黑龍江省對外投資金融風險防范研究

韓雪

摘? ?要：在“一帶一路”的背景下，大多數中國企業開始關注外商投資，以加快“走出去”的步伐。然而，黑龍江省在對外直接投資的過程中卻面臨著分業監管和垂直監管體制下的監管“真空”、對外進行投資企業金融發展風險控制管理會計制度體系不夠完善、海外金融風險能力分析和預警不足、金融機構監管手段單一并落后等諸多的問題，導致在對外投資活動過程中可能存在較高金融風險。針對上訴問題，黑龍江省采取一些措施防范外商投資的金融風險，但仍有較大改進空間。基于此，在概述“一帶一路”背景下黑龍江省對外直接投資企業金融市場風險防范研究現狀基礎上，提出加強監管合作、完善對外貿易投資金融業務風險控制管理會計制度、加強海外投資金融安全風險能力分析和預警、建設新型農村金融風險防范體系等方面的金融風險防范建議，為有效防范黑龍江省對外投資金融風險提供借鑒和參考。

關鍵詞：金融風險;對外投資;黑龍江省

中圖分類號：F832? ? 文獻標志碼：A? ? ? 文章編號：1673-291X（2021）23-0103-03

一、黑龍江省對外投資金融風險現狀

（一）政治風險現狀

由于“一帶一路”沿線國家的政治和外交政策無法長治久安，黑龍江省的對外投資面臨較高的政治風險。這一風險管理產生的原因在于：很多“一帶一路”沿線國家經濟政治格局多變，政黨更替時有發生，再加上中國政府相關政策環境變化等風險社會因素，給以長期性為特征的“一帶一路”項目進行建設帶來了很大的負面影響。同時，沿線國家發展對外直接投資管理政策的不穩定也會給我國企業對外投資的項目談判帶來很大的困難。此外，黑龍江省企業對外投資的“一帶一路”沿線國家政治觀點因地而異，導致地區之間出現一定的矛盾和沖突，增加了企業對外投資的金融風險。例如，2019年，中美貿易沖突升級，美國將中國視為潛在競爭對手，對中國推動的“一帶一路”沿線國家和地區進行滲透和干預，給中國地緣政治環境增加了一些不確定因素，對黑龍江省的對外投資產生了政治上的不利影響，制約了黑龍江省企業對外投資活動的發展，使黑龍江省對外投資面臨政治風險。

（二）信用風險現狀

跨國企業投資活動往往與主權國家的信用管理風險相掛鉤，尤其是“一帶一路”沿線涉及的眾多發展中國家，其償債能力和履約能力較弱，部分發展中國家市場經濟理論基礎差、金融服務體系不健全、銀行呆賬壞賬現象嚴重。2019年，中誠信國際信用評級有限公司發布的《2019年中國誠信國際信用評級有限公司沿線國家主權信用概況（2019年）》以27個重點沿線國家為例，根據這些國家在宏觀經濟實力、政府財力、外部償付能力、事件風險敏感度四個方面的綜合表現，具體分析了沿線國家的國情和風險。報告指出，“一帶一路”國家的主權信用評級范圍較廣，內部面臨經濟轉型和政治穩定的壓力，外部存在需求疲軟和資本外逃的風險，信用水平的表現相對較弱，信用評級為“一帶一路”的國家中，近一半尚未達到投資級。東方金誠主權團隊于2020年發布的《2020年“一帶一路”沿線其他國家經濟主權信用環境風險研究展望》中，對沿線國家的信用狀況也做出了一個類似的判斷，指出，“主權債務融資風險問題較為分化，部分我們國家企業償債能力來源惡化與外部市場流動性壓力上升導致中國主權信用級別面臨下調風險。”信用缺失將給企業帶來嚴重的經濟損失，從而使黑龍江省的海外投資面臨財務損失的風險。

（三）流動性風險現狀

在黑龍江省對外投資中，沿線一些國家經濟規模小、償債能力差，容易受到外部市場波動的影響，因而在應對政治、經濟和戰爭動蕩方面的穩定性較弱，資本外逃現象在一些國家也很突出。這些現象使得黑龍江省的外資資金在急需時無法及時回收，從而形成了黑龍江省外資的流動性風險。同時，部分企業商業銀行管理存在的不良貸款、金融服務市場經濟波動、新型金融公司產品的內生風險、國際社會資本流動等問題可以相互疊加相互影響，可能會造成“流動性風險將以各種教學方式顯現”。流動性不足會導致黑龍江省在對外投資過程中得不到應有的收益，使黑龍江省對其他國家或其他產業的投資無法順利進行，從而對黑龍江省對外投資造成較大的流動性風險。

（四）匯率風險現狀

在對外投資中，最不確定的就是匯率風險。匯率和大宗商品價格的波動，使黑龍江省與沿線項目有關的國際金融業務面臨普遍風險。雖然人民幣已加入特別提款權，但還沒有實現可自由兌換，所以企業對外直接投資項目中仍然需要使用美元作為一種結算貨幣，人民幣的使用范圍有限。此外，在投資當地項目時，一些企業收到當地貨幣量，但當地貨幣量較小，流動性也較差，匯率波動較大。例如，緬甸對美元的匯率從2012年開始的800緬幣兌1美元一直上升到2018年10月末的1 560緬幣兌1美元，貶值幅度非常大，在當地貨幣與人民幣兌換時就面臨很大的匯兌風險。雖然對沖匯率風險的金融工具可以大大降低這一風險，但實際上，一些“一帶一路”沿線國家的金融市場并沒有健全的人民幣兌換機制，也缺乏便利性。

二、黑龍江省對外投資金融風險防范現狀

（一）對外投資金融風險管理制度

當前，黑龍江省對外投資金融市場風險管理上，主要可以通過出臺相關政策、管理制度明確防范方向。其中，《黑龍江省國資委出資企業投資監督管理辦法》規定，黑龍江省國資委指導投資企業建立健全投資管理制度，制定發布投資企業負面清單，將投資計劃決定權下放給投資企業行使。投資項目實施過程中發生投資條件惡化、投資計劃重大調整、投資合作方嚴重違約、投資目的未能實現等重大變化的，投資企業應當重新辦理投資決策程序，必要時啟動暫停、終止或退出機制。該規定選擇一個企業發展綜合管理能力較強的可以通過進行投資，這樣就對黑龍江省對外直接投資的金融市場風險發生進行了防范，保證其對外投資的順利進行。

黑龍江省人民政府頒布的《黑龍江省事業單位國有資產租賃和外商投資管理暫行辦法》主要涉及外商投資的對象和方式、外商投資監管職責的要求和有關法律的規定。通過深化企業改革，縣級以上財政部門負責本機構對外投資的綜合監督管理，機構負責本部門對外投資的具體管理，接受同級財政部門和主管部門的指導和監督，約束企業的行為，降低財務風險的可能性。