數字貨幣的金融影響和監管方法

蔡奕林

摘要：數字貨幣是一種基于多種復雜的算法和節點網絡的加密虛擬貨幣，同時具有數字化特征突出，隱匿性強，支付便捷等多種特性，數字貨幣的發展對貨幣政策及金融行業都產生了一定的影響。本文主要分析了數字貨幣的金融影響監管方法，以應對數字貨幣帶來的巨大的機遇與挑戰。

關鍵詞：數字貨幣;金融影響;監管方法

與傳統貨幣不同，數字貨幣是一種網絡電子貨幣形式的替代貨幣，可以節省發行、流通帶來的成本，還能提高交易效率，提升經濟交易活動的便利性。下面將從數字貨幣的定義入手，簡單分析數字貨幣對金融的影響，以及目前適合我國的數字貨幣的監管辦法。

1.數字貨幣的定義及其主要特征

1.1數字貨幣的概念闡述

數字貨幣顧名思義，是一種網絡電子貨幣形式的替代貨幣 （可用于真實的商品和服務交易）， 簡單的說就是人民幣的數字化形式，和紙幣等價，但比紙幣靈活。能夠追蹤你的資金流向，不需要網絡也能支付。數字貨幣具有網絡數據包的主要特征。這類數據包由數據碼和標識碼共同組成，數據碼就是我們需要傳送的內容，而標識碼則指明了該數據包來自哪里，已經提示的發送方等。數字貨幣帶給央行的直接好處不僅是節約紙幣發行、流通、結算成本，還增強了央行對于資金的掌控能力[1]。

1.2數字貨幣的主要特征

（1）數字化特征突出

與傳統貨幣不同，數字貨幣的數字化特征十分顯著。一是數字貨幣運行、發行不依賴于央行、政府等機構組織的支持或信用擔保，不依賴于官方機構或平臺的技術作保障，而是依賴信息技術、密碼算法、網絡協議等來實現，理論上確保了任何機構、政府等都不可能操控數字貨幣總量或制造人為通貨膨脹。以比特幣為例，它的貨幣總量按照預定設計的速率逐年增加，并最終鎖定在 2140 年達到 2100萬個的上限。二是數字貨幣沒有一個集中的發行方，而是通過網絡節點的計算產生，理論上任何人在任何時間、地點都可以參與制造數字貨幣，如比特幣每 10 分鐘向網絡中釋放 50 個（后調整為 25 個），并呈逐年減半的趨勢。

（2）隱匿性強

不同于以法定貨幣為基礎的電子交易時身份的驗證，數字貨幣具有較強的匿名性特征。數字貨幣交易可以在購買初期就實現匿名，用戶僅需提供資金或通過信用卡就可以購買數字貨幣，交易過程中較少涉及到用戶的身份信息。其次，數字貨幣有不同于傳統電子交易的替代支付方式，使得整個交易過程中外人無法辨認用戶身份信息。如在Ukash支付系統，用戶申請時不需擁有銀行卡或賬戶，也不需要注冊和提供任何個人信息，即可將現金兌換成 19 位編碼的代金券，在所有支持 Ukash 支付系統的國際網站上均可以使用，較好地實現了數字貨幣交易過程的隱匿性。

（3）支付便捷

數字貨幣不受時間和空間的限制，能夠快捷方便且低成本的實現境內外資金的快速轉移，整個支付過程更加便捷有效。以貨幣跨境轉匯為例，傳統貨幣轉匯境外需要通過銀行機構進行較為復雜的手續，如金融電信協會的業務識別碼、特定收款地的國際銀行賬戶號碼等，同時，完成整個資金轉移過程耗時較長，一般為 1- 8 個工作日，并且需要支付較高的手續費;而數字貨幣則能實現境外轉匯的低成本便捷化服務，如通過Paypal 辦理境外轉匯業務時，可以在接受支付命令后即時將轉匯金額記入到收款人的 Paypal 賬戶，實現業務交易的即時性[2]。

2.數字貨幣的金融影響

2.1對貨幣政策工具的影響

一方面，數字貨幣在發行、流通和回籠過程都具有極大的便捷性。因為數字貨幣在數字錢包和商業銀行中不能產生利息收益，所以為了節約數字貨幣的機會成本，公眾并不會選擇將數字貨幣存入銀行中，而商業銀行也會及時將數字貨幣繳納到中央銀行。因此，中央銀行發行法定數字貨幣后，準備金數量將表現出上升傾向，存款派生能力增強，從而會影響到法定準備金率貨幣政策的具體實施與調控。另一方面，伴隨著數字貨幣的運用，央行對貨幣的控制力會加強，大數據、云計算等先進信息技術手段使中央銀行能夠對貨幣資本市場進行全方位的監測分析，實時掌握金融體系運行狀況。公開市場操作將變得更加具有針對性、靈活性。

2.2對金融制度建設的影響

數字貨幣能夠在市場中流行和兌換，其本身具有數字化電子化以及支付便捷性的特征，不需要借助任何第三方系統就能夠在互聯網上依托其本身特有的算法進行方便快捷的交易，因此在原有的金融制度體系的框架之下，無法全部涵蓋對數字貨幣的發展業態的監管，隨著數字貨幣的發展，將在一定程度上對我國金融法律制度方面提出更高的要求和挑戰，將會從側面促進我國金融法律制度建設的步伐，完善相關法律法規，以適應數字貨幣的發展的步伐。

2.3增加全球投資市場的不確定性

數字貨幣對全球金融市場的影響目前雖然不舉規模，但它對全球投資市場帶來的不確定性增加了金融市場發展的不確定性，數字貨幣正被加入到多樣化的投資組合中，作為投機手段，或作為對沖大規模金融危機的手段，被全球投機愛好者操盤，并呈現規?；?、增長化的趨勢。世界各地的不同國家都在向人們展示數字貨幣日益增長的重要性，但數字貨幣在不同國家政府手中的操作方式各有不同，許多投資者正在將這些貨幣添加到他們的多樣化投資組合中，在經濟困難時期存在一種替代資產，比如數字貨幣可能會與政府穩定本國集中貨幣或控制公眾資產的努力背道而馳。例如，許多委內瑞拉人正求助于數字貨幣，以保護自己不受極端通脹和政府支出失控的影響，印度公民也開始使用數字貨幣而不是現金來逃避政府監管。在這三個國家中，數字貨幣都是非法的，這種極端的政府反應顯示了分散貨幣所引發的恐懼。在全球層面上，個人和企業都在利用它們進行投機，極大地增加了全球投資市場的不確定性。

3.數字貨幣的監管方法

3.1加強金融立法監管

隨著我國和國際金融市場的發展，可以通過完善現有的監管法律法規，以適用于數字貨幣的發展趨勢?？梢越⒁匝胄袨橹鲗?，商業銀行為輔助的專業監督管理機構，在法律法規的體系框架之內，建立以金融機構為監管實體，保護客戶資產、保護消費者免受欺詐為目的的數字貨幣監督方案。首先是對數字貨幣進行準確的定義，包括數字貨幣的傳輸、儲存、持有保管、購買、銷售等形式都要予以法律上的定義，中國作為全球第二大經濟體，需要給國內和全球金融市場一個明確的信號，同時也是開展數字貨幣法律監管的重要前提[3]。其次是執行數字貨幣業務必須遵守相關規則，其中包括要求符合資本要求和資產的保護，以及用戶注冊的時候需要核實的身份信息、安全資產賬戶的核查以及網絡安全的建立和維護等，都要有統一的法律標準做界定，應該及時向客戶公開數字貨幣的具體信息以及可能存在的安全隱患。最后建立可操作性的監管工作流程，監管者在實施監管的過程中，需要對被監管人的賬戶以及業務活動進行合法合規的風險評估，必須有完善的法律法規做參考。

3.2出臺相關政策勸誡引導

目前數字貨幣作為一種新興的虛擬貨幣，在全球范圍內并沒有統一的定義和解釋，因此世界各國對數字貨幣的認知存在一定的分歧，導致的監管態度和方式各不相同。在監管過程中實行法律與道德勸誡雙管齊下的方式是目前被認為最合理的方式，如果由于法律的不確定性對數字貨幣的發展造成負面影響，可能會引發不必要的風險，阻礙公眾對數字貨幣的信心，因此在法律監管之外應當多實行道德勸誡的作用，國家應該出臺相關的政策文件，進行道德引導。參考國際的做法，比如美國、意大利、英國等都出臺過相應的警示措施，來提醒廣大數字貨幣交易者的風險性，我國也可以參考此類做法出臺相應的文件政策對數字貨幣交易者進行道德勸誡和正確引導，作為立法監管的一種輔助制度，雙管齊下，共同維護好數字貨幣的監管政策的實施。

3.3建立數字貨幣的監管合作機制

在國際上，可以積極探索國際合作機制，加強與同區域內其他國家的政府協作與信息交流，構建統一的國際數字貨幣使用規范體系，在一定安全范圍內共享數字貨幣信息，建立共享信息數據庫，共同打擊數字貨幣犯罪，為維護數字貨幣交易的安全提供保障。在國內，可以建立數字貨幣的監管協作機制，根據數字貨幣跨部門、跨行業的流通特點，可以建立監管協作機制，明確各個監管部門的自身的職責，建立一整套自上而下的監管協作機制，從而最大限度地提高數字貨幣交易的安全性。

4.結語

綜上，數字貨幣作為一種新興的虛擬貨幣，對貨幣政策工具和金融制度會產生影響。加強金融立法監管，同時出臺相關政策勸誡引導，建立數字貨幣的監管合作機制，可以有效維護金融市場穩定，保障數字貨幣的穩定發展。

參考文獻：

[1]周悅.我國發行數字貨幣對金融監管的影響及國際借鑒淺析[J].商情，2018（17）：51

[2]付蓉.數字貨幣監管的國際經驗借鑒和啟示[J].金融科技時代，2017（2）：25-29

[3]劉世澤，龐曉宇.我國發行央行數字貨幣對金融業的影響研究[J].北方金融，2019（12）：21