協鑫能科：風電占比提升優化盈利質量換電打開二次成長曲線

9月2日，協鑫能科（002015.SZ）以線上直播形式召開2021年半年度業績暨移動能源業務交流會。上半年，公司實現營業收入60.74億元，同比增長14.09%;歸母凈利潤4.98億元，同比增長42.14%;加權平均凈資產收益率8.70%，同比提升2.06個百分點。

清潔能源業務占比92%風電提升盈利質量

作為國內領先的清潔能源綜合服務商，協鑫能科主營清潔能源發電、熱電聯產及移動能源為主的綜合能源服務，圍繞充換電站相關業務布局，打造高效、便捷、智慧的綠色出行生態圈。

在能源生產領域，協鑫能科主營的可再生能源發電及熱電聯產均為國家鼓勵的優先發電業態。公司立足長三角、珠三角、京津冀等經濟發達、資源富集地區，服務包括三星、富士康等1500余用戶群，發達地區企業對電和熱旺盛的需求為公司業績提供了良好保障。

近年來，協鑫能科業績增速十分顯著。2017-2020年，公司歸母凈利復合增長率達55%。立足有質量增長，公司2020年及2021年上半年凈利增速遠高于營業收入增速。

截至上半年，協鑫能科并網總裝機容量4197.64MW，其中清潔能源裝機容量合計占比超92%。風電裝機占比量由2020年末的14.25%大幅提升至21.25%。

風電等清潔能源業務占比不斷提高，持續優化了盈利質量，帶動毛利率、凈利率提升。上半年公司毛利率24.60%，同比提升2.21個百分點;凈利率11.48%，同比提升1.93個百分點。

裝機規模的持續提升和結構的有效調整，為業績的良性增長創造了有利條件。協鑫能科表示，未來將持續拓展清潔能源裝機規模，大力開發毛利相對較高的風力發電項目。 “我們計劃3年內新增清潔能源裝機1.5GW-2GW，5年內新增3.5GW-4GW，力爭在‘十四五期間將清潔能源裝機容量翻番。” 公司總經理費智在交流會上說。

打造領先的移動能源服務商有望開啟二次成長曲線

移動能源業務是協鑫能科在原有主營基礎上，由綠色電動交通浪潮和“雙碳”目標牽引而來的一條新的主營線路。費智表示，公司在穩健發展清潔能源及熱電聯產業務的基礎上，從能源生產向綜合能源服務轉型，重點聚焦綠色出行生態，打造領先的移動能源服務商。

2021年3月，公司發布了《協鑫能科電動汽車換電業務發展規劃》，重點布局以綠色出行為主的移動能源業務。移動能源業務即為電動汽車提供換電服務，目標領域包括以出租車、網約車為代表的乘用車和以重卡為代表的商用車。

戰略啟動后，協鑫能科動作頻頻。3月，公司聯和中金資本發起國內首支百億碳中和基金，6月披露50億元定增預案，緊接著與吉利商用車、三一重卡、趣鏈科技、西井科技等頭部企業在電動重卡、區塊鏈技術以及無人駕駛技術等領域達成戰略合作，9月發布“十城百站”計劃，與國網江蘇電動等聯手拓展城市換電網絡布局，搶灘登陸換電萬億賽道。

據介紹，協鑫能科首批換電站有望在三季度投入運營。在內部團隊建設方面，公司已完成移動源事業部組建，取得總投資額超過30億元項目備案;在產品及平臺研發方面，完成商用車換電站、乘用車換電站、充電港等產品研發的技術方案凍結，啟動APP及運營平臺開發工作。

費智表示，協鑫能科將通過原有能源業務的協同加速換電布局，為快速發展的電動汽車行業提供低成本綠色電力。在綜合能源服務方面，公司上半年市場化交易服務電量73.22億千瓦時，配電項目累計投產容量1091MVA，同比增長47%;公司擁有國家“需求側管理服務機構”一級資質，用戶側管理容量超過1330萬kVA;已投運儲能、分布式能源、微網等能源服務項目超20家。

隨著投建的風電項目陸續轉運營，再加上換電領域的全面發力，協鑫能科打開了業績想象空間，有望開啟新的成長之路。