。用結構分析法對資產構成重大項分析，判斷企業類型。二是企業的生產經營狀況。重點關注貨幣資金、固定資產、短期/長期借款指標。

1.1.2 利潤表分析

利潤表用來分析公司的盈利狀況，同時也是分析未分配利潤變動的原因。利潤表分析主要包括收入、成本、費用三要素分析。對這三要素分析時要注意對影響現金流和不影響現金流兩種不同情況進行分析，這樣可以用來分析資產負債表中貨幣資金的變動原因。

1.1.3 現金流量表分析

現金流量表是從現金流角度分析公司的資金狀況。該表把現金流的收支分為經營、投資、籌資三個方面。首先分析現金流入結構，一般來說正常的企業經營發展應該以經營性現金流入為主，籌資、投資為輔。其次分析現金流出，從經營、投資、籌資流出數額可看出企業發展方向。最后分析現金流入、流出凈額，對于一個健康的正在成長的公司來說，經營活動現金流量應為正數，投資活動的現金流量應為負數，籌資活動的現金流量應是正負相間的。

1.2 財務指標分析

財務指標分析是通過財務報表數據的相對關系來揭示企業經營管理的各方面問題，主要包括償債能力、盈利能力、現金流量分析。

1.2.1 償債能力分析

流動比率和資產負債率是分析償債能力最常用的兩個指標。從公式來說，這兩個指標是通過流動資產、資產總額計算得來，而償還債務還是需要貨幣資金來償還，如果這兩個指標的穩健不是由貨幣資金構成，那么企業還是可能面臨償債危機，所以拋開這些指標更應該關注貨幣資金、存貨、應付利息等指標，及時做好資金籌劃。

1.2.2 盈利能力分析

銷售凈利率、凈資產收益率是分析盈利能力的兩個重要指標。某公司2011年、2012年銷售凈利率分別為770/14260=5.4%、650/15010=4.33%，同比下降1%。從數據分析來看，公司凈利潤同比下降120萬元，但是收入同比上升750萬元，這就說明收入上升并沒有給公司帶來盈利能力的增加，反而下降了。由此可見比率分析可以彌補某一指標絕對值分析帶來的錯覺。凈資產收益率也是衡量企業盈利能力的重要指標，增加凈利潤、通過舉債降低所有者權益都可以提高該指標。但后者的做法對公司經營會有較大風險。這也是指標分析的弊端，盲目追求單一指標，沒有從整體報表衡量，容易造成決策的失誤。

1.2.3 現金流量分析

銷售現金比率是反映獲取現金能力的主要指標，該指標越大越好。現金營運指數是反映現金收益質量的主要指標，如該指標為0.83，小于1（標準值），說明公司每1元的經營活動收益，只收回約0.83元，其余（1-0.83=0.17元）停留在存貨或者應收債權形態，存貨有貶值，應收賬款可能壞賬，這部分未變現的收益（0.17元）風險遠遠大于已變現的收益風險，總體來說小于1的現金營運指數說明該公司的現金收益質量不夠好。

2 中小企業財務分析在企業經營決策中的作用

企業經營決策按照解決的問題在企業經營中所處的地位分為戰略決策、戰術決策、業務決策，財務分析在這些決策中起著至關重要的作用：

第一，戰略決策是一個遠景規劃，是站在全局的角度對企業未來發展做出的決策。1970年美國管理學家布魯斯·亨德森提出波士頓矩陣理論，把企業產品的發展分為四個階段。正確定位企業產品所處的階段將是下一步戰略決策的重要前提。波士頓矩陣理論的核心是通過財務指標、非財務指標分析判斷出企業所處的產品階段從而選擇適合的戰略決策，在這一過程中財務分析起到了至關重要的作用。

第二，戰術決策和戰略的關系就是整體和全局、目標與方法的關系。仍然以波士頓矩陣為例，明星型產品的特點是占有市場份額但是不會產生正現金流，考慮到明星型會向現金牛階段發展，所以應結合現金流、營運能力、盈利能力分析未來發展趨勢，綜合分析后做出戰術分解，把經營、投資、籌資結合起來，將企業有限的資源投入能夠發展成為現金牛的明星產品上。

第三，業務決策又稱作業決策，比戰術決策更加具體化，是面到點的過程，具體到經營中的生產、銷售、人事、績效考核各方面。生產決策應關注成本費用、存貨周轉率、實收率等指標，銷售應關注各類增長率指標，人事、績效決策也應以財務分析為前提計算勞動生產率、社會生產總值等指標。

3 中小企業財務分析中存在的問題

3.1 財務報表數據缺乏真實性

會計原則的真實性要求所有會計核算必須以真實發生的合法憑據為基礎，必然忽略潛在發生的，如通貨膨脹、時間價值等因素。一旦出現人為造假的“合法憑證”，就會出現類似安然、畢馬威等會計丑聞。所以，這種以客觀事實為依據、不受主觀意志支配的財務報表數據存在局限性。另外，會計核算上不同的處理方法產生的數據會有差別。例如企業長期投資采用成本法與采用權益法所確認的投資收益不一樣。財務分析是基于財務數據做出的分析，如果財務數據本身不真實，也大大影響財務分析的質量。所以我們應重視財務分析中數據真實性問題。