“綠檔”雅居樂上半年穩健增長完成全年目標無壓力

王新語

今年上半年，繼房地產“三道紅線”之后重點城市住宅供地“兩集中”新政的推出，讓眾多中小房企陷入成長困境。但老牌房企雅居樂在逆境之中強勢突圍，不僅“三道紅線”全面達標，同時業績繼續實現穩健增長。

雅居樂集團（03383.HK）8月18日公布的中期業績報告顯示，公司上半年營業額、凈利潤、股東應占利潤和每股盈利等多項核心指標均實現穩健增長。其中，營業收入同比增長15.1%。

這樣的“高分”成績單，一方面凸顯了雅居樂的優秀管理能力，不斷優化財務結構和降低融資成本;另一方面再次印證了雅居樂“以地產為主、多元業務并行”運營模式持續顯效，未來可期。

“三道紅線”達標綠檔上半年目標完成率跑贏行業

中報顯示，截至2021年6月30日，雅居樂實現營業額人民幣385.88億元，同比增長15.1%;凈利潤人民幣64.71億元，同比增長2.1%;股東應占利潤人民幣52.9億元，同比增長3.2%;每股盈利人民幣1.363元，同比增長3.2%。整體來看，雅居樂幾大核心指標均實現了穩健增長，且普遍優于行業平均水平。

與此同時，雅居樂持續優化財務結構，確保財務指標的健康。截至2021年6月30日，剔除預收款后的資產負債率為68.4%，較2020年末下降3.5個百分點;凈負債率較2020年末再度大幅下降15.7個百分點至45.3%;現金短債比為1.18倍。這意味著，雅居樂“三道紅線”全面達標，順利躋身“綠檔”房企陣營。

在實現盈利和財務指標向好的同時，上半年雅居樂在地產銷售方面也延續增勢。根據財報，雅居樂上半年連同其合營公司及聯營公司以“雅居樂”品牌銷售的房地產項目預售金額合計人民幣753.3億元，同比增長36.7%，預售金額目標完成率達50.2%。對應建筑面積為484.8萬平方米，同比增長19.7%，預售均價則為每平方米人民幣15539元，表現符合市場預期。

具體來看，雅居樂上半年的預售金額主要是逾80個城市的215個在售項目貢獻的，其中新開售的項目有20個。按城市群劃分，珠三角和長三角的戰略深耕城市群占預售面積的48.1%，對前述兩大戰略深耕區的前瞻布局助力雅居樂銷售業績持續增長。

據中指院公開數據，上半年雖然房企整體銷售目標完成率相較去年同期明顯提高，但其平均銷售目標完成率仍未達到50%。也就是說，雅居樂的銷售目標完成率同樣跑贏行業平均水平，延續了其一貫的“優等生”表現。中金公司最新研報則指出，雅居樂上半年已超額完成全年1500億元銷售目標的一半，考慮到下半年新推貨逾1000億元，且全年供貨中剛需盤占比邊際提升、保障去化，其預計，雅居樂全年銷售目標能夠平穩實現。

多元并進范本第二增長曲線成形

雅居樂的“高分”成績單，有部分是多元化的業務貢獻的。中報顯示，雅居樂上半年主營物業發展的確認銷售收入為人民幣320.92億元，同比增長9.5%，占營業額的比重為83.2%。而物業管理和其他（包括環保及商業）業務分別實現收入人民幣49.92億元（已剔除關聯業務營業額）及人民幣15.04億元，分別同比增長57.1%及44.5%，合計占營業額的比重為16.8%，物業管理和其他業務的合計占比相較去年同期上升了4.2個百分點。這說明，雅居樂已經成為房企多元化并進的范本。其中，于2018年在港交所上市的雅生活表現最為亮眼。公告顯示，雅生活上半年實現營業額人民幣62.47億元，同比增長56.1%。截至上半年末，雅生活的在管面積和合約面積分別為4.24億平方米和5.84億平方米。不僅如此，雅生活在上半年還完成了對上海最大獨立第三方物業管理企業之一的民瑞物業服務（上海）有限公司（以下簡稱“民瑞物業服務”）股權的收購，填補了雅生活在上海、長三角地區的市場空白。

繼收購民瑞物業服務之后，雅生活在2021年8月再次發力，收購山東宏泰物業發展有限公司（以下簡稱“山東宏泰”）的股權。公開資料顯示，山東宏泰是一家以院校物業為特色優勢的物管企業。截至2020年末，山東宏泰擁有超過220個在管院校項目，在管面積接近4047萬平方米。在管多所“985/211”院校，將強化雅生活在院校業態的龍頭地位。

此外，雅居樂旗下環保集團也實現穩健增長。期內錄得營業額為12.19億元，同比上升52.6%;同時，獲評“中國環境企業50強”及“2020年新興環保領軍企業”等殊榮，品牌綜合實力持續提升。

雅居樂董事局主席兼總裁陳卓林表示，“雅居樂的多元化業務已進入回收期，無論是營業額還是業績貢獻占比，都可以看到多元化是成功的。未來，雅居樂將持續布局多元業務，仍然會堅持做一樣、成一樣。”