易匯資本汽車融資租賃業務問題探析

劉 春（貴州財經大學商務學院）

從1919年起，美國建立了第一家汽車租賃公司，到現在，汽車租賃服務已經有100多年的歷史，目前全球已有九千多家汽車租賃公司。我國汽車租賃行業始于20世紀九十年代，2009年，“要加快發展汽車租賃行業”成為我國汽車租賃行業發展的基石。汽車租賃不僅可以提高汽車的利用率，還可以緩解交通壓力，而汽車融資租賃作為一種比較先進的融資方式，可以幫助汽車廠商開拓更大的市場。

■ 汽車融資租賃的相關概述

（一）融資租賃的定義

與傳統的銀行貸款相比，承租人在租賃了一項資產后，不僅具有資產的使用權，還具有資產的所有權，融資租賃在租期之內，所有權是屬于承租人一方的。在會計處理方面，銀行貸款中資產的所有權是歸買家所有，日后資產計提折舊是由買方來計提；融資租賃中，由于所有權在租期內歸承租人，所以期間的折舊費用并不是由出租方承擔，而是由承租方來承擔。

（二）汽車融資租賃的業務模式

汽車租賃行業根據業務模式的不同，可以分為兩種，一種為直租，另一種為售后回租。直租屬于最常見的一種模式，汽車租賃公司根據承租人對汽車品牌、款式、類型的要求進行選擇，通過某供應商對此種類型車輛進行購買，交付給承租人使用，根據合同約定，分期向出租房支付租金。在合約期間，汽車的使用權歸承租方所有，汽車的所有權還是歸出租方所有的。具體方案是，承租方需要根據出租方對其進行的信用評估，付車款的0%—40%，為履約合同，首付款需要以現金繳納，租期結束后不予歸還，履約期內，承租人支付車輛的日常開銷。售后回租是指承租人以融資為目的，將資產出售給融資公司，后續將資產運用融資租賃的方式再租回的行為，體現了經濟實質重于法律形式。

■ 易匯資本融資租賃公司現狀

易匯資本融資租賃公司是一家提供全產業鏈服務的公司，在我國的汽車金融服務商中占有一席之地。內部管理團隊經驗豐富，建立了優秀的管理體系，主要是為消費者提供專業快捷的融資購車方案，總部位于北京，業務覆蓋北京、天津和杭州等地，與奧迪、奔馳等豪華品牌商為戰略合作伙伴，與歐龍、百得利等經銷商集團密切合作，滿足客戶的購車需求和財務規劃的供應商，易匯資本始終堅持“差異化”和“創新”的經營戰略，有著“變化中求發展，動態中求平衡”的經營理念，已經形成了一套較為完整的融資租賃業務模式體系。

一般情況下，汽車融資租賃業務由于違約而無法償的概率很小，但是，每月逾期的違約行為占比量較重，在易匯資本公司現有的10239個合同中，無法償還的合同有156個，但是月供逾期的合同卻高達1320多個，具體情況如表1所示。

表1 易匯資本融資租賃業務合同違約情況

2007年發行的《金融租賃公司管理辦法》中規定，若想建立一家融資租賃公司，注冊資本要達到1億人民幣或等值的貨幣，且需一次性的實繳。易匯資本公司在注冊公司之后，還需要獲得大量的資金去購買車輛，僅僅依靠自己的資金在后期無法使公司正常運營，所以易匯資本公司還需要從其他渠道獲得融資，解決資金需求。

■ 易匯資本公司汽車融資租賃業務存在的問題及分析

（一）風險管理不完善

由上表可知，易匯資本融資租賃公司目前擁有完全無法償還合同占比1.52%，數量較少，但存在逾期月供的合同卻占比12.89%，占比數量較高。由于我國的信用體系和國外相比并不是非常成熟，國外將承租人信息作為公開信息，融資租賃公司很容易獲取承租人的實際情況。而我國對承租人的信息獲取渠道少，且不準確，造成承租方和出租方的信息嚴重不對稱，出租方難以對承租方的信用作出準確估計，就造成了一些不適合的客戶進入，從而造成每月存在逾期合同，產生不按時還款的現象。由于在租賃期內，客戶產生的逾期行為公司被動識別出來才會采取行動，具有很大的滯后性，會對企業造成巨大損失，無法滿足現行企業的需求。因此，建立一個完整合理的客戶信用風險管理體系是十分重要的。

（二）融資渠道狀況不容樂觀

由于2020年上半年新冠肺炎疫情的影響，國家也針對大量企業進行了補助，除了向銀行貸款融資，也積極倡導企業在債券市場和股票市場中進行直接融資，但是此種方法對于易匯資本公司顯得杯水車薪，起到的作用并不是很大。近幾年，易匯資本公司很少進行股權融資，主觀上是由于通過股權或債券融資，公司還需要承擔大量的發行費用，且要承擔相應的股息股利，會稀釋內部股東的權利。

■ 易匯資本汽車融資租賃業務應對對策

（一）建立全面的風險管理體系

1.租前風險控制

作為一家融資租賃公司，事前必須嚴格控制進入門檻，對承租人的資料和信用詳細了解并細致審核，加強租前部門對風險實施標準的了解程度，建立完整的風險評估流程，可以使后期減少大量風險，一般從五個原則進行處理。一是特征。了解該承租方的信用記錄是否良好，看其在提供資料時是否主動提供完整詳細的資料并愿意履約還款義務。二是意愿。指承租方是否愿意去為了履約合同義務而提供一些擔保，比如說付首款，來獲得該筆融資，作出承諾。三是能力。在合同履約期間，承租方是否有能力去保證還款義務。四是確認可以進入下一環節的客戶。五是審批環節，這是非常重要的一個環節。公司內部針對不同資歷年限的工作人員建立審批制度，對申請融資的金額、年限等進行不同權限的設置，見表2。

表2 信用審批權限表

在資料審批結束后，就可與客戶簽訂融資租賃合同，但后續還需建立檔案以便對承租者的資信進行追蹤。

2.租中風險控制

和傳統的融資租賃相比，汽車融資租賃最大的特點是風險貫穿于整個租賃期內，是一種可持續的風險評估，并不是只對租前進行風險控制，因為租前信用良好的客戶也可能會由于某種原因而導致逾期還款或無力還款的現象出現，這就需要出租方不僅要對承租方目前的情況進行評估，還需要對后續1—3年的情況進行合理預計，甚至更長年限的估計還款能力和意愿。租中風險應該建立預警報告制度，不能單單識別風險，要對市場和行業的動態情況詳細了解，還要對承租人定期的風險檢測進行描述。在市場的風險管理控制中，針對市場環境的變化，如利率變化等會對融資利率和其定價產生的影響因素進行管理，若定價能力不足，就會導致無法明確各項業務的風險和資金占有情況，無法有效控制風險。

3.租后風險控制

最終將拖回車輛變價處理，如最終獲得的款項高于已收取租金金額和首付款之后，則差額可以確認收益，若處理價格不足以抵扣以上差額，確認為一項損益。風控部門應該每年預計拖車及變價處理車輛的數量，在實際操作中盡可能降低此數量。

（二）創新融資渠道

1.降低成本。一般來說，律師事務所對于企業所出具的意見書大概50萬元左右，信用評級機構出具的評級報告是50萬左右，計劃管理費用每年0.5%—0.9%，則一個產品所取得的融資費用大概7%，相當于取得銀行五年期貸款的利息下降6.1%，那么可以通過提高信用等級的方法發行更高價值的債券，與發行股票相比，資產的證券化不僅降低了成本，還可以維持公司內部的原有框架。

2.可以提高資產的流動性。資產證券化是將未來持續穩定的收益在當下出售給投資者，這樣的話，投資者可以迅速獲取資金，將資金投入下一環節的投資或銷售中，大大提高了資金的流動性，減少了資金流動的風險。

（三）大力發展二手車租賃業務

和其他融資租賃的資產相比，汽車的產業鏈和數量都是很大的，由于每年的更新，易匯資本公司不僅購買新車，還產生大量的二手車。針對其北京總部來說，一線城市的汽車保有量大，大多數消費人群由第一次購車轉向再次購車，會產生大量的二手車。這時，易匯資本公司可以采用低成本去購買二手車，由于車輛是消耗品，二手車對于其正價來說，成本會降低很多。加之限購限行等措施的實施，整體的消費模式也會改變，所以由此產生出的二手車租賃人數也會大大提高。