五糧液的“三字經”

許潔 梁傲男

白酒又名燒酒，是中國特有的一種蒸餾酒。因其原料和生產工藝等不同，中國白酒形成了不同的香型。

在A股市場，無論是白酒股還是“沾酒”的概念股，無疑都成了投資者眼中的“香餑餑”。但是，在白酒的線下銷售市場，并非所有的酒企都是幸運兒，強者恒強、品牌集中度不斷提高，成為當下白酒行業的真實寫照。貴州茅臺一瓶難求早已不是行業新聞，五糧液全國市場缺貨也成為不爭的事實。

“目前市場行情好，五糧液價格高，但就是沒貨。”重慶市崇譽商貿負責人黃進表示。而據記者了解，五糧液在重慶市場非常緊俏。在全國市場，經典五糧液和第八代五糧液也都處于供不應求的狀態。

白酒又名燒酒，是中國特有的一種蒸餾酒。因其原料和生產工藝等不同，中國白酒形成了不同的香型。

有關數據表明，濃香型白酒的市場占有率最高，目前占據白酒市場的半壁江山。而作為濃香型白酒龍頭企業，五糧液一直在引領行業發展。特別是近5年來，五糧液通過“二次創業”，不斷苦練內功，為企業二次騰飛打下了堅實的基礎，在各項亮麗指標的助力下，五糧液也成為資本市場的寵兒，公司市值超萬億元。

五糧液股價上漲的背后，是公司基本面不斷向好以及公司業績連續穩健增長。統計數據顯示，五糧液1998年上市時，營業收入為28億元，2020年營業收入為573億元，是上市時的20倍;凈利潤方面，1998年公司凈利潤為5億元，2020年凈利潤為209億元，是上市時的40倍。上市23年，五糧液實現了良好發展及自我超越。從近5年數據可見（2016年-2020年），五糧液營業收入和凈利潤兩個指標連續5年實現兩位數增長。2020年，五糧液市值突破萬億元，成為深市首家市值破萬億元的上市公司，也是四川省第一家萬億元市值企業。

截至2021年7月1日，五糧液市值為11575億元，是上市首日市值（171.42億元）的67.52倍。值得一提的是，近日由世界品牌實驗室（World Brand Lab）主辦的（第十八屆）“世界品牌大會”，發布了2021年《中國500最具價值品牌》分析報告，五糧液以3253億元品牌價值，榮登“2021年中國500最具價值品牌”榜單第17位，較去年上升2位。品牌價值較去年增長416億元，增幅14.6%，并成為排行榜“2021年度最佳表現品牌” 中唯一白酒品牌。事實上，自2017年五糧液集團公司黨委書記、董事長，股份公司黨委書記、董事李曙光掌舵五糧液至今，五糧液在實現一個個戰略目標的同時，也向外界展示了公司“二次創業”新征程帶來的蛻變。在6月舉辦的五糧液股東大會上，李曙光表示，白酒行業結構性繁榮的長周期和“三個集中”的大趨勢沒有改變。一切競爭、風口期的轉移都屬正常，關鍵在于理性與自信。

白酒行業繁榮的背后，品牌力強的龍頭企業依然是市場主角。

據了解，雖然二季度是白酒銷售淡季，但是五糧液的表現卻是淡季不淡。“企業生產供不應求，我們的計劃量都賣到9月了，整個重慶都是這樣。”黃進表示。北京一位五糧液經銷商也表示，目前五糧液市場缺貨是事實。

對此，知趣咨詢總經理、酒類營銷專家蔡學飛表示，五糧液缺貨是其作為高端酒類品牌在消費升級趨勢下的正常表現，也反映出中國酒類消費是以品牌化為導向的。

在蔡學飛看來，五糧液擁有高端品牌形象、完整的產品結構、優質的產能儲備，以及遍布全國的渠道網絡，未來的發展前景比較樂觀，其也將是中國名酒時代最大的受益者之一。

在剛剛結束的股東大會上，李曙光用五糧液八大老字號名酒坊之一的“長發升”三個字寄語：“長”，以長線看五糧液;“發”，以發展的眼光看五糧液;“升”，五糧液一定進一步提升高質量發展業績，回報投資者，貢獻社會。

對于五糧液未來發展，李曙光表示，“十四五”期間，將是五糧液布局新一輪高質量發展的重要窗口期和戰略機遇期。五糧液將搶抓機遇，開拓進取，加快創建世界500強，打造綠色、創新、領先的世界一流企業。

“在名酒好酒稀缺的市場環境下，未來五年經典五糧液有望穩步成長，助力公司產品結構升級與品牌勢能提高。”財信證券分析師楊甫、楊苑表示，考慮到高端白酒行業壁壘高、五糧液濃香白酒龍頭地位穩固等因素，其未來成長空間仍較大。