LPR機制對區域性商業銀行的影響及對策分析

鄭海健

[摘 要]基于新LPR機制運用近兩年實踐，文章在簡要回顧中國利率市場化改革進程的基礎上，重點分析了LPR改革對區域性商業銀行的貸款成本、貸款收益率、息差利差等財務壓力以及貸款定價管理、利率風險管理等內部管理挑戰。最后，建議區域性商業銀行應加快調整盈利模式、設置專業管理組織、提升差異化定價水平以及加權利率風險管理等對策。

[關鍵詞]LPR機制；利率市場化；定價管理

中圖分類號：F83 文獻標識碼：A 文章編號：1674-1722（2021）14-0028-03

利率市場化和LPR機制內容

（一）中國利率市場化進程

從1983年實行利率“雙軌制”到2015年存貸款利率實現放開，中國利率市場化經歷了近三十年的改革歷程，主要按照“貨幣市場利率—債券市場利率—外幣利率—人民幣存貸款利率”的順序穩步推進。具體來說，先放開貨幣、債券市場利率，再逐步推進存、貸款利率市場化；存貸款利率市場化按照“先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先長期、大額，后短期、小額”的順序進行。但中國各類利率的市場化進展及傳導機制現狀各不相同：貨幣政策利率與銀行間市場利率高度市場化，整體高效傳導；但銀行市場外的利率形成受多因素干擾，傳導機制不通暢[1]。

總之，利率名義放開已基本完成，但貸款隱形下限、存款競爭白熱化等限制真正的利率市場化深化改革。具體來說：

一是存在存貸款基準利率和市場利率并存的“利率雙軌”問題。雖然貸款利率管制已經放開，但銀行貸款利率仍主要參考貸款基準利率定價，特別是部分銀行設定貸款利率隱性下限，導致市場利率下行不能有效傳導到貸款利率[2]。

二是銀行內部的利率傳導機制不暢。部分銀行內部存資金價格兩部門決策機制，占據主導地位的資產負債部市場化程度相對較低，市場化程度較高的金融市場部難以對貸款利率產生決定性影響。

三是存款利率管制放開后存款利率存在上行壓力。由于銀行普遍存在“存款立行”、追求規模等觀念，導致銀行特別是中小銀行有較強的高息攬儲沖動。

（二）LPR機制的主要內容

為降低金融機構對存貸款基準利率的依賴，建立清晰、明確、完善的政策利率體系，傳達央行利率調控信號，引導市場利率運行。2019年8月，中國人民銀行發布《改革完善 LPR 形成機制公告》，推動貸款利率進一步市場化，打通市場利率向貸款利率的傳導，疏通貨幣政策的傳導路徑。本次 LPR改革，表現為報價原則、形成方式、期限品種、報價行和報價頻率等五個“新”見表1。

為促進LPR在銀行貸款中的運用，有效降低實體經濟成本，一是自2019 年第三季度起，人民銀行將 LPR運用情況納入MPA考核，增設“新發放貸款中參考 LPR定價占比”指標。二是人民銀行積極采取措施引導銀行建立和完善 FTP 機制并運用LPR構建FTP。將在 FTP中運用 LPR 的情況、全國性銀行貸款利率與 LPR 之間的點差納入MPA考核。三是2019 年 12 月 28 日中國人民銀行發布〔2019〕30 號公告，推進存量浮動利率貸款定價基準轉換。并將轉換進度納入MPA考核。同時，配套采取加強存款利率管理（結構性存款保底收益率納入自律管理、規范存款創新產品發展、加強異地存款管理）、明示貸款年化利率、研究完善銀行間基準利率等措施，取得明顯效果。

二、LPR機制對區域性商業銀行的挑戰和影響

隨著利率市場化改革的深入推進，LPR機制對商業銀行特別是區域性商業銀行產生直接或間接的影響。

（一）傳統經營模式受到較大挑戰。本次LPR機制完善，貸款利率與市場利率聯動性增強，區域性商業銀行依賴穩定的存貸利差獲取較高收益的傳統經營模式受到較大挑戰。具體來說，區域性商業銀行特別是農商行、信用社等金融機構的存貸比較低，且貸款主要投放當地政府融資平臺等大企業、大客戶，但大客戶具有較高的議價能力，多數按照LPR浮動加較少點數甚至減點執行，LPR下降對銀行收入影響更強大。同時，大多數中小銀行資質受限無法參與MLF交易，但貸款定價參與的LPR受MLF定價影響。在人行實施利率市場化的改革過程中，區域性商業傳統的息差收入盈利模式將遭到較大沖擊，盈利能力受到較大挑戰，經營模式亟待轉變。

（二）盈利能力收到較大限制。LPR機制完善以來，LPR多次下調。截至2020年末，1年期的LPR 利率較2019年8月20日下降 40BP至3.85%，5年期以上LPR 利率較2019年8月20日下降 20BP至4.65%；銀行新發放貸款加權平均利率5.03%，創有統計數據以來最低。一般類新發放貸款的加權平均利率5.39%，同比下降44BP。企業類新發放貸款的加權平均利率4.61%，同比下降51BP，均超過LPR降幅，充分反映了LPR趨于下行趨勢。在LPR機制背景下，區域性中小商業銀行以較高的存款利率和較低的貸款利率換取穩定的市場份額沖動更強，這種“高存款利率，低貸款利率”的利率競爭手段，長期執行下來，必將導致存款付息成本增加，貸款收益水平的整體下移，存貸利差被進一步壓縮，盈利能力降低。

（三）風險管理能力面臨較大考驗。在新冠肺炎疫情和LPR改革下，銀行業整體信貸風險承壓，各家銀行對大型客戶常出現非理性報價，優質客戶的利率議價能力較強，大型客戶保證規模增長[3]。但區域性商業銀行在大型客戶的總部優勢、資金優勢都比不過全國性大銀行，區域性商業銀行被迫開展客戶下沉，追求較高的信用溢價，提高風險偏好，導致整體信用風險上升。同時，銀行貸款以更具市場化的 LPR 為定價基準，增加了銀行貸款利率隨市場利率同步波動，銀行利率風險敞口擴大。作為區域性商業銀行受制于缺乏足夠的經驗數據和應對手段，主動管理利率風險和利率定價的能力都較弱，更多是被動應對，更是缺乏利率風險對沖工具使用，利率風險管理能力亟待提高。

（四）自主定價能力亟待提高。在定價管理上，國有大行、股份制銀行普遍建立了完備的資產負債、FTP、成本分攤、內部評級、利率定價管理等系統，能夠準確計量客戶、產品的各項成本和綜合貢獻，實行差異化、個性化定價[4]。在LPR背景下，差異化定價、精準化營銷等手段，顯得尤為重要。但區域性中小銀行更多采取市場跟隨的定價策略，并采用簡單的LPR加點模型，僅運用合作年限、擔保方式、信用評級等少數幾個差異化指標，對客戶自主化定價水平差距較大。目前，大多數區域性商業銀行尚未有成熟的定價管理機制和科技系統支撐，來應對貸款基準利率向LPR轉變。

三、區域性商業銀行應對LPR的對策建議

深化 LPR 改革，并帶動存款利率市場化，推動實現利率“兩軌合一軌”，完善貨幣政策調控和傳導機制，是人民銀行當前和今后很長一段時間的重點工作內容。區域性商業銀行應順應利率市場化大勢，加快補足自身短板，探索一條具有區域性特色的發展之路。

（一）完善發展定位，調整盈利模式。

區域性商業銀行主要分為城商行和農商行（含信用社）兩大類。銀保監會一直要求要增強地方中小銀行金融服務能力。城商行重點服務地方經濟、小微企業和城鄉居民，農商行堅持支農支小市場定位。這是區域性銀行傳統的人熟地熟情況熟的優勢所在，更是應對利率市場化、提升盈利能力的必然選擇。

一是突出服務場景，有效降低負債成本。區域性銀行存款主要呈現“大額存款占比高、長期存款占比高”特點，導致負債成本較高。要圍繞客戶的吃穿住行、生意往來等場景，加強支付服務平臺建設，提高客戶日常結算資金沉淀。同時，要加強存款結構調整，提升存款差異化定價水平，優化客戶結構、期限結構、價格結構等，合理有效控制并降低付息成本。

二是豐富線上產品，保持信貸量價平衡發展。近年來，區域性銀行與騰訊、阿里、京東等科技巨頭合作，互聯網模式的聯合貸款、助貸等業務蓬勃發展，但今年年初監管部門下發的《商業銀行互聯網貸款管理暫行辦法》，限制了此類貸款擴張。區域性商業銀行要加強金融科技投入或購買大型銀行的成熟金融科技服務，切合小微企業、鄉村振興等縣域主體抵押物少需求，大力開發線上貸款品種，加大信貸投放。

三是推動多元化經營，提高非息收入占比。區域性商業銀行要加快多元化經營步伐，申請取得證券基金托管、投行、國際業務等資質牌照，積極發展投行類業務。抓住鄉村振興、區域經濟圈等國家戰略機遇，積極發展財富管理、代銷基金理財等，滿足縣域特定的財富管理需求。同時，規模較大的區域性銀行可獨資或合資設立基金公司、消費金融公司、金融租賃公等司，實現經營和收益來源的多元化。

（二）優化組織體系，建設專業團隊。

目前，國有大行、絕大多數股份行都成立了專業的資產負債管理部門，加強外部政策研究、內部資產負債管理，充分發揮業務結構管理、利率風險管理及提升定價能力等的作用。有條件的區域性商業銀行應加快資產負債管理部門設置，有效提升全行資產負債的精細化管理水平。條件有限的區域性商業銀行建議成立成立利率市場化領導小組，定期就國內外經濟走勢、同業競爭、轉型升級、風險管理、定價管理等方面進行專題討論，從全行層面引領、指導、推動全行在利率市場化背景下的深化改革、轉型升級工作[5-6]。同時，通過外部引進與內部培育相結合的方式，加強資產負債管理隊伍建設，如研究團隊、定價團隊等，即做好方向研究[7]。

（三）強化客戶分類，提升差異定價

區域性商業銀行要加強客戶分類分層管理，構建客戶分類分類指標體系和運用機制，打好精準營銷、差異定價的基礎[8]。可通過分步走的策略縮小與先進銀行差距，如先按客戶的規模和價值貢獻進行分類和運用，再按貢獻度、忠誠度等綜合打分進行分類運用，最后按千人千面、敏感性方式劃分客戶。同時，加強建設FTP、成本分攤、RWA、評級、稅務等系統，對現有業務的各項成本實現精確分攤和準確計量，奠定定價基礎，對資產負債業務實施差異化定價，提升客戶定價的自主性和主動性。

（四）提高科技支撐，增強風險防控

近年來，科技和金融的融合不斷加深，金融科技對銀行業的管理水平提升日益重要。區域性商業銀行應緊跟時代潮流，加大對科技領域投入或探索建立金融科技子公司，加強對風險管理的科技支撐，提高自身主動管理利率風險的能力。可以建立統一基礎性數據系統，實現所有業務數據錄入、提取、匯總等統一管理，為實證分析和科學預測奠定基礎。采用利率敏感性缺口分析和久期-凸度分析、VaR 分析和動態模擬分析等計量模型以及利率預測模型和決策機制，進行利率風險的監測和預測，及時優化業務結構、期限結構。區域性商業銀行也應該參與利率衍生品交易，如與客戶開展LPR為基礎的貸款利率互換業務，對沖利率風險。

參考文獻：

[1]劉軍.LPR改革背景下西部中小城市商業銀行面臨的挑戰和應對[J].甘肅金融，2020（06）：7-9.

[2]梁少鋒.LPR改革與貨幣政策傳導_基于商業銀行貸款定價角度[J].金融市場研究，2019（12）：18-24.

[3]潘沁. LPR改革背景下商業銀行貸款定價策略調整與流程優化[J] . 金融縱橫，2020（09）：95-100

[4]劉宏海.LPR 改革實踐的難題與對策[J].中國金融，2020（12）：35-37.

[5]劉居照.LPR形成機制改革的主要成效_存在問題與對策建議_基于江西全樣本銀行業金融機構的調查[J].中國金融，2020（12）：66-77.

[6]郭維欣.LPR推行背景下中小商業銀行定價管理問題研究[J].財經界，2020（7）：65-66.

[7]曾剛，王偉.LPR形成機制改革對銀行業的影響及應對策略[J].債券，2019（9）：7-12.

[8]劉明康，黃嘉，陸軍.銀行利率決定與內部資金轉移定價一來自中國利率市場化改革的經驗[J].經濟研究，2018（6）：4-20.