千億車企誰更具含金量？

張靜

要想營業收入超千億元，在全球范圍內也只有一些著名的大集團才能實現，中國車企更是屈指可數。

據相關統計，從2014年起，我國汽車制造業營業收入呈逐年增加態勢，直到2018年開始出現下滑。2018年，中國汽車制造業營業收入為83373億元，較2017年減少了1264億元;2019年，中國汽車制造業營業收入為80418億元，較2018年減少了2955億元。

2020年，對于中國車企而言更是異常艱難的一年，受疫情和大環境影響，多數車企市場銷售和營業收入情況表現不佳。特別是要想實現營業收入超千億元，在全球范圍內也只有一些著名的大集團才能實現，中國車企更是屈指可數。

近期，國內車企2020年財報密集出爐，從已披露業績的企業來看，營業收入超過千億元的有6家車企，分別是上汽集團7421.32億元、北京汽車1769.73億元、比亞迪1565.97億元、一汽解放1136.81億元、東風集團1079.64億元、長城汽車1033.08億元。

上汽集團：收入降幅大于銷量降幅

2020年，上汽集團實現整車銷售560萬輛，同比下降10.2%，其中，自主品牌銷量為260萬輛，在總銷量中占比達到46.4%;全年營業總收入7421.32億元，同比下降12%。雖然整體銷量下滑，但其在新能源市場和出口市場卻表現突出。

數據顯示：2020年，上汽集團實現新能源汽車銷售32萬輛，同比增長73.4%，躍居國內汽車集團新能源汽車銷量第一、全球第三。其中，五菱宏光MINIEV微型電動車，自8月起一直占據國內電動車銷售榜榜首。

另外，在全國整車出口下滑6.2%的情況下，上汽集團整車出口銷量39萬輛，同比增長11.3%，占全國整車出口的比重超過1/3，連續五年蟬聯全國第一。其中，自主品牌海外銷量達26.7萬輛，占公司海外總銷量的70%;特別是在歐洲市場，上汽集團自主品牌銷量已超過4萬輛，且新能源車型占到六成。

相比之下，合資板塊表現一般，上汽大眾銷量150.5萬輛，同比下降24.79%，營業收入1744.97億元，凈利潤154.89億元，同比下滑22.65%;上汽通用銷量146.7萬輛，同比下降8.29%，營業收入1772.95億元，凈利潤41.03億元，同比下滑62.56%。

值得注意的是，2020年上汽集團單車售價只有9.48萬元，同比下滑3.59%，單車利潤也僅為0.36萬元，同比下滑11.16%。不難看出，上汽通用五菱雖然銷量高居，但走的仍是薄利多銷的策略，單車利潤只有700元，故而使其2020年凈利潤只貢獻了1.42億元。

2021年，上汽集團目標是全年實現整車銷售617萬輛，同比增長10.2%，營業總收入達到8300億元。未來，旗下可以成為新增量的車型不在少數，其中就包括了大眾的電動化平臺MEB，上汽和阿里合作打造的高端新能源汽車品牌智己，以及區別于一汽-大眾奧迪的上汽奧迪。

北京汽車：艱難保住正增長

3月24日，北京汽車股份有限公司（以下簡稱北京汽車）公布2020年度業績，報告期內公司實現營業收入1769.73億元，同比增長約0.89%。

盡管北京汽車在2020年進行了發展轉型和盈利結構性調整，但其依舊未能改善對北京奔馳的依賴性。數據顯示，2020年北京奔馳再次成為北京汽車的“利潤奶?！保隊I收達到1696.96億元，同比增長9.4%，貢獻了96%的營收，其“頂梁柱”地位愈加凸顯。

2020年，北京汽車旗下四個業務板塊（北京品牌、北京奔馳、北京現代、福建奔馳）合計實現整車銷售116.9萬輛，同比下降18%。其中，北京奔馳全年銷售61.1萬輛，同比增長7.7%;福建奔馳全年銷售3萬輛，同比增長6.2%，創歷史新高;北京現代全年銷售僅44.6萬輛，同比下降32.7%;北京品牌全年乘用車銷售8.2萬輛。

由此可見，銷量下滑主要來自旗下自主品牌和北京現代。2020年，與北京品牌相關的收入降至72.7億元，同比下降64.1%;銷量方面更是不足2019年16.7萬輛的一半;另外，北京現代全年銷量與年初制定的75萬輛目標相比，完成率也僅為66.9%。

面對2021年的壓力與挑戰，北京汽車表示，今后會在戰略、品牌、產品、技術、資源及管理上緊扣主業，各業務板塊強協同、重創新、謀發展，走內涵式增長道路及差異化經營戰略。

比亞迪：汽車板塊增幅最高

多方位發展的比亞迪，拿出了一份亮眼的年報。2020年，營業收入1565.97億元，同比增長22.59%。其中，汽車相關收入839.93億元，同比漲幅高達32.76%;手機部件、組裝收入600.43億元，同比增長12.48%;電池及光伏收入120.88 億元，同比增長15.06%。

上述三大業務占比亞迪總收入的比例分別為53.64%、38.34%、7.72%?？梢?，比亞迪不止是一家汽車企業，其主要業務還包含手機部件與組裝業務，以及二次充電電池及光伏業務等。2020年，比亞迪汽車銷量39.46萬輛，同比下降3.62%;其中，新能源汽車銷量16.29萬輛，同比下降12.52%，在比亞迪汽車銷量中的占比為41%。

2020年，比亞迪還與豐田成立了比亞迪豐田電動車科技有限公司，將在新能源乘用車領域展開合作;另與日野自動車株式會社簽訂戰略商業聯盟協議，擬成立合資公司共同開發純電動商用車及電動車零部件;并先后入股深圳華大北斗科技有限公司、阿特斯陽光電力集團、湖南裕能新能源電池材料股份有限公司等產業鏈核心企業。

值得注意的是，在比亞迪2020年財報中還特別強調了，比亞迪半導體分拆上市的啟動是市場化戰略布局的重要里程碑。截至目前，比亞迪半導體已完成了內部重組、引入戰略投資者及股份改制等相關工作，據推測，比亞迪半導體將在2021年年內申報上市。在比亞迪董事長王傳?？磥恚粩嘣鰪姰a業鏈、供應鏈的自主可控和創新引領能力才是企業可持續發展的關鍵。

一汽解放：首年上市財報亮眼

2020年作為一汽解放上市后的第一個財報，表現亮眼，全年實現營業收入1136.81億元，同比增長6.8%;全年實現整車銷售47.4萬輛，同比增長41%，其中，中重卡銷售39.45萬輛，同比增長38.69%，市場占有率22%。

截至目前，一汽解放重卡銷量已連續5年業第一，中重卡銷量連續4年行業第一，單一品牌重卡銷量連續3年全球第一，牽引車銷量連續15年行業絕對領先，輕型車銷量連續5年實現高速增長。

在國內商用車市場，一汽解放“重卡一哥”的地位，自2016年起就從未被撼動過?！耙黄夥欧砜垦邪l，而要穩固市場地位，要實現世界一流品質的‘百年老店，更需要倚重研發?！币黄夥哦麻L胡漢杰在2021年商務年會上如是說道。

數據顯示：2020年，一汽解放研發投入28.64億元，占公司2020年末經審計的歸屬于上市公司股東凈資產比例為11.66%，占公司2020年度經審計的營業收入比例為2.52%。目前，一汽解放已構建了從前瞻技術、發動機、變速器、車橋到整車的中國最為強大和完整的自主研發體系，形成了長春、青島、無錫、大連、奧地利全球研發布局。

東風集團：抗疫中心的意外增長

在2020年驚濤駭浪的一年中，身處旋渦中心、受疫情沖擊影響最嚴重的非東風集團莫屬了，武漢封城、疫情防控、供應受阻、生產停擺、員工滯留……一系列現實困境導致東風集團面臨巨大壓力。

即便如此，東風集團去年營業收入卻同比上升6.8%至1079.64億元;平均單車收入上漲2萬元，由20.2萬元提升至22.2萬元，但這種提升很大程度上是由商用車貢獻的。2020年，東風集團銷售整車286.8萬輛，同比下降2.2%。其中，乘用車銷量231.3萬輛，同比下滑約6.1%;商用車銷量55.5萬輛，同比增長18.5%。

受國三及以下車型淘汰、按軸收費、基建投資拉動等因素綜合影響，商用車市場需求增長迅速，東風集團商用車業務銷售收入約為835.52億元，同比增加21.3%。相比之下，乘用車業務較為慘淡，銷售收入僅為165.4億元，同比下降38.1%。其中，標致與雪鐵龍營收減少了58.78億元，風神與風行營收分別減少了21.72億元、24.8億元。

在資本市場，東風集團可謂風生水起，并于2020年創造了創業板注冊制以來最快上市紀錄：7月底，發布公告透露上市計劃;10月13日，深交所創業板正式受理IPO申請;10月17日，獲深交所問詢;12月15日，創業板審核通過。

相比其他登錄創業板的企業，九成以上募資金額均在10億元以下，超過50億元的更是鳳毛麟角，而東風集團則擬募資210億元，一舉刷新了創業板最高募資記錄。登錄創業板之后，東風集團可借助境內資本提速智能網聯汽車商業化落地，表明了其向高端化和智能出行領域轉型的強烈意愿。

長城汽車：首次進入千億軍團

2020年，長城汽車實現營業總收入1033.08億元，同比增長7.38%，創歷史新高。與此同時，長城汽車在資本市場亦表現搶眼，自去年下半年開始，其在A股的累計漲幅高達327.23%，僅次于比亞迪。除了亮眼的財報數據，長城汽車的銷量數據更為亮眼，已連續五年銷量突破百萬輛。2020年，長城汽車銷量111.59萬輛，同比增長5.41%，超額完成年度既定目標102萬輛。具體來看，哈弗、WEY、長城皮卡、歐拉銷量分別為75.02萬輛、7.85萬輛、22.50萬輛、5.63萬輛，同比分別增長-2.50%、-21.53%、51.18%、44.76%。

值得一提的是，受益于規模效應和高毛利新車型銷量占比的提升，長城汽車單車盈利已由2019年的4241.26元提升至2020年的4823.69元，增幅達13.73%。然而，高銷量并不是“天上掉餡餅”的事，而是需要持續不斷的研發投入。2020年，長城汽車研發投入高達51.5億元，同比增長21.22%，基本等同于全年歸母凈利潤;截至2020年年底，長城汽車研發人員數量更是占公司總人數30%以上。