bp的轉型邏輯：雄心與理性

文 | 本刊記者 武魏楠

過去一年里，bp轉型動作不斷。從眼花繚亂的操作中，或許可以讀懂這個能源巨頭的轉型邏輯：看似激進，實則非常理性。

7月初，伊拉克石油部長伊赫桑在社交媒體上公開表示，bp將退出伊拉克目前最大油田之一——魯邁拉油田項目。不過隨后石油部長又公開表示，bp繼續熱衷于在伊拉克展開業務，自己否定了自己。

而事情的真相更為復雜。已經開始堅定向國際綜合能源公司轉型，并志在發力清潔能源的bp確實有意減少自己的油氣資產和產量。但是對于其在伊拉克魯邁拉油田的權利，bp希望將業務剝離為一家獨立公司，通過股息分配利潤的方式來實現減少油氣產量的目標，而非簡單的離開伊拉克。

“bp的確有意剝離在伊拉克的業務”，盡管上述報道并不準確，但并沒有在行業內引發軒然大波。自從去年bp宣布轉型戰略之后，公眾對其“大手筆”剝離油氣資產并不會感到好奇。

不過就在bp想方設法通過將伊拉克業務獨立并實現減少油氣產量的時候，在非洲大陸上，這家油氣巨頭依然堅定推行著新的天然氣項目。

這個位于塞內加爾和毛里塔尼亞近海的Great Tortue Ahmeyim（GTA）天然氣項目，建成投產后每年可以生產250萬噸LNG。但受到新冠疫情等因素的影響，GTA項目的投產被推遲到了2023年的第三季度，而且項目總成本將會增加15%，大約1億美元。

如何厘清bp對待不同油氣資產態度背后的動因，在從去年至今該公司一系列眼花繚亂的清潔能源投資中，又能發現出怎樣的規律？

油氣資產剝離邏輯

6月，荷蘭皇家殼牌公司表示將從bp手中購買北海Shearwater天然氣項目的27.5%權益。收購完成后殼牌對該項目的股權將達到55.5%。而殼牌正是目前該項目的運營商。

事實上，不同類型的項目bp正在進行不同的操作，有些油氣資產選擇獨立運營、股息分紅；有些油氣資產積極投資等待投產；有些則是堅定出手，依然有IOC接盤。這些不同的操作都有其內在的邏輯。

bp財務信息顯示，2020年，公司全年虧損203億美元，而公司2019年的利潤為40億美元，降幅超600%。到了2021年的第一季度，該公司的凈利潤就高達47億美元。

天然氣的銷售、油價上漲、更高的煉油利潤是推動bp凈利潤在2021年第一季度出現翻天覆地變化的“三駕馬車”。其中，天然氣與低碳能源部門的增長對利潤的貢獻最大。即便是不考慮bp出售阿曼61區塊獲得的10億美元收入，天然氣與低碳能源部門的利潤還是比2020年第一季度同期增長了150%。

按照bp首席經濟學家戴思攀的說法，“天然氣比石油更具韌性”。在最新發布的2021《bp世界能源統計年鑒》中可以清晰的看到，在2020年，全球石油需求下降了9.3%，占全世界一次能源下降的四分之三。而天然氣盡管價格跌至多年來的低點，但天然氣在一次能源中的比例卻持續上升，達到了歷史新高的24.7%。LNG供應量更是實現了40億立方米的增長。

對于油公司來說，轉型固然重要。但投資人不僅要看到企業應對未來的決心，更不可能坐視當下財務報表的惡化。清潔能源普遍投資回報周期較長，很難在短期內為財報貢獻凈利潤。

bp所承諾的轉型從來也不意味著放棄更優良的財務指標，作為資金技術密集型的清潔能源投資，需要源源不斷地資金投入。“在未來十年當中，即使有轉型目標，石油和天然氣仍然是我們公司的重要業務之一。”戴思攀說，“而我們會把石油和天然氣的收入，投資于我們的低碳業務，加快能源轉型。”

在這樣的視角下，重新回看bp對油氣資產的處置，則會得出更加明晰的判斷：魯邁拉油田毫無疑問是全球最優質的油氣資產之一。在石油價格可以預見處于上漲周期的時間里，簡單地出售肯定不是理智的處理方法。將其作為獨立公司運營，通過股息分紅的方式獲取收益，可以說是一舉兩得（減少油氣產量+獲得油價上漲收益）的最佳方案。

而GTA天然氣項目從最終投資決定到現在已近3年時間，大量資金已經投入，不大可能就這樣簡單放棄。去年8月，就在bp宣布10年戰略目標的同時，也透露出希望在2030年實現LNG產量翻番，達到3000萬噸/年。類似GTA這樣天然氣項目至關重要。

事實上，天然氣在未來能源轉型過程中作用巨大。“天然氣能幫助很多發展中國家與新興經濟體實現碳減排。”戴思攀說，“未來天然氣和CCUS技術的結合能夠幫助降低碳強度，是凈零排放在發電、工業等行業實現的重要手段。”在此基礎上，天然氣在未來15年都會是快速發展的市場。從2021年第一季度財報中天然氣業務的驚艷表現，就不難理解bp的行為了。

對北海油氣資產的處置，又表明了bp怎樣的態度呢？據知情人士透露，北海Shearwater項目已經處在產量逐漸下降的階段，因此未來的經濟潛力有限。所以bp果斷出手，將其賣給了擁有優先權購買權的殼牌。

簡單來說，未來潛力、經濟效益是bp決斷油氣資產的重要砝碼。不過對于北海這片英國本土區域，bp并沒有遠離。它正計劃通過海上風電等清潔能源資產再度回歸。

理性的轉型選擇

北海曾經是歐洲最重要的油氣產區。但隨著資源的枯竭和歐洲轉向低碳清潔能源的趨勢，北海豐富的風電資源讓這里再度成為了海上風電的開發沃土。

計劃將可再生能源發電裝機在2030年提高到50GW的bp也開始大力進軍海上風電領域。

b p與德國公用事業公司Energie Baden-Wuerttemberg AG（EnBW）合作，競標了蘇格蘭一個2.9GW的海上風電項目。此前兩家公司還一起合作競標了英格蘭和威爾士的海上風電項目。

bp與EnBW的競爭對手除了傳統的電力與公用事業公司，還包括了殼牌、道達爾等同樣有志于大規模投資清潔能源的歐洲石油公司。

與競爭對手相比，bp提出了一攬子的凈零排放能源利用方案，除了海上風電開發，還包括基于海上風電的綠氫開發、加速蘇格蘭地區的電動汽車充電網絡建設等內容。為此該公司將持續投資超過100億英鎊。

bp天然氣和低碳部門執行副總裁戴尚亞（Dev Sanyal） 表示：“我們的目標不僅僅是開發海上風電——我們相信它可以幫助推動蘇格蘭更廣泛的能源轉型。”

這個龐大的項目包含了bp10年戰略目標中幾大核心要素：可再生能源發電、氫能業務以及電動汽車充電樁。相比于目前已經有了成熟商業模式的可再生能源發電和電動汽車充電樁，氫能可以說是bp對未來能源的一次押注。

bp認為全球凈零排放的第一個階段就是電力能源的低碳化。但包括長距離運輸和重工業高溫加熱在內的一些活動，是無法電氣化的。這就需要氫能在這些領域的減排發揮作用。

油氣資源之所以重要，就是因為其在交通運輸和化工原材料領域有著至關重要的作用。現在交通運輸的低碳化正沿著電氣化和氫能化一路狂飆突進。bp作為石油巨頭，選擇了清潔電力和氫能的轉型方向，實際上是一種必然。

從這不難看出，bp的轉型看似激進，實則非常理性。這一結論也可以從該公司的氫能發展路徑中看出端倪。

如何發展氫能

除了爭取在蘇格蘭地區實現海上風電制造綠氫，bp還與德國?rsted公司建立了可再生氫合作伙伴關系。計劃中的林根綠氫項目將安裝50MW的電解槽設備，利用海上風電制作綠氫，替代林根煉廠20%的灰氫消耗。該項目預計2022年做出最終投資決定，2024年投產。

按照Sanyal此前的說法，bp的氫能業務擴張將針對澳大利亞、德國、荷蘭、英國和美國市場。林根項目的50MW電解槽只是一個開始，bp未來希望在林根建設超過500MW的可再生能源電解能力。

綠氫雖好，但高昂的成本問題卻無法讓人忽視。林根項目雖然預計2022年就要做出最終投資決定，但bp也表示，這一時間表取決于相關扶持政策能否到位。而這僅僅只是一個50MW的電解槽。

我們可以從另一個項目探尋出bp發展氫能的思路。

3月18日，bp宣布將在英格蘭東北部的Teesside開發藍氫生產項目。項目計劃到2030年建成1GW的藍氫產能，同時達成每年200萬噸的二氧化碳捕集能力。建成后這里會成為全球最大的藍氫生產基地。

Teesside是英國傳統工業區，其工業二氧化碳的排放量占到英國工業二氧化碳排放的5%。在Teesside氫氣項目中，bp還與顏料及添加劑生產商Venator、天然氣分銷商 Northern Gas Networks（NGN）達成協議。

Venator是氫氣主要消費者，而與NGN的合作則意味著未來bp可能會利用現有的天然氣管道拓展氫的適用范圍。

盡管Teesside氫氣項目可能在2024年才能形成最終投資決定、2027年之前才能投產，但英國政府2030年的氫氣產能目標不過5GW。Teesside氫氣項目將會占到全英國產能的20%，遠超bp10年戰略中“氫能核心市場10%市場份額”的目標。

對藍氫的重視表現出bp在全球氫能熱潮中依然保持著冷靜客觀的判斷。戴思攀在回答《能源》雜志記者有關天然氣和氫能的問題時指出：“天然氣+CCUS可以用來生產藍氫，推動氫能的發展。藍氫的作用也會越來越重要。”

在綠氫短時間內會持續受困成本的情況下，大力發展藍氫不僅符合bp持續發力天然氣市場的戰略，更能夠在大踏步轉型的同時，保持良好的財務狀況。不至于為轉型付出超額的成本。

與NGN的合作、競標蘇格蘭海上風電以發展氫能，也讓我們看到了bp未來氫戰略中的另一個可能：充分利用英國現有的發達天然氣管道基礎設施。

由于氫分子更小，因此利用天然氣管道傳輸氫氣一直存在安全、標準等問題。但是丹麥依然在對天然氣管道改造之后，實現了管輸氫氣的實踐。

“這主要是因為丹麥曾經有著發達的海上油氣資源開發以及天然氣管道設施。在北海油氣資源逐漸枯竭之后，為了防止管道投資難以回收，丹麥利用風電資源開發氫氣，進而突破了天然氣管道運輸氫氣的技術難題。”歐洲一家氫能企業高管告訴《能源》雜志記者，“目前有條件復制這一成功案例的就是英國。”

蘇格蘭曾因北海油氣資源繁榮，但隨著油氣資源枯竭，許多城市也面臨轉型問題。bp在北海地區從油氣轉向海上風電，自然不會放棄充分利用現有的基礎設施。或許在與NGN成功合作之后，我們能夠看到比丹麥規模更大的綠氫管道運輸案例。